文章核心观点 - 知乎2024年第四季度营收同比下降24.5%但首次实现盈利，主要得益于成本控制，毛利率扩大至62.9% [1] 主要财务数据 - 2024全年公司收入35.989亿元，同比下降14.3%，全年亏损大幅收窄79.9%至1.69亿元 [2] - Q4总营收8.592亿元，同比下降24.5%；净利润首次转正，达8640万元人民币，同比扭亏；毛利率扩大至62.9%，较去年同期的59.1%上升3.8个百分点 [6] 业务营收数据 - 营销服务收入3.159亿元，同比下降32.1%；付费会员收入4.202亿元，同比轻微下降7.8%；职业培训收入8400万元，同比下降50.4% [7] - Q4月活用户为8140万；月均付费会员1410万，环比基本持平，会员业务占总收入的48.9% [4] 公司运营情况 - 第四季度公司运营支出大幅减少37.9%至5.288亿元，其中销售和营销费用下降40.1%，研发费用下降37.0%，一般行政支出下降27.5% [3] 公司战略进展 - 公司不断投资于AI应用，利用优质内容和可信专家网络，将AI整合到多样化社区场景中，打开新可能性，加强自身竞争优势 [5]

文章核心观点 - 知乎2024年第四季度首次实现单季度盈利，全年净亏损大幅收窄，社区生态优化，积极探索AI时代用户交互方式 [1] 财务数据 第四季度 - 净利润8640万元，2023年同期净亏损1.031亿元 [1] - 经调整净利润（非公认会计准则）9710万元，2023年同期经调整净亏损9130万元 [1] - 平均月活跃用户8140万人，平均月订阅会员1410万人 [1] 全年 - 总收入35.99亿元，同比下降14.5% [2] - 毛利率由2023年的54.7%提高至60.6% [2] - 净亏损1.69亿元，较2023年收窄79.9%，2023年净亏损8.39亿元 [2] - 经调整净亏损9630万元，较2023年收窄85.4%，2023年经调整净亏损6.59亿元 [2] 业务板块收入（单位：千元） |业务板块|2023年Q4|2024年Q4|2023年全年|2024年全年| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |广告服务|465153|315940|1652992|1247092| |付费会员|455906|420215|1826557|1761978| |职业培训|169272|83984|565585|468111| |其他|47966|39073|153755|121724| |总收入|1138297|859212|4198889|3598905| [4] 管理层观点 - 2024年对知乎具有重要转折意义，有序执行年初战略规划，第四季度实现盈利，社区生态优化，用户指标向好，创作者活跃度提升，依托优质内容和专家网络，持续投资AI应用，探索全新用户交互方式，提升竞争优势 [1]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年总收入35.99亿元，较2023年的41.99亿元下降14.3%[5] - 2024年毛利21.81亿元，较2023年的22.96亿元下降5.0%[5] - 2024年经营亏损4.81亿元，较2023年的10.72亿元收窄55.1%[5] - 2024年净亏损1.69亿元，较2023年的8.39亿元收窄79.9%[5] - 2024年经调整经营亏损4.05亿元，较2023年的8.88亿元收窄54.4%[5] - 2024年经调整净亏损0.96亿元，较2023年的6.59亿元收窄85.4%[5] - 2024年公司总收入为人民币36亿元，较2023年的人民币42亿元下降14.3%[21] - 2024年经营亏损为人民币481,083千元，较2023年的人民币1,072,225千元有所收窄[25] - 2024年净亏损为人民币168,967千元，较2023年的人民币839,528千元大幅减少[25] - 2024年总收入为36亿元，较2023年的42亿元下降14.3%[27] - 收入成本由2023年的19亿元减少25.5%至2024年的14亿元[31] - 毛利由2023年的23亿元略微下降5.0%至2024年的22亿元，毛利率由2023年的54.7%增加至2024年的60.6%[33] - 