收入和利润（同比环比） - 2026年第二季度收入为6,973.1万美元，同比增长1,306.9万美元或23.1%[98] - 2026年第二季度营业亏损为215.6万美元，而去年同期营业利润为167.2万美元[99] - 2026年上半年收入为1.3119亿美元，同比增长2,596.6万美元或24.7%[107][108] - 2026年上半年净亏损为2,110.0万美元，去年同期净亏损为325.5万美元[107] - 截至2026年6月30日的六个月，毛利润同比增长25.9%至9686.3万美元，毛利率为73.8%[109] 成本和费用（同比环比） - 2026年第二季度销售及市场费用为3,082.7万美元，占收入的44.2%，同比增长29.5%[99][102] - 2026年第二季度研发费用为858.9万美元，占收入的12.3%，同比增长25.3%[99][102] - 2026年第二季度总成本及费用为5,283.0万美元，同比增长30.9%[99][102] - 总成本与费用同比增长32.4%至1.01851亿美元，其中销售与营销费用增长32.6%至5946万美元，研发费用增长24.4%至1610.6万美元，一般与行政费用增长37.3%至2628.5万美元[110] 毛利率变化及原因 - 2026年第二季度毛利率为72.7%，同比下降150个基点，主要由于高成本生物产品Avance销售增加[99][101] 研发费用构成变化 - 研发费用中，临床试验成本占比从去年同期的44%提升至55%，产品开发成本占比则从56%降至45%[111] 其他收入与费用 - 2026年第二季度投资收入为78.6万美元，同比增长56.1万美元[99][104] - 2026年上半年因债务清偿产生1,684.9万美元损失[107] - 其他费用净额同比激增393.3%至1611.2万美元，主要由于1684.9万美元的债务清偿损失[112] 现金流表现 - 2026年上半年经营活动现金流转正，提供现金878.6万美元，去年同期为净使用544.9万美元[118][119] - 投资活动现金净流出1546.4万美元，主要用于增加投资购买[120] - 融资活动现金净流入6370.2万美元，主要来自发行股票所得净收益[118][121] 财务状况（现金、资产与负债） - 截至2026年6月30日，公司现金及现金等价物与投资总额为1.11412亿美元，较2025年底增加6988.4万美元[116] - 公司流动比率为6.6倍，当前资产超出当前负债17.0002亿美元[117] 合同与义务 - 公司合同义务总额为3681.9万美元，其中经营与融资租赁义务为2931.9万美元，采购义务为750万美元[124]

收入和利润表现（同比） - 第二季度收入为26.25亿美元，同比增长16%[9] - 2026年第二季度营收为26.25亿美元，同比增长16.4%[35] - 2026年第二季度营收为26.25亿美元，同比增长16.4%（对比2025年同季度的22.56亿美元）[45] - 2026年上半年营收为50.69亿美元，同比增长13.1%（对比2025年上半年的44.81亿美元）[45] - 2026年第二季度毛利润为13.95亿美元，同比增长19.0%，毛利率为53.1%[35] - 2026年第二季度运营收入为6.65亿美元，同比增长34.6%[35] - 2026年第二季度归属于普通股股东的净收入为4.79亿美元，同比增长30.2%，稀释后每股收益为4.83美元[35] - 2026年第二季度归属于普通股股东的净收入为4.79亿美元，同比增长30.2%（从2025年第二季度的3.68亿美元）[52] 调整后利润和现金流指标（同比） - 第二季度调整后息税折旧摊销前利润为13.96亿美元，利润率创纪录达53%，同比增长24%[9] - 2026年第二季度调整后EBITDA为13.96亿美元，同比增长23.6%（从2025年第二季度的11.29亿美元）；2026年上半年调整后EBITDA为26.41亿美元，同比增长20.3%（从2025年上半年的21.96亿美元）[54] - 2026年上半年调整后EBITDA为26.41亿美元，同比增长20.3%（对比2025年上半年的21.96亿美元），调整后EBITDA利润率提升至52%（对比2025年上半年的49%）[45] - 第二季度营运现金流为11.68亿美元，同比增长20%；每股营运现金流为11.78美元，同比增长19%[9] - 2026年第二季度AFFO（调整后运营资金）为11.68亿美元，同比增长20.2%（从2025年第二季度的9.72亿美元）；2026年上半年AFFO为22.33亿美元，同比增长16.4%（从2025年上半年的19.19亿美元）[54] - 2026年上半年经营活动产生的净现金为17.84亿美元，同比增长1.8%（对比2025年上半年的17.53亿美元）[42] - 2026年第二季度FFO（运营资金）为8.54亿美元，同比增长23.9%（从2025年第二季度的6.89亿美元）；2026年上半年FFO为16.12亿美元，同比增长20.7%（从2025年上半年的13.36亿美元）[52] - 2026年第二季度基本AFFO每股收益为11.84美元，同比增长19.1%（从2025年第二季度的9.94美元）[54] - 2026年第二季度基本每股AFFO为11.84美元，同比增长19.1%（对比2025年同季度的9.94美元）[45] - 2026年上半年基本每股FFO为16.36美元，同比增长19.6%（对比2025年上半年的13.68美元）[45] 成本和费用（同比） - 2026年第二季度销售和营销费用为2.39亿美元，一般和行政费用为4.62亿美元[35] - 基于股权的薪酬费用显著增长：2026年第二季度为1.45亿美元，同比增长14.2%（从2025年第二季度的1.27亿美元）[53] - 2026年第二季度净利息支出为1.15亿美元，同比增长38.6%（从2025年第二季度的8300万美元）[54] - 2026年第二季度房地产折旧为3.61亿美元，同比增长15.7%（从2025年第二季度的3.12亿美元）[52] - 2026年第二季度经常性资本支出为4900万美元，同比减少10.9%（从2025年第二季度的5500万美元）[53] - 2026年上半年折旧、摊销和增值费用为11.01亿美元，股票薪酬费用为2.73亿美元[41] 资本支出和投资活动（同比） - 2026年上半年资本支出（购买其他不动产、厂房和设备）为28.34亿美元，同比增长63.1%[41] - 2026年上半年投资活动净现金流出25.75亿美元，自由现金流为负5.60亿美元[41] - 2026年上半年经调整的自由现金流为负3.36亿美元，同比流出扩大3.1%（对比2025年上半年的负3.26亿美元）[42] 业务运营表现 - 第二季度新增净互连数达创纪录的9700个[3] - 