大家好,欢迎参加国金区生智能THB供应链投资机会解读,目前所有参货者均处于静音状态,下面开始会面的声明,声明完毕后,主持人可直接开始发言。本次电话会议仅面向国金证券的专业投资机构客户或受邀客户,仅供交流研究观点,专家发言内容仅代表其个人观点,会议内容并不构成对任何人的投资建议。 我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持谢谢 好的 谢谢苏姨秘书 各位投资人 下午好我是北京军事正面 陈传红接着刚才关节的赛道我们一些太一化的观点给大家进行汇报第二场主要汇报一下THB的几个公司我也解释一下 这个是我们说这个词汇指的是特斯拉 华为和四季 那这三个规定的情况不太多更新尤其是这些这块我觉得最近变化还是比较多对那首先是三规定首先讲这个T点这块我觉得团业确实一个是量后面的爬坡会比较快应该是6月份大约差不多千几倍的一个量 然后二五年底要求是要有十倍的增长就是一万左右的增长达到一万左右的量基本上现在公司现在看到的情况就是基金里面给的量纲基本上是符合马斯克之前对外给的预期的对外给的预期的差不多今年是在几千接近大概是在七八千明年是在十几万大概这么个量 当然现在的我说的是今年四季度但是明年上半年还有比较大的爬坡所以基本上能业战他之前给了 ...

这是国际证券金融工程组研究员胡振扬,那我们这次的这个主题呢就是这个DeepSeq部署以及它真流的模型的推理类评测,主要是来介绍一下怎么样去使用DeepSeq,如何去在本地做一个部署,以及呢我们该怎么样去选择一个适合在本地部署的一个DeepSeq的模型的一个参数版本。 那首先的话呢我们就简单介绍一下怎么样去使用它那当前的话呢我们可能更多的一个方法就是在官网啊去做一个对话框的一个使用那可以是打开它的这个声幕搜索的模式以及可以做一个联网搜索的功能但现在呢由于它的这个服务并不是很稳定其实也有一些第三方的方法啊可以帮助我们很快的去获得它的这么一同样的一个模型的一个版本答案比如说像轨迹流动R6100电海火山引擎 比如说轨迹流动的话它也是与华为云合作在这个华为云上面是部署了相同的这个DeepSeq v3或者R1的一个满血版本的一个模型同时也有这个DeepSeq帧流之后的小模型可以供大家去选择可以我们是直接去网页端在轨迹流动的网页上使用这些模型去做一个对话框的这么一个使用也可以去调整一些像temperature这样的一些参数同时它也提供API这样的一个服务我们可以直接去 通过API形式去做交友那整体上来看的话当前其实比较稳定 ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：半导体行业，细分包括半导体设备、半导体材料、模拟IC、CS（车规图像传感器）、纯算一体（专策AI存储）、先进封测等领域 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17] - **公司**：北方华创、拓荐科技、江峰电子、安琪科技、华海诚科、盛邦股份、纳欣、南星科技、VR股份、兆易创新、听云科技、光与星城、岁元、北京军政、华擎、海光信息、厂电科技、通风微电 [5][6][8][9][10][11][12][14][15][16][17] 纪要提到的核心观点和论据 1. **半导体市场整体情况** - **观点**：2024年半导体市场呈现复苏态势，下游产业向国内供应链转移速度加快，库存恢复健康水平 [1] - **论据**：消费类、工业和汽车国产汽车方面需求强劲，工业处于持续弱富足态势，芯片设计公司库存恢复健康，供应链库存从2023年下半年高企后经过一年多到两年时间去化，目前处于相对健康水位 [1] 2. **2025年行业趋势** - **观点**：2025年一季度淡季补单，销售收入增幅高于可比同行业均值，资本开支与2024年大致持平，带动高端产品国产替代 [2][3] - **论据**：刺激消费政策影响下，消费类产品数据好，客户补库意愿高，补单和极端提单多；2024年成熟制程节点产能供给充足，资本开支倾向于高端产能扩充 [2][3] 3. **各细分板块情况** - **半导体设备** - **观点**：业绩Q4单季度表现强劲，估值处于历史较低位置，中长期有发展潜力，未来订单将高增 [4][5] - **论据**：领先供应节点在AI算力芯片国产化和主控芯片需求资源逐步放量，国产化替代是必然趋势；行业进入并购整合阶段，平台型企业具备优势；2025年新签订单维持20%多增速，个别公司更高；国产核心光刻机环节未来有突破，制造能力显著提升 [4][5] - **半导体材料** - **观点**：从2024年一季度开始业绩持续超预期，Q4营收多数环比稳健 [5] - **论据**：国内晶圆厂扩产落地带来产能增加，国内厂商抢占海外市场份额 [5][6] - **模拟IC** - **观点**：国内模拟IC公司战略聚焦市占率和营收规模，盈利能力逐渐恢复，推荐盛邦股份、纳欣、南星科技 [7][8][9][10] - **论据**：过去两年国内模拟IC厂商以低价竞争为主，业绩多亏损；淡季补单、多领域驱动下价格下降幅度缩小；TI的价格竞争策略可能改善，国产芯片呼吁采用比例有望提高 [7][10][11] - **CS（车规图像传感器）** - **观点**：推荐VR股份，未来可能跃居全球前二 [11][12] - **论据**：2024年公司业绩强劲，作为全球Top3车规CS供应商，受益于质价下沉和国产新能源汽车发力，车规CS产能相对紧缺 [11][12] - **纯算一体（专策AI存储）** - **观点**：建议关注具备3D DRAM能力的存储厂商，如兆易创新、北京军政 [13][14][15] - **论据**：deepseek加速小模型专策AI落地，纯算一体解决方案在落地过程中，手机品牌加速推进；兆易创新投资相关企业，自身与多家GPU企业定制推理策解决方案；北京军政在3D DRAM堆叠方案布局，具备多种解决方案能力 [13][14][15] - **先进封测** - **观点**：3D堆叠的先进封装能力厂商值得关注，如厂电科技、通风微电 [17] - **论据**：苹果和AMD等海外IC设计厂商在国内封测业务不受禁令影响，国产SoC类公司已做调整；专策AI 3D堆叠将成为解决方式 [16][17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 建议关注具备GPU以及供应相关解决方案的服务器厂商华擎和海光信息 [16] - 会议结束后欢迎领导联系华经电子团队或相关销售，进行一对一深度PPT汇报 [18]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：AI眼镜行业 - **公司**：开拓光学、明月镜线、博士眼镜、看得特光学、康奈特光学、棉叶镜片 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点** - 产业催化密集，投资布局围绕AI芯片制造端和渠道服务商两个方向[1][2] - 推荐康奈特光学、棉叶镜片和博士眼镜三个标的[6] - **论据** - **AI芯片制造端**：部分产品力更好的产品推出，产品形态不断优化；AI眼镜对光学技术有不同要求，全新晶片在厚度、重量、显示效果和佩戴舒适度上有更高要求；产业链价值点横向对比，镜片虽价值量占比不大但不可或缺；头部镜片企业与海外AI眼镜厂商密切合作，带来产品结构和引进能力优化[1][4][5] - **渠道服务商**：眼镜需要线下专业验配服务，渠道卡位关键，是完成最后一公里的重要环节[2] - **推荐标的** - **康奈特光学**：产业链最核心标的，深度绑定海外大厂；看点包括AI影音和传统业务，AI影音做贴合式镜片方案，采用光导三合一技术路线，解决听光和近视问题，公司有优质制造工艺和与客户深度配合能力，获GLAS投资；传统业务国内优势发展，高轴设晶片营收增长快、利润率提升[6][7][9] - **棉叶镜片**：产品在有品零售旗舰店发售，虽目前小众试验，但后期与厂商深度合作，作为品牌型公司在渠道业务促成方面有优势，可能开发AI推广和售后新型合作模式[10] - **博士眼镜**：是关键的渠道标的，在选题能力和其他动态能力上会有进一步互动[10][11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - AI眼镜产品线演绎三个阶段，无线AI眼镜、一体化AI眼镜，近期推出分析式方案，磁吸式或夹缠式有重量大、显示干扰等缺点影响产品放量[2][3] - 康奈特光学现有存量标准化镜片中欧占比80%，出货单价10块钱以下，毛利率30%左右；定制芯片收入占比20%左右，出货单价5成以上，毛利率55%以上[5]

大家好欢迎关注徽章期货骑士洞察安娜狗今天给大家带来的主题是冰棒摩擦和生物柴油政策扰动油脂何去何从的主题我是主讲人郭文伟主要是负责徽章期货的油脂是徽章期货的油脂研究员主要负责这个油脂油料的产业的一个研究如果近期你有特别关注的期货品种希望你在直播中听到 如果中的话你可以通过页面展示的方式联系到我们专业的人员和团队为您提前预约奖品的内容那么今天的话我们主要是从三个主题第一个是全球的一个邮局邮政的一个供应概况第二点呢就是中国的一个邮局进行的一个供需的一个格局第三个就是我们的一个近期行情的一个重心经贸摩擦和这个生物产油的一个政策 那么我们首先来看一下近期的一个油脂中的一个比较表现非常亮眼的品种松驴油松驴油的话从去年四季度的时候他其实就已经开始在整个油脂板块中表现尤为亮眼虽然说在九月份的航行赶快的在油脂板块启动的时候是受到这个加泰子反应调查的这个机台所驱动的但是后面的话在 十月和十一月份中旅游旺季提前减产还有业性减产来临再加上印尼的B40计划不断的一个被炒作比如说航行的话由中旅游带动了整个油脂板块带动斗油和这个中旅游航行是持续性的一个上涨中旅游的一个价格也是突破了一万点的一个关口然后后期在十二月份的时候B40的这个 呃出 ...

