UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION OR WASHINGTON, D.C. 20549 _________________________ FORM 10-Q ___________________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-35219 _________________________ Marriott Vacations Wor ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合同销售额达到4.83亿美元，同比增长27% [16] - 调整后的EBITDA同比增长17%，达到2.4亿美元 [17][37] - 每访客销售额（VPG）同比增长1%，达到4,350美元，较2019年同期增长26% [18] - 公司预计第四季度合同销售额同比增长13%，调整后EBITDA增长8% [49][51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 度假所有权业务调整后EBITDA增长19%，达到2.55亿美元，EBITDA利润率约为33% [33] - 交换与第三方管理业务调整后EBITDA增长18%，EBITDA利润率提升350个基点至58% [35] - 租赁业务利润为2,400万美元，与去年同期持平 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区入住率从去年同期的36%提升至62% [17] - 日本市场受日元贬值影响，面临一定的汇率压力 [123][124] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出了“Abound by Marriott Vacations”项目，整合了万豪、威斯汀和喜来登品牌的度假所有权产品，提升了客户兴趣 [19][20] - 公司计划通过技术投资提升营销和销售效率，预计年底前推出更多在线营销活动 [21][22] - 公司计划在巴厘岛开设第二个度假村，提供88间别墅，进一步扩展其度假村组合 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济挑战，公司对长期业务前景保持乐观 [27] - 管理层预计第四季度旅游需求将接近疫情前水平，VPG将保持在2019年水平之上 [48][49] - 公司预计2022年全年调整后EBITDA将达到历史最高水平 [55] 其他重要信息 - 公司第三季度回购了2.16亿美元股票，平均价格为每股129美元 [43] - 公司预计2022年调整后自由现金流在6.7亿至7.3亿美元之间 [54] - 公司因飓风伊恩的影响，预计第四季度合同销售额将减少1,000万至1,200万美元 [49] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年旅游流量和开发利润率的影响 - 公司预计2023年旅游流量将受益于COVID积分的到期，但开发利润率将保持稳定，主要得益于低库存成本和营销效率的提升 [59][64][65] 问题: 飓风伊恩对Interval International业务的影响 - 飓风伊恩对Interval International业务的影响不大，目前有54个度假村因飓风关闭，但整体影响有限 [70] 问题: Welk收购的进展 - 公司对Welk收购的进展表示满意，预计2023年合同销售额将符合或略高于预期 [72][73] 问题: 技术对营销和销售效率的提升 - 公司通过数字化技术提升了营销和销售效率，90%的套餐通过数字平台预订，显著降低了成本 [81][82] 问题: VPG在需求衰退中的表现 - 公司预计VPG将保持在疫情前水平之上，尽管经济环境可能影响成交率，但公司对VPG的长期表现保持乐观 [85][89] 问题: 贷款损失准备和违约率 - 公司预计违约率和贷款损失准备将保持在2019年水平附近，尽管第四季度可能会有季节性上升 [111][112] 问题: 外汇对业务的影响 - 公司表示日元贬值对日本市场产生了一定影响，但整体影响有限 [123][124]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 _________________________ FORM 10-Q ___________________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-35219 _________________________ Marriott Vacations Worldwid ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度合同销售额达到5.06亿美元，同比增长40% [11] - 调整后EBITDA增长55%，达到2.55亿美元，EBITDA利润率提升700个基点至30% [29] - 开发利润增长超过80%，达到1.47亿美元，利润率提升750个基点至33% [24] - 租赁业务利润翻倍，达到3800万美元，每间可用客房收入增长35% [25] - 公司流动性为12亿美元，净公司债务为27亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为2.9倍 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 度假所有权业务合同销售额同比增长40%，首次购买者占合同销售额的31% [21][22] - Interval International会员增长21%，但每会员平均收入下降16% [27] - Aqua-Aston业务在夏威夷市场复苏推动下，入住率和每间可用客房收入均有所增长 