报告公司投资评级 - 维持"增持"投资评级 [9] 报告的核心观点 色选机板块保持稳定 - 2024年上半年色选机业务实现收入6.45亿元，同比增长14.40% [4] - 公司发布了多项创新产品，引领坚果行业进入精细化分选新时代 [4] 医疗设备板块阶段性承压 - 2024年上半年医疗设备板块实现营收2.05亿元，同比下滑32.27% [4] - 主要受到客观环境和行业竞争加剧等不利因素影响 [4] - 公司正积极向其他专科领域延伸，如脊柱外科手术导航设备等 [7] 工业检测业务 - 2024年上半年工业检测业务实现营收6365.86万元，同比下滑21.77% [7] - 公司持续优化现有产品，提升产品技术水平和稳定可靠性 [7] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年的归母净利润分别为7.44/8.49/9.37亿元 [8] - 预计EPS分别为0.84/0.96/1.06元 [8] - 当前股价对应PE为16/14/13倍 [8]

公司投资评级 - 投资评级为"买入"，评级变动为维持[2] 报告的核心观点 - 诺诚健华的核心产品奥布替尼增长强劲，2024年上半年销售额为4.17亿元，同比增长30.02%，其中第二季度同比增长48.81%[3] - 公司亏损进一步收窄，2024年上半年亏损同比缩窄37.6%，减少至2.7亿元，毛利率提升至85.67%，同比提升5.82个百分点[3] - 公司正在加速推进奥布替尼一线适应症的开发，Tafasitamab预计明年上半年上市[3] - 自免领域，奥布替尼ITP临床三期入组过半，ICP-332已启动AD三期临床[4] - 实体瘤领域，Zurletrectinib已进入新药上市申请准备阶段（pre-NDA）[5] 基础数据 - 2024年上半年公司实现营收4.20亿元，同比增长11.17%；产品销售收入4.18亿元，同比增长29.97%；归属于上市公司股东的净利润为-2.62亿元，扣除非经常性损益的净利润为-2.53亿元[2] - 当前股价为9.74元，总市值为171.72亿元，流动市值为25.16亿元[3] 事件点评 - 奥布替尼销售收入增加、销售费用使用效率提升及股权激励支付减少带来的销售费用减少，以及汇兑损失减少，导致公司亏损收窄[3] - 奥布替尼的三个获批适应症均纳入最新国家医保目录且价格保持不变，商业化能力显著增强[3] 财务数据及预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为9.76/13.98/18.46亿元，归母净利润分别为-5.54/-5.98/-4.33亿元[6] - 2024年上半年公司综合毛利率达到85.67%，同比提升5.82个百分点[3] 血液瘤领域 - 公司正在加速推进奥布替尼一线适应症的注册临床试验和新药上市申请，包括CLL/SLL、MCL、DLBCL[3] - Tafasitamab联合来那度胺治疗r/r DLBCL的新药上市申请已在中国获受理，并纳入优先审评，预计明年上半年上市[3] 自免领域 - 奥布替尼治疗ITP的II期研究成果已于2024年4月发表在《美国血液学杂志》，III期注册临床患者入组已过半[5] - ICP-332在中国开展的治疗中重度特应性皮炎（AD）的II期临床研究达到多个有效性终点，预计今年第四季度在中国启动ICP-332治疗AD的III期临床试验[5] 实体瘤领域 - Zurletrectinib是公司自主研发的第二代TRK抑制剂，目前正加速推进其在中国的注册临床试验，已进入新药上市申请准备阶段（pre-NDA）[5]

行业投资评级 - 电力设备行业投资评级为“看好”，评级变动为维持[2] 报告的核心观点 - 电力设备行业整体表现较差，报告期内电力设备行业指数跌幅为2.43%，跑输沪深300指数1.29个百分点[2] - 2024年初至报告期末，电力设备行业累计下跌19.61%，沪深300指数累计下跌2.49%，电力设备行业累计跑输17.12个百分点[2] - 电力设备申万二级子行业全部下跌，其中光伏设备累计跌幅最大，为-30.52%[2] - 重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品、风电零部件分别变动为-3.57%、-37.22%、-34.16%[2] - 电力设备行业PE为20.11倍，低于负一倍标准差，位于申万一级行业第14位的水平[2] - 