纪要涉及的行业和公司 行业：医疗、金融、科技 公司：未明确提及公司名称，但涉及多个项目和技术，包括基于AI的诊断设备项目、利维塔斯技术项目、SPD业务及供应链金融业务、长期护理险业务、老公司数据平台项目等 纪要提到的核心观点和论据 基于AI的诊断设备项目 - **核心观点**：该设备具有划时代意义，能快速准确诊断疾病并预警，可有效干预疾病，未来可能守住中国国门 [1][2][5] - **论据**： - 是美国FDA唯一批复的AI诊断突破性进展设备，获全球首张证 [1] - 30分钟出检测结果，现有常规核酸检测需3小时 [1] - 检测水平在mRNA层面，用全血检测，可区分细菌、病毒、真菌感染 [1][2] - 有预知预警功能，能通知医生病人7天内可能死亡 [1] - 吸引考斯拉创投、诺斯庞德等投资，2024年9月通过FPV方式获4.05亿投资，海外股东有罗氏、丹纳赫 [3] 利维塔斯技术项目 - **核心观点**：该技术可绕过卡脖子技术，在应用层面已获顶级大学和研究机构使用，具有广阔前景 [11][13][14] - **论据**： - 美国禁止600万以上高端设备对中国出口，该技术可利用磁弦波技术分离细胞 [11] - 三代机可对细胞拍照统计，研发范围涉及类器官、单细胞研究、基因编辑等多个领域 [12] - 全球顶级大学如斯坦福、哈佛等，以及著名生物公司、药厂都已采购使用 [13][14] SPD业务及供应链金融业务 - **核心观点**：公司SPD业务具有数据安全、防统方、防黑客入侵等优势，是最安全有效的确权方式，盈利方向已改变 [16][17][23] - **论据**： - 利用区块链，数据库采用达梦数据库，底层开发转为麒麟，经工信部赛迪实验室评估为最佳状态 [17][18] - 与公安部三所合作，受其监管，签保密协议，有加密云、保密机和液态感知设备 [18][19] - 保密机可杜绝统方，液态感知设备可预防黑客入侵并报警 [22] 长期护理险业务 - **核心观点**：长期护理险未来将全国强制实施，公司圆满完成国家课题，具有重要价值 [23][25] - **论据**： - 国家原计划2024年底25年全国全面强制实施，现进行全国试点，有近40个城市参与，上海、北京、天津获国家资金拨付 [23] - 天津全城市平台全面上线，公司负责国家医保局课题并获表彰 [24][25] - 享受范围为千分之六的人，每月最高报销2200元，二十大报告提出尽快推进实施和落地 [25] 老公司数据平台项目 - **核心观点**：项目已基本可应用，具有重大意义，未来将与京都数据深度合作 [26][30][32] - **论据**： - 已做出中国人糖导微生态的基因图谱，与中科院和协会院联手完成 [27] - 采用中国仅有的四台牛津达米果四代特许设备之一 [27] - 京都数据掌握海量数据，公司为其二股东，双方初步达成深度合作意向 [30][31] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 耐药菌大模型已基本结束训练，数据源于国家卫健委平台，有百万级数据，经几十万人训练，准确率高于医生普通疾病诊出率，可用于临床，未来可指导联合用药控制耐药菌，但结果需等国家是否公布 [6][7][15] - 公司从2018年起在IT持续投入近3亿资金，团队有一百几十人，人员具备家瓦编程能力，素质较高 [29] - 数据来源对模型训练至关重要，公司多个项目数据来源于国家授权平台，具有广泛性和普及性，且数据使用需在脱敏、国家允许状态下进行，涉及国家资源安全和伦理问题，不可对海外公布 [33][34][41] - 类似DeepSeek等工具只是模型训练框架，数据有效性才是关键，架设模型有门槛，需懂医学知识，国家重点课题组合作看重专业性和目的性 [37][38][39]