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲和大多数国内市场需求强劲，入住率超过90% [11] - 亚太地区市场持续复苏 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出了Abound by Marriott Vacations，统一了Marriott品牌的度假所有权产品，覆盖全球90多个品牌度假村 [13] - 公司继续整合Welk和Hyatt度假所有权业务，并在4月将Welk积分计划重新命名为Hyatt Vacation Club [15] - 公司计划通过技术投资提升数字化体验，并转型营销、销售和服务 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 休闲旅游需求强劲，88%的消费者计划继续旅行，航空和住宿支出分别增长18%和34% [10] - 公司预计下半年合同销售额将实现两位数增长，全年调整后EBITDA将达到历史最高水平 [38][45] - 尽管面临通胀压力，公司产品在当前的通货膨胀环境中更具吸引力 [20] 其他重要信息 - 公司出售了两项非核心资产，获得超过1亿美元的收入 [17] - 公司通过股票回购和股息向股东返还了约5.2亿美元 [37][95] - 董事会增加了5亿美元的股票回购授权，剩余回购授权达到5.28亿美元 [37] 问答环节所有的提问和回答 问题: Abound产品的早期表现如何 - Abound产品的平均合同价格和成交率均有所上升，但尚处于早期阶段，需进一步观察 [51] 问题: 销售和市场营销效率的提升原因 - 销售和市场营销效率的提升主要归因于数字营销和更高效的客户获取渠道 [55][56] 问题: 旅游增长的主要驱动力 - 旅游增长主要受季节性因素和首次购买者增加的影响，预计第四季度将恢复到2019年的水平 [61][62] 问题: Interval会员收入下降的原因 - Interval会员收入下降主要是由于疫情期间家庭度假村使用率增加，导致可交换库存减少 [66][67] 问题: 下半年和明年需求趋势 - 下半年预览套餐预订量同比增长17%，预计2023年上半年需求趋势将保持强劲 [72][73] 问题: Abound产品对Sheraton业主的影响 - Abound产品使Sheraton业主能够更灵活地访问Marriott品牌的度假村，反馈非常积极 [77][78] 问题: 现有业主的购买行为变化 - 现有业主的购买行为没有明显变化，平均购买价格甚至略有上升 [81] 问题: 收购机会的展望 - 公司将继续寻找符合战略愿景的收购机会，尤其是类似Welk的小型度假村组合 [88][89] 问题: 资本分配优先级 - 公司将优先考虑通过有机增长或战略收购来投资业务，剩余现金将用于股票回购和股息 [93]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 _________________________ FORM 10-Q ___________________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-35219 _________________________ Marriott Vacations Worldwi ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为1.88亿美元，合同销售额为3.94亿美元，均较去年同期显著改善并超过疫情前水平 [12] - 度假所有权业务的总入住率为88%，与疫情前水平持平 [13] - 每笔交易的平均销售额（DPGs）达到4700美元，超出预期 [13] - 开发利润为6800万美元，调整后的开发利润率较去年同期扩大780个基点至28.3% [27] - 度假所有权租赁业务的入住率平均为90%，但仍有改善空间 [28] - 度假所有权业务的调整后EBITDA为1.99亿美元，利润率约为32%，较2019年第一季度提高360个基点 [30] - 交换和第三方管理业务的调整后EBITDA为4300万美元，较去年同期增长4% [32] - 公司整体调整后EBITDA为1.88亿美元，较2019年第一季度增长13%，利润率提高300个基点至近25% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 度假所有权业务的合同销售额增长75%至3.94亿美元，北美地区（不包括Welk）的合同销售额较2019年第一季度增长7% [25] - 首次买家占合同销售额的29%，较去年同期提高300个基点 [26] - 度假所有权租赁业务的利润与2021年第四季度持平，仍在恢复中 [28] - 度假所有权业务的度假村管理收入增长34%，利润增长22%至7200万美元 [29] - 融资利润增长31%，主要得益于Welk的收购和强劲的销售业绩 [29] - Interval International的会员数量同比增长9%，但每会员平均收入下降6% [31] - Aqua-Aston业务在夏威夷市场复苏的推动下有所改善 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国国内休闲旅游需求强劲，61%的美国人表示未来三个月旅行将是高预算优先事项 [10] - 国际旅行需求有所回升，预计2022年国际旅行者数量将显著高于2021年 [11] - 夏威夷市场继续复苏，Aqua-Aston业务表现改善 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在整合Welk和Hyatt度假所有权业务，并推出新的Hyatt Vacation Club Platinum计划 [15] - 公司计划在2022年夏季推出新的Marriott、Westin和Sheraton度假所有权产品组合，提供更多目的地和灵活的使用选项 [14] - 公司出售了VRI Americas业务，以专注于核心业务 [19][20] - 公司计划通过有机增长和战略收购来扩大业务，并在没有吸引力的收购机会时将多余的自由现金流返还给股东 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临地缘政治、供应链中断和通胀压力等不确定性，公司对休闲旅游需求的持续强劲表示乐观 [8][9] - 管理层预计2022年合同销售额和调整后EBITDA将接近指引范围的上限 [40] - 公司预计2022年自由现金流将在5.6亿至6.4亿美元之间，调整后EBITDA与自由现金流的转换率为65%至70% [42] 其他重要信息 - 公司第一季度回购了1.19亿美元的股票，并支付了4900万美元的股息 [39] - 公司拥有12亿美元的流动性，包括3.54亿美元的现金和7.48亿美元的可用信贷额度 [36] - 公司预计将在第二季度完成证券化交易，但由于利率上升，资金成本将高于近年水平 [37] 问答环节所有的提问和回答 问题: 预付费套餐的预订情况如何 [45] - 2022年上半年的预付费套餐预订量较2019年增长9%，下半年增长14%，全年平均增长11% [46] - 套餐需求强劲，部分地区的套餐价格已上调 [47] 问题: 未调整的EBITDA指引是否保守 [48] - 公司倾向于保守指引，但预计将接近指引范围的上限 [49][51] 问题: 库存成本的变化趋势 [55] - 公司预计低库存成本将持续数年，主要得益于持续的库存回购活动 [56] 问题: 报告性收入的影响 [57] - 报告性收入的影响主要是由于季度末销售加速，预计相关收入将在第二季度反映 [58][59] 问题: 首次买家比例的增长潜力 [63] - 公司目标是首次买家比例达到40%至45%，主要通过新渠道和重新激活的酒店链接点来实现 [64][66] 问题: 销售中心劳动力市场的挑战 [68] - 公司在销售人员的招聘上取得进展，但在营销人员的招聘上仍面临挑战 [69][70] 问题: 公司对未来的展望 [76] - 公司认为度假在当今社会中的意义更加重要，业务模式具有韧性和长期增长潜力 [76][77]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION or Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended December 31, 2021 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File No. 001-35219 Marriott Vacations Worldwide Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 45-2598330 (State or other jurisdict ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度合同销售额达到4.06亿美元，超过2019年水平，首次在疫情后恢复至疫情前水平 [12][21] - 调整后开发利润增长13%至1.11亿美元，调整后开发利润率扩大160个基点至31%，创下公司上市10年来的最高水平 [22] - 第四季度调整后EBITDA增长6%至2.19亿美元，利润率较2019年第四季度提升近250个基点 [28] - 公司预计2022年全年合同销售额将增长22%至29%，调整后EBITDA预计在8.6亿至9.2亿美元之间，同比增长超过35% [32][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 分时度假业务：第四季度平均入住率接近90%，北美部分度假村入住率超过95%，合同销售额同比增长7%至4.06亿美元 [10][11][21] - 租赁业务：第四季度租赁利润增长26%至3200万美元，平均每间客房收入环比增长14% [23] - 交换和第三方管理业务：第四季度调整后EBITDA环比下降约400万美元，但预计2022年将实现中双位数的EBITDA增长 [26][34] - 融资业务：第四季度融资利润同比增长26%，预计2022年融资利润将同比增长超过15% [24][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：夏威夷和佛罗里达海滩度假村的入住率超过95%，沙漠度假村（如凤凰城、斯科茨代尔和棕榈沙漠）入住率超过90%，奥兰多市场入住率超过85% [11] - 欧洲和亚洲市场：受疫情影响，入住率较低，但整体业务仍在恢复中 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将Welk的分时度假产品重新品牌化为Hyatt，预计在2022年第二季度完成品牌转换，并计划将度假村加入Hyatt预订系统 [13][14] - 公司正在整合Welk业务，预计未来几年将推动EBITDA增长至6000万至7000万美元 [71][72] - 公司计划推出新的统一产品，将Westin、Marriott和Sheraton品牌整合为一个新产品，并通过数据分析和个性化体验提升客户体验 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，尽管面临通胀压力，但公司的目标客户群体（中位年收入约13万美元，净资产约150万美元）的消费能力受通胀影响较小 [36] - 公司预计2022年将继续受益于休闲旅游的强劲需求，特别是在分时度假和租赁业务方面 [32][33] - 管理层对2022年的增长前景持乐观态度，预计调整后EBITDA将比2019年高出17% [35] 其他重要信息 - 公司在第四季度向股东返还了近1亿美元现金，包括7400万美元的股票回购和恢复疫情前的股息水平 [9] - 