BEIJING, April 26, 2024 /PRNewswire/ -- Zhihu Inc. (NYSE: ZH; HKEX: 2390) ("Zhihu" or the "Company"), a leading online content community in China, today announced that it plans to change the ratio of its American depositary shares ("ADSs") to its Class A ordinary shares (the "ADS Ratio Change"), par value US$0.0001 per share, from the current ratio of two ADSs representing one Class A ordinary share to a new ratio of one ADS representing three Class A ordinary shares, effective on or about May 10, 2024, U.S ...

财务表现 - 2023年总收入达到41.99亿元人民币，同比增长16.5%[8] - 公司通过多引擎、以内容为中心的业务模式，在2023年实现了稳健的财务表现，总收入同比增长16.5%至41.99亿元人民币[14] - 公司的付费会员增长势头强劲，2023年收入同比增长48.4%至18.266亿元人民币[14] - 公司专注于扩大毛利率、提高运营效率和缩小净亏损，2023年净亏损较2022年大幅缩减至8.39528亿元人民币[14] - 2023年付费会员收入为人民币18.3亿，同比增长48.4%[29] - 2023年职业培训收入为人民币5.66亿，同比增长127.8%[31] - 2023年总营收中，营销服务占比39.4%，付费会员占比43.5%[28] - 2023年总毛利润为人民币22.96亿，毛利率为54.7%[34] - 2023年总亏损为人民币8.39亿，同比减少46.8%[40] - 2023年调整后的亏损为人民币6.59亿，同比减少44.9%[41] - 公司主要通过现有的现金和资本资源来融资运营[42][43] - 2023年经营活动中的净现金流出减少至4.155亿人民币[42][43] - 2023年没有进行重大投资[43] - 2023年没有进行重大子公司收购或处置[44] - 2023年底公司没有资产被抵押[45] - 2023年底公司负债比率为零[47] 合作与业务 - 公司通过子公司进行在线平台运营、出版业务、在线专业考试辅导课程和在线语言考试辅导课程等相关业务[88] - 公司持有ICP许可证，提供商业互联网信息服务[90] - 公司已完成互联网药品信息服务资格证书的备案[92] - 公司持有广播电视节目制作经营许可证[93] - 公司持有网络文化经营许可证[95] - 公司持有出版物经营许可证[100] - 公司与知者四海签订了独家业务合作协议，知者四海将成为公司的独家业务支持、技术和咨询服务提供商[116] - 知者四海将拥有公司及其子公司开发的所有知识产权的独家和专有权利[117] - 公司与上海品职签订了独家技术开发、咨询和服务协议，服务费将等于上海品职的总合并净利润[119] - 公司与知者四海签订了独家选择权协议，知者四海或其指定人将获得购买公司全部股权或资产的独家权利[122] - 南京知著科技有限公司与武汉昕越网络科技有限公司签订了一系列合同安排[130] - 北京广播电视台完成对知者天下的投资，获得1%的股权[131] - 在报告期内，没有新签订、续签或复制任何合同安排[132] - 合同安排涉及的交易被视为公司的持续关联交易[133] - 公司获得豁免，不需要严格遵守某些上市规则[134] - 独立非执行董事批准前，合同安排不得更改[135] - 合同安排的协议将继续使公司获得经济利益和灵活性[137] - 合同安排的框架可以在特定条件下续签和复制[138] - 独立非执行董事确认持续关联交易符合公司利益[142] - 公司独立审计师对持续关联交易进行了相关程序[143] 公司治理与管理团队 - 公司董事会不建议在报告期内分配年度股息[165] - 公司创始人周源先生拥有15年互联网和媒体领域经验[190] - 李大海先生自2018年担任公司首席技术官[192] - 李大海先生曾在Google China担任工程师[193] - 李朝晖先生曾在腾讯担任副总裁和腾讯投资董事总经理[194] - 孙含晖先生自2021年担任公司独立董事[198] - 倪虹女士自2021年担任公司独立董事[199] - 陈志勇先生自2022年担任公司独立非执行董事[200] - 公司高管团队包括周源先生、李大海先生和韩旺先生[201]