营运开支总额由2023年的34亿元下降21.0%至2024年的27亿元，其中销售及营销开支减少21.9%至16亿元，研发开支减少18.7%至7.326亿元，一般及行政开支减少21.1%至3.302亿元[34] - 经营亏损由2023年的11亿元减少55.1%至2024年的4.811亿元[35] - 经调整经营亏损（非公认会计准则）由2023年的8.88亿元减少54.4%至2024年的4.054亿元[36] - 净亏损由2023年的8.395亿元减少79.9%至2024年的1.69亿元[37] - 经调整净亏损（非公认会计准则）由2023年的6.591亿元减少85.4%至2024年的0.963亿元[38] - 截至2024年及2023年12月31日，现金及现金等价物、定期存款、受限资金及短期投资分别为49亿元及55亿元，2024年经营活动所用现金净额收窄至2.802亿元[39] - 2024年收入3,598,905千元，较2023年的4,198,889千元下降14.28%[61] - 2024年毛利2,180,829千元，较2023年的2,295,848千元下降5%[61] - 2024年经营亏损481,083千元，较2023年的1,072,225千元收窄55.13%[61] - 2024年净亏损168,967千元，较2023年的839,528千元收窄79.87%[61] - 2024年全面亏损总额136,003千元，较2023年的794,271千元收窄82.88%[62] - 2024年每股基本及摊薄净亏损0.63元，较2023年的2.82元收窄77.66%[62] - 2024年末资产总值5,732,952千元，较2023年末的6,795,272千元下降15.63%[63] - 2024年末负债总额1,537,266千元，较2023年末的2,093,662千元下降26.6%[63] - 2024年末股东权益总额4,195,686千元，较2023年末的4,701,610千元下降10.76%[64] - 截至2024年12月31日，应收账款总额为568,158千元，预期信贷损失拨备为147,522千元，应收账款净额为420,636千元；截至2023年12月31日，对应数据分别为787,315千元、122,700千元、664,615千元[71] - 截至2024年12月31日，应付账款及应计负债总计835,688千元；截至2023年12月31日，总计1,038,531千元[72] - 截至2024年12月31日止年度，净亏损为168,967千元，非控股权益应占净利润为2,835千元，普通股股东应占净亏损为171,802千元；截至2023年12月31日止年度，对应数据分别为839,528千元、4,113千元、843,641千元[74] - 截至2024年12月31日，发行在外普通股加权平均数（基本及摊薄）为273,560,865股；截至2023年12月31日，为299,132,894股[74] - 截至2024年12月31日止年度，每股基本及摊薄净亏损为0.63元；截至2023年12月31日止年度，为2.82元[74] - 2024年未纳入每股摊薄净亏损计算的购股和受限制股份为1,034,425股，2023年为3,130,720股[76] - 2024年营销服务收入为1,247,092千元，付费会员收入为1,761,978千元，职业培训收入为468,111千元，其他收入为121,724千元，收入总额为3,598,905千元；2023年对应数据分别为1,652,992千元、1,826,557千元、565,585千元、153,755千元、4,198,889千元[77] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年付费会员收入为人民币17.6亿元，较2023年的人民币18.3亿元同比小幅下降3.5%[22] - 2024年职业培训服务收入为人民币468.1百万元，2023年为人民币565.6百万元[22] - 2024年营销服务收入为12亿元，2023年为17亿元；付费会员收入为17.6亿元，2023年为18.3亿元；职业培训收入为4.681亿元，较2023年的5.656亿元减少17.2%；其他收入为1.217亿元，2023年为1.538亿元[29][30] 