文章核心观点 - Zacks Premium研究服务可助力投资者更好利用股市并自信投资 其包含Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新等内容 还可访问Zacks Style Scores 该评分与Zacks Rank结合能帮助投资者选股 [1][2] Zacks Style Scores介绍 定义与作用 - Zacks Style Scores是一套独特准则 基于三种流行投资类型对股票评级 作为Zacks Rank补充指标 帮助投资者选择未来30天最有可能跑赢市场的证券 [2] 评分分类 - Value Score：价值投资者关注低价优质股和被低估公司 Value Style Score通过考虑P/E、PEG等比率来突出有吸引力的低价股 [2] - Growth Score：成长投资者关注股票未来前景和公司财务健康状况 Growth Style Score分析预计和历史盈利、销售和现金流等特征 以寻找可持续增长的股票 [3] - Momentum Score：动量投资者利用股票价格或盈利前景的涨跌趋势 Momentum Style Score利用一周价格变化和盈利预测月度百分比变化等因素 确定购买高动量股票的有利时机 [3] - VGM Score：结合所有Style Scores 是与Zacks Rank配合使用的综合指标 对股票综合加权风格进行评级 帮助筛选出价值、增长和动量最具吸引力的公司 [4] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank是利用盈利预测修正来构建投资组合的模型 自1988年以来 1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41% 但每日有超800只高评级股票 选股有难度 [5] - 为实现回报最大化 应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级 也需确保分数为A或B 而4（卖出）或5（强力卖出）评级股票 即使分数为A和B 盈利预测也会下降 股价下跌可能性更大 [6] 股票案例：T-Mobile（TMUS） - T-Mobile是美国全国性无线服务提供商 提供T-Mobile、Metro by T-Mobile和Sprint品牌服务 为后付费、预付费和批发客户提供无线服务 [7] - TMUS在Zacks Rank中为3（持有） VGM Score为A 动量风格评分为A 过去四周股价上涨1.3% [7] - 2024财年过去60天内三位分析师上调盈利预测 Zacks共识预测提高0.02美元至每股9美元 平均盈利惊喜为2.5% 因其Zacks Rank和风格评分良好 应受投资者关注 [7]

文章核心观点 - T-Mobile Q1财报超预期，虽营收持平但盈利改善，在行业中表现出色，股价有一定涨幅但表现不稳定，估值虽高但有合理性，未来股价走势受宏观环境影响 [1][3] 财务表现 - Q1每股收益2美元，营收195.9亿美元基本持平 [1] - Q1自由现金流同比增长约39%至33亿美元 [2] - 预计2024年自由现金流将增长至164 - 169亿美元 [3] 业务发展 移动通信业务 - 后付费电话净增用户数行业领先，本季度新增53.2万用户，虽较去年同期略降但仍最佳 [1] - 凭借5G中频段频谱部署，在行业净增客户份额中占比更高 [1] 宽带业务 - 利用Sprint交易获得的多余频谱，固定无线宽带业务稳步发展，上季度新增40.5万用户，总用户数达约500万 [2] - 与私募股权公司EQT合作收购Lumos，计划到2028年底将其光纤网络连接数从约32万增至350万 [2] 股价表现 - 自2021年1月上旬的135美元涨至目前约165美元，涨幅20%，同期标普500指数涨幅约35% [3] - 2021 - 2023年TMUS股票回报率分别为 - 14%、21%、15%，标普500分别为27%、 - 19%、24%，TMUS在2021和2023年跑输标普500 [3] 估值情况 - 市盈率约为18倍，高于竞争对手AT&T和Verizon，但考虑到公司发展潜力和现金流情况，该倍数合理 [3] - 按调整后预期自由现金流计算，股价倍数不到12倍，公司估值约为每股176美元，较当前市场价高约7% [3]