公司信息 - Zhihu Inc.（NYSE: ZH; HKEX: 2390）是中国领先的在线内容社区，从问答社区发展成为中国最大的问答启发式在线内容社区[3] - 公司于2024年4月26日向美国证券交易委员会提交了截至2023年12月31日的年度报告[1] - 公司将向股东和ADS持有人提供包含审计合并财务报表的年度报告，请求应直接联系投资者关系部门[2]

公司风险 - 公司的财务结构存在与VIE的合同安排相关的风险[16] - 公司在中国经营面临着与中国法律和法规相关的各种法律和运营风险[18] - 公司需要从中国政府机构获得运营所需的许可[21] 财务数据 - 2021年、2022年和2023年，VIEs根据适用协议向相关WFOE支付的服务费总额分别为人民币45.6百万、人民币8.963亿和人民币8.345亿（约合1.175亿美元）[22] - 2021年、2022年和2023年，公司营收分别为2959.32亿、3604.92亿和4198.89亿人民币（591.4亿美元）[25] - 2021年、2022年和2023年，公司净亏损分别为人民币129.88亿、人民币157.84亿和人民币83.95亿（约合11.82亿美元）[25] - 2022年和2023年末，公司现金及现金等价物分别为452.59亿和210.66亿人民币（29.67亿美元）[26] - 2021年、2022年和2023年，公司经营活动产生的净现金流分别为人民币44.02亿、人民币111.50亿和人民币41.55亿（约合5.85亿美元）[26] 公司运营 - 公司在2022年的经营活动中净现金流为净现金流为-1,114,954千人民币[32] - 公司在2022年的投资活动中净现金流为3,490,467千人民币[32] - 公司在2022年的融资活动中净现金流为-108,350千人民币[32] - 公司在2022年末的现金及现金等价物为4,525,852千人民币[32] 公司发展历程 - 公司成立于2010年，创始人是Yuan Zhou[159] - 公司总部位于北京海淀区，电话号码为+86 (10) 8271-6605[160] - 公司在纽约证券交易所上市，股票代码为"ZH"[159] - 公司在2016年开始提供在线广告服务，2018年推出付费内容，2019年推出付费会员计划[159] - 公司于2022年在香港交易所上市，股票代码为"2390"[159] 知乎运营情况 - Zhihu在2021年、2022年和2023年分别出现了净亏损，且经营现金流为负[49] - Zhihu的营收主要来自于营销服务，2021年、2022年和2023年营销服务收入分别占总收入的72.1%、54.3%和39.4%[51] - 在2023年，知乎拥有105.3百万的平均月活跃用户和14.5百万的平均月付费会员[161] - 截至2023年12月31日，知乎拥有71.3百万的累计内容创作者，贡献了774.7百万的累计内容[161]