用户数据关键指标变化 - 2024年平均月活跃用户8300万，较2023年的1.053亿下降21.2%[5] - 2024年平均每月订阅会员1500万，较2023年的1450万增长3.7%[5] - 2024年平均月活用户在控制社区用户获取支出后有所下降，平均月订阅会员由2023年的14.5百万名增长至2024年的15.0百万名[18] - 截至2024年12月31日，73.8%的活跃用户年龄在30岁以下，女性用户占2024年12月月活用户总数的59.4%[19] 内容相关数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，平台累计内容达874.6百万条，同比增长12.9%[17] - 2024年，在知乎上获得收入的内容创作者总数同比增长20%，截至2024年12月31日，知乎累计拥有77.7百万名内容创作者，较2023年的71.3百万名增长了8.9%[20] 公司组织架构相关 - 截至2024年12月31日，集团有1887名全职雇员，其中内容及内容相关营运593人（占比31.4%）、研究及开发754人（占比40.0%）、销售及市场推广385人（占比20.4%）、一般行政155人（占比8.2%）[49] - 公司董事长与行政总裁由周源先生兼任，董事会认为此安排有利于内部领导贯彻一致，使整体策略规划更有效率，后续会考虑适时分开[51] - 公司审核委员会由三名独立非执行董事组成，已审阅集团未经审计年度业绩，并与独立核数师及公司高级管理层讨论相关事宜[53] - 截至2025年3月26日，董事会由执行董事周源等、非执行董事李大海等及独立非执行董事孙含晖等组成[82] 财务报表及审计相关 - 公司根据美国公认会计准则及香港上市规则披露规定编制未经审计简明合并财务报表[66] - 公司拟提交的年度报告财务报表仍在审计中，审计后可能对财务报表作出调整，导致与未经审计初步财务资料有重大差异[54] 股份购回及转换相关 - 2024年1月、3月和11月，公司进行股份购回，分别购回4628395股、126326股和33016016股，总对价分别为7870404美元、173647美元和38518685美元[55] - 报告期内，已发行A类普通股数目因注销购回股份减少45767659股[55] - 周源先生分别于2024年2月2日、6月28日及11月8日将471562股、280377股及1946888股B类普通股转换为A类普通股[55] - 2024年1月及3月，公司以总对价8044051美元于纽约证券交易所购回约9509450股美国存托股，相当于4754725股A类普通股[56] - 2024年11月8日，公司完成现金要约回购，共回购并注销33016016股A类普通股[56] - 2024年回购并注销股份，2月2日注销7,996,992股，6月28日注销4,754,721股，11月8日注销33,016,016股[60] 股息相关 - 董事会不建议就报告期间派发年度股息[59] - 截至2024年及2023年12月31日止年度，公司概无宣派或派付任何股息[81] 税务相关 - 公司于中国注册成立的附属公司等就服务按6%税率、商品按9%或13%税率缴纳法定增值税[78] - 香港附属公司200万港元或以下应课税利润按8.25%税率缴纳利得税，200万港元以上按16.5%税率缴纳[80] - 中国外商投资企业与国内企业统一按25%税率缴纳企业所得税，部分鼓励类行业及高新技术企业等实体有税务优惠[81] - 截至2024年和2023年12月31日止年度，公司分别有三间和两间附属公司获认可为高新技术企业，享有15%优惠所得税税率[81] - 截至2024年和2023年12月31日止年度，集团其他在中国注册主要实体按25%税率缴纳所得税[81] - 截至2024年12月31日止年度，即期所得税（收益）/费用为 - 6366千元，递延所得税收益为 - 3025千元，总计 - 9391千元[81] - 截至2023年12月31日止年度，即期所得税（收益）/费用为15638千元，递延所得税收益为 - 3806千元，总计11832千元[81] 信息披露相关 - 本年度业绩公告刊载于联交所网站和公司网站，报告期年报将寄发股东并可在上述网站查阅[82] 公司业务分布相关 - 公司仅拥有一个可呈报分部，绝大部分长期资产和收入来自中国[70]