纪要涉及的行业或者公司 涉及一家主营移动游戏广告平台业务的公司，业务正向全球广告经济领域拓展 纪要提到的核心观点和论据 1. **平台业务拓展** - **观点**：平台从专注游戏广告拓展至服务全球广告经济，有巨大增长机会 [2] - **论据**：平台日触达超10亿移动游戏用户，参与时间与社交网络相当；Q4结果显示模型在其他类别表现良好；全球超1000万家在线广告企业可能会使用该平台 2. **业务调整** - **观点**：出售所有应用业务，转型纯广告平台 [3] - **论据**：公司核心并非游戏开发，出售后团队将加入专业游戏开发公司；转型后关注生产力、自动化和高效团队建设 3. **财务表现** - **观点**：公司财务状况良好，广告业务表现突出 [4][5] - **论据**：Q4调整后EBITDA利润率达62%，自由现金流6.95亿美元，同比增长105%；全年营收47亿美元，增长43%，调整后EBITDA 27.2亿美元，增长81%；2025年Q1广告业务预计营收10 - 10.5亿美元，调整后EBITDA 8.05 - 8.25亿美元 4. **模型与增长** - **观点**：模型持续改进推动业务增长，电商业务潜力大 [9][10] - **论据**：模型通过持续学习、迭代改进和重大升级提升性能；电商业务在试点阶段已见成效，预计2025年贡献可观收入 5. **竞争优势** - **观点**：平台能为广告商带来增量销售，不抢夺其他平台份额 [13] - **论据**：广告商在平台上能获得新客户和增量销售，如床垫制造商在平台和社交平台同时投放可增加总支出 6. **市场策略** - **观点**：专注中市场D2C客户，通过自助服务和自动化工具拓展业务 [14] - **论据**：中市场D2C公司决策快、法律流程短，试点反馈积极；自助服务和自动化工具将吸引更多客户 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **CTV广告机会与挑战**：CTV广告有巨大潜力，但存在归因问题和缺乏行动呼吁等挑战，若成功将开辟大屏绩效广告新渠道 [8] 2. **电商业务细节**：电商业务试点客户数量有限，受核心团队限制；业务增长受新广告商加入和现有广告商支出增加驱动；业务存在季节性，旺季为黑色星期五和假期 [11][18] 3. **技术与产品**：Axon Pixel可用于电商商家归因，但接入所有类型电商广告商还需进一步工作；正在开发应用内安装非游戏类广告业务；探索通过生成式AI实现广告个性化 [19][25] 4. **业务出售时间**：应用业务出售预计在Q2完成，需获得监管批准 [24] 5. **对游戏公司的影响**：游戏公司在平台上表现越来越好，对平台向电商等其他垂直领域拓展表示欢迎 [26]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：AI服务器行业、GPU行业 - **公司**：浪潮信息、英伟达、超微半导体、英特尔、景嘉威、海光信息、广和科技、生意电子、中国长城、银信科技、阿里巴巴、腾讯、奥威通信、农业银行、紫光股份、广达、伟创、神达、戴尔、惠普、工业互联、英涅达、麦威尔科技、博通、上海汉普科技有限公司、华擎技术、华硕 纪要提到的核心观点和论据 AI服务器产业链 - **简介与架构**：AI服务器是运行AI任务的数据服务器，配置GPU高性能计算组件，处于人工智能基础层，是算力基础设施；赛道由上游零部件厂商、中游代工组装及整机厂商构成，计算芯片成本占比55%居首，存储芯片占28%，代工组装占14% [1][2][4] - **应用场景**：分为训练和推理两种，早期训练型服务器为主，未来推理型将成主流 [2] - **零部件厂商**：包括计算芯片、存储芯片、互联芯片、电源、PCB、液冷、直连电、铜缆、光模块、被动远线等厂商 [4] - **组装环节玩家**：分为代工厂商（如工业互联、英涅达、广达、伟创、神达）和品牌厂商（如戴尔、超微电脑、惠普、浪潮） [5] - **计算芯片**：主要类型有GPU、CPU、ASIC等，AI服务器仍以GPU为主；全球有5家CPU生产厂商，英伟达、超微半导体、英特尔处于垄断地位，国内景嘉威技术较落后；GPU企业数量少，属高技术壁垒行业，国内厂商主要分布在北京、上海 [5][6][7] AI服务器需求分析 - **需求结构**：全球市场中，云端服务提供商是主要客户，四大云端提供商占全球AI服务器采购60%以上 [9] - **需求预期**：2020 - 2023年全球AI市场空间涨约6倍，预计2030年达万亿美金；2025年云服务供应商资本支出将强劲增长，Meta将2025财年资本开支预期提高到600 - 650亿美金，同比增60%左右；AI重心从云测向端测转移利好需求 [10] 浪潮信息分析 - **选择原因**：2017年以来连续保持中国服务器市场占有率第一，是AI算力需求上涨直接受益者，2024年《中报》服务器收入占比达99.57% [11][12] - **盈利能力**：营收上涨但毛利率走低，2024年Q3毛利率降至6.7%，净利率降至1.5%，2023年大降受客户结构变化影响 [12] - **供应链**：主要供应商为芯片生产商、硬制电路板厂商、电源厂商，原料依赖外部采购；直接上游客户为互联网公司和央企，客户溢价能力强 [13][14] - **竞争对手比较**：与紫光股份对比，浪潮研发投入占比低但专利发布有优势，国际化程度高，但净利润、净利率、毛利率低，资产负债率高；与华擎技术、紫光股份等收入接近公司比较，浪潮2023年净利润最低 [17][18][19] 计算芯片市场 - **挑战**：DeepSync大模型降低GPU内存消耗，引发市场对算力价值重新思考，1月27日多数计算芯片生产厂商股价下跌，英伟达收跌16.97% [9] - **机遇**：大模型训练推理效率提升有望提高全球算力基础设施需求；AI服务器功耗提升驱动零部件升级，相关供应链受益；DeepSight利好端侧，推动AI应用繁荣 [21] 其他重要但可能被忽略的内容 - **万德终端功能**：可通过Alice查询AI服务器组成部分；能查看AI服务器热门赛道详情，进行公司编辑、数据下载；可查看GPU产业链上下游、融资情况并编辑；能在股票数据浏览器查看计算芯片厂商股价波动；可在万德知识图谱进行竞争对手两两对比分析；可在浪潮信息F9界面进行同业比较、查看业务数据和AI资讯简报 [2][3][6][8][9][16][18][20] - **问答环节**：竞争对手对比数据支持前20条下载，全量数据联系客户经理；供应链气泡大小与供应商或客户和主体公司关联性有关，测算标准为信息来源类型和交易金额；可通过特定操作将服务器赛道公司添加到自选股 [22][23]

纪要涉及的行业 人形机器人行业 纪要提到的核心观点和论据 行业发展阶段与趋势 - 核心观点：人形机器人产业机会明晰，处于快速发展阶段，2024年是商业化元年 [2][7] - 论据：2022年中旬人形机器人行情启动，从主题投资到关注量产节奏和上市公司EPS；2023 - 2024年国内外多数厂商发布样机，软硬件快速迭代，但硬件成熟度70 - 80%，软件成熟度20 - 30% 行业类比与前景 - 核心观点：人形机器人目前发展情况类似于2007 - 2008年的智能手机和2011 - 2012年的新能源汽车，智能化水平有很大提升空间 [9] - 论据：当前人形机器人虽已发布样机，但功能不够流畅和精细化，如同早期手机只有打电话功能，后续性能提升和生态完善空间大 竞争格局与投资策略 - 核心观点：现阶段判断人形机器人产业格局谁会胜出为时过早，应关注核心卡位和有潜在竞争力的产业链标的 [12] - 论据：行业处于初始阶段，未来格局可能变化，技术含量不高领域利润率也可能变化，待量产出来后再判断产业格局 政策支持 - 核心观点：政策端对人形机器人和低空经济有强大加持，不容忽视 [14] - 论据：2023年11月开始，上海、北京、浙江、四川、川渝地区等对人形和低空有政策支持 