2026年第二季度现金毛利率为70%，同比提升1个百分点（对比2025年同季度的69%）[45] - 2026年第二季度经常性收入为23.77亿美元，非经常性收入为2.48亿美元[35] - 2026年第二季度全球经常性营收为23.77亿美元，同比增长10.9%（对比2025年同季度的21.43亿美元）[45][46] 地区表现 - 2026年第二季度美洲地区营收为12.51亿美元，同比增长24.6%（对比2025年同季度的10.04亿美元）[46] 管理层讨论和指引 - 将2026全年收入指引上调至102.05亿至102.85亿美元，同比增长约11-12%[10][11] - 将2026全年调整后息税折旧摊销前利润指引上调至52.1亿至52.7亿美元，利润率约51%[10][11] - 将2026全年营运现金流指引上调至42.4亿至43.0亿美元，同比增长13-14%[10][11] - 2026年总资本支出预计为50.0亿至60.0亿美元[11] - 更新长期展望，预计2027-2029年总收入年增长率为10-13%，高于此前7-10%的预期[13] - 更新长期展望，预计2027-2029年总资本支出年范围为50.0亿至70.0亿美元，高于此前30.0亿至40.0亿美元的预期[13] 其他财务和运营数据 - 截至2026年6月30日，总资产为410.76亿美元，较2025年底增加9.35亿美元；总债务本金余额为221.53亿美元，较2025年底增加7.36亿美元[37][39] - 截至2026年6月30日，员工总数为13,931人，较2025年底增加215人[37] - 2026年上半年经营活动产生的净现金为17.84亿美元[41] - 用于计算稀释后每股收益的加权平均股数在2026年第二季度为9913.6万股，同比增长1.1%（从2025年第二季度的9805.0万股）[54]

财务数据关键指标变化（同比/环比） - 2026年第二季度GAAP净亏损为2.554亿美元，而第一季度为5429万美元亏损[22] - 公司报告GAAP净亏损2.554亿美元，每股亏损1.81美元[2] - 可分配亏损（非GAAP）为9080万美元，每股亏损0.63美元；扣除已实现损益前的可分配亏损为1050万美元，每股亏损0.07美元[2] - 2026年第二季度可分配亏损为9082万美元，摊薄后每股亏损0.63美元[22] - 每股账面价值为8.58美元[3] 成本和费用（同比/环比） - 2026年第二季度拨备了2.088亿美元当前预期信贷损失准备金[22] - 计提CECL准备金2.088亿美元，每股1.45美元[3] - 2026年第二季度房地产持有待售的估值调整达2962万美元[22] - 2026年第二季度本金核销额为4398万美元，其中包含一笔40万美元与多户房产止赎相关的应计利息核销[22] - 2026年第一季度本金核销额包括一笔1290万美元的应计利息核销和一笔30万美元的退出费[22] - 2026年第一季度债务清偿损失为590万美元[22] 贷款组合表现 - 持有待投资贷款组合规模28亿美元，加权平均总收益率为5.8%[3] - 观察名单上的持有待投资贷款为12亿美元（12笔贷款），较年初减少4.77亿美元[3] - CECL准备金总额为5.674亿美元，占未偿本金余额的16.9%，其中特定CECL准备金占5级风险贷款UPB的32.0%，一般CECL准备金占UPB的2.9%[3] - 后续事件中解决了总计4.095亿美元UPB的四笔贷款，净融资未偿还额减少2.99亿美元，截至7月24日总流动性为1.68亿美元[12] 资产与投资组合表现 - 房地产自有资产组合价值7.237亿美元，包含9项投资[3] 流动性及资本结构 - 总流动性为1.03亿美元，其中现金9000万美元[3] - 截至2026年6月30日，公司净债务为24.758亿美元，总权益为12.380亿美元，净债务/权益比率为2.0倍[25] - 截至2026年6月30日，总杠杆（含非并表高级贷款）为33.058亿美元，总杠杆比率为2.7倍[25] 其他财务数据 - 2026年第二季度加权平均摊薄股份为1.4436亿股[22]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Thornton, CO 80241 (Address of principal executive offices) (Zip Code) For the quarterly period ended June 30, 2026 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 1-08325 ______________________________________________ ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二季度营收为2.685亿美元，同比增长8.6%[5][6] - 第二季度GAAP营业利润率为4.6%，上年同期为-3.0%；非GAAP营业利润率为24.7%，同比提升540个基点[5][6] - 第二季度GAAP净利润为380万美元，上年同期净亏损1470万美元；非GAAP净利润为5790万美元，上年同期为4140万美元[6] - 2026年第二季度总收入为2.685亿美元，同比增长8.6%；上半年总收入为5.306亿美元，同比增长9.1%[26] - 第二季度营收2.685亿美元，同比增长8.6%；上半年营收5.306亿美元，同比增长9.1%[21] - 第二季度运营利润为1237万美元，去年同期为运营亏损745万美元；上半年运营利润为2113万美元，去年同期为运营亏损2516万美元[21] - 第二季度净利润为381万美元（基本每股收益0.03美元），去年同期净亏损1471万美元；上半年净利润为522万美元，去年同期净亏损3764万美元[21] - 2026年第二季度非GAAP营业利润为6619万美元，非GAAP营业利润率为24.7%，同比分别增长38.8%和540个基点[27] - 2026年第二季度非GAAP净利润为5794万美元，非GAAP摊薄后每股收益为0.51美元，同比分别增长39.8%和50%[29] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第二季度毛利率为77.5%（毛利润2.082亿美元/营收2.685亿美元），去年同期为78.0%[21] - 2026年第二季度非GAAP毛利率为81.4%，同比下降60个基点；上半年非GAAP毛利率为81.8%，同比下降20个基点[31] - 2026年第二季度非GAAP销售与营销费用占收入比例为32.8%，同比下降320个基点；非GAAP研发费用占收入比例为16.0%，同比下降160个基点[31][33] - 上半年基于股票的薪酬支出为9020万美元，去年同期为1.024亿美元（其中包含与前CEO相关的1460万美元加速行权费用）[21] 