文章核心观点 - 流媒体公司Plex与美国大型广告商T-Mobile合作，扩大T-Mobile的联网电视（CTV）库存，并在移动和CTV连接方面进行创新 [1] 合作相关 - Plex每月全球活跃用户超2200万，T-Mobile广告解决方案覆盖超2.4亿跨屏幕消费者，合作后广告商可利用T-Ads洞察和受众数据，在T-Mobile专属体验中向观看Plex内容的客户投放相关广告 [1] Plex业务优势 - Plex是最大的独立广告支持视频点播和流媒体平台，在超180个国家提供行业内最广泛的广告支持视频点播和直播电视服务 [1][2] - Plex是快速流媒体服务（FAST）和广告支持视频点播（AVOD）领域的新兴领导者，拥有全球最广泛的FAST频道阵容，仅在美国就有超800个免费频道 [2] - Plex是首个也是唯一提供免费娱乐内容的流媒体平台，有超5万部免费点播影视和数百个免费直播电视频道，还能让用户将个人媒体收藏与不断增长的第三方免费娱乐库整合 [3] Plex公司定位 - Plex旨在解决流媒体混乱问题，作为所有流媒体服务的窗口，帮助人们快速轻松找到并播放在线影视，目标是成为人们寻找、观看、评价、讨论和分享影视的首选平台 [2][3]

财务表现 - 2024年第一季度，T-Mobile的总服务收入为160.96亿美元，同比增长4%[134] - 2024年第一季度，T-Mobile的总营收为195.94亿美元，基本持平[134] - 2024年第一季度，T-Mobile的调整后EBITDA为76.52亿美元，同比增长6%[134] - 2024年第一季度，T-Mobile的核心调整后EBITDA为76.17亿美元，同比增长8%[134] - 2024年第一季度，T-Mobile的调整后自由现金流为33.47亿美元，同比增长39%[134] - 预付费收入略有下降，主要是由于预付费ARPU下降[137] - 批发和其他服务收入减少了2.05亿美元，主要是由于Wireline业务出售、低廉的连接计划和Lifeline收入以及MVNO收入下降[138] - 设备收入减少了4.68亿美元，主要是由于设备销售收入和租赁收入的减少[139] - 其他收入减少了1.2亿美元，主要是由于某些设备回收项目的内部处理[140] 用户情况 - 用户流失率（Churn）是指在特定期间内服务被停用的客户数量占平均客户数量的百分比，再除以该期间的月份数。[160] - 后付费手机流失率下降了3个基点，主要是由于价值和网络领先地位推动的客户保留率提高。[161] - 后付费平均账户收入（ARPA）代表每个账户每月获得的后付费服务收入的平均值。[162] - 后付费ARPA增加了2.84美元，增长了2%，主要来自高端费率计划的增加和账户每个客户的增加。[164] - 后付费手机ARPU保持相对稳定，主要来自高端费率计划和特定亲和群体的折扣。[168] - 预付费ARPU下降了0.80美元，或2%，主要来自费率计划混合的稀释。[169] 财务管理 - 调整后的EBITDA和核心调整后的EBITDA是公司管理用来监控运营绩效的非GAAP财务指标。[170] - 核心调整后的EBITDA增加了5.65亿美元，或8%。[173] - 调整后的自由现金流增加了9.46亿美元，或39%，主要来自运营活动提供的现金增加和资本支出的减少。[183] 公司收购与资金运作 - 公司截至2024年3月31日的总债务和融资租赁负债为806亿美元，其中729亿美元被归类为长期债务[186] - 公司在2024年第一季度发行长期债务，净收益35亿美元，并偿还了总额为2.23亿美元的短期债务[187] - 公司于2022年8月8日签署许可购买协议，以35亿美元现金收购600兆赫频段的频谱[189] - 预计第一批频谱许可购买将于2024年第二季度完成，第二批将在2024年底或2025年初完成[190] - 公司将以12亿至33亿美元的现金收购Comcast的600兆赫频段频谱[192] - 公司于2023年3月9日签署了Ka’ena收购的合并和单位购买协议，预计总购买价格为12亿美元，其中约45%将以现金支付[193] - 公司于2024年4月24日与EQT Infrastructure VI基金签署了Lumos收购协议，预计将投资约9.5亿美元以获得50%的股权[194] - 公司通过出售特定的EIP应收账款和服务应收账款作为流动性来源，截至2024年3月31日，已通过这些安排取消了22亿美元的净应收账款[195] - 公司可能通过发行额外债务等方式寻求额外流动性，以继续收购频谱许可证或其他长期资产，回购股份，支付股息或进行债务再融资[197] 股东回报计划 - 公司于2023年9月6日授权了2023-2024股东回报计划，总额为190亿美元，包括股份回购和现金股息[204] SoftBank业务情况 - 在2024年3月31日结束的三个月内，SoftBank在伊朗通过Irancell电信服务公司提供漫游服务，未产生任何毛收入和净利润[218] - 在2024年3月31日结束的三个月内，SoftBank估计通过其子公司向驻日本伊朗大使馆提供的电信服务的毛收入和净利润均低于0.1百万美元[219] - 在2024年3月31日结束的三个月内，SoftBank估计通过其非美国间接子公司提供的服务所产生的毛收入和净利润均低于0.1百万美元[220]

