投资评级 - 维持"买入"评级 [1][4] 核心观点 - 收购山重建机100%股权交割完成，挖掘机业务蓄势待发 [1] - 挖掘机业务有望依托推土机渠道及山东重工集团平台和供应链优势快速崛起 [1] - 推土机业务通过大马力推土机出口与国产替代，有望助力盈利能力提升 [1] - 公司通过降本控费措施，2023年实现降本1.54亿元 [1] 财务预测 - 预计2024-2026年归母净利润分别为10.25亿、14.51亿、18.95亿元，同比增长34%、42%、31% [1] - 2024-2026年营业收入预计为10541、14301、17494百万元，同比增长36%、22%、22% [2] - 2024-2026年每股收益预计为0.68、0.97、1.26元 [2] - 2024-2026年PE分别为14、10、8倍，低于行业平均水平 [1] 业务分析 - 山重建机2024年1-9月挖掘机市占率为4.03% [1] - 公司推土机销量全球第三，2023年国内市占率超70% [1] - 2024年1-10月履带式推土机累计出口额7.0亿美元，同比增长10% [1] - 2024年1-10月履带式大马力推土机累计出口额2.6亿美元，同比增长34% [1] 竞争优势 - 黄金内核：潍柴发动机+林德液压件+山推传动件专业匹配，具有更省油、更高效、更可靠的独特优势 [1] - 配件自制率相对较高，2023年工程机械配件及其他收入为27亿元，收入占比达26% [1] - 公司配套的主机厂包括小松、雷沃、徐工、临工、柳工、中联、三一、山河智能等 [1] 行业比较 - 山推股份2024年PE为14倍，低于可比公司平均值17倍 [9] - 山推股份2024年ROE为19.22%，高于可比公司平均值17% [9] - 山推股份PB为2.5倍，高于可比公司平均值1.5倍 [9]

行业投资评级 - 行业评级为“看好(维持)” [4] 报告的核心观点 - 工程机械行业复苏逻辑加强，内销拐点已现，外销拐点隐现，预计挖掘机内销正增长趋势有望延续，外销或存在继续正增长的概率 [2] - 电动装载机销量增长迅速，11月单月销量同比增长85%，渗透率达12% [2] - 全球化持续推进，海外市占率有望不断提升，国内需求预期改善，更新周期有望启动 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 11月挖掘机内外销延正增长 [2] - 11月挖掘机总销量17590台，同比增长17.9%，其中国内销量9020台，同比增长20.5%；出口销量8570台，同比增长15.2% - 4-11月连续8个月同比正增长，3-11月连续9个月同比正增长 - 国内市场受益于新一轮集中换新周期、地产宽松政策效果显现、国家大规模换新政策催化等因素，有望进入新一轮增长周期 - 出口市场受益于国产品牌去库存完成、2023年同期低基数、海外部分地区需求温和复苏 1-11月挖掘机销量数据 [2] - 挖掘机总体销量181762台，同比增长1.9%；其中国内销量91231台，同比增长10.8%；出口90531台，同比下降5.7% 11月电动装载机销量及渗透率 [2] - 11月装载机总销量8646台，同比下降2.6%，其中国内销量4383台，同比下降15.7%；出口量4263台，同比增长16.1% - 11月单月电动装载机销量1005台，渗透率达12%，同比增长85% 工程机械行业复苏逻辑 [2][3] - 出口市占率提升：中国工程机械行业是全球优势产业，有望从进口替代逐步走向供应全球，龙头厂商海外市占率有望持续提升 - 内需改善：实施更加积极有为的宏观政策，国内需求预期有望逐步改善，政治局会议强调稳住楼市股市，推动房地产市场止跌回稳 - 更新周期启动：预计2024年国内更新需求有望触底，未来有望周期上行，中央推动大规模设备更新，加速老旧机型出清 投资建议 [3] - 持续聚焦行业龙头，重点推荐三一重工、徐工机械、山推股份、恒立液压、中联重科、柳工、杭叉集团、安徽合力、浙江鼎力、建设机械；持续推荐潍柴动力、三一国际、诺力股份 [3] 工程机械行业重点公司估值表 [6] - 列出了三一重工、潍柴动力、徐工机械、恒立液压、中联重科等公司的市值、股价、归母净利润预测、PE、PB、ROE等数据 [6] 挖掘机行业月度数据跟踪 [11][13][15] - 11月挖掘机总体销量1.8万台，同比增长18%，4-11月连续8个月正增长 [11] - 11月挖掘机国内销量0.9万台，同比增长21%，3-11月连续9个月正增长 [13] - 11月挖掘机出口销量0.9万台，同比增长15%，8-11月连续4个月正增长 [15] 电动装载机行业月度数据跟踪 [20] - 11月当月电动装载机销量1005台，同比增长85%，渗透率达12% [20]