财务数据关键指标变化：现金流 - 第二季度经营活动产生的净现金为4470万美元；无杠杆自由现金流为4530万美元[5][6] - 上半年经营活动产生的净现金流为1.327亿美元，去年同期为1.299亿美元[25] - 2026年第二季度自由现金流为3917万美元，同比增长4.7%；无杠杆自由现金流为4533万美元，同比增长2.4%[26] 业务线及客户表现 - 新增381个企业平台客户和32个净新增六位数（十万美元级别）客户[6] - 经常性收入占比在2026年第二季度为95%，在2025年同期及2026年、2025年上半年均为96%[26] - 截至2026年6月30日的剩余履约义务总额为10.261亿美元，同比增长15.4%，其中短期部分为7.211亿美元（增12.3%），长期部分为3.05亿美元（增23.4%）[26] 管理层讨论和指引：财务指引 - 2026年第三季度营收指引为2.70亿至2.73亿美元，非GAAP每股收益指引为0.49至0.52美元[10] - 2026年全年营收指引为10.75亿至10.81亿美元，同比增长指引未提供[10] - 2026年全年非GAAP每股收益指引为1.95至2.00美元[10] - 2026年全年无杠杆自由现金流指引为2.89亿至2.95亿美元[10] - 公司预计2026年第三季度非GAAP营业利润在6600万至6900万美元之间，预计2026年全年非GAAP营业利润在2.58亿至2.64亿美元之间[34] - 2026年第三季度非GAAP净利润预测区间为5800万美元至6100万美元，全年预测区间为2.28亿美元至2.34亿美元[35] - 2026年第三季度GAAP净利润预测区间为150万美元至450万美元，全年预测区间为690万美元至1290万美元[35] - 全年预测自由现金流区间为2.65亿美元至2.71亿美元，无杠杆自由现金流区间为2.89亿美元至2.95亿美元[35] - 全年预测经营活动净现金流为2.895亿美元至2.955亿美元[35] 管理层讨论和指引：预测与调整项 - 全年预测股票薪酬费用为1.855亿美元，对每股收益影响为1.59美元[35] - 2026年第三季度预测GAAP所得税费用为440万美元，全年预测为1650万美元[35] - 全年预测收购无形资产摊销费用为2690万美元，对每股收益影响为0.23美元[35] - 全年预测重组费用为410万美元，对每股收益影响为0.03美元[35] - 用于计算非GAAP每股收益的全年预测加权平均稀释股数为1.17亿股[35] - 2026年预测资本性支出包括1150万美元的物业设备购置和1300万美元的软件开发成本资本化[35] 其他重要财务事项 - 公司以1亿美元回购了520万股普通股[6] - 截至2026年6月30日，现金及现金等价物为1.254亿美元，较2025年底的1.878亿美元减少33.2%[23][25] - 截至2026年6月30日，递延收入为8.494亿美元（流动部分6.701亿美元+非流动部分1.793亿美元），较2025年底的8.991亿美元下降5.5%[23] - 上半年股票回购支出2.302亿美元，导致库存股成本增加至5.977亿美元[23][25] - 总资产为15.736亿美元，较2025年底的17.477亿美元减少10.0%[23]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2026 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission File Number 001-34571 PEBBLEBROOK HOTEL TRUST (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) | | | 4747 Bethesda Avenue, Suite 1100, Bethesda, Mary ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026年第二季度总营收为28.52亿美元，同比增长13%（按报告基准）或11%（按有机非公认会计准则基准）[5][6] - 2026年第二季度产品销售收入为28.25亿美元，同比增长12.8%（从25.04亿美元增至28.25亿美元）[61] - 2026年上半年营业收入为53.76亿美元，同比增长12.3%（从47.89亿美元增至53.76亿美元）[61] - 公司总有机收入2026年上半年为52.12亿美元，同比增长9% (4.34亿美元)，总报告收入为53.76亿美元，同比增长12%[75] - 2026年第二季度公司总营收为28.52亿美元，同比增长13%[73] - 2026年第二季度公司有机营收为27.92亿美元，同比增长11%[73] - 归属于Bausch Health的GAAP净收入为2.58亿美元，摊薄后每股收益为0.68美元，较去年同期的0.40美元增长[6][14] - 2026年第二季度净收入（归属于公司）为2.58亿美元，同比增长74.3%（从1.48亿美元增至2.58亿美元）[61] - 2026年第二季度公司净收入为2.6亿美元，而去年同期净亏损1.28亿美元[84] - 2026年上半年净亏损（归属于公司）为11.65亿美元，主要受14.26亿美元商誉减值影响[61] - 2026年上半年发生商誉减值费用14.26亿美元，导致GAAP净亏损11.65亿美元[62] - 调整后摊薄每股收益（非公认会计准则）为1.26美元，较去年同期的0.90美元增长40%[6][15] - 2026年第二季度调整后每股收益（非GAAP）为1.26美元，较2025年同期的0.90美元增长40.0%[62] - 2026年上半年调整后每股收益（非GAAP）为2.04美元，较2025年同期的1.49美元增长36.9%[62] - 2026年第二季度归属于Bausch Health Companies Inc.的调整后净利润（非GAAP）为4.76亿美元，较2025年同期的3.35亿美元增长42.1%[62] - 2026年上半年归属于Bausch Health Companies Inc.