T-Mobile第一季度业绩 - T-Mobile在第一季度实现了净利润为2,374百万美元，每股2.00美元，同比增长22.4%，主要受到较低运营费用的推动，底线超过了Zacks Consensus Estimate[3] - T-Mobile的总服务收入为16,096百万美元，同比增长3.5%，主要受到后付费服务需求的推动，后付费服务的净销售额为12,631百万美元，同比增长6.5%[5] - T-Mobile的设备收入为3,251百万美元，低于去年的3,719百万美元，主要受到后付费升级减少的影响，其他收入为247百万美元，低于去年的367百万美元[8] T-Mobile客户增长情况 - 在第一季度，T-Mobile增加了1.2百万个后付费净客户，后付费净账户增加了218,000个，后付费手机净客户增加了532,000个，后付费手机流失率为0.86%，高速互联网净客户增加了405,000个[6] T-Mobile财务状况 - T-Mobile的总运营费用从去年的16,235百万美元下降到15,596百万美元，导致运营收入从3,397百万美元增长到3,998百万美元[9][10] - T-Mobile在2024年3月底拥有6,708百万美元的现金及现金等价物，长期债务为71,361百万美元，季度内回购了21.9百万股股票，总额为36亿美元[12] T-Mobile未来展望 - T-Mobile预计后付费净客户增加将在5.2百万至5.6百万之间，核心调整后的EBITDA预计为314-319亿美元，预计经营活动现金流为216-223亿美元[13] - T-Mobile预计调整后的自由现金流在164-169亿美元之间，资本支出预计在86-94亿美元之间[14]

财务表现 - T-Mobile (TMUS)报告的第一季度营收为195.9亿美元，同比下降0.2%[1] - 每股收益为2.00美元，较去年同期的1.58美元有所增长[1] - 公司总服务收入为161亿美元，同比增长3.5%[9] - 设备收入为32.5亿美元，同比下降12.6%[10] - T-Mobile的其他收入同比下降32.7%[8] 关键指标表现 - T-Mobile的净客户增长、预付费ARPU、后付费手机ARPU等关键指标表现超过分析师预期[4][5][6] 股票表现 - 公司股票在过去一个月内回报+1.3%，表现优于Zacks S&P 500综合指数的-3%变化[12]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q1总后付费净增加客户数预计在520万至560万之间,较原指引增加15万 [26] - 公司预计2024年全年后付费ARPA将增长最高3%,较2023年有进一步加速 [27] - 公司核心调整后EBITDA预计在314亿至319亿美元之间,同比增长9% [29] - 公司预计调整后自由现金流将在164亿至169亿美元之间,同比增长23% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 后付费手机净增加客户数Q1表现强劲,与公司此前预期一致 [28] - 后付费手机升级率创下历史新低,体现公司的长期留存策略 [11] - 家庭宽带业务Q1净增加405,000客户,占行业净增加的一半以上 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在大都市、小城市和企业客户群体中的差异化增长势头持续 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于无线和宽带业务的市场份额增长,保持行业领先的服务收入、盈利能力和现金流增长 [21][22] - 公司将在今年秋季举行资本市场日,深入阐述未来大机遇和价值创造 [23] - 公司网络领先地位持续扩大,5G体验远超竞争对手 [161][162][163][164][165][166][167][168][169][170][171] - 公司正在寻求资本效率较高的纤维网络合作伙伴关系,以扩大宽带客户覆盖 [15][16][17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2024年表现符合预期,部分指标优于预期,因此上调全年指引 [9] - 公司相信未来多年内仍有广阔的市场份额增长空间 [12] - 公司对未来保持高度信心,将继续专注于创造巨大的股东价值 [20][31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Rollins 提问** 公司是否计划采取定价行动,对客户数据产生影响 [37][38] **Mike Sievert 回答** 公司不会对长期的价值领导地位产生质疑,但会根据成本变化适当调整,具体计划未公布 [39][40][41] 问题2 **John Hodulik 提问** 公司是否计划进一步的纤维网络交易,以及固定无线宽带的增长空间和容量限制 [53][54] **Mike Sievert 和 Callie Field 回答** 公司目前专注于与Lumos的合作,未来是否有更多类似交易尚未确定 [55][56][57][58][59][60] 公司固定无线宽带仍有很大增长空间,但也面临一些容量限制,正在探索纤维网络等补充措施 [71][72][73] 问题3 **Craig Moffett 提问** ACP计划终止对公司业务的影响,尤其是预付费业务 [81][82][83] **Michael Katz 和 Peter Osvaldik 回答** 公司ACP客户占比很小,已充分考虑在指引中,正在与合作伙伴和客户沟通过渡方案 [84][85][86][87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98]

T-Mobile第一季度财报 - T-Mobile (TMUS)第一季度每股收益为2美元，超过了Zacks Consensus Estimate的1.83美元，较去年同期的1.58美元有所增长[1] - T-Mobile的季度报告显示了9.29%的盈利惊喜，公司在过去四个季度中有三次超过了一致预期的每股收益[2] - T-Mobile第一季度营收为195.9亿美元，略低于Zacks Consensus Estimate，公司在过去四个季度中只有一次超过了一致预期的营收[3] T-Mobile股价走势 - 公司股价的短期走势将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论，目前T-Mobile股价自年初以来上涨约2.4%[4] - 投资者关注的问题是T-Mobile未来的走势，其中公司的盈利前景是一个可靠的衡量标准，投资者可以关注盈利预期的变化[5] - 研究表明，盈利预期修订与股票短期走势之间存在强烈相关性，投资者可以追踪这些修订或依靠像Zacks Rank这样的评级工具[6] T-Mobile未来展望 - 在财报发布前，T-Mobile的盈利预期修订趋势是混合的，目前股票的Zacks Rank为3（持有），预计未来股价将与市场表现一致[7] - 投资者应该注意行业前景对股票表现的影响，目前Wireless National行业在Zacks行业排名中处于倒数25%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%[9] Cogent Communications财报预测 - 同行业的另一家公司Cogent Communications (CCOI)尚未公布2024年第一季度的财报，预计将于5月9日发布[10] - Cogent Communications预计在即将发布的财报中每股亏损0.80美元，同比下降715.4%，预计营收为2.7461亿美元，同比增长78.8%[11]

业绩总结 - AT&T Inc. 净收入为24亿美元，每股摊薄收益为2美元，主要受到合并相关成本的影响[10] - T-Mobile US, Inc. 2024年第一季度净收入为23.74亿美元，较2023年第四季度增长17.8%[25] - 服务收入增长4%，主要由于后付费服务收入增加[7] - T-Mobile US, Inc. 2024年第一季度服务收入为16.10亿美元，净利润率为14.7%[29] 用户数据 - 预付费用户增长预期为520万至560万，核心调整后EBITDA预期为314亿至319亿美元[20] - 后付费账户继续增长，主要由于高速互联网单独增加减少[4] - 后付费 ARPA 增长2%，主要由于更高的高端套餐和每账户客户增加[4] 未来展望 - 公司授权了一个高达190亿美元的股东回报计划，包括股票回购和现金股利[16] - T-Mobile US, Inc. 是美国的超级无限运营商，提供先进的4G LTE和全国范围的5G网络[52] 新产品和新技术研发 - T-Mobile US, Inc. 总部位于华盛顿州贝尔维尤，通过其子公司提供服务，并经营其旗舰品牌T-Mobile和Metro by T-Mobile[52] 市场扩张和并购 - 公司高管包括Cathy Yao、Justin Taiber和Rob Brust等[22] 负面信息 - 设备收入下降13%，主要由于售出的后付费和预付费设备减少[8]

