公司财务表现 - 截至2025年6月30日，公司持有现金约1.158亿美元，短期债务为250万美元，现金余额预计足以满足未来12个月的营运资金和资本支出需求[19] - 2025年第二季度运营亏损2200万美元，净亏损7430万美元，每股净亏损0.20美元，而2024年同期运营亏损2030万美元，净亏损2020万美元，每股净亏损0.06美元[20] - 2025年第二季度勘探和评估费用为1050万美元，较2024年同期的1240万美元有所下降，主要原因是采矿、技术和工艺开发活动减少[20] - 2025年第二季度一般和管理费用为1150万美元，较2024年同期的790万美元有所增加，主要原因是基于股份的补偿摊销和咨询成本增加[21] - 2025年第二季度净亏损包括向瑙鲁共和国发行的认股权证公允价值一次性费用3300万美元，以及认股权证负债公允价值增加带来的1620万美元费用[22] 项目经济性研究 - NORI-D项目的预可行性研究显示净现值为55亿美元，而NORI A-C和TOML A-F区域的初步评估显示净现值为181亿美元，两者合计净现值为236亿美元[2][5] - NORI-D项目宣布了全球首个多金属结核矿产储量，拥有5100万吨 probable 矿产储量，以及2.74亿吨 measured、indicated 和 inferred 矿产资源[6] - NORI-D项目预计在2027年第四季度开始商业生产，稳态年产量（2031年至2043年）为每年1080万吨湿结核，矿山寿命预计为18年[6] - NORI-D项目稳态年产量包括每年9.7万吨镍、238.9万吨锰、7万吨铜和7400吨钴[6] - NORI-D项目预计现金成本为每吨镍1065美元（含副产品抵扣），全维持成本为每吨镍2569美元（含副产品抵扣），税后内部收益率为27%，稳态平均EBITDA利润率为43%[6] - NORI和TOML区域的初步评估显示，预计现金成本为每吨镍-6939美元（含副产品抵扣），全维持成本为每吨镍-5903美元（含副产品抵扣），税后内部收益率为36%，稳态平均EBITDA利润率为57%[6] 监管进展 - 2025年8月11日，TMC USA获得美国国家海洋和大气管理局（NOAA）对其勘探申请的完全合规通知，并确认TMC USA在两个勘探区域拥有优先权[6][8] - 两项申请于2025年7月下旬进入认证阶段，预计持续约100天，公司目标在2027年第四季度开始生产[6][8] - 2025年7月7日，NOAA发布了《深海硬矿物资源法》（DSHMRA）法规修订草案，包括合并勘探许可证和商业回收许可审查流程，利益相关者评论期开放至2025年9月5日[13] 战略投资与合作伙伴关系 - 2025年6月16日，韩国锌业（Korea Zinc）进行战略股权投资，以每股4.34美元购买1960万股普通股，总收益8520万美元，并获得三年期认股权证，可购买690万股普通股，行使价为每股7.00美元[6][12] - 2025年5月12日，公司宣布由Hess Capital、SAF Group和Allseas Group领投的3700万美元注册直接发行，每股3.00美元，认股权证行使价为每股4.50美元，扣除约200万美元发行费用后，净收益约为3500万美元[6] - 2025年6月4日，公司与瑙鲁政府签署修订后的赞助协议，确保瑙鲁继续获得现有财务利益、培训和能力建设计划，以及国内社区和社会计划[9] - 2025年8月4日，公司与汤加政府及其赞助实体TOML签署修订后的赞助协议，确保汤加继续获得现有财务利益、培训和能力建设计划，以及国内社区和社会计划[10] 行业动态 - 2025年7月14日，《金融时报》报道洛克希德·马丁正在谈判开发海底矿山，洛克希德首席运营官表示公司矿床受到海底采矿集团的“巨大兴趣”[14] - 国际海底管理局（ISA）在2025年7月的第30届会议上再次未能交付采矿法典，未达成新的路线图或最终采矿法典的通过目标日期，下一次会议定于2026年3月举行[15][16] - 2025年8月5日，美国国务院宣布与库克群岛政府开始讨论，支持必要的研究，以告知海底勘探和负责任的发展 within 库克群岛的专属经济区[18] - 瑙鲁领导人与美国国家安全委员会高级官员在白宫会晤，讨论美国如何与太平洋岛国合作，实现关键矿产独立[17] 公司治理与运营 - 2025年6月16日，公司任命Michael Hess和Alex Spiro加入董事会，以支持美国战略和加速商业回收进展[11] - 公司进行了超过十年的 offshore 结核收集和 onshore 加工的环境和社会影响研究[25]