行业投资评级 - 行业评级: 看好(维持) [5] 报告的核心观点 - 全球极端天气频发、地缘格局震荡导致粮价波动幅度加剧，我国进口量持续增加，掌握种源才能支撑国家粮食安全。国内转基因商业化乘风而来，重点关注科研实力领先、具备转基因先发优势的优质种子企业 [4] 根据相关目录分别进行总结 1 玉米——美玉米消费和出口强劲，海外整体库销比降至低位 - 2024/25年度全球（除中国外）玉米预计产量下调151万吨，至9.26亿吨，同比减少1.6%。美国产量维持3.85亿吨不变，但9-11月乙醇的玉米消费是五年以来最高的。巴西玉米播种率为72.2%，上周公布值为65.1%，去年同期值65.9%。乌克兰产量预估上调30万吨。美国和加拿大玉米出口量上调，欧盟下调。全球（除中国外）2024/25年度玉米结转期末库存下调569万吨至9218万吨，同比减少12.2%；库销比下调0.7pct至10% [20][8] 2 大豆——南美大豆生长情况良好，全球大豆供给充裕 - 2024/25年度全球（除中国外）新季大豆产量上调174万吨至4.06亿吨，同比增加8.7%。阿根廷和加拿大分别调增100万吨、37万吨。巴西大豆播种率为94.1%，上周公布值为90.0%，去年同期89.9%。加拿大的出口量上调，阿根廷压榨量上调100万吨，达到4100万吨，导致豆粕和豆油出口量增加。全球（除中国外）2024/25年度大豆结转期末库存上调13万吨至8586万吨，同比增长24.7%；库销比下调0.1pct至31.0% [24][8] 3 小麦——全球小麦减产，供需维持紧平衡 - 2024/25年度全球（除中国外）小麦预计产量下调178万吨，至6.53亿吨，同比减少0.3%。欧盟产量下降130万吨至1.21亿吨；巴西产量预计下降40万吨。欧盟和俄罗斯出口减少，美国和乌克兰出口增加。全球（除中国外）2024/25年度小麦结转期末库存上调81万吨至1.24亿吨，同比下降6.4%；库销比上调0.2pct至19.1% [30][8] 4 投资建议 - 在全球极端天气频发、地缘格局震荡导致粮价波动幅度加剧，我国进口量持续增加的背景下，掌握种源才能支撑国家粮食安全。国内转基因商业化乘风而来，推荐科研实力领先、具备转基因先发优势的优质种子企业【隆平高科】、【大北农】，建议关注【登海种业】、【丰乐种业】 [4]

行业投资评级 - 行业评级: 看好(维持) [7] 报告的核心观点 - 谷歌推出"量子芯片"大幅提升算力，巨头纷纷入局 [2] - 我国在量子计算与量子通信领域领先 [3] - 传统加密面临量子计算挑战，量子通信推广大势所趋 [4] - 量子通信已实现初步商用 [56] 根据相关目录分别进行总结 1 谷歌研发出超强运算能力"量子芯片" - 谷歌于2024年12月9日宣布研发出一款运算能力超强、适用量子计算机的芯片，宣称这种芯片只用5分钟即可完成现有运行速度最快的计算机要10尧（10的25次方）年才能完成的任务 [18] - 这款芯片名为"威洛"，具备适时纠错的能力，谷歌宣称其为研制"实用的大规模量子计算机铺平了道路" [18] - 除谷歌外，微软、英伟达、亚马逊也纷纷入局量子计算 [18] - 国内方面，2024年8月以来，华为多条量子计算相关专利申请公开，其中量子计算方法及设备早在2020年1月14日就已经申请 [18] 2 量子通信保障通信安全 2.1 量子通信：让通信更安全 - 量子通信是利用量子力学原理对量子态进行操控的一种通信形式，可以有效解决信息安全问题 [20] - 量子通信是迄今唯一被严格证明无条件安全的通信方式，由于测量坍缩效应，窃听者对量子通信进行的任何观测行为都会对量子态造成改变 [20] 2.2 量子密钥分发：利用测量坍缩防窃听 - 量子密钥分发本质是利用量子的不可复制性以及测量的随机性来生成量子密钥，主要用于给传统的通信加密 [24] - 量子密钥分发技术利用了量子态测量坍缩的特点，可在双方发送一段信息用于判定通信是否正在被第三方窃听 [24] 2.3 量子隐形传态：利用量子纠缠传输量子态 - 量子隐形传态是一种利用量子纠缠进行信息传输的技术，可将一个粒子的量子态以不超过光的速度传输给另一个粒子 [35] - 量子隐形传态基于量子纠缠，可以在不测量原来量子全部信息、复制后原量子状态改变的前提下，将原来的量子状态完全转移给另一个量子 [35] 3 量子竞争日趋激烈，中国量子技术领先 - 截至2023年10月，29个国家和地区制定和推出了量子信息领域的发展战略规划或法案文件，投资总额累计超过280亿美元 [42] - 在量子计算专利数方面，中国本源量子公司超越美国IBM位居首位 [42] - 中国在量子通信科研领先，截至2023年9月中国量子通信发文量约为5000篇，是第二名美国的2倍以上 [43] 3.1 我国量子通信领域多次开创先河 - 我国在量子通信领域的重要实践，包括"墨子号"量子卫星发射、量子保密通信"京沪干线"建设、城市量子通信网络建设等 [44] - "墨子号"量子卫星在世界上首次实现1000千米量级的量子纠缠 [48] - 量子通信骨干网络"京沪干线"项目于2013年7月立项，2017年9月29日正式开通，是世界上最远距离的基于可信中继方案的量子安全密钥分发干线 [49] 4 量子通信实现初步商用 4.1 量子通信已实现初步商用 - 量子通信在国防、政府、金融等对保密要求高的领域拥有重要价值 [56] - 量子密钥分发（QKD）技术已经实现初步商用，例如国盾量子作为国内第一家从事量子科技产业化的企业，已经推出了量子保密通信以及量子安全应用产品 [56] 相关标的 - 国盾量子、科大国创、复旦复华、浙江东方、格尔软件、禾信仪器、神州信息、三未信安、信安世纪、吉大正元、国芯科技、雄帝科技、普源精电、华工科技、飞利信、天融信、天奥电子 [5]

投资评级 - 帝科股份的投资评级为"买入"，维持评级 [1][3] 核心观点 - 帝科股份在金属化技术方案上全面布局，铜浆产业化有望加速突破 [1] - 公司技术储备丰富，铜浆技术水平处于行业领先地位 [1] - HJT铜浆应用优势突出，有望率先实现产业化突破 [1] 盈利预测及估值 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为5.15、6.30、7.24亿元，对应EPS分别为3.66、4.48、5.15元/股，对应PE分别为13、11、9倍 [1][6] 营业收入及净利润 - 预计2024年营业收入为151.74亿元，同比增长58.02%；2025年营业收入为177.77亿元，同比增长17.15% [2][6] - 预计2024年归母净利润为5.15亿元，同比增长33.44%；2025年归母净利润为6.30亿元，同比增长22.36% [2][6] 财务比率 - 2024年预计毛利率为9.60%，净利率为3.39%；2025年预计毛利率为9.32%，净利率为3.54% [6] - 2024年预计ROE为33.36%，ROIC为11.49%；2025年预计ROE为30.59%，ROIC为11.61% [6] 估值比率 - 2024年预计P/E为13倍，P/B为3.84；2025年预计P/E为11倍，P/B为2.81 [6] - 2024年预计EV/EBITDA为13.65；2025年预计EV/EBITDA为11.40 [6]