文章核心观点 2024年是知乎的重要转折点，公司成功执行战略规划，第四季度实现盈利，运营效率提升、成本管理有效推动利润率显著扩张，未来将以此为基础实现可持续长期增长 [3] 第四季度2024财务结果 - 总营收8.592亿元人民币（1.177亿美元），低于2023年同期的11.383亿元人民币，营销服务、付费会员、职业培训和其他收入均有下降 [4][5][6][9] - 营收成本降至3.185亿元人民币（4360万美元），同比降31.5%，主要因内容和运营成本降低及技术效率提升致云服务和带宽成本减少 [6] - 毛利润5.407亿元人民币（7410万美元），毛利率从2023年同期的59.1%扩至62.9%，得益于货币化增强和运营效率提高 [7] - 总运营费用降至5.288亿元人民币（7240万美元），同比降37.9%，销售和营销、研发、一般和行政费用均下降 [7][8][10] - 运营收入1190万元人民币（160万美元），2023年同期为运营亏损1.782亿元人民币 [10] - 净利润8640万元人民币（1180万美元），2023年同期为净亏损1.031亿元人民币；调整后净利润9710万元人民币（1330万美元），2023年同期为调整后净亏损9130万元人民币 [9][11] - 摊薄后每美国存托股净利润1元人民币（0.14美元），2023年同期为摊薄后每美国存托股净亏损1.07元人民币 [12] - 平均月活跃用户8140万，平均月付费会员1410万 [9] 2024财年财务结果 - 总营收35.989亿元人民币（4.930亿美元），低于2023年的41.989亿元人民币，营销服务、付费会员、职业培训和其他收入均有下降 [9][14][15][16] - 营收成本降至14.181亿元人民币（1.943亿美元），同比降25.5%，主要因内容和运营成本降低及技术效率提升致云服务和带宽成本减少 [16] - 毛利润21.808亿元人民币（2.988亿美元），毛利率从2023年的54.7%扩至60.6%，得益于货币化增强和运营效率提高 [17] - 总运营费用降至26.619亿元人民币（3.647亿美元），同比降21.0%，销售和营销、研发、一般和行政费用均下降 [17][18][19] - 运营亏损缩窄55.1%至4.811亿元人民币（6590万美元），调整后运营亏损缩窄54.4%至4.054亿元人民币（5550万美元） [19] - 净亏损缩窄79.9%至1.690亿元人民币（2310万美元），调整后净亏损缩窄85.4%至9630万元人民币（1320万美元） [9][20] - 摊薄后每美国存托股净亏损1.88元人民币（0.26美元），2023年为8.46元人民币 [21] 股份回购计划 - 截至2024年12月31日，公司在现有1亿美元股份回购计划下，已回购3110万股A类普通股，总价6650万美元，该计划延至2025年6月26日 [21] - 2024年6月设立并行股份回购计划，至2025年6月26日有效，两计划可回购股份总数不超2024年6月26日已发行股份总数（不含库存股）的10% [21] - 公司进行全现金要约收购，2024年11月8日回购并注销3301.6016万股A类普通股，总价约3亿港元 [22] 会议安排 公司管理层将于2025年3月26日美国东部时间上午7点（北京时间/香港时间晚上7点）举行财报电话会议，参与者需在线预注册，会议直播和存档将在公司投资者关系网站提供 [26][27] 公司简介 知乎是中国领先的在线内容社区，2010年上线，从问答社区发展成中国顶级综合在线内容社区和最大问答式在线内容社区 [28] 非GAAP财务指标使用 公司评估业务时使用非GAAP财务指标，如调整后运营收入/亏损和调整后净利润/亏损，以补充对运营表现的审查和评估，这些指标排除了股份支付费用、业务收购产生的无形资产摊销及非GAAP调整的税收影响等非现金费用，有助于各期和各公司间运营表现的比较，但非美国GAAP定义，可能与其他公司类似指标不可比，使用有局限性 [29][30] 汇率信息 公告中部分人民币金额按2024年12月31日汇率（1美元兑7.2993元人民币）换算成美元，仅为方便读者 [32]