的调整后净利润（非GAAP）为7.72亿美元，较2025年同期的5.55亿美元增长39.1%[62] - 公司强调GAAP净收入（亏损）显著低于调整后净收入（非GAAP）[41]，GAAP每股收益也明显低于调整后每股收益（非GAAP）[42] 财务数据关键指标变化：调整后EBITDA与现金流 - 归属于Bausch Health的调整后EBITDA（非公认会计准则）为10.75亿美元，同比增长28%[6][15] - 2026年第二季度公司调整后EBITDA为11.1亿美元，同比增长27.5%[71] - 2026年上半年公司调整后EBITDA为19.73亿美元，同比增长27.6%[71] - 公司2026年第二季度调整后EBITDA为11.1亿美元，较去年同期的8.71亿美元增长27.4%[84] - 公司（不包括Bausch + Lomb）2026年第二季度调整后EBITDA为8.65亿美元，较去年同期的6.76亿美元增长28.0%[84] - 公司调整后EBITDA包含非控股权益，2026年第二季度为3500万美元，2025年同期为2900万美元[85] - 公司经营活动产生的现金流为6.71亿美元，较去年同期的2.89亿美元增长132%[16] - 2026年上半年调整后经营现金流 (非GAAP) 为10.10亿美元，较2025年同期的5.80亿美元增长74.1%[77] - 2026年第二季度，Bausch Health (不包括B+L) 贡献了调整后经营现金流4.71亿美元，Bausch + Lomb贡献了1.66亿美元[80] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2026年第二季度利息支出为3.96亿美元，同比减少14.8%（从4.65亿美元降至3.96亿美元）[61] - 2026年第二季度GAAP利息费用为3.96亿美元，较2025年同期的4.65亿美元下降14.8%[66] - 公司2026年第二季度利息支出净额为3.85亿美元，较去年同期的4.52亿美元下降14.8%[84] - 2026年第二季度运营收入为7.40亿美元，同比增长66.7%（从4.44亿美元增至7.40亿美元）[61] - 2026年第二季度无形资产摊销为2.25亿美元，较2025年同期的2.56亿美元下降12.1%[62] - 公司2026年第二季度折旧与摊销为2.81亿美元，较去年同期的3.07亿美元下降8.5%[84] - 2026年上半年GAAP销售成本（不包括无形资产摊销和减值）为14.74亿美元，调整后（非GAAP）为14.71亿美元[65] - 2026年第二季度GAAP销售、一般及行政管理费用为9.07亿美元，调整后（非GAAP）为8.98亿美元[65] - 公司2026年第二季度资产减值、重组及诉讼等调整项总额为9600万美元[84] 各条业务线表现 - Salix部门营收为7.58亿美元，同比增长21%，Xifaxan®是主要增长驱动力，收入增长26%[8][9] - Salix部门2026年第二季度营收7.58亿美元，有机增长21%[73] - Salix部门有机收入增长强劲，2026年上半年为13.97亿美元，同比增长20% (2.29亿美元)[75] - Solta Medical部门营收为1.76亿美元，同比增长38%；剔除收购和汇率影响，有机增长为12%[8][10] - Solta Medical部门2026年第二季度营收1.76亿美元，有机增长12%[73] - Solta Medical部门有机收入为2.78亿美元，同比增长15% (3700万美元)，但受收购影响6400万美元[75] - Bausch + Lomb部门营收为13.94亿美元，同比增长9%；剔除汇率和业务变动影响，有机增长为8%[8][11] - Bausch + Lomb部门2026年第二季度总营收13.94亿美元，同比增长9%[73] - Bausch + Lomb 2026年上半年有机收入为25.80亿美元，同比增长7% (1.73亿美元)[75] - 2026年第二季度神经科学部门营收1.38亿美元，有机增长17%[73] - 2026年第二季度皮肤科部门营收4700万美元，有机下降15%[73] - Bausch + Lomb部门2026年第二季度净亏损1000万美元，去年同期净亏损5800万美元[84] - Bausch + Lomb部门2026年第二季度调整后EBITDA为2.45亿美元，较去年同期的1.95亿美元增长25.6%[84] - 公司（不包括Bausch + Lomb）2026年第二季度净收入为2.7亿美元，去年同期净收入1.86亿美元[84] 各地区表现 - 2026年第二季度国际业务营收3.05亿美元，有机增长5%[73] 管理层讨论和指引 - 公司上调2026年全年业绩指引：总营收预期为107.9亿至110.4亿美元，调整后EBITDA（非公认会计准则）预期为40.5亿至41.75亿美元[18][19] - 公司使用非GAAP指标（如调整后EBITDA）评估业绩并作为高管现金奖金的部分决定依据[27][33] - 公司使用调整后净收入（非GAAP）进行战略决策、未来预测和当前绩效评估[41] - 管理层认为调整后EBITDA（非GAAP）和调整后经营现金流（非GAAP）是评估业绩和设定高管现金奖金目标的关键内部指标[57] - 有机收入（非GAAP）用于评估业绩，其变化受产品销量和价格（包括总售价和销售扣减变化）驱动[44] - 调整后EBITDA（非GAAP）的计算排除了重组、资产减值、股权激励、收购相关成本、债务清偿损益、眼健康业务分拆成本及其他调整项[34][35][36] - 调整后归属于博士康健康的净利润（非GAAP）进一步排除了非控股权益的调整后净利润[40] - 从2025年第三季度起，公司在计算调整后运营现金流（非GAAP）时纳入了已收购IPR&D的付款，前期数据已重述以保持一致[31] - 公司不提供调整后EBITDA（非GAAP）指引与GAAP净收入之间的调节，因相关调整金额难以预测且可能重大[29][30] - 非GAAP指标存在局限性，不可孤立看待，应作为GAAP指标的补充而非替代[28] - 公司提醒前瞻性陈述受多种因素影响，实际结果可能与之存在重大差异[23][26] 其他重要事项：财务状况与债务 - 截至2026年6月30日，公司现金及现金等价物为18.25亿美元，较2025年12月31日的13.09亿美元增加[17] - 截至2026年6月30日，公司现金及现金等价物为18.38亿美元，较2025年底的13.25亿美元增长38.7%[77] - 公司总长期债务为207.41亿美元 (面值202.39亿美元)，与2025年底的208.17亿美元相比略有下降[77] - 2028年债务到期金额较高，按面值计为37.66亿美元[77] 其他重要事项：风险与战略 - 公司业绩面临多项风险，包括《通胀削减法案》的影响以及Xifaxan®在2027年生效的医保协商价格[25] - 公司业绩受供应链稳定性、关键产品专利保护、宏观经济（通胀、汇率、利率）及税收法律变化等因素影响[25] - 眼健康业务（包括Bausch + Lomb全球视力保健、外科和制药业务）的分拆计划是公司战略交易的一部分[23] 其他重要事项：计算与披露 - 2026年上半年用于计算调整后每股收益的稀释后加权平均普通股为3.785亿股，包括460万份稀释股份[63] - Bausch Health (不包括B+L) 2026年上半年有机收入为26.32亿美元，同比增长11% (2.61亿美元)[75]

