财务数据和关键指标变化 - Q2集团收入增长7%（按固定汇率计算增长5%）至5.29亿美元 处于指引区间上限 [5] - 调整后EBITDA达1.07亿美元 占收入20% 超预期 [5] - 自由现金流1.77亿美元 同比增加主要由于去年Q2支付1.4亿美元IRS转移定价和解金 [32] - 现金及等价物约12亿美元 包括3.5亿美元定期贷款B收益 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 Viator(体验业务) - 预订体验量增长15% 调整后EBITDA增长超三倍 [14] - 收入2.7亿美元 增长11%（固定汇率增长9%） [24] - 调整后EBITDA利润率提升800个基点至12% [26] - 直接流量预订（含APP）增速超过其他营销渠道 [26] The Fork(餐饮业务) - 收入5400万美元 增长28%（固定汇率增长22%） [16] - 调整后EBITDA利润率同比提升900个基点至16% [30] - B2B订阅收入同比增长超100% 高端ERB套餐采用率提升 [18] - 80%预订来自APP和回头客 [17] Brand TripAdvisor - 收入2.42亿美元 同比下降3% [19] - 调整后EBITDA 6600万美元 利润率27% [19] - 酒店收入1.52亿美元 增长1% [27] - 媒体广告收入3600万美元 下降13% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美体验业务稳定增长 欧洲增速加快 [24] - 第三方商户预订主要来自核心市场（北美）以外地区 贡献增量增长 [25] - 与Mastercard合作在欧洲推出独家餐饮体验 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重心转向旅游体验领域 该品类为旅游业增长最快类别 [7] - 加强Viator与TripAdvisor品牌协同 包括营销优化、产品漏斗改进和供应链数据共享 [8][9] - AI深度整合：TripAdvisor智能搜索、Viator搜索结果优化、The Fork对话式AI [11][12] - 调整营销策略 按地域和渠道差异化投资 利用各品牌区域优势 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 体验业务存在长期可持续的消费趋势 但品类仍分散且认知度低 [7] - 传统免费流量渠道持续面临压力 但APP用户ARPU保持两位数增长 [20] - Q3指引：集团收入增长4%-6% 调整后EBITDA利润率19%-21% [35] - 维持全年收入增长5%-7%和EBITDA利润率16%-18%的指引 [37] 其他重要信息 - 完成Liberty TripAdvisor合并交易 总现金支出4.11亿美元 [33] - Q2以均价14.22美元回购280万股 耗资4000万美元 [33] - 推出TripAdvisor Rewards会员计划 增强用户粘性 [20] 问答环节所有提问和回答 问题1：Brand TripAdvisor 2026年稳定前景是否变化及新股东互动 [39] - 承认免费流量压力持续 但2026年判断为时尚早 正通过体验业务优化运营效率 [41][42] - 对所有股东保持建设性沟通 专注创造股东价值 [43] 问题2：Viator第三方渠道构成及Q4收入加速信心 [46] - 第三方渠道主要由OTA和旅行社构成 增量收入主要来自北美以外市场 [48][49] - Q4信心来自健康预订窗口期及品牌协同效应带来的收入提升 [53][54] 问题3：TripAdvisor APP流量占比及国际化扩展计划 [57] - APP用户和会员数量强劲增长 近期改版聚焦智能推荐和情境化体验 [60][61] - 酒店预订和AI功能增强用户体验 美国先行后将逐步推广其他地区 [62] 问题4：全年收入指引中各业务贡献度变化 [64] - 维持全年指引 Brand TripAdvisor免费流量压力抵消Viator强劲预订增长 [66] - Viator收入增速受第三方预订组合和取消率影响 [66]

公司战略转型 - 公司从单一住宿预订平台向全方位旅行服务提供商转型 [2] - 新增服务包括私人厨师、摄影、按摩、妆造等十大类别 [3] - 首批服务在全球260个城市上线 大部分服务起步价低于50美元 [3] 业务升级与创新 - "爱彼迎体验"项目全新升级 覆盖全球650个城市 [4] - 体验项目涵盖城市地标导览、美食烹饪课程、户外活动等 [4] - 应用程序进行全面革新以支持新服务和体验项目 [4] 市场趋势与消费者需求 - 消费者对个性化、深度旅行体验的需求增加 [5] - 中国旅行者中95%会在旅行时预订体验项目 85%曾因体验专门前往目的地 [6] - 60%中国受访者将"原汁原味"视为预订体验项目的重要因素 [6] 财务表现与增长策略 - 2025年第一季度总收入23亿美元 同比增长6% [6] - 净利润1 54亿美元 同比减少42% [6] - 经调整EBITDA 4 17亿美元 同比减少1 65% [6] - 公司将继续投资产品创新和市场拓展以提升用户体验和市场份额 [6] 行业影响 - 公司探索可能重塑旅游业态 有待市场检验 [8] - 新举措为公司长期增长奠定基础 [7]

旅游行业趋势 - 五一假期全国国内出游人次达3.14亿 同比增长6.4% [2] - 跨市住宿订单占比突破80% 连住两日及以上用户比例预期达20% [1] - 出境游商品预订量持续增长 冰岛、匈牙利等小众目的地预订量同比增超170% [3] 小众目的地崛起 - 新疆北屯、西藏昌都等小城旅游商品预订量同比平均增长超100% [2] - 小城酒店预定200元以下占比达50% 200-300元和300-500元分别占24%和20% [2] - 山西平遥古城门票订单量翻倍 朔州应县木塔门票同比增长175% [6] 新型旅行方式 - 全国人均租车消费同比增长24% 平均租车时长延长至4天 [4] - 异地自驾订单占比85% 亲子订单占35%且比例增长11% [4] - 小红书"冰岛自驾"、"新西兰自驾"话题热度分别达4112.5万和3003.3万 [4] 户外运动热潮 - 小红书"浮潜"、"海钓"、"登山"、"徒步"话题浏览量分别达4.3亿、8.6亿、10.7亿和27.8亿 [8] - 晋江订单同比暴涨328% 海口增长133% 三亚、珠海等沿海城市预订量超平均水平 [7] - 年轻人倾向选择滨海酒店 参与赶海、潜水等体验式活动 [7] 兴趣导向旅游 - 五一期间大型演出观众超200万人次 票房收入12.12亿元同比增长5.12% [10] - 北京观演旅游订单增长20% 中国香港和澳门跟团订单分别增长42%和20% [10] - 《明日方舟》音乐会线上24.5万想看 线下主会场座无虚席(容量1.8万人) [13] 文旅融合创新 - 各地推出"音乐演出+文旅"联动模式 打造"after party"经济圈 [12] - 上海举办14场二次元主题展会 兰州、余姚等非传统漫展城市吸引年轻观众 [12] - 年轻人通过演唱会、漫展等兴趣活动带动目的地旅游热度 [13]