财务数据关键指标变化 - 总收入 - 2024年第四季度总收入为人民币8.592亿元（1.177亿美元），2023年同期为人民币11.383亿元[12][13] - 2024年总收入为人民币35.989亿元（4.93亿美元），2023年为人民币41.989亿元[12] - 2024财年总收入为35.989亿元（4.93亿美元），2023年为41.989亿元[17] - 2024年全年总收入为3598905千元人民币（493048千美元），较2023年的4198889千元人民币有所下降[31] - 2024年第四季度总收入为859212千元人民币（117712千美元），较2023年第四季度的1138297千元人民币有所下降[31] 财务数据关键指标变化 - 毛利率 - 2024年第四季度毛利率由2023年同期的59.1%提高至62.9%[12][13][14] - 2024年毛利率由2023年的54.7%提高至60.6%[12] - 2024年收入成本由2023年的19.03亿元减少25.5%至14.181亿元（1.943亿美元）；毛利率由2023年的54.7%提高至60.6%[18] - 2024年全年毛利为2180829千元人民币（298772千美元），2023年为2295848千元人民币[31] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 2024年第四季度净利润为人民币8640万元（1180万美元），2023年同期为净亏损人民币1.031亿元[12] - 2024年第四季度经调整净利润（非公认可会计准则）为人民币9710万元（1330万美元），2023年同期为经调整净亏损人民币9130万元[12] - 2024年净亏损为人民币1.69亿元（2310万美元），较2023年收窄79.9%[12] - 2024年经调整净亏损（非公认可会计准则）为人民币9630万元（1320万美元），较2023年收窄85.4%[12] - 2024年净利润为8640万元（1180万美元），2023年为净亏损1.031亿元；经调整净利润（非公认会计准则）为9710万元（1330万美元），2023年为经调整净亏损9130万元[15] - 2024年全年净亏损为168967千元人民币（23149千美元），较2023年的839528千元人民币大幅收窄[31] - 2024年第四季度净收入为86401千元人民币（11838千美元），2023年第四季度为净亏损103105千元人民币[31] - 2024年基本每股净收入为0.63元人民币（0.09美元），2023年为每股净亏损2.82元人民币[33] - 截至2024年12月31日止年度，公司净收入为 - 1.68967亿元人民币（ - 2314.9万美元），较2023年的 - 8.39528亿元人民币亏损大幅收窄[38] - 2024年经调整净收入为 - 9627万元人民币（ - 1318.9万美元），较2023年的 - 6.59093亿元人民币亏损显著收窄[38] 财务数据关键指标变化 - 经营利润 - 2024年经营利润为1190万元（160万美元），2023年为经营亏损1.782亿元；经调整经营利润（非公认会计准则）为2310万元（320万美元），2023年为经调整经营亏损1.653亿元[15] - 2024年全年经营亏损为481083千元人民币（65909千美元），较2023年的1072225千元人民币有所收窄[31] - 2024年第四季度经营收入为11866千元人民币（1626千美元），而2023年第四季度为经营亏损178158千元人民币[31] - 截至2024年12月31日止年度，公司经营收入为 - 4.81083亿元人民币（ - 6590.9万美元），较2023年的 - 10.72225亿元人民币亏损收窄[38] - 2024年经调整经营收入为 - 4.05361亿元人民币（ - 5553.5万美元），较2023年的 - 8.87984亿元人民币亏损收窄[38] 财务数据关键指标变化 - 开支 - 