股价表现 - 公司股价年初至今仍上涨378%但近期出现回调 7月下跌10%而同期标普500指数上涨22%和纳斯达克综合指数上涨37% [1] - 8月以来股价继续下跌约10% 但无重大业务利空催化剂 主要因投资者获利了结和贸易动态不确定性 [5] 贸易谈判影响 - 美中贸易谈判进展导致股价回调 美国取消英伟达和AMD高端AI芯片对华出口限制及半导体设备许可要求 [3] - 美国在AI领域让步以换取中国稀土矿物长期供应渠道 地缘政治紧张曾推升国内矿物开采战略价值 [4] - 若达成贸易协议可能缓解稀土供应短期担忧 但国内生产能力建设仍是经济和国家安全优先事项 [7] 公司经营状况 - 公司当前市值约19亿美元且处于收入前阶段 需获得关键许可和监管批准才能启动海底商业采矿业务 [6] - 政府加大对国内稀土采矿项目支持 特朗普签署行政命令加速海底采矿许可申请审查 [7]

公司表现 - TMC The Metals Company股价在2025年交易中表现极为突出，截至撰写时年内涨幅约368% [1] - 公司市值约为19亿美元，仍属相对小型企业 [6] - 目前处于收入前阶段，股票具有高度投机性 [4][6] 行业与政策动态 - 海底采矿专业公司TMC受益于监管变化和政治动态，可能加速业务部署和增长 [2] - 2025年4月前总统特朗普签署行政命令加快海底采矿许可审批流程 [5] - 海底采矿能力对美国国内稀土矿物供应至关重要 [5] 增长潜力 - 存在股价远超当前水平的可行情景 [1][4] - 地缘政治动态和稀土矿物供应重要性显示公司具有5倍回报潜力 [6] - 近期股价回调源于美中可能达成确保中国矿物供应的贸易协议 [5]

Virtual webcast with slides: Register Here The virtual webcast will be available for replay in the 'Investors' tab of the Company's website under 'Investors' > 'Media' > 'Events and Presentations', approximately two hours after the event. The Metals Company is a developer of lower-impact critical metals from seafloor polymetallic nodules, on a dual mission: (1) supply metals for energy, defense, manufacturing and infrastructure with net positive impacts compared to conventional production routes and (2) tra ...

地缘政治与贸易关系影响 - 美国取消对中国高性能半导体和芯片制造设备的技术出口限制 推动美中贸易协议谈判[2][4] - 美国将持续获取中国稀土矿物作为贸易协议的关键目标 这对公司股票有重大影响[4] - 美中贸易协议可能削弱公司增长前景 但具体发展仍存在不确定性[5] 公司股价表现 - 公司股价上周大幅下跌24.8% 主要受地缘政治发展影响[1] - 尽管出现大幅回调 公司2025年交易期间股价仍上涨424%[5] - 股价下跌与美中可能达成贸易协议导致投资者重新评估公司股票相关[1] 海底采矿业务发展 - 特朗普总统4月签署行政命令加速美国海底采矿许可流程[6] - 公司在总统签署行政令几天后提交了多项许可申请[6] - 即使达成贸易协议 提升国内矿物采购能力仍可能是国家优先事项[7] 行业政策环境 - 美中关系若保持对抗性可能更有利于公司前景[2] - 贸易协议可能降低为海底采矿企业铺平道路的紧迫性[7] - 美国政府将改善矿物采购能力作为股价上涨的核心因素[5]