财务数据关键指标变化（同比/环比） - 2026年第二季度净亏损为2.55431亿美元[213] - 2026年第一季度净亏损为5429.4万美元[213] - 2026年第二季度GAAP净亏损为2.554亿美元，而第一季度为5429万美元[221] - 2026年第二季度经调整后的可分配亏损为9082万美元（每股亏损0.63美元），第一季度为7524万美元（每股亏损0.52美元）[221] - 2026年第二季度净亏损2.554亿美元，较第一季度净亏损5429万美元大幅增加2.011亿美元，每股亏损从0.39美元扩大至1.81美元[277] - 第二季度总收入为2971万美元，环比仅微增19.4万美元；其中房地产收入增长865万美元至3007万美元，但净利息收入从正810万美元转为负35万美元[277][278] - 第二季度总费用为4893万美元，环比增加242万美元；主要因房地产运营费用增加250万美元及一般行政费用增加151万美元[277][280][287] - 2026年上半年净亏损3.097亿美元，较去年同期的2.603亿美元亏损扩大4939万美元；上半年总收入下降3578万美元至5923万美元，主要因净利息收入减少4720万美元[290][291] - 上半年房地产收入为5148万美元，同比增长1143万美元；但房地产相关运营费用、利息及折旧摊销费用也大幅增加，其中运营费用增加999万美元至3860万美元[290][292][293] - 第二季度确认了190万美元的本金核销回收，第一季度无此项；第二季度因出售达拉斯一处多户房产确认34万美元收益，第一季度无房产出售[277][281][289] - 第一季度确认了590万美元的债务清偿损失，第二季度无此项损失[277][283] 成本和费用（同比/环比） - 2026年第二季度，因当前预期信用损失（CECL）计提了2.088亿美元的准备金，而第一季度为3137万美元[221] - 2026年第二季度，因房地产持有待售的估值调整产生了2962万美元的费用[221] - 2026年第二季度，本金冲销额为4398万美元，其中包括一笔与多户房产止赎相关的40万美元应计利息冲销[221] - 第二季度计提当前预期信用损失（CECL）准备金高达2.088亿美元，远超第一季度的3137万美元，主要因特定贷款准备金增加2.116亿美元[277][285] - 第二季度确认了2960万美元的自持待售房地产估值调整损失，第一季度无此项调整[277][284] - 上半年计提CECL准备金2.402亿美元，较去年同期的2.306亿美元增加960万美元[290] - 2026年上半年，公司计提了2.402亿美元的当前预期信用损失准备金，其中包含2.439亿美元的特定准备金增提和2330万美元的应收利息准备金增提，部分被2710万美元的一般准备金转回所抵消[299] - 2025年上半年，公司计提的当前预期信用损失准备金为2.306亿美元，包含1150万美元的一般准备金增提、1.846亿美元的特定准备金增提及3450万美元的应收利息准备金增提[300] - 截至2026年6月30日，公司因房地产资产重分类为持有待售确认了2960万美元的估值损失[297] 每股数据 - 截至2026年6月30日的三个月，公司每股净亏损为1.81美元[212][213] - 截至2026年6月30日的三个月，公司每股可分配亏损为0.63美元[212] - 截至2026年6月30日的三个月，扣除已实现损益前的每股可分配亏损为0.07美元[212] - 截至2026年6月30日，公司每股账面价值为8.58美元[212] - 截至2026年6月30日，公司每股调整后账面价值为9.06美元[212] - 截至2026年6月30日，公司每股账面价值为8.58美元，经调整后（加回折旧摊销及一般CECL储备）为9.06美元；较2025年12月31日的10.69美元和11.33美元均有所下降[225] - 用于计算可分配亏损的加权平均稀释股数在2026年第二季度为1.4436亿股，第一季度为1.4346亿股[220][221] - 截至2026年6月30日，加权平均流通普通股为141,419,175股[213] - 截至2026年6月30日，普通股流通股及RSUs总数为1.4429亿股，并排除了754.2227万份行权价高于市价的认股权证[225] - 截至2026年6月30日，公司拥有1,4108.4206万股流通普通股，代表12亿美元权益[303] 投资性贷款组合表现 - 截至2026年6月30日，投资性贷款应收款总额为33.566亿美元，净特定CECL储备5.168亿美元后，账面价值为28.390亿美元[227][228] - 投资性贷款组合的加权平均年化初始到期收益率为5.8%，加权平均初始贷款价值比为73.3%，调整后LTV为80.3%[227] - 截至2026年6月30日，公司持有至到期投资贷款的未偿还本金余额为33.56628亿美元，账面价值为27.90279亿美元（扣除特定CECL储备5.168亿美元）[231][232] - 贷款组合的加权平均发起贷款价值比为73.3%（不包括风险评级为5的贷款）[233] - 截至2026年6月30日，贷款组合的加权平均风险评级为3.8（按扣除特定CECL储备后的账面价值加权）[231][234] - 在截至2026年6月30日的六个月中，贷款未偿还本金余额减少了7.00729亿美元，主要由于2.65609亿美元的贷款偿还和2.2亿美元的贷款出售[237] - 截至2026年6月30日，公司持有至投资贷款组合的加权平均风险评级为3.8（基于扣除特定CECL储备后的账面价值加权）[245] - 截至2026年6月30日，公司累计贷款承诺发放额为181.50955亿美元，累计通过还款、出售或转让实现的贷款承诺额为134.68185亿美元[254] - 截至2026年6月30日，公司累计确认的来自还款或出售的本金核销额为4.18358亿美元，来自不动产（REO）处置的本金核销额为1.55919亿美元[254] - 在截至2026年6月30日的六个月中，公司解决了6.342亿美元的未偿还本金余额（其中4.603亿美元为观察名单贷款），包括2.408亿美元的贷款全额偿还和2.2亿美元的折价贷款出售[237] - 在2026年第二季度，公司通过抵押品止赎解决了2540万美元的未偿还本金余额，并收到2090万美元的部分贷款还款[237] - 2026年6月30日后，公司解决了4.095亿美元的未偿还本金余额（其中1.864亿美元为观察名单贷款），包括2.231亿美元的贷款全额偿还和1.115亿美元的折价贷款出售[238] - 在截至2026年6月30日的六个月中，公司计提了2.08839亿美元的CECL拨备（含转回），并进行了4398.3万美元的核销[247] - 截至2026年6月30日，公司未抵押的待投资贷款应收款总额为3.6268亿美元，其账面价值为3.0069亿美元，已扣除6060万美元的特定CECL准备金[312] - 