2024年研发开支由2023年的2.326亿元减少37.0%至1.466亿元（2010万美元），另一处研发开支由2023年的9.015亿元减少18.7%至7.326亿元（1.004亿美元）[15][18] - 2024年一般及行政开支由2023年的9110万元减少27.5%至6600万元（900万美元），另一处由2023年的4.185亿元减少21.1%至3.302亿元（4520万美元）[15][19] - 2024年总营运开支由2023年的33.681亿元减少21.0%至26.619亿元（3.647亿美元）；销售及营销开支由2023年的20.481亿元减少21.9%至15.992亿元（2.191亿美元）[18] - 2024年计入收入成本的股权激勵费用为3949千元人民币（542千美元），2023年为9751千元人民币[33] - 2024年股权激勵费用为5926.2万元人民币（811.9万美元），较2023年的1.64656亿元人民币减少[38] - 2024年业务收购产生的无形资产摊销为1646万元人民币（225.5万美元），较2023年的1958.5万元人民币有所减少[38] 财务数据关键指标变化 - 现金及资产负债 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物等为48.59亿元（6.657亿美元），2023年12月31日为54.629亿元[16] - 截至2024年12月31日，公司资产总值为57.32952亿元人民币（7.85411亿美元），较2023年的67.95272亿元人民币有所下降[35] - 2024年12月31日，公司现金及现金等价物为3.99916亿元人民币（5478.83万美元），较2023年的2.106639亿元人民币增长[35] - 截至2024年12月31日，公司流动负债总额为15.24656亿元人民币（2.08877亿美元），较2023年的19.45488亿元人民币减少[35] - 2024年公司股东权益总额为41.95686亿元人民币（5.74807亿美元），较2023年的47.0161亿元人民币下降[35] 财务数据关键指标变化 - 股份购回 - 截至2024年12月31日，公司根据2022年购回计划购回3110万股A类普通股，总价6650万美元；2024年进行全现金收购要约，购回3301.6016万股A类普通股，总代价约3亿港元[20] 财务数据关键指标变化 - 汇率 - 人民币兑美元换算汇率为7.2993元兑1.00美元，为截至2024年12月31日的有效汇率[27] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年营销服务收入为12.471亿元（1.709亿美元），2023年为16.53亿元；付费会员收入为17.62亿元（2.414亿美元），2023年为18.266亿元；职业培训收入为4.681亿元（6410万美元），2023年为5.656亿元[17] 用户数据关键指标变化 - 2024年第四季度平均月活跃用户为8140万人[12] - 2024年第四季度平均月订阅会员为1410万人[12]

O-5A、5R、AIPS……各大广告平台的人群模型究竟有何区别？ 2025年，"人群资产模型"已成为头部互联网广告平台的标配。 我们注意到，多家互联网公司的商业化部门都集中在2024年先后推出了自家的"人群资产模型"以及相应的数据产品、商业化产品和人群运营方法论。而在 此前，阿里妈妈、巨量引擎、磁力引擎等平台也都已经拥有各自的模型和产品。 | 平台 | 模型名称 | 人群分层逻辑 | 推出时间 | | --- | --- | --- | --- | | 阿里妈妈 | AIPL | 认知(Awareness) → 兴趣(Interest) → 购买( Purchase) -> 忠诚(Loyalty) 全域消费人群数(universaL) | 2018年 | | | | 前链路:发现(Discovery)→种草(Engage)→互动 | | | | DEEPLINK | (Enthuse)→行动 (Perform) | 2021年9月 | | | | 后链路:首购(Initial)→ 复购(Numerous)→至爱( | | | | | Keen) | | | 百度营销 | AIA | 认知人群(Awarenes ...