电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池、风电设备行业PE分别为20.13倍、26.40倍[2] - 重点跟踪的三级子行业PE分别为电池化学品23.47倍、风电零部件24.43倍、锂电池18.81倍[2] - 中共中央、国务院印发的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》发布，提出到2030年非化石能源消费比重提高到25%左右，并加快西北风电光伏、西南水电、海上风电等清洁能源基地建设[5] - 国家重点研发计划“可再生能源技术”等4个重点专项2024年度项目申报指南公布，涉及风电重点研发项目5项，海风市场有望在下半年迎来交付旺季[5] 行情回顾 - 报告期内电力设备行业指数跌幅为2.43%，跑输沪深300指数1.29个百分点[2] - 电力设备申万二级子行业中光伏设备、电网设备、电池、其他电源设备II、电机II、风电设备分别变动-0.51%、-1.26%、-3.42%、-4.66%、-4.77%、-6.23%[2] - 重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品、风电零部件分别变动-2.58%、-5.40%、-7.17%[2] - 锂电池行业31只A股成分股中3只上涨，其中紫建电子涨幅最大，涨幅为10.27%[2] - 电池化学品43只A股成分股中4只上涨，尚太科技涨幅最大，涨幅为2.69%[2] - 风电整机行业6只A股成分股全部下跌，运达股份跌幅最大，跌幅为10.20%[2] - 风电零部件行业21只A股成分股中2只个股上涨，中环海陆涨幅最大，涨幅为9.08%[2] 行业重要资讯 风电行业 - 漂浮式风电开发商BlueFloat Energy计划在台湾启动一个180MW的项目，计划安装12台15MW漂浮式风机，建成后有望成为台湾首个漂浮式海上风电项目[21] - 全球单体容量最大的漂浮式风电平台“明阳天成号”正式启航，由明阳集团自主研制，总容量达到16.6兆瓦，可应用于水深35米以上的全球广泛海域[22][23] 新能源汽车行业 - 2024年7月，新能源汽车产销分别完成98.4万辆和99.1万辆，同比分别增长22.3%和27%[24] - 2024年1-7月，新能源汽车产销分别完成591.4万辆和593.4万辆，同比分别增长28.8%和31.1%[24] - 2024年7月，新能源汽车国内销量88.7万辆，环比下降7.9%，同比增长30.7%[24] - 2024年1-7月，新能源汽车国内销量522.6万辆，同比增长34.3%[24] - 2024年7月，新能源汽车出口10.3万辆，环比增长20.6%，同比增长2.2%[24] - 2024年1-7月，新能源汽车出口70.8万辆，同比增长11.4%[24] 动力电池行业 - 2024年7月，我国动力和其他电池合计产量为91.8GWh，环比增长8.6%，同比增长33.1%[25] - 2024年1-7月，我国动力和其他电池累计产量为521.8GWh，累计同比增长36.2%[25] - 2024年7月，我国动力和其他电池销量为86.3GWh，环比下降6.4%，同比增长49.9%[26] - 2024年1-7月，我国动力和其他电池累计销量为488.9GWh，累计同比增长41.9%[26] - 2024年7月，我国动力和其他电池合计出口15.6GWh，环比下降15.5%，同比增长28.9%[27] - 2024年1-7月，我国动力和其他电池累计出口达89.2GWh，累计同比增长28.9%[27] - 2024年7月，我国动力电池装车量41.6GWh，环比下降2.9%，同比增长29.0%[28] - 2024年1-7月，我国动力电池累计装车量244.9GWh，累计同比增长32.8%[28] 储能行业 - 2024年7月，国内新增投运新型储能项目规模共计3.38GW/8.52GWh，同比+80%/+114%[31] - 江苏新增投运规模超GW，居全国首位，新增投运规模达1.25GW[31] - 青海格尔木宝库224.5MW/889MWh高压直挂储能电站、海西托格若格270MW/1080MWh储能电站相继投运，新增投运规模居第二位[31] - 电网侧功率规模占比75%，较6月下降5个百分点，规模2.5GW/6.2GWh[31] - 