报告公司投资评级 - 投资评级: 买入(维持) [8] 报告的核心观点 - 中国铁塔通过股份合并及更改每手买卖单位，提高股份吸引力，并依托资源禀赋优势布局低空经济，迎广阔发展空间 [3][4] - 公司深化"一体两翼"战略，推动整体业务稳健发展，存量资产将迎折旧拐点 [5] - 预计2024-2026年公司营业收入和归母净利润将稳步增长，低空经济相关业务的拓展有望打开长期广阔空间 [6] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - 建议股份合并及更改每手买卖单位，利于提高吸引力 [3] - 依托资源禀赋优势布局低空经济，迎广阔发展空间 [4] - 一体两翼战略推动整体稳健发展，存量资产将迎折旧拐点 [5] - 盈利预测与估值 [6] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年公司营业收入为983、1025、1068亿元，同比增长4.5%、4.3%、4.3%；归母净利润为108、125、195亿元，同比增长11.1%、15.7%、55.6%，对应PE为15.9、13.8、8.9倍 [6] 基本数据 - 收盘价: HK$1.06，总市值: 186,568.98百万港元，总股本: 176,008.47百万股 [8] 相关报告 - 《盈利能力提升，分红具备长期吸引力》 2024.10.20 [9] - 《业绩符合预期，首次中期派息》 2024.08.08 [9] - 《稳健增长，折旧到期有望带来明显业绩弹性》 2024.04.22 [9]

投资评级 - 青岛啤酒股份的投资评级为买入(维持) [6] 核心观点 - 青岛啤酒是中国啤酒龙头，伴随政策催化下消费复苏，叠加24年库存去化、管理层换届、餐饮恢复等多重催化，预计未来收入或有望超预期，持续推荐 [2] - 餐饮链修复确定性强，25年量价或迎低基数向上超预期点：餐饮产业链修复下销量有望超预期，叠加或迎管理层换届催化，有望驱动收入超预期 [2] 驱动因素 量 - 消费券驱动餐饮链修复，6-10元价位或有望引领增长，销量恢复有望超预期 [2] - 青岛啤酒24年1-3季度销量同比下滑6.98%，显著慢于重庆啤酒、燕京啤酒、华润啤酒、珠江啤酒，主因部分区域极端天气影响、餐饮场景表现较弱、24年公司主动对虚出库进行管理，进行库存去化 [3] - 当前6-10元啤酒产品表现较优，彰显强韧性，而青岛啤酒主品牌经典产品便位于8元价位，当前类经典产品、崂山及区域酒仍在向经典产品升级，经典有望维持较优增长 [3] - 预计伴随政策催化下餐饮链修复，叠加库存去化、管理层换届、6-10元价位率先修复，青岛啤酒25年销量或有望超预期 [3] 价 - 6-10元价位升级延续，当前青啤吨价仍有提升空间，高端化有望继续演绎 [3] - 由于餐饮场景啤酒消费以次高档以上产品为主，其中6-10元价位表现相对较好，青岛啤酒主产品经典位于8元价位，另于23年提前布局青岛原浆、水晶纯生等超高端产品 [3] - 伴随餐饮场景恢复，预计青啤的高端化升级仍将继续演绎，当前青啤吨价与重啤吨价仍相差15%，吨价仍有进一步提升空间 [3] 公司治理 - 管理层或迎换届，24年加强公司治理，新董事长上任或有积极催化 [3] - 青岛啤酒第十届董事会、监事会已于2024年6月28日任期届满，因公司新一届董事会和监事会的候选人提名工作尚未完成，为保证公司董事会、监事会相关工作的连续性和稳定性，公司董事会、监事会换届选举将延期进行，且董事会各专门委员会、高级管理人员的任期亦相应顺延 [3] - 由于黄克兴董事长已到退休年龄，预计在延期的背景下，董事长或迎换届 [3] - 在24年公司对内部结构和渠道进行梳理完善的背景下，新董事长上任或带来更加积极的举措和目标 [3] 盈利预测与估值 - 24Q3量价仍显承压，受外部环境影响下产品结构略有下行，长期看或有望恢复结构升级趋势，成本下行助力盈利提升，预计伴随库存去化、管理层换届、餐饮恢复，25年青啤表现或迎改善 [4] - 预计2024-2026年收入同比增速分别为6.05%、3.18%、3.22%；归母净利润同比增速分别为1.27%、11.26%、9.77%；EPS分别为3.17/3.52/3.87元/股；PE分别为15.05/13.52/12.32倍 [4] - 统计2020年以来青岛啤酒H股与A股的折价，平均值为70%，故以A股25x合理估值的70%作为青岛啤酒H股的目标估值，若考虑行业景气度向上阶段，则折价比例或可提升至75%-80%以上，当前折价比例约63.7%，具高弹性 [4] - 当前估值具性价比，维持买入评级 [4] 财务摘要 - 预计2024-2026年营业收入分别为31884.1、32899.2、33958.5百万元，同比增速分别为-6.05%、3.18%、3.22% [9] - 预计2024-2026年归母净利润分别为4321.9、4808.7、5278.6百万元，同比增速分别为1.27%、11.26%、9.77% [9] - 预计2024-2026年每股收益分别为3.17、3.52、3.87元/股 [9] - 预计2024-2026年PE分别为15.05、13.52、12.32倍 [9]