项目经济性评估 - 预可行性研究(PFS)显示NORI-D项目税后净现值为55亿美元 税后内部收益率为27% [5] - 初步评估(IA)显示NORI和TOML区域税后净现值为181亿美元 税后内部收益率为35.6% [2][5] - 两个研究合并项目总价值达236亿美元 稳态平均EBITDA利润率分别为43%(PFS)和57%(IA) [5][7][52] 资源储量与规模 - NORI-D区域拥有5100万吨 probable级矿产储量 品位为镍1.4% 钴0.13% 铜1.1% 锰31% [5][26] - 总矿产资源量包括274万吨湿结核(储量除外) 预计可回收113万吨湿结核 [5] - NORI和TOML区域 measured和indicated级矿产资源量为7300万吨湿结核 品位为镍1.30% 钴0.20% 铜1.2% 锰30.2% [2] 生产计划与目标 - 预计2027年第四季度开始商业生产 稳态目标年产量为1080万吨湿结核(2031-2043年) [5] - 预计年产量为镍9.7万吨 锰238.9万吨 铜7万吨 钴7400吨 [5] - 项目采用分阶段开发计划 初始使用Hidden Gem船进行生产 TMC和Allseas各投入1.13亿美元开发资本支出 [7] 成本结构与竞争优势 - 预计现金成本为每吨镍1065美元(含副产品收益) 全维持成本为每吨镍2569美元(含副产品收益) [5] - 采用轻资产执行策略 利用现有海上船舶和岸上加工设施 通过收费协议最小化前期资本成本 [18][24] - 在全球镍成本曲线上处于第一四分位 具有强成本竞争力 [16] 技术流程与加工方案 - 采用成熟的RKEF技术处理多金属结核 生产镍钴铜合金和锰硅酸盐 [36] - 初始在日本的PAMCO设施进行加工 年处理能力130万吨湿结核 [20] - 计划在美国建设两座精炼设施 总产能为1200万吨湿结核 生产电池级镍钴硫酸盐和铜阴极 [21] 海上采集系统 - 使用自推进履带式车辆采集结核 通过2500米深度注入压缩空气的立管系统将结核提升4300米至水面 [32] - 每艘生产船配备15米宽双采集器 与动态定位转运船配对实现连续作业 [19] - 脱水后剩余海水和沉积物按海洋科学家建议在2000米深度返回水柱 [33] 战略合作与监管进展 - 获得韩国锌业战略投资 韩国锌业是全球最大最有色金属冶炼集团之一 [3] - TMC美国公司2025年4月提交了美国深海海底硬矿物资源法下的商业回收许可申请 [3] - 项目符合SEC法规S-K第1300分部(SK-1300)要求 由合格人员包括AMC Consultants编制并签署 [1] 长期发展前景 - IA方案设想23年采矿作业 使用第二代海上采集系统 远程操作采集车和生产船 [40] - 计划在印度尼西亚通过收费安排加工结核 然后在德克萨斯州新建精炼设施进行精炼 [45] - 公司致力于为能源、国防、制造业和基础设施提供关键金属 并追踪、回收和循环利用这些金属 [53]

核心观点 - 汤加王国与TMC子公司Tonga Offshore Mining Ltd (TOML)签署修订后的赞助协议，更新2021年协议条款 [1][9] - 协议确保汤加继续获得现有财务收益、培训计划及社区项目，并在TOML或TMC其他子公司开始商业生产后获得持续性收益 [2][8] - 汤加是首批支持多金属结核勘探合同的发展中国家之一，在深海采矿行业发展中发挥领导作用 [4][9] 协议内容 - 修订后的协议保障汤加从TOML或TMC其他子公司未来海底矿产资源开发中获益 [8][9] - 协议强调透明度、公平性和环境保护，支持汤加长期发展目标 [4] - TMC与汤加政府合作超过十年，共同推动深海矿产资源的负责任开发 [5][6] 行业动态 - 国际海底管理局(ISA)未能按计划在2023年和2025年通过开采法规，导致监管不确定性 [9] - ISA未履行《联合国海洋法公约》(UNCLOS)义务，延迟影响TOML商业开采申请进程 [9] - 汤加注意到美国前总统特朗普的行政命令和美国海底采矿法规(DSHMRA)提供的稳定监管路径 [9] 公司背景 - TMC专注于从海底多金属结核中开发关键金属，致力于降低环境影响并建立金属循环利用体系 [10] - 公司拥有太平洋克拉里昂-克利珀顿区两个多金属结核合同区的勘探权，由瑙鲁和汤加政府赞助 [10] - TMC已进行十多年研究，评估海底结核采集和陆上加工的环境与社会影响 [10]