用户侧占比较6月上升1个百分点，但功率规模环比下降26%，规模137MW/303MWh[31] - 江西省发布最新电价政策，峰谷价差提升31%，尖峰电价为1.8547元/KWh[32] 公司动态 重点公司动态 - 富临精工控股子公司江西升华与宁德时代签订《业务合作协议》，宁德时代同意向江西升华支付一定金额的预付款支持其江西基地建设，江西升华承诺按期完成建设并达成符合宁德时代生产要求的年产7.5万吨磷酸铁锂正极材料产能[33] - 贝特瑞拟通过全资子公司贝特瑞地中海负极新材料科技有限公司在摩洛哥投资建设年产6万吨锂电池负极材料一体化项目，项目预计总投资额不超过人民币26.18亿元[33] - 海目星与欣界能源的全资子公司江苏欣界签订《设备采购框架合同》，江苏欣界拟向海目星采购2GWh电池自动化生产线设备，预计设备采购金额约为4亿元[33] 重点公司股票增、减持情况 - 本报告期，电力设备行业共有12家上市公司的股东净减持1030.48万元，其中4家增持6309.04万元，8家减持5278.56万元[34]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，评级变动为维持 [2] 报告的核心观点 - 业绩稳健增长盈利能力提升，2024年上半年营收209.65亿元同比增2.84%，扣非归母净利润16.25亿元同比增13.85%，综合毛利率和净利率提升，各板块有不同增速，公司计划分红 [2] - 创新步入收获期，多个创新药上市申请获受理，研发投入增加，在研项目多，自主研发产品有进展，BD合作项目推进 [3][4] - 医美板块表现良好，营收13.48亿元同比增10.14%，全球有高端产品40款已上市26款，国内有推广团队，销售覆盖80多国 [4][5] - 维持买入评级，预计2024 - 2026年归母净利润分别为32.06/38.16/45.15亿元，EPS分别为1.83/2.18/2.57元，当前股价对应PE为17/14/12倍 [5] 相关目录总结 基础数据 - 截至2024年8月16日，当前股价30.25元，总股本17.54亿股，流通股本17.50亿股，总市值530.59亿元，流动市值529.65亿元 [2] 业绩情况 - 2024年上半年营收209.65亿元同比增2.84%，归母净利润16.96亿元同比增18.29%，扣非归母净利润16.25亿元同比增13.85%；二季度营收105.54亿元同比增2.76%，归母净利润8.34亿元同比增22.85%，扣非归母净利润7.87亿元同比增17.46%；扣除相关影响后扣非归母净利润18.02亿元，较2023年上半年增26.26% [1] - 分板块看，医药商业、医药工业、医美、工业微生物营收分别为135.52/66.98/13.48/2.85亿元，同比增速分别为 - 0.58/10.63/10.14/27.43% [2] 研发情况 - 2024年上半年医药工业研发投入（不含股权投资）11.10亿元同比增10.34%，直接研发支出7.61亿元同比增14.04%，占医药工业营收比例11.58% [3] - 医药在研项目129个，创新及生物类似药项目86个，多个上市申请获受理，自主研发产品有不同阶段进展 [3][4] BD合作情况 - 泽沃基奥仑赛注射液市场推广顺利，截至2024年7月31日，接受产品使用培训和通过认证的医疗机构达129家 [4] - 2024年7 - 8月获得多个产品大中华区权益或引进产品开展临床研究，部分预计今年Q4提交申请 [4] 医美板块情况 - 医美板块营收13.48亿元（剔除内部抵消因素）同比增10.14%，全资子公司英国Sinclair上半年营收约5.70亿元人民币同比降14.81%，欣可丽美学上半年营收6.18亿元同比增19.78% [4] - 全球有“无创 + 微创”医美高端产品40款已上市26款，国内有300多人推广团队，销售覆盖全球80多国 [4][5] 财务预测 - 预计2024 - 2026年营业收入分别为440.10/476.89/518.61亿元，增长率分别为8.34/8.36/8.75%；归母净利润分别为32.06/38.16/45.15亿元，增长率分别为12.93/19.04/18.32% [6] - 给出2023 - 2026年资产负债表、利润表、现金流量表相关数据及主要财务比率、每股指标等预测 [8]