截至2026年6月30日，持有待投资贷款的未偿还本金未来还款计划显示，按初始到期日计算，2026年到期约14.71563亿美元，2027年到期约8.16531亿美元[326] - 贷款投资通常包含12至24个月的利差维持或最低收益保障条款以防范提前还款风险[364] 信用损失准备金（CECL） - 截至2026年6月30日，公司总CECL储备为6.04241亿美元，其中特定CECL储备为5.16803亿美元，一般CECL储备为5058.5万美元[247] - 截至2026年6月30日，总CECL储备占持有至投资贷款未偿还本金总额的百分比为16.9%，较2025年12月31日的10.9%和2024年12月31日的4.0%显著上升[248] - 截至2026年6月30日，风险评级为5级的贷款特定CECL储备占其未偿还本金余额的32.0%，较2025年12月31日的26.0%上升[248] - 截至2026年6月30日，风险评级为5级的贷款未偿还本金余额为16.17012亿美元，扣除5.16803亿美元特定CECL储备后，净账面价值为10.98891亿美元[251] - 在风险评级为5级的贷款中，多户住宅类贷款未偿还本金余额最高，为10.68701亿美元，特定CECL储备为3.77404亿美元[251] - 用于确定特定CECL储备的抵押品公允价值评估中，贴现率假设范围为6.0%至20.0%，市场及期末资本化率假设范围为4.72%至8.75%[253] - 截至2026年6月30日，用于确定特定CECL拨备的抵押品资产公允价值估算中，贴现率范围在6.0%至20.0%之间，市场及期末资本化率范围在4.72%至8.75%之间，土地贷款按当前权益计算的可建平方英尺价值为140美元[343] 房地产资产表现 - 截至2026年6月30日，公司持有的房地产资产总账面价值为7.23742亿美元，其中持有至到期投资的房地产账面价值为6.48453亿美元[239] - 在截至2026年6月30日的六个月中，持有至到期投资的房地产净额从7.30005亿美元减少至6.47348亿美元，主要由于出售一处多户房产和向持有待售房地产转移[241] - 用于确定房地产初始公允价值的假设包括市场资本化率范围为5.00%至5.75%，贴现率为8.00%[241] - 截至2026年6月30日，公司未抵押的房地产资产总账面价值为1.474亿美元，包括一项分类为持有待售、账面价值5310万美元的混合用途资产和一项账面价值9430万美元的土地资产[313] - 截至2026年6月30日，在确定自有房地产收购公允价值时，使用的假设包括市场资本化率范围在5.00%至5.75%之间，贴现率为8.00%[349] - 截至2026年6月30日，公司持有的用于投资的自有房地产资产未发生减值[350] 债务与杠杆 - 截至2026年6月30日，公司净债务与权益比率为2.0倍[212] - 截至2026年6月30日，公司总杠杆比率为2.7倍[212] - 截至2026年6月30日，公司有担保融资总额为43.118亿美元，未偿还借款为26.01019亿美元，加权平均利差为SOFR + 3.64%[257] - 回购协议和定期参与融资未偿还借款为18.66019亿美元，加权平均利差为SOFR + 2.87%，其中1.992亿美元与自有多户住宅资产相关[257][259] - 有担保定期贷款未偿还本金余额为5亿美元，账面价值为4.677亿美元，利差为SOFR + 6.75%[257][261] - 与自有酒店资产组合相关的债务未偿还本金余额为2.35亿美元，账面价值为2.324亿美元，票面利率为SOFR + 3.18%[257][262] - 截至2026年6月30日，公司未偿还借款总额为26亿美元，其中包括15亿美元的证券化融资、3.291亿美元的定期参与贷款、2.35亿美元的酒店物业相关债务及5亿美元的担保定期贷款[303] - 截至2026年6月30日，公司净债务与权益比率为2.0倍，总杠杆比率为2.7倍；截至2025年12月31日，该两项比率分别为1.9倍和2.5倍[307] - 根据融资协议，公司有形净资产不得低于10亿美元加上2026年1月30日后股权发行等所得现金收益的75%，总债务与权益比率不得超过3.50:1[267][268] - 公司目前遵守所有融资协议中的财务契约，但未来遵守情况取决于运营结果和市场条件[265][266] - 截至2026年6月30日的六个月内，公司进行了1.623亿美元的减债支付；截至2025年12月31日全年，减债支付为5.797亿美元[317] - 2026年7月，公司进一步减债9270万美元[317] - 公司的回购协议包含“保证金维持”条款，允许贷款方在抵押品价值被认定减损时要求提供现金或其他资产以减少融资额[358] 流动性 - 截至2026年6月30日，公司流动性来源包括9032.7万美元现金及现金等价物和1279.7万美元已批准未提取的信贷额度，总计1.0312亿美元[310] - 公司已拨备5650万美元的现有融资用于履行剩余承诺，此外还有基于现有抵押品的1280万美元已批准未提取信贷额度[321] - 公司已注册有效的货架注册说明书，可发行总额不超过2.5亿美元的各类证券[314] - 根据2024年5月10日签订的股权分配协议，公司可通过连续发行计划出售总额不超过1.5亿美元的普通股，截至2026年6月30日该协议尚未使用，额度全部可用[315] - 2026年上半年，公司经营活动净现金流出1856.9万美元，投资活动净现金流入4.51937亿美元，融资活动净现金流出5.21906亿美元，现金及等价物和受限现金净减少8853.8万美元[327] - 2026年上半年，公司收到贷款还款2.455亿美元，贷款出售收益1.905亿美元，出售自有房地产资产收益4700万美元，融资安排借款净收益4.898亿美元，同时偿还融资款项10亿美元（含1.623亿美元减债还款）[328] 利率风险敞口与管理 - 截至2026年6月30日，公司投资组合中96.2%的应收贷款（基于未偿还本金）为浮动利率并与SOFR挂钩[272] - 公司净浮动利率风险敞口为6.29082亿美元，其中贷款组合净敞口为15.63247亿美元[273] - 一项非合并固定利率优先贷款未偿还本金余额为8.3亿美元，利率为3.47%；保留的固定利率次级贷款未偿还本金余额为1.25亿美元，利率为8.50%[270] - 为酒店债务持有的利率上限合约名义金额为2.35亿美元，执行利率为6.79%，有效将最高利率限制在9.97%[263] - 敏感性分析显示，基于2026年6月30日SOFR为3.65%，若SOFR上升100个基点，预计未来12个月净利息收入将减少911.6万美元，每股净利息收入减少0.06美元；若下降100个基点，净利息收入将增加913.6万美元，每股增加0.06美元[353] - 公司净浮动利率风险敞口为6.29082亿美元[353] - 公司通过要求借款人从非关联第三方购买利率上限等方式来管理利率风险[353] 合同义务、承诺与违约 - 