核心零部件投资机会 - **丝杠** - 核心观点：丝杠行业机会大，关注国产设备和有实质性进展的企业 [16][20] - 论据：丝杠是机械设备常用传动元件，行星滚珠丝杠中反向式加工难度大，特斯拉人形机器人使用该类型；国内丝杠企业增多，市场规模被人形机器人带动；设备端突破壁垒且效率提升的标的机会更大 - **减速器** - 核心观点：关注斜波减速器和行星减速器，有较大市场空间 [24][27] - 论据：精密减速器用于机器人关节，精度高、寿命长、更稳定；特斯拉旋转关节采用斜波，国产人形机器人多采用斜波加行星方案；中期按一百万台量级测算，远期市场可达万亿级 - **电机** - 核心观点：关注无框力矩电机和空心杯电机，技术变化带来投资机会 [29][30] - 论据：无框力矩电机能满足机器人尺寸和重量要求，实现高功率和高转矩密度；空心杯电机不存在涡流损耗，特斯拉和国内部分厂商在探讨相关方案，壁垒在于设计和规模量产 - **传感器** - 核心观点：高性能传感器对人形机器人外界环境感知和智能化提升至关重要，关注相关标的 [31][32] - 论据：人形机器人依赖视觉、力矩、惯性、触觉等传感器，国内厂商格局变化，有布局的企业有机会；传感器技术壁垒包括结构设计、标点系统精度、觉悟和补偿算法；市场痛点是多威力传感器价格高，国内企业缺少核心技术算法 - **电子皮肤** - 核心观点：布局电子皮肤的公司未来会有更高估值溢价，关注相关厂商 [36][37] - 论据：电子皮肤即柔性仿生触觉传感器，未来人形机器人越来越仿生，电子皮肤面积会增大，相关厂商与国内人形厂商密切接触，放量待硬件端技术迭代 其他重要但是可能被忽略的内容 - 国产化率排序：目前难以准确排序，从产业进程看，丝杠、减速器、电机国产化率未来可能高于传感器，但在未量产化情况下谈国产化率较难，长期国内为主 [41][42] - C端普及价格：若人形机器人价格维持在20多万，C端较难普及，长期来看可能需低于9万多 [43] - 企业利润水平：加速布局人形机器人的厂商业务包括新兴业务和传统主业，优先卡位且在行业有竞争力的公司，人形机器人业务业绩向上，整体业绩受传统业务下游景气度影响 [45][46]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：房地产、AI应用 [1][3] - 公司：未明确提及公司名称，但该公司业务涉及房地产数字化场景及服务、AI应用产品开发 [1][3] 纪要提到的核心观点和论据 房地产市场情况 - 2024年住宅市场处于深度调整状态，虽5月和10月有政策刺激，但投资开发、新开工项目数和销售额仍有10% - 20%的降速 [3][4] - 不动产开发商类客户对IT投入预算趋近控制，与开发商类业务相关的业务线签约和收入承压 [4] - 2024年很多国企主营业务转型做存量资管类业务，带来资管类系统采购需求增加 [4] 公司业务进展与策略 - 2024年加大降本增效和人员优化力度，人员从年初约2500人调整到年末1800 - 1900人，费用端降幅明显，大幅减亏 [5] - 2025年策略强调自由业务的客户聚焦和产品聚焦，客户锁定央企、地方性国企和头部民营企业，产品锁定能贡献稳定利润和有增长潜力的产品 [6] 公司新增长点 - 海外市场：2024年聚焦东南亚市场拓展，全年约有百万订单签约，主要产品为营销道具类如VR产品；2024年末至2025年初组建日本团队，将在日本市场发力 [7][8] - AI应用产品：两年前开始探索AI大模型与主流产品线结合，商业化较靠前的是AI与数据营销产品结合，推出主流产品，如线上短视频获客产品、AI数字销售员、智能客服、软件销售员加硬件直播机组合、AI视频营销风控等，AI产品单价可做到一倍 [9][10] 其他重要但可能被忽略的内容 - AI营销是很好的AI应用场景，公司围绕营销起家，在AI方面有探索 [1] - 会议议程包括朱总介绍公司进展情况和最后的问答环节 [2]