报告行业投资评级 - 看好 [4] 报告的核心观点 - 本报告期医药生物行业指数跌幅为 0.36%，在申万 31 个一级行业中位居第 6，跑赢沪深 300 指数（-1.15%），体外诊断、中药涨幅居前，医疗研发外包、线下药店跌幅居前 [4][12] - 截至 2024 年 8 月 16 日，医药生物行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）为 23.99x，估值下行，低于负一倍标准差，申万三级行业 PE 前三为诊断服务、血液制品、医院，医药流通估值最低 [4][15] - 本报告期，两市医药生物行业 17 家上市公司股东净减持 5.33 亿元，其中 5 家增持 0.47 亿元，12 家减持 5.80 亿元 [4][42] - 政策快速落地将加快创新药临床研发速度，当前处于半年报密集披露期，建议关注业绩超预期、估值处于低位的公司及创新药板块 [6][48] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本报告期医药生物行业指数跌幅 0.36%，在申万 31 个一级行业中排第 6，跑赢沪深 300 指数，体外诊断、中药涨幅居前，医疗研发外包、线下药店跌幅居前 [4][12] - 截至 2024 年 8 月 16 日，医药生物行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）为 23.99x，低于上期末，估值下行且低于负一倍标准差，申万三级行业 PE 前三为诊断服务、血液制品、医院，中位数 24.22x，医药流通估值最低 [4][15] 行业重要资讯 国家政策 - 2024 年 8 月 5 日，国家医保局发布《2024 年 1 - 6 月基本医疗保险统筹基金和生育保险主要指标》，1 - 6 月基本医疗保险（含生育保险）统筹基金收入 13884.28 亿元，支出 11735.75 亿元，自 2024 年起公布数据不含职工基本医保个人账户收支 [20] - 2024 年 8 月 9 日，市场监管总局发布《关于药品领域的反垄断指南（征求意见稿）》并征求意见至 8 月 23 日，适用范围涵盖药品领域经营者及相关活动，明确反垄断执法原则，禁止药企限定药品转售价格等行为 [21] 注册上市 - 2024 年 8 月 5 日，正大制药“琥珀酸呋罗曲坦片”获 NMPA 批准上市，为国内首仿，原研用于成人偏头痛急性治疗 [23] - 2024 年 8 月 5 日，乐普生物 EGFR ADC“MRG003”获 FDA 突破性疗法资格认定，用于治疗复发性或转移性鼻咽癌，此前已获多项资格认证，预计不久将在中国提交新药上市申请 [24] - 2024 年 8 月 6 日，施维雅首款 IDH1/2 抑制剂“Vorasidenib”获美国 FDA 批准上市，用于特定胶质瘤患者，基于 III 期临床试验积极结果，能显著延长患者无进展生存期 [25][26] - 2024 年 8 月 9 日，ARS Pharmaceuticals 首款 I 型过敏反应鼻喷雾剂“Neffy”获美国 FDA 批准上市，采用鼻吸收增强技术，使用更便捷，基于五项关键注册研究积极数据获批 [27][29] - 2024 年 8 月 12 日，Ascendis Pharma 甲状旁腺功能减退的首款激素替代疗法“Palopegteriparatide”获美国 FDA 批准上市，用于治疗成人慢性甲状旁腺功能减退，基于两项研究积极结果获批 [30] - 2024 年 8 月 13 日，惠升生物“德谷胰岛素”生物类似药获 NMPA 批准上市，为国内首仿，其德谷门冬双胰岛素注射液也近日获批，德谷胰岛素降糖效果优、安全性高 [32] 其他 - 2024 年 8 月 8 日，AI 制药公司 Recursion 宣布 6.88 亿美元全股票交易收购 Exscientia，为 AI 制药领域最大并购交易，预计 2025 年初完成，合并后预计有协同效应和业绩增长 [33][34] - 2024 年 8 月 15 日，美国政府公布《通货膨胀削减法案》首轮药价谈判结果，10 种药品中 9 种降价超 50%，默沙东 Januvia 降价 79%幅度最大，强生有两种药物上榜 [35] 公司动态 重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测 - 对九洲药业、华东医药、美亚光电、普蕊斯、贝达药业、诺诚健华 - U 等公司给出投资评级及盈利预测，如九洲药业考虑 CDMO 业务增长维持“买入”评级 [36] 医药生物行业上市公司重点公告（本报告期） - 