财务数据 - 知乎2023年营收为41.99亿元，同比增长16.5%[1] - 知乎2023年第四季度营收为11.38亿元，同比增长2.2%[1] - 知乎2023年付费会员收入同比增长48.4%[2] - 知乎2023年平均MAU为1.05亿人，同比增长4.0%[2] - 预计知乎2024-2026年营业收入分别为36.52/38.36/40.59亿元[3] - 知乎季度末现金和短期投资总额在2023年达到144.80亿元，同比增长86%[6] - 预计2024-2026年，知乎的平均月活跃用户数将分别为0.95/0.98/1.01亿人[11] - 预计2024-2026年，知乎的订阅会员收入将分别为15.55/17.24/19.03亿元[9] - 预计2024-2026年，知乎的职业培训业务收入将保持7%的年增速，分别为6.05/6.48/6.93亿元[10] - 预计2024-2026年，公司的营业收入为36.52/38.36/40.59亿元[12] - 2026年预计经营活动现金流为177百万元人民币[15] - 2026年预计净利润为98百万元人民币[15] - 2026年预计营业收入增长率为6%[15] 业绩展望 - 公司计划调整用户增长策略，重心放在控制成本和提升运营效率上[6] - 知乎作为我国的问答社区龙头，短期可能会面临用户缩减，但在2024年第四季度有望实现扭亏为盈[12] 投资建议 - 维持“买入”评级，给予知乎24年1.2倍的PS估值，对应公司合理价值为1.03美元/ADS[12] 其他 - 投资者应当考虑广发证券股份有限公司及其关联机构可能存在的潜在利益冲突对本报告的独立性产生影响[23] - 研究人员的报酬标准受多种因素确定，包括研究质量、客户评价、工作量等，部分来源于广发证券的投资银行类业务[25] - 报告内容仅供参考，不构成所涉证券买卖的出价或询价，客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策[28]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入同比增长16.5%至人民币41.99亿元 [1][2] - 2023年第四季度收入同比增长2.2%至人民币11亿元 [6][10] - 2023年全年毛利率提升4个百分点至54.7% [2] - 2023年第四季度毛利率达59.1%,创上市以来新高 [10][11] - 2023年全年调整后净亏损同比收窄44.9% [2] - 2023年第四季度调整后净亏损同比收窄31.9% [10][11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 付费会员业务2023年第四季度收入同比增长13.3%至人民币5.56亿元 [6][7] - 付费会员数同比增长9.2%至1420万 [6][7] - 职业培训业务2023年第四季度收入同比增长100.1%至人民币1.69亿元 [6][10] - 营销服务业务2023年第四季度收入同比下降18.7%,但环比增长21.5% [9][10] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度MAU同比略降1.6%至9900万 [3][4] - 2023年第四季度高活跃用户内容创作贡献率和次月留存率均同比大幅提升 [3][4] - 2023年全年内容总量增长19.3%至7.75亿条 [2] - 2023年全年付费内容创作者收入同比增长36.8% [7] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将重点提升盈利能力,优化成本结构和提高运营效率 [13][14] - 将聚焦提升核心用户体验,增强内容生态的可信度和高质量 [13][14] - 积极应用AI技术,提升搜索功能和内容生产效率 [14][15][21] - 职业培训业务将进一步扩大课程供给,利用AI技术提升效率 [19][20][21] - 短视频IP开发和版权变现将成为新的增长点 [7][8] - 公司在内容生产和消费领域具有独特优势,有望在AI时代脱颖而出 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年面临宏观环境和行业竞争压力,但公司取得了显著进步 [1][2] - 公司将继续优化成本结构,提高运营效率,推动整体盈利 [13][14] - 公司看好内容生态的可信度和高质量内容的价值,将是未来发展重点 [13][14][22] - 公司将积极应用AI技术,提升用户体验和内容生产效率 [14][15][21] - 职业培训业务将成为新的增长引擎,有望带来规模优势 [19][20][21] 问答环节 问题1 **Vicky Wei提问** 公司2024年的关键战略重点是什么? **Zhou Yuan回答** 公司2024年的关键战略重点包括: 1. 加快实现盈利,优化成本结构和提高运营效率 [13] 2. 聚焦提升核心用户体验,增强内容生态的可信度和高质量 [13][14] 3. 积极应用AI技术,提升搜索功能和内容生产效率 [14][15] 问题2 **Xueqin Zhang提问** 公司什么时候能实现季度性盈利?实现盈利的具体路径是什么? **Wang Han回答** 1. 公司目标在2023年第四季度实现非公认会计准则下的季度性盈利 [14][15] 2. 公司将通过优化成本结构和提高运营效率来推动整体盈利 [14][15] 3. 公司的核心用户具有较高的忠诚度和价值,将是盈利的主要来源 [22][23] 4. 公司将积极应用AI技术,提升用户体验和内容生产效率 [21] 5. 职业培训业务将成为新的增长引擎,有望带来规模优势 [19][20][21] 问题3 **Daisy Chen提问** 公司付费会员业务的增长情况如何?未来的发展空间和驱动因素是什么? **Wang Han回答** 1. 公司付费会员业务保持良好增长,2023年第四季度收入同比增长13.3% [6][7] 2. 付费会员数同比增长9.2%至1420万,渗透率仍有提升空间 [6][7] 3. 内容品类和目标受众的不断扩展是主要驱动因素 [7][8] 4. 短视频IP开发和版权变现也将成为新的增长点 [7][8] 5. 公司在内容生产和消费领域的独特优势,有助于持续吸引付费用户 [22][23]