平台创作阻力分析 - 小红书创作阻力最低 适合快速分享灵感和获得即时互动 [17][19][29] - flomo笔记需要一定编辑成本 尤其打字输入 适合初步记录和整理想法 [20][29] - 知乎创作阻力相对较高 更适合发布经过加工的专业内容 [22][24][29] AI工具对创作门槛的影响 - 小红书文生图AI功能只需输入50字以内内容即可生成首页图 显著降低配图门槛 [11][12] - AI助手可自动生成五六个标签 进一步简化发布流程 [12] - 点点AI助手能直接回复用户评论 为评价者提供AI能力支持 [51][52] 内容创作形态演变 - 现代媒介消费习惯转向"我有什么说什么"的自我表达 问答形式互动频次降低 [26][27] - 创作内容分为三阶段：灵感记录→加工整理→最终发布 不同工具对应不同阻力 [29] - 平台推送被动接收与主动搜索构成内容获取两大途径 最终均转化为想法储备 [31][33][35] AI工具创新方向 - Flowith通过提问生成知识卡片 五六张卡片可加工成一篇文章 [38][39] - Take AI Agents将语音想法自动转化为待办任务 [42][43] - 多模态技术可能实现语音直接转文字发布 进一步降低输入阻力 [48] 平台商业化逻辑 - 降低创作阻力可形成完整商业链条：创作者→内容→互动→粉丝效应→商业化 [37] - 知识库内容积累可设定付费逻辑 形成商业闭环 [39] - AI助手能力直接赋予用户 搭建创作者与读者间的便捷桥梁 [51][52]

产品升级核心功能 - 知乎直答新版本支持搜索结果直接溯源知乎答主真实创作 强化AI工具与人的连接 [1] - 用户可将每个知乎答主视为独立知识库 聚焦单篇或全部创作进行提问检索解析 [1] - 新版本合并专业搜索和通用搜索模式 一键调取所有知识库提供解答 [1] - 新增语音输入功能优化交互体验 [1] 技术能力与内容优势 - 产品积累知乎社区海量专业讨论及超5000万篇文献知识库内容 [2] - 通过接入DeepSeek实现推理能力升级 [2] - 新版本在内容算法基础上进一步挖掘人的专业价值 [2] 社区生态与创作者价值 - 知乎汇聚超过7700万创作者 包含各领域专家和内行 [2] - 社区高频产生行业中最专业深度可信赖的讨论内容 覆盖科普职场消费等场景 [2] - 答主专业分享通过AI工具放大影响力 创造内容与商业增长空间 [2] 公司AI战略布局 - 模型层推出自研大模型"知海图AI" 持续提升模型能力并开源自研推理框架ZhiLight [2] - 应用层通过知乎直答放大社区创作者价值 优化用户体验 [2] - 业务层借助AI实现多项运营效率大幅提升 [2]

文章核心观点 知乎将于2025年3月26日美国股市开盘前公布2024年第四季度及全年未经审计的财务业绩，并于同日举行财报电话会议 [1][2] 财务业绩公布 - 知乎将在2025年3月26日美国股市开盘前公布2024年第四季度及全年未经审计的财务业绩 [1] 财报电话会议 - 公司管理层将于美国东部时间2025年3月26日上午7点（北京时间同日晚上7点）举行电话会议讨论财报 [2] - 参会者需通过指定链接进行预注册，完成后将收到拨入号码和访问PIN码 [2] - 注册链接为https://register-conf.media-server.com/register/BI822b4edc673942e382e2354f17702df3 [3] - 电话会议将在公司投资者关系网站https://ir.zhihu.com进行直播和存档 [3] 公司介绍 - 知乎是中国领先的在线内容社区，自2010年推出以来，已从问答社区发展成为中国顶级综合在线内容社区和最大的问答式在线内容社区 [4] 联系方式 - 投资者和媒体咨询可联系知乎，邮箱为[email protected] [5] - 也可联系Christensen Advisory的Roger Hu，电话为+86 - 10 - 5900 - 1548，邮箱为[email protected] [5]

报告公司投资评级 - 建议关注 [3] 报告的核心观点 - 知乎宣布DeepSeek - R1模型能力在旗下AI搜索产品知乎直答网页和知乎App双端集成上线，直答同步上线知识库功能 [1] - DeepSeek - R1模型与知乎直答结合，模型推理更准确精密，社区专业内容结构化输出，实现搜索结果和解答质量全面提升，且首次实现专业内容库与大模型推理能力深度整合 [3] - 从用户体验看，用户可在通用和专业搜索中灵活切换模型，满足不同场景需求，实现从搜索到知识管理闭环 [3] - 知乎生态接入DeepSeek - R1后，优质答案产出效率大幅提升，转化为内容生态活跃度和商业化潜力，如优化广告、付费咨询等场景 [3] - 公司目前对应2025年动态PB约0.6倍，能以较低成本接入大模型，对生态利好，未来商业化空间潜力提升 [3]