截至2026年6月30日，公司合同义务与承诺总额为30.18765亿美元，其中1年内需支付14.30566亿美元，1-3年内需支付6.10803亿美元，3-5年内需支付9.77396亿美元[321] - 截至2026年6月30日，公司未提取贷款承诺总额为1.7501亿美元[321] - 截至2026年6月30日，与持有待投资贷款相关的未提取承诺净额为1368.8万美元，预计将在相关贷款剩余最长期限内拨付[324] - 截至2026年6月30日，有8笔总未偿还本金15亿美元的贷款发生到期违约，这些贷款是总计6.487亿美元借款的抵押品，其合同义务需在1年内支付[322] 市场与风险因素 - 美国联邦储备委员会在2022年初至2023年底期间将基准利率提高了5.25个百分点，尽管在2024年9月至2025年12月间有所下调，但基准利率仍处于近期历史高位[352] - 美国联邦储备委员会近期高利率可能导致更多借款人行使或要求延长贷款期限[365] - 高利率环境可能增加借款人违约风险，因其可能难以找到替代融资[365] - 公司可能因贷款修改而无法维持现有融资条件，对运营结果产生负面影响[365] - 公司业务面临商业房地产市场的普遍风险，包括入住率、资本化率、吸纳率的波动以及宏观经济因素变化[355] - 商业地产贷款及资产价值受利率环境、通胀、远程办公趋势等多种因素影响而波动[369] - 房地产价值下跌会降低贷款抵押品价值和借款人还款资金来源，可能导致公司亏损[369] - 公司未来可能持有外币计价资产，从而面临汇率风险[367] - 汇率波动可能影响资产估值、收入、股利支付以及REIT测试的计量[367] - 汇率对冲策略可能因支付时间/金额不确定或对冲工具不完善而无法完全消除风险[368] - 对冲交易对手可能要求公司提供抵押品，从而对公司流动性产生不利影响[368] - 截至2026年6月30日，公司未收到任何回购协议下的追加保证金通知[358]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 2026年第二季度零售车辆销售收入为55亿美元，同比增长（从34亿美元）[223] - 2026年第二季度批发销售收入为13亿美元，同比增长（从10亿美元）[224] - 2026年第二季度其他销售收入（主要为金融应收款销售收益及附加产品佣金）为5.26亿美元，同比增长（从4.11亿美元）[225] - 2026年上半年零售车辆销售收入为103亿美元，批发销售收入为24亿美元，其他销售收入为11亿美元[223][224][225] - 2026年第二季度总净销售额和营业收入为73.76亿美元，较2025年同期的48.40亿美元增长52.4%；2026年上半年为138.08亿美元，较2025年同期的90.72亿美元增长52.2%[266] - 2026年第二季度零售汽车销售额为55.07亿美元，较2025年同期的34.05亿美元增长61.7%，主要由销量增长37.7%至197，325辆及单车收入增长17.4%至27，908美元驱动[266][268] - 2026年第二季度其他销售和收入为5.26亿美元，较2025年同期的4.11亿美元增长28.0%，主要受贷款销售收益增加推动[266][272] - 2026年第二季度批发销售和收入为13.43亿美元，较2025年同期的10.24亿美元增长31.2%，主要由销量增长44.4%至105，052辆驱动，但部分被批发市场收入下降所抵消[266][270] - 2026年第二季度总毛利润为13.84亿美元，较2025年同期的10.64亿美元增长30.1%；2026年上半年为26.55亿美元，较2025年同期的19.93亿美元增长33.2%[266] - 2026年第二季度零售汽车毛利润为7.00亿美元，较2025年同期的5.21亿美元增长34.4%，主要由销量增长驱动，但部分被单车毛利润下降89美元所抵消[266][274] - 2026年第二季度批发毛利润为1.58亿美元，较2025年同期的1.32亿美元增长19.7%，主要由销量增长驱动，但部分被批发单车毛利润下降67美元所抵消[266][276] - 2026年第二季度净利润为5.13亿美元，净利率为7.0%；2025年同期净利润为3.08亿美元，净利率为6.4%[297] - 2026年第二季度调整后EBITDA为7.69亿美元，调整后EBITDA利润率为10.4%；2025年同期分别为6.01亿美元和12.4%[297] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 截至2026年6月30日的三个月，每单位总毛利润为7,014美元，较2025年同期的7,426美元下降5.5%[238] - 截至2026年6月30日的三个月，非GAAP每单位总毛利润为7,125美元，较2025年同期的7,580美元下降6.0%[238] - 截至2026年6月30日的六个月，每单位总毛利润为6,901美元，较2025年同期的7,190美元下降4.0%[238] - 截至2026年6月30日的六个月，非GAAP每单位总毛利润为7,021美元，较2025年同期的7,367美元下降4.7%[238] - 2026年第二季度销售、一般及行政费用（SG&A）增至7.04亿美元，较2025年同期的5.51亿美元增加1.53亿美元，主要受零售销量增长推动[279][282] - 2026年第二季度净利息支出为1.01亿美元，较2025年同期的1.43亿美元减少4200万美元，主要因高级担保票据利息支出降低[284] - 2026年第二季度其他经营费用净额低于100万美元，而2025年同期为200万美元[283] - 2026年第二季度所得税拨备为6600万美元，而2025年同期为零；2026年上半年所得税拨备为1.02亿美元，而2025年同期为200万美元[288] - 2026年第二季度实际税率为11.4%，而2025年同期为0.0%；2026年上半年实际税率为10.0%，而2025年同期为0.3%[288] 业务线表现：零售业务 - 截至2026年6月30日，公司累计零售车辆销量达310万辆，总收入达979亿美元[214] - 2026年第二季度零售车辆销量同比增长37.7%至197,325辆，上半年销量同比增长38.8%至384,718辆[217] - 截至2026年6月30日的三个月，零售销量为197,325辆，较2025年同期的143,280辆增长37.7%[238] - 截至2026年6月30日的六个月，零售销量为384,718辆，较2025年同期的277,178辆增长38.8%[238] - 2026年第二季度零售车辆销量为197，325辆，同比增长37.7%[297] - 零售销量是公司收入和毛利润的主要驱动力，并影响融资、补充产品和置换等其他收入流[239] 业务线表现：批发业务 - 