公司概况 - 公司名称为The Metals Company (TMC)，总部位于温哥华，专注于从海底采集多金属结核 [2] - 核心业务是从太平洋克拉里昂-克利珀顿区(CCZ)开采富含镍、铜、钴和锰的多金属结核，这些金属是电动汽车电池和太阳能板的关键原材料 [4] - 与传统陆地采矿相比，公司试图通过海底采矿降低碳足迹，可能对环境更友好 [5] 行业潜力 - 海底蕴藏的镍、钴和其他稀土金属储量可能超过全球陆地储量总和，仅CCZ区域就有约210亿公吨多金属结核 [6] - 若能成功开采和提炼，这些资源可能打破中国在电池金属领域的主导地位，并推动未来几十年的电动汽车革命 [6] - 电池金属未来几十年的需求预计将达到数万亿美元，公司若成为供应链中的次要供应商，其增长潜力巨大 [12] 财务与运营现状 - 2025年第一季度公司营收为零，净亏损2060万美元，较前一季度的1610万美元亏损扩大 [8] - 公司尚未获得CCZ区域的商业开采许可，目前仅持有勘探权，最终许可权由联合国支持的国际海底管理局(ISA)掌握 [9] - 美国未批准ISA条约，公司正尝试通过美国国内法律途径获取开采许可，2025年4月已提交申请 [10][11] 战略与风险 - 公司试图利用美国行政命令对关键矿产的重视，通过美国管辖水域的开采许可绕过ISA限制 [11] - 若获得许可且技术可行，公司当前26.5亿美元市值可能被低估，但若许可被拒或法律挑战失败，公司将面临持续亏损 [12][13] - 公司属于高风险高回报投资，适合长期投资者作为多元化组合的一部分，但需等待采矿许可证等实质性进展 [13] 市场表现 - 截至2025年7月31日，公司股价年内涨幅达430%，吸引了对绿色能源未来看好的投资者 [2]

贸易政策影响 - 美国取消对华半导体出口许可限制 旨在推动贸易谈判并确保稀土矿物供应 [3] - 该政策可能削弱TMC公司的海底采矿扩张前景 [2] - 贸易协议若以矿物获取为核心 TMC估值将面临压力 [5] 股价表现 - TMC股价周二下跌8.59% 同期标普500和纳斯达克指数微跌0.1% [1] - 公司股价年内累计涨幅超500% 但近期受贸易消息影响大幅回调 [4][6] 业务进展 - TMC正在申请海底采矿监管审批 政治动态变化可能影响审批进程 [5] - 美国本土矿物采购仍是长期优先事项 公司增长前景未被完全破坏 [6] 市场预期 - 投资者此前押注TMC海底采矿能力将成为美国矿物自主供应关键环节 [4] - 公司前景仍具高度投机性 近期科技出口政策未实质性摧毁其增长潜力 [6]

公司战略与市场表现 - The Metals Company专注于深海电动汽车金属开采战略 尽管目前零收入 但股价已实现466%的涨幅 [1] - 公司与战略供应商达成合作协议 推动市场对其未来潜力的乐观预期 [1] 行业动态与投资机会 - 深海电动汽车电池金属开采被视为潜在的高增长领域 吸引投机资金涌入 [1] - 行业面临监管障碍 但市场仍对稀缺金属供应链的长期价值保持关注 [1] 股价与市场反应 - 2025年7月21日股价数据显示剧烈波动 反映市场对该策略的分歧态度 [1] - 视频发布于2025年7月27日 显示短期投机情绪对股价形成支撑 [1]