行业投资评级 - 行业评级为“看好” [1] 报告的核心观点 - 2025年金属行业第一条布局主线在于战略矿产资源的价值重估，本报告为重估战略矿产系列报告第一篇，从资源禀赋角度梳理中国的优势矿产资源 [3] - 中国在电解铝、钨、稀土、锑、锡、铅、锌等金属品种中拥有绝对优势，储量和产量占比均超过20% [3] - 稀土、钨、锑属于中国绝对优势品种，而能源金属（锂、镍）资源方面则相对弱势 [3] - 若2025年逆全球化趋势加剧，中国可能对优势战略资源品采取出口限制措施，进一步强化相关品种的战略属性，提升板块权益估值 [3] 中国优势矿产资源全梳理 稀贵金属：黄金/白银/稀土 - 黄金：2023年预计产量370吨，占全球12.33%；储量3000吨，占全球5.08% [10] - 白银：2023年预计产量3400吨，占全球13.08%；储量72000吨，占全球11.8% [10] - 稀土：2023年预计产量24万吨，占全球68.57%；储量4400万吨，占全球40% [10] 工业金属：铜/铝 - 铜：2023年预计矿山铜产量170万吨，占全球7.73%；冶炼产量1200万吨，占全球44.44%；储量4100万吨，占全球4.1% [14] - 铝：2023年预计铝土矿产量9300万吨，占全球23.25%；氧化铝产能8200万吨，占全球58.57%；电解铝产量4100万吨，占全球58.57%；电解铝产能4500万吨，占全球56.96% [14] 工业金属：铅/锌/锡 - 铅：2023年预计铅产量190万吨，占全球9.5%；储量2000万吨，占全球21.05% [17] - 锌：2023年预计锌产量400万吨，占全球33.33%；储量4400万吨，占全球20% [17] - 锡：2023年预计锡产量6.8万吨，占全球23.45%；储量110万吨，占全球25.58% [17] 能源金属：锂/镍 - 锂：2023年预计锂产量3.3万吨，占全球18.33%；储量300万吨，占全球10.71% [21] - 镍：2023年预计镍产量11万吨，占全球3.06%；储量420万吨，占全球3.23% [21] 小金属：钨/锑 - 钨：2023年预计钨产量63000吨，占全球80.77%；储量230万吨，占全球52.27% [24] - 锑：2023年预计锑产量40000吨，占全球48.19%；储量64万吨，占全球32% [24] 天然铀 - 铀：2022年天然铀产量1700吨，占全球49335吨的3.45%；储量22.39万吨，占全球3.68% [27] 黑色/灰色金属：铁矿石/钛 - 铁矿石：2023年预计铁矿石产量2.8亿吨，占全球11.2%；储量200亿吨，占全球10.53% [33] - 海绵钛：2023年预计海绵钛产量22万吨，占全球66.67%；产能26万吨，占全球63.41% [33]

行业投资评级 - 行业评级为"看好(维持)" [8] 报告的核心观点 - 中央政治局会议指出2025年要大力提振消费，全方位扩大国内需求，这有望催化"白酒春节行情、餐饮修复行情、零食等高景气年货行情"等提前反映 [2][3] - 白酒作为强经济相关性和顺周期板块，直接受益于财政政策和货币政策发力，预计将对白酒板块形成强有力的向上催化 [4] - 大众品板块中，零食、饮料等子板块景气度持续或有望上行，餐饮链作为促消费和保民生的重要政策抓手，有望迎来更大范围和幅度的政策刺激提振 [5] 根据相关目录分别进行总结 白酒 - 政策面：白酒作为强经济相关性和顺周期板块，直接受益于财政政策和货币政策发力，复盘此前2009年适度宽松的货币政策、2015年棚改货币化政策均显著推动白酒行业迎来3-4年的快速上行期，因此当前时隔14年首次重提"适度宽松"的货币政策，预计将对白酒板块形成强有力的向上催化 [4] - 基本面：24Q3酒企报表端主动降速，24Q4酒企控速去库，近期进入酒企年度大会密集召开期，且即将迎来白酒春节备货等信息催化阶段，考虑近期政策会议催化、春节白酒需求偏刚性、当前大众消费表现较优，预计以区域龙头酒为代表的酒企基本面或迎向好验证 [4] - 估值面：9.24以来食饮板块涨幅在全行业横向对比显著滞后，白酒板块涨幅与上证指数涨幅相近，涨幅约24%，当前白酒板块近5年估值分位数仅5.88%，茅台作为食饮板块估值锚当前对应25年PE约20x，估值仍有向上空间 [4] 大众品 - 重视当下行业景气度持续或2025年景气度有望上行的子板块，重视收入向上或业绩驱动带来的投资机会。板块选择和启动节奏判断：零食、饮料先于乳制品、预调酒/威士忌先于保健品 [5] - 餐饮链作为促消费和保民生的重要政策抓手，有望迎来更大范围和幅度的政策刺激提振，建议重视餐饮供应链的需求修复预期和估值修复带来的机会。个股选择上：在餐饮供应链相关板块中（速冻、啤酒、调味品）B端占比高的标的弹性较高 [5] 投资建议 - 白酒需综合"Q4+Q1业绩确定性"，同时兼顾明年全年逻辑，当前最推荐：迎驾贡酒、今世缘、古井贡酒、水井坊的弹性机会；持续推荐五粮液、贵州茅台、山西汾酒等龙头大市值标的 [6] - 餐饮链修复主线最推荐：青岛啤酒（A+H股）、宝立食品、天味食品、安井食品、海天味业 [6] - 高景气兼年货主线：三只松鼠，关注华润饮料、农夫山泉；后续有望景气上行：伊利股份、新乳业 [6]

投资评级 - 国网信通的投资评级为"增持(维持)" [7] 核心观点 - 国网信通拟现金收购亿力科技100%股权，直接增厚业绩 [3] - 南瑞集团等不再从事重合业务，国网信通市场份额或明显提升 [4] - 国网信通积极研究并购和网外业务拓展，以降低关联交易占比 [5] 拟现金收购亿力科技100%股权 - 国网信通拟以现金方式协议收购亿力科技100%股权，包含福建亿榕信息技术有限公司59.3%股权和福建亿力电力科技有限责任公司100%股权，不包含福建网能科技开发有限责任公司56%股权和江西思极智云数字科技有限公司57%股权 [3] - 亿力科技2023年实现营业收入26.36亿元，净利润1.88亿元，营收、净利润占国网信通比例分别为34.4%、22.7%；2024年前三季度营业收入14.50亿元，净利润1.02亿元，营收、净利润占国网信通比例分别为38.7%、34.2% [3] - 本次收购拟采用现金方式，在不稀释股权的基础上，将直接增厚公司业绩 [3] 市场份额提升 - 国网信通聚焦增值电信运营、通信网络建设等云网基础设施业务，云平台业务，电力营销信息系统、ERP、企业门户等云应用业务，以及相关业务的企业运营支撑服务；南瑞集团不再开展在ERP等企业管理信息化业务、云网基础设施建设相关的通信集采业务方面与国网信通存在重合的业务；智芯微电子及深国电不再开展云网基础设施建设相关的通信集采业务 [4] - 2023年国网信通在国网数字化设备招标份额约13%，数字化服务招标份额约22% [4] - 南瑞集团、智芯微电子及深国电在同业竞争涉及业务领域的退出，将有利于国网信通更好承接国网相关业务需求，后续国网信通市场份额有望得到明显提升，进一步带来业绩弹性 [4] 降低关联交易占比 - 国网信通作为国家电网成员企业，长期服务于国家电网，2023年公司关联交易收入金额达71.08亿元，关联销售占比约92.6% [5] - 为逐步推动关联交易的解决，兑现关联交易承诺，国网信通将不断丰富业务类型和产品，积极研究开展内外部优质企业并购，并且积极开拓国网外部市场，从而实现上市公司主营业务的多元化发展 [5] 盈利预测及估值 - 预计2024-26年营业收入分别为85.28亿元、94.59亿元、104.78亿元，同比增长11.14%、10.92%、10.77%，归母净利润分别为9.08、10.37、11.86亿元，同比增长9.58%、14.21%、14.39%，对应PE为28.42、24.88、21.75倍 [6] - 维持"增持"评级 [6]