多家公司药品注册获批，如人福医药“Ursodiol Tablets USP（熊去氧胆酸片）”获美国 FDA 批准，用于治疗多种疾病 [38] - 多家公司医疗器械注册获批，如万孚生物两款芬太尼尿液检测产品获美国 FDA 510(k)批准 [40] - 东北制药拟收购北京鼎成肽源生物技术有限公司 70%股权，国科恒泰拟收购江苏国科恒泰医疗科技有限公司 27%股权 [40][41] 医药生物行业上市公司股票增、减持情况 - 本报告期，两市医药生物行业 17 家上市公司股东净减持 5.33 亿元，5 家增持 0.47 亿元，12 家减持 5.80 亿元，如云南白药股东增持 4000.69 万元，国邦医药股东减持 26237.84 万元 [4][42][43] 医药生物行业上市公司 2024 年半年报业绩情况 - 截至 2024 年 8 月 19 日，455 家医药生物行业上市公司中 68 家披露 2024 年上半年业绩，归母净利润增速超 100%的有 8 家，超 30%但小于 100%的有 7 家，2023 年增速超 30%且 2022 年净利润为正的有 15 家，如乐心医疗归母净利润同比增长 303.72% [2][6][44] 投资建议 - 国家药监局发布方案后，北京、上海药监局发布试点名单，政策落地加快创新药临床研发速度，当前处于半年报密集披露期，建议关注业绩超预期、估值处于低位的公司及创新药板块 [6][48]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [4] 报告的核心观点 利润端保持快速增长，运营效率持续提升 - 2024年上半年公司实现营业收入15.01亿元，同比增长14.22% [3] - 扣非归母净利润2.17亿元，同比增长144.98%，延续快速增长态势 [5] - 公司注重投入产出效率,通过多种机制合理管理期间费用开支,期间费用占营业收入比例从77.14%降低到67.25%,下降9.89个百分点 [5] 商业化产品持续放量 - 贝美纳、赛美纳市场增速明显,在一线、二线适应症均被纳入医保后,产品可及性大幅提高,学术引领及市场推广等多维度协同发力,市场覆盖增速明显 [5][6] - 贝美纳术后辅助治疗的临床三期进展顺利,美国上市申请已于今年3月获得FDA正式受理,未来产品市场空间有望进一步打开 [5] - 赛美纳一二线适应症于去年获批后得到多个权威指南的I级推荐,在PFS临床试验也在顺利推进中 [6] 在研管线持续推进,自主研发的CDK4/6抑制剂NDA获NMPA受理 - 公司自主研发的CDK4/6抑制剂BPI-16350项目Ⅲ期临床研究报告,上市许可申请于2024年5月获受理,有望为乳腺癌患者带来新的方案选择 [7][10] - 公司其他在研项目如BPI-520105、BPI-221351、EYP-1901、CFT8919等临床试验也陆续获得NMPA受理和批准 [10] 财务数据总结 - 2024-2026年预计归母净利润分别为4.20/5.47/6.65亿元,EPS分别为1.00/1.31/1.59元 [11] - 当前股价对应PE为36/28/23倍 [11]

行业投资评级 - 电力设备申万二级子行业中风电设备、电机Ⅱ、电网设备、其他电源设备Ⅱ、光伏设备、电池投资评级为看好[2] 报告核心观点 - 随着浙江海上风电项目核准和江苏海上风电项目环评获批多个重要海风项目获批海风建设加速期或将到来相关企业有望在订单以及盈利方面获益从长期来看深远海建设以及出海进程有望提速建议重点关注海缆以及塔桩等核心零部件环节[42] 行情回顾 - 报告期内电力设备行业指数跌幅为2.32%跑赢沪深300指数2.05Pct 2024年初至本报告期末电力设备行业累计下跌17.60%沪深300指数累计下跌1.36%电力设备行业累计跑输16.24Pct电力设备的六个申万二级子行业全部下跌其中光伏设备累计跌幅最大为 - 30.16%重点跟踪的三个三级子行业电池化学品、风电零部件、锂电池变动分别为 - 33.63%、 - 29.07%、 - 1.01%本报告期内重点跟踪三级子行业个股涨跌互现[2][9] - 估值方面截至2024年8月2日电力设备行业PE为20.60倍低于负一倍标准差位于申万一级行业第14位的水平电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池、风电设备行业PE分别为20.82倍、28.12倍重点跟踪的三个三级子行业PE分别为电池化学品24.78倍、风电零部件26.28倍、锂电池19.30倍[17] - 