后付费业务 - Postpaid账户继续增长，主要由于高速互联网套餐促销价格下降和现有账户中高速互联网客户比例增加[4] - Postpaid ARPA增长2%，主要由于高端套餐的增加和特定亲和群体的折扣[4] - Postpaid电话净客户增长略有下降，主要由于客户基数增长导致的更多停机，但流失率降低和新增客户增加[5] 服务收入 - 服务收入增长4%，主要由于后付费服务收入增加[7] 设备收入 - 设备收入下降13%，主要由于售出的后付费和预付费设备数量减少[8] 成本控制 - 服务成本减少12%，主要由于出售固定业务和员工成本降低[9] 财务表现 - 净收入为24亿美元，每股摊薄收益为2美元，主要受到合并相关成本的影响[10] - 核心调整后的EBITDA增长8%，主要由于服务收入增加和服务成本降低[11] 资产管理 - 资产购买和设备成本下降12%，主要由于资本投资效率提高[12] 预期指引 - 2024年T-Mobile预计后付费净客户增加为520-560万，较之前的预期增加了15万[22] - 核心调整后的EBITDA预计为314-319亿美元，较之前的预期增加了50万美元[22] - 营运活动提供的净现金为216-223亿美元，较之前的预期增加了50万美元[22] 资产状况 - T-Mobile的总资产为2062.68亿美元，较上一季度略有下降[25] - T-Mobile的净收入为23.74亿美元，较上一季度有所增长[26] - T-Mobile的现金及现金等价物为693.8亿美元，较上一季度有所增加[27] - T-Mobile的长期债务为713.61亿美元，较上一季度有所增长[27] - T-Mobile的股东权益为6207.4亿美元，较上一季度有所下降[27] 客户情况 - T-Mobile的总客户数为1208.72万，较上一季度有所增加[29] - T-Mobile的后付费手机客户流失率为0.86%，较上一季度有所下降[29] 财务数据 - T-Mobile US, Inc. 第一季度2024年服务收入为16096百万美元，净利润为2374百万美元[31] - T-Mobile US, Inc. 第一季度2024年调整后EBITDA为7652百万美元，调整后EBITDA利润率为47.5%[33] - T-Mobile US, Inc. 第一季度2024年核心调整后EBITDA为7617百万美元，核心调整后EBITDA利润率为47.3%[33] - T-Mobile US, Inc. 第一季度2024年净债务（不包括塔债务）与最近12个月净利润比率为8.4[34] - T-Mobile US, Inc. 第一季度2024年净债务（不包括塔债务）与最近12个月调整后EBITDA比率为2.5[34] - T-Mobile US, Inc. 第一季度2024年调整后自由现金流为3347百万美元，自由现金流利润率为20.8%[34] - T-Mobile US, Inc. 2024财年调整后自由现金流预期范围为16400至16900百万美元[35] 财务指标 - 调整后的自由现金流指引范围为16,300至16,900百万美元[36] 术语解释 - 后付费平均账户每月收入（Postpaid ARPA）是指指定期间的后付费服务收入除以该期间内平均后付费账户数，再除以该期间的月数[41] 财务术语 - 调整后的EBITDA和核心调整后的EBITDA是T-Mobile管理层用于监控运营财务表现的非GAAP财务指标[46] 费用说明 - 特殊项目包括与我们持续业绩无关的某些费用、收益和损失[48] 现金流 - 调整后的自由现金流是指从经营活动中提供的净现金减去购买资产和设备的现金支付，再加上出售塔站的收益和与证券化交易相关的收益，再减去用于债务偿还或债务熄灭成本的现金支付[51] 风险提示 - 警告声明指出，前瞻性陈述可能受到风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与前瞻性陈述有所不同[54]