公司董事会批准将季度股息提高15%至每股0.62美元，并将股票回购授权增加至约4.45亿美元 [9] - 公司预计2022年将产生5.6亿至6.4亿美元的调整后自由现金流，并计划将多余现金用于业务增长或通过股息和股票回购返还给股东 [42][43] 问答环节所有提问和回答 问题: VPG（每访客销售额）的未来趋势 - 尽管首次购买者的VPG通常较低，但公司预计2022年全年VPG仍将显著高于2019年水平 [47][48] - 首次购买者的VPG同比增长21%，现有所有者的VPG同比增长17% [65][66] 问题: 可转换债券对每股收益的影响 - 由于新的会计准则，公司预计2022年稀释后每股收益将增加约500万股，并减少超过3000万美元的利息支出 [41][51] 问题: 分时度假与酒店价格的比较 - 公司通过对比分时度假与酒店住宿的长期成本，向潜在客户展示分时度假的经济优势 [61][62] 问题: Welk业务的长期机会 - 公司预计Welk业务的EBITDA将从疫情前的3000万美元增长至6000万至7000万美元，并计划通过品牌转换和渠道优化进一步提升业绩 [71][72] 问题: ABS市场的展望 - 尽管利率上升，公司仍计划在2022年进行几笔ABS交易，并预计加权平均利差将保持稳定 [76][77]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 _________________________ FORM 10-Q ___________________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-35219 _________________________ Marriott Vacations Wor ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合同销售额为3.8亿美元，接近2019年水平的97% [15] - 调整后的开发利润环比增长19%至9800万美元，开发利润率环比提升335个基点至30%，创下公司上市10年来的最高水平 [26] - 租赁业务收入环比增长11%，利润增长73% [27] - 度假所有权业务调整后EBITDA环比增长18%至2.15亿美元，利润率较两年前提升近360个基点 [31] - 公司整体调整后EBITDA环比增长25%至2.05亿美元，利润率超过27%，较2019年第三季度提升300多个基点 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 度假所有权业务：北美度假村入住率强劲，夏威夷度假村入住率接近95%，佛罗里达海滩度假村入住率超过2019年水平 [13][14] - 交换和第三方管理业务：Interval签署了与LS Resorts的合作协议，预计将新增5万名会员 [17][18] - 技术进展：度假所有权业务推出新的数字预订技术，预计将提高营销效率和客户服务质量 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：奥兰多市场因Delta变种影响，8月和9月入住率有所下降，但佛罗里达海滩度假村入住率超过2019年水平 [14] - 欧洲市场：欧洲度假村入住率在季度内逐步改善 [15] - 国际市场：国际合同销售额占公司总合同销售额的12%，其中5%来自北美以外的亚洲、拉丁美洲和欧洲市场 [74] 公司战略和发展方向 - 公司将继续通过并购活动扩展度假村网络，并优化资本配置 [10] - 公司计划将Marriott、Westin和Sheraton品牌整合为单一积分产品，提升业主访问便利性 [19] - 公司将继续推进数字化转型，提升客户体验和运营效率 [18][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对业务复苏表示乐观，预计第四季度合同销售额将达到3.85亿至4.05亿美元，接近2019年水平 [39] - 公司预计2022年融资利润将显著高于2019年水平 [29] - 管理层认为，尽管面临Delta变种和劳动力成本上升的挑战，公司仍处于有利位置，预计2022年将表现强劲 [22][76] 其他重要信息 - 公司董事会恢复了季度股息，并授权了2.5亿美元的股票回购计划 [38] - 公司预计2022年现金利息支出将比2019年减少约2000万美元 [36] - 公司预计未来几年调整后EBITDA到自由现金流的转换率将显著高于正常的55%范围 [41] 问答环节所有提问和回答 问题: 日本游客重返夏威夷的进展及Welk收购对夏威夷业务的影响 - 公司预计随着全球旅行恢复，夏威夷市场将受益，但目前夏威夷度假村入住率已接近95%，短期内增长空间有限 [48] - Welk在夏威夷没有业务，因此收购Welk对公司在夏威夷的业务影响较小 [49][50] 问题: 数字化转型的进展 - 公司推出了新的数字预订技术，允许客户同时预订预览度假套餐和选择具体地点 [52] - 公司正在推进人工智能、数据挖掘和聊天机器人等技术应用，目标是实现更多自助服务功能 [54] 问题: 资本分配策略 - 公司计划通过股息和股票回购相结合的方式向股东返还资本，同时保持债务与EBITDA比率在3倍以下 [61][65] - 公司预计未来几年将有大量超额现金流，可用于资本返还或潜在收购 [65] 问题: 国际游客对合同销售额的贡献 - 国际合同销售额占公司总合同销售额的12%，其中5%来自北美以外的市场 [74] - 公司预计拉丁美洲市场将率先恢复，其次是欧洲和亚洲市场 [75] 问题: 劳动力成本上升的影响 - 公司面临劳动力短缺和工资上涨的压力，特别是在度假村运营和销售团队中 [76] - 公司通过提高效率和优化资源配置来应对成本压力 [78] 问题: VPG（每参观者销售额）的长期趋势 - 公司预计VPG将保持在2019年水平以上，尽管随着首次购买者比例上升，VPG可能会有所下降 [91]