本报告期电力设备行业共有17家上市公司的股东净减持16.86亿元其中9家增持0.43亿元8家减持17.29亿元[3][33] 行业重要资讯 - **风电行业**：江西印发驭风行动总体方案3 - 5年实施2GW试点县加强收益分配使用监管风光装机已超过煤电总装机2024风光新增装机预计300GW[20][21] - **新能源汽车行业**：2024年上半年中国电动重卡渗透率提升至5.6%带动重卡用锂电池装机量达11.4G 2024年7月比亚迪、理想、零跑等品牌同比增速均在30%以上[22][24] - **动力电池行业**：2024年上半年我国新能源汽车销售约427.9万辆同比增长41%带动国内动力电池装机量约200.6GWh同比增长40%其中上半年动力电池装机量排名前十企业合计装机约193.6GWh占整个动力电池装机量的96.5%中国9家电芯厂商上榜Q3全球一级储能供应商名单[26][27] - **储能行业**：截至2024年上半年全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达4444万千瓦/9906万千瓦时国家电网经营区2024年上半年新型储能等效利用小时数达390小时、等效充放电次数约93次较2023年上半年分别提高约100%、86%南方电网经营区2024年上半年新型储能等效利用小时数达560小时已接近2023年全年调用水平广东调整新能源配储范围及比例[28][30] 公司动态 - **重点公司动态**：江苏正力新能电池技术股份有限公司2021 - 2023年实现营业收入14.99亿元、32.90亿元、41.62亿元截至今年一季度处于仍然亏损状态宁德时代2024年上半年实现营业总收入1667.7亿元同比下降11.88%净利润228.7亿元同比增长10.37%恩捷股份固态用高纯硫化锂产品已完成小试吨级年产能建设和运行并搭建完成百吨级硫化锂中试生产线[31][32] - **重点公司股票增、减持情况**：本报告期电力设备行业共有17家上市公司的股东净减持16.86亿元其中9家增持0.43亿元8家减持17.29亿元并列出了具体公司的增减仓情况[33][35]

行业投资评级和核心观点 行业投资评级 - 报告维持医药生物行业的"看好"评级 [2] 核心观点 行业政策支持 - 上海市政府出台政策支持生物医药产业全链条发展,推出37条政策举措 [29] - NMPA制定《优化创新药临床试验审评审批试点工作方案》,缩短药物临床试验启动用时 [33] - DRG/DIP2.0版本正式推出,对符合条件的新药耗新技术给予支持 [33] - 多项行业支持政策持续利好创新药板块 [33] 行业估值 - 医药生物行业估值仍处于低位 [33] 投资建议 - 建议关注创新药板块具有源头创新能力、优异商业化能力、强出海能力的企业 [33] 重点公司投资要点 九洲药业 - CDMO业务各阶段项目增长良好,部分商业化大品种受益于终端市场放量 [57] - 维持"买入"评级 [57] 华东医药 - 医药商业板块稳定发展,医药工业重回增长趋势,利拉鲁肽注射剂双适应商业化放量 [58] - 维持"买入"评级 [59] 美亚光电 - 色选机业务保持稳定增长,非口腔高端医疗影像领域连续突破,工业检测业务高速增长 [60] - 维持"增持"评级 [60] 普蕊斯 - 作为国内领先的SMO企业,覆盖临床机构范围广,营收持续扩张,新增订单金额保持快速增长 [62] - 将评级由"增持"上调至"买入" [62] 贝达药业 - 多款产品进入商业化放量阶段,恩沙替尼一二线均进入医保且持续打造差异化优势 [62] - 维持"买入"评级 [63] 诺诚健华-U - 总股权价值大于当前市值,首次给予"买入"评级 [64]

