老龄化趋势与银发经济规模 - 2023年中国银发经济规模达7万亿元（占GDP6%），预计2035年升至19万亿元（占GDP10%）[1] - 2023年中国65岁及以上人口约2.2亿（占比15.6%），联合国预测2050年将超3.8亿（占比30.9%）[1] - 2023年中国抚养比约40%，老年抚养比约20%[2] 消费结构与产业机遇 - 日本1990-2005年医疗保健支出年化增长2.6%，交通通信增长1.8%，高于同期消费支出增速（-0.2%）[2] - 韩国2015-2024年药品零售额年化增速5.9%，高于总零售增速5.1%[11] - 中国分省数据显示老龄化程度与医疗保健支出占比正相关（如辽宁老龄化率20%对应医疗支出占比7.4%）[12] 银发群体资产优势 - 60/70后群体因早期购房受益于2000-2020年全国房价年均增长8%（一线城市超10%）[3] - 央行2019年调查显示46岁以上家庭净资产水平较高，负债率较低[16][17] - 2015年韩国50-59岁户主家庭净资产中位数达3.49亿韩元，为各年龄段最高[20] 家庭结构与消费意愿 - 中国家庭户均人口从2010年3.1人降至2020年2.6人[21] - 2020年55.7%老年人仅与配偶同住或独居，家庭供养比例从2010年40.7%降至32.7%[3] 政策支持与基础设施 - 2024年民政部对失能老年人发放养老服务消费补贴，抵扣比例30%-60%[32] - 中国城镇存量住房中无电梯占比近70%，9%无独立冲水厕所[23][25] - 中国每万人护士数量36.7人，仅为日本、德国的20-30%[30]

全球市场表现 - 美国7月PPI同比上涨3.3%，环比上涨0.9%，大幅超出市场预期[11] - 美股三大指数集体低开平收，标普500微涨0.03%，纳斯达克指数微跌0.01%[5][11] - 日经225指数下跌1.45%，结束连续6个交易日上涨[13] - 恒生指数下跌0.37%，恒生科技指数下跌0.97%[5][11] - 德国DAX指数上涨0.79%，年初至今累计上涨22.44%[5] 重点个股动态 - 英特尔大涨超7%，因特朗普政府谈判入股以扩大国内制造业[11] - 三丽鸥中国区收入同比增120%，授权业务收入同比涨158%[13] - 东京电力近两月涨幅超80%，第一季度营业利润增长2.9%[13] - 新火科技控股因比特币新高涨超18%[11] - 银诺医药-B富途暗盘涨超270%，核心产品为减肥药依苏帕格鲁肽α[11] 政策与宏观事件 - 美联储穆萨勒姆称50基点降息不符合当前经济状况[13] - 日本央行被美国财长批评应对通胀"落后"，可能提前加息[13] - 中国首部《住房租赁条例》9月15日施行，月租金10万以下免征增值税[14] - 印度与中国商谈恢复暂停5年的边境贸易[13] - 美国30年期抵押贷款利率降至6.58%，连续第四周下降[13]

募资市场分析 - 2025年7月新成立基金数量569支，环比增加27%，同比增加44%[7][16] - 浙江省新设基金136支位居榜首，江苏省93支次之，山东省57支第三[17] - 嘉兴市以63支新设基金成为最活跃市级募资节点[18] - 91%的机构仅成立1支基金，5.6%成立2支，3.4%成立3支及以上[16] 重点基金案例 - 服贸基金二期目标规模100亿元，聚焦数字经济领域[24] - 湖北人形机器人产业母基金完成首关50亿元，专注机器人产业链[30] - 中科创星先导基金首关26.17亿元，投向硬科技项目[30] 投资市场分析 - 7月投资案例823起，环比增1%，同比增44%，规模908.76亿元同比增16%[39] - 江苏省以149起融资数量领跑，北京市以195.19亿元融资规模居首[40] - 半导体领域获102起投资共123.20亿元，成为最热门赛道[47] - A轮融资占比39%（320起），战略融资规模占比22.7%最吸金[50]

欧洲国防开支 - 北约欧洲国家承诺将国防支出提高至GDP的5%，其中3.5%用于核心国防支出，1.5%用于广义安全支出[5] - 欧洲国防支出总增量预计达5.8万亿美元，其中46%集中在德英法三国[5] - 2.9万亿美元核心国防支出增量中23%将用于装备购置，利好欧洲本土及美韩军工企业[5] - 2.9万亿美元广义安全支出增量中54%将投向能源及基建领域，拉动关键材料、能源设备等进口需求[5] 美国经济数据 - 美国7月PPI同比上升3.3%，创三年来最大涨幅，环比增长0.9%[5][8] - 美国2年期国债收益率上涨5.8个基点至3.73%，10年期上涨5.2个基点至4.28%[30][31] - 强劲PPI数据削弱美联储降息预期，9月降息概率回落至90%左右[31] 全球股市表现 - 美股三大指数震荡企稳，标普500微涨0.03%至6,468点，纳指微跌0.01%[7][8] - 欧洲股市普遍收高，德国DAX涨0.8%，法国CAC40涨0.8%[7][8] - 港股高开低走，恒生指数跌0.37%，恒生科技指数跌0.97%[10][11] - A股午后转跌，沪指跌0.46%至3,666点，创业板指跌1.08%[15][16] 外汇与商品市场 - 美元指数上涨0.4%至98.25，国际金价下跌0.7%至3,335美元/盎司[27][28] - 纽约期油从两个月低点反弹2.1%至63.96美元/桶[27][28] - 欧元兑美元下跌0.5%至1.165，英镑兑美元下跌0.3%至1.353[27] 企业动态 - 京东Q2营收同比增长22.4%至3,567亿元，但调整后EBIT同比大降92%至8.96亿元[8] - 英特尔因可能获美国政府入股消息大涨7.38%[8] - 吉利汽车上半年经调整净利润35亿元，高于市场预期的32亿元[13] - 东山精密计划投资不超过10亿美元建设高端PCB项目，加速AI业务布局[20]