业绩总结 - Zhihu在2023年第四季度取得了令人满意的业绩，收入同比增长2.2%[1] - 2023年第四季度公司营收为1138亿元人民币，环比增长11.4%[1] - 公司净利润环比下降104亿元人民币，净利润率为-8.0%[3] - 2023年公司营收为4199百万元，2024年预计为3798百万元，2025年预计为4089百万元[1] - 2023年公司净利润为839百万元，2024年预计为390百万元，2025年预计为9百万元[1] 用户数据 - 营收中，市场服务和付费会员环比分别增长21%和-2%[2] 未来展望 - 预计Zhihu在2024年将重点提高利润率，通过严格控制支出，并计划在2024年第四季度实现季度盈亏平衡目标[1] - 预测Zhihu的总收入在2024年将同比下降10%，其中中国娱乐营销服务/会员/职业培训分别为-20%/+0%/+5%[1] 新产品和新技术研发 - 公司的盈利预期在最新的财务数据修订中有所调整，主要体现在营业利润和调整后净利润方面[6] 市场扩张和并购 - CMBIGM对公司未来财务表现的预估与市场共识存在较大差异，尤其是在营业利润和调整后净利润方面[5] 其他新策略 - 报告显示公司的毛利率和调整后净利润率在过去几个季度和年度中呈现不同的趋势[5] - DCF估值显示公司未来自由现金流的增长率和终端价值对于评估公司价值至关重要[6]

公司业绩公告 - Zhihu Inc.宣布将于2024年3月26日美国市场开盘前公布截至2023年12月31日的未经审计财务业绩[1] - 公司管理层将于2024年3月26日美国东部时间上午7:00举行电话会议，讨论业绩[2] - 参与电话会议的所有参与者必须提前在线注册，注册链接为https://dpregister.com/sreg/10187223/fbcf65bd2c[3] - 电话会议的现场和存档网络直播将在公司的投资者关系网站https://ir.zhihu.com上提供[4] - 电话会议结束后约一小时，可通过拨打以下电话号码获取电话会议重播，重播截止日期为2024年4月2日[5] 公司介绍 - Zhihu Inc.是中国领先的在线内容社区，提供解决方案、做决策、寻找灵感和娱乐的平台[6] 联系方式 - 投资者和媒体咨询请联系Zhihu Inc.或The Piacente Group, Inc.[7]

BEIJING, Feb. 19, 2024 /PRNewswire/ -- Zhihu Inc. (NYSE: ZH; HKEX: 2390) ("Zhihu" or the "Company"), a leading online content community in China, today announced the appointment of Mr. Han Wang as the chief financial officer of the Company, effective immediately. Mr. Henry Dachuan Sha resigned as a director and the chief financial officer and is appointed as the chief investment officer of the Company, effective immediately. "Mr. Wang has extensive experience in finance and capital markets, and we are delig ...

公司通知 - Zhihu Inc.（NYSE: ZH; HKEX: 2390）收到了纽约证券交易所（NYSE）的通知，因为其美国存托股票（ADSs）的交易价格低于合规标准[1] - 根据纽约证券交易所上市公司手册第802.01C节的规定，公司必须在收到通知后的六个月内将其证券价格和平均证券价格提高至每股至少1.00美元[1] 公司决策 - 公司打算监控其上市的ADSs的市场情况，并考虑其选项，以满足纽约证券交易所手册的要求[2] 公司背景 - Zhihu Inc.是中国领先的在线内容社区，自2010年初始推出以来，已经从一个问答社区发展成为中国最大的问答启发式在线内容社区之一[3]