行业投资评级 - 报告行业投资评级为"看好" [2] 报告核心观点 - 继诺和诺德的司美格鲁贴减重适应症获批后,礼来的替尔治貼减重适应症也获批上市 [14][77][78][80] - 当前国内获批减重适应症的GLP-1受体激动剂有4款,2023年GLP-1RA市场销售超过40亿人民币,主要由糖尿病适应症贡献 [15] - 预计GLP-1RA减重适应症市场在2032年将超过400亿人民币,增长潜力巨大 [15] - 建议关注在减重效果有明显优势且商业化能力较强的公司 [110] 行业发展概况 - 本报告期医药生物行业指数涨幅为1.21%,在31个一级行业中位居第8,跑输沪深300指数 [22] - 从子行业来看,疫苗、医院涨幅居前,线下药店、医药流通跌幅居前 [22][26] - 医药生物行业估值水平有所上行,低于负一倍标准差 [29][30] - 医药生物三级子行业中,诊断服务、血液制品、医院估值最高 [32][34] 重点公司动态 - 九洲药业:我们下调公司2024-2026年盈利预测,维持"买入"评级 [99] - 华东医药:我们预计公司2024-2026年业绩将保持增长,维持"买入"评级 [99] - 美亚光电:我们维持"增持"评级 [99] - 贝达药业:我们维持"买入"评级 [100] - 诺诚健华:我们首次给予"买入"评级 [100] 行业重要政策 - 国务院发布《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》,提出深化医药卫生体制改革等相关政策 [37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49] - NMPA发布《医疗机构临床急需医疗器械临时进口使用管理办法》,提高特殊情况下临床急需医疗器械的可及性 [50][51][52][53][54] - NMPA持续推动医疗器械创新,截至目前已批准277个创新医疗器械上市 [55][56][57][58] 行业重要事件 - Arcutis的罗氟司特乳膏获FDA批准新适应症,用于治疗6岁及以上人群的轻度至中度特应性皮炎 [66][67][68][69][70][71][72][73] - 齐鲁制药的艾滋病药物"恩曲利匹丙诺片"获NMPA批准上市,为国内首仿 [74][75][76] - 礼来的替尔治貼减重适应症获NMPA批准上市 [77][78][79][80] - 优时比的Bimekizumab获NMPA批准上市,为国内首款IL-17A/IL-17F单抗 [81][82][83][84][85][86][87][88][89] - 传奇生物收到并购递约,交易金额可能超100亿美元 [96][97][98]

行业投资评级 - 医药生物行业评级为"看好" [4] 行业核心观点 - 2024年7月8日至2024年7月19日,医药生物行业指数涨幅为1.21%,在申万31个一级行业中位居第8位,跑输沪深300指数(3.15%) [4] - 从子行业来看,疫苗、医院涨幅居前,涨幅分别为5.18%、3.00%;线下药店、医药流通跌幅居前,跌幅分别为6.06%、0.48% [4] - 医药生物行业估值方面,截至2024年7月19日,PE(TTM整体法,剔除负值)为24.42x,低于负一倍标准差 [21][22][23] - 医药生物行业三级子行业中,诊断服务、血液制品、医院估值最高,医药流通估值最低 [24][26] 行业目录总结 1. 行情回顾 - 医药生物行业指数涨幅、申万一级行业涨跌幅 [14][15][16][17][18][19] - 医药生物行业估值水平走势 [21][22][23][24][26] 2. 行业重要资讯 - 国家政策:《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》 [29][30][31] - 监管动态:NMPA发布《医疗机构临床急需医疗器械临时进口使用管理要求》 [32] - 监管动态:NMPA批准277个创新医疗器械上市 [33][34] - 注册上市:Arcutis"罗氟司特乳膏"获FDA批准新适应症 [35][36][37][38][39] - 注册上市:齐鲁制药"恩曲利匹丙诺片"获NMPA批准上市 [40][41] - 注册上市:礼来"Tirzepatide(替尔泊肽)"减重适应症获NMPA批准上市 [42][43] - 注册上市:优时比"Bimekizumab(比奇珠单抗)"获NMPA批准上市 [44][45][46][47] - 其他:传奇生物收到并购邀约 [49][50] 3. 公司动态 - 重点公司投资要点及评级 [51][52][53][54][55][56][57][58] - 重点公司盈利预测和估值 [60][61] - 医药生物行业上市公司重点公告 [62][64][65][66] - 医药生物行业上市公司股东增减持情况 [69][70][71][72] 4. 投资建议 - GLP-1RA减重适应症市场增长潜力大,建议关注减重效果优势和商业化能力强的公司 [73]