市场表现 - 上证指数创年内新高但收盘微跌1%以内，两市成交量突破2万亿元[1] - 创业板指领跌1.08%，沪指和深成指分别下跌0.46%和0.87%[2] - 主力资金净流出上证112.18亿元、深证78.55亿元，IT服务和证券板块获资金流入前三[3] 政策与行业动态 - 国家数据局计划部署数据产业集聚区试点，年内推出数据产权等10多项制度[4][5] - 7月邮政行业业务收入1449.8亿元（同比+8.6%），快递业务量164亿件（同比+15.1%）[9] - 全国首台国产电子束光刻机"羲之"投入测试，精度比肩国际主流设备[8] 基金与资金动向 - 5只A股主动权益基金年内收益翻倍，134只基金收益率超60%[11] - 权益类基金分红总额348.84亿元，达2024年同期的3倍[12] - 新发基金中股票型基金占比83.87%（22只/31只）[11]

货币政策与流动性 - 央行8月累计开展1.2万亿元买断式逆回购（5000亿6个月期+7000亿3个月期），超额续作3000亿元，释放流动性宽松信号[2] - 10年期国债收益率最新报1.733%，较前日上升1.15BP；DR007利率下降0.98BP至1.442[5] 美国通胀与货币政策 - 美国7月PPI同比上涨3.3%（预期2.5%），核心PPI同比涨3.7%（预期2.9%），均为2月以来最高[3] - 美联储官员表态压制市场降息预期，旧金山联储主席明确反对9月降息50个基点[3] 中国市场数据 - A股总市值达97.72万亿元，较年初增加11.86万亿元；年内累计成交218.57万亿元，日均成交1.46万亿元[14] - 融资余额达20,320.61亿元，较1个月前增加1,694.75亿元；融券余额141.90亿元[14] - 万得全A指数年内上涨14.54%，中证2000指数表现最佳（+26.4%），科创50指数单日涨幅0.75%[14] 行业与板块表现 - TMT板块成交占比达33.84%（+0.79%），医药生物板块占比下降0.9%至7.46%[28] - 当日仅非银金融行业上涨，计算机/煤炭/房地产获资金净流入前三[25][23] 政策与产业动态 - 国家数据局推出21项公共数据政策，今年将新增10余项数据产权制度[4] - 智元机器人发布Genie Envisioner平台，整合视频生成与机器人控制技术[4] - 香港监管机构对稳定币牌照设立高门槛，强调审慎审批原则[3]

市场表现 - 沪指突破3700点后收跌0.46%，深证成指跌0.87%，创业板指跌1.08%[2] - 市场成交额23062.82亿元，较上一交易日增加1310.72亿元[2] - 全市场734只个股上涨，4648只下跌，下跌个股占比86.4%[2] 行业与风格 - 建筑（+1.38%）、钢铁（+1.26%）、有色金属（+1.19%）领涨，计算机（-2.13%）、电子（-1.22%）表现靠后[2] - 风格排序：稳定>周期>消费>金融>成长，大盘价值表现最优[2] 资金流向 - 主力资金净流出750.81亿元，其中超大单净流出377.25亿元[3] - 南向资金净流入10.34亿港元，沪市港股通净流入16.45亿港元[4] ETF动态 - 华夏上证50ETF成交额增加5.77亿元至27.57亿元，华泰柏瑞沪深300ETF增加5.70亿元至37.97亿元[3] - 沪深300ETF资金净流入11.26亿元[3] 全球市场 - 恒生指数跌0.37%，日经225指数跌1.45%，澳洲标普200涨0.53%[4] - 美股道指涨1.04%，标普500涨0.32%，纳斯达克涨0.14%[5]

社融数据表现 - 7月新增社融1.16万亿元，低于预期的1.41万亿元[2] - 社融同比多增3893亿元，增速升至9.0%[5] - 政府融资贡献同比增量的142.8%，直融贡献26.4%[5][6] - 信贷贡献同比增量为-68.1%，非标贡献-23.4%[6][11] 信贷市场情况 - 新增人民币贷款-500亿元，低于预期的-150亿元[2] - 社融口径下人民币+外币贷款新增-4349亿元，同比多减2651亿元[5][12] - 居民贷款减少4893亿元，同比多减2793亿元[15] - 企业贷款新增600亿元，同比少增700亿元[12] 货币与存款动态 - M2同比增长8.8%，高于预期的8.3%[