2026年第二季度批发销售和收入为13.43亿美元，较2025年同期的10.24亿美元增长31.2%，主要由销量增长44.4%至105，052辆驱动，但部分被批发市场收入下降所抵消[266][270] 业务线表现：其他业务 - 2026年第二季度其他销售和收入为5.26亿美元，较2025年同期的4.11亿美元增长28.0%，主要受贷款销售收益增加推动[266][272] 运营与市场表现 - 截至2026年6月30日，公司网站库存超过77,000辆车，服务覆盖美国超过80%的人口[214] - 截至2026年6月30日，公司估计75%的美国人口距离其检测与整修中心或拍卖点100英里以内[219] - 截至2026年6月30日，客户平均评分为4.6分（满分5.0分），基于超过278，000份调查[219] - 公司物流网络覆盖316个大都市统计区[214] - 截至2026年6月30日的三个月，平均月独立访客为21，766千，较2025年同期的18，129千增长20.1%[238] - 截至2026年6月30日，网站总库存量为77,971辆，较2025年同期的56,394辆增长38.3%[238] - 截至2026年6月30日的六个月，平均月独立访客为21，594千，较2025年同期的17，775千增长21.5%[238] 财务状况与流动性 - 截至2026年6月30日，公司总流动性资源为70.24亿美元，较2025年12月31日的67.39亿美元有所增加[301] - 截至2026年6月30日，短期循环信贷设施总承诺额为56亿美元，未使用额度为55亿美元[303] - 截至2026年6月30日，公司债务本金总额为51亿美元[308] - 截至2026年6月30日，在ATM计划下仍有4.61亿美元的注册总发行价可供出售[311] - 截至2026年6月30日的六个月，经营活动产生的净现金为3.45亿美元，较2025年同期的2.61亿美元增长8400万美元[315] - 截至2026年6月30日的六个月，投资活动使用的净现金为8300万美元，较2025年同期的5400万美元增加2900万美元[316] - 截至2026年6月30日的六个月，融资活动提供的净现金为5200万美元，而2025年同期为使用3700万美元，增加8900万美元[317] - 截至2026年6月30日，现金、现金等价物和受限现金总额为27.43亿美元，期初余额为24.29亿美元，期内净增加3.14亿美元[314] - 经营活动现金流增长主要得益于经营业绩改善、应付账款和应计负债增加以及递延所得税资产的利用[315] - 投资活动现金使用增加主要由于物业和设备采购增加以及收购两家特许经销商[316] - 融资活动现金流入增加主要由于短期循环信贷额度借款增加以及长期债务还款减少[317] 公司行动与资本管理 - 公司于2026年5月8日完成了A类普通股和B类普通股的5比1股票分拆[312] - 2025年上半年，公司在公开市场以5500万美元的价格回购并注销了本金5200万美元的2028年高级担保票据[317] - 公司可能根据市场条件和流动性需求，回购A类普通股、高级票据或其他证券[313] 其他重要事项 - 截至2026年6月30日，合同义务、承诺及关键会计估计与2026年2月18日提交的10-K年报相比无重大变化[319][323]

收入和利润表现 - 第二季度总营收为33亿美元，同比增长9.3%[4] - 2026年上半年总收入为64.368亿美元，同比增长8.4%（2025年上半年为59.386亿美元）[21] - 2026年第二季度净收入为4.035亿美元，低于2025年同期的4.361亿美元[35] - 经调整后净收入为4.189亿美元，低于2025年同期的4.504亿美元[35] - 2026年上半年净利润为7.064亿美元，同比下降14.1%（2025年上半年为8.227亿美元）；净利润率从13.9%下降至11.0%[21] - 2026年上半年营业利润为9.227亿美元，同比下降11.1%（2025年上半年为10.383亿美元）；营业利润率从17.5%下降至14.3%[21] - 营业收入为5.256亿美元，占总收入比例为15.7%，低于2025年同期的5.591亿美元（占比18.2%）[44] - 稀释后每股收益为0.32美元，与去年同期持平[8] - 稀释后每股收益为0.32美元，与2025年同期持平；调整后稀释每股收益为0.33美元，也与2025年同期持平[35] 成本和费用 - 食品、饮料和包装成本占营收的29.7%，同比上升80个基点[6] - 劳动力成本占营收的25.0%，同比上升30个基点[7] - 2026年上半年餐厅运营成本占收入比上升：食品饮料及包装成本占比29.6%（vs 29.0%），劳动力成本占比25.5%（vs 24.8%）[21] - 一般及行政费用为1.905亿美元，占总收入5.7%，高于2025年同期的1.722亿美元（占比5.6%）[44] - 调整后一般及行政费用为1.762亿美元，低于2025年同期的1.599亿美元[39] - 折旧和摊销费用为9832.7万美元，占总收入2.9%，低于2025年同期的9094.5万美元（占比3.0%）[44] 餐厅运营表现 - 可比餐厅销售额增长2.2%，其中平均客单价增长1.2%，交易量增长1.0%[4] - 2026年第二季度可比餐厅销售额同比增长2.2%，扭转了2025年第四季度同比下降2.5%和2025年第二季度同比下降4.0%的趋势[27] - 数字销售额占总食品和饮料收入的38.3%，高于去年同期的35.5%[4] - 餐厅层面营业利润率为25.2%，同比下降220个基点[8] - 餐厅层面营业利润率为25.2%，较2025年同期的27.4%下降220个基点[44] - 2026年第二季度平均餐厅销售额为310.2万美元，略低于2025年同期的314.2万美元[27] 餐厅扩张 - 第二季度新开100家自营餐厅，其中80家包含Chipotlane车道[5] - 截至2026年6月30日，公司自营餐厅总数达4，186家，较2025年6月30日的3，839家净增347家[27] 现金流与资本配置 - 公司第二季度回购了6.307亿美元股票，平均每股价格为32.55美元[10] - 2026年上半年经营活动产生的现金流量净额为13.320亿美元，同比增长19.1%（2025年上半年为11.184亿美元）[25] - 2026年上半年用于股票回购的现金净额为13.549亿美元，同比增长35.9%（2025年上半年为9.971亿美元）[25] - 截至2026年6月30日，现金及现金等价物为2.282亿美元，较2025年底的3.505亿美元减少34.9%[23] 其他财务数据 - 营业利润率为15.7%，同比下降250个基点[8] - 有效所得税率为24.3%，调整后有效所得税率为24.0%，均略低于2025年同期（分别为24.5%和24.2%）[42] - 非GAAP调整总额包括餐厅资产减值393.3万美元、公司重组成本334.6万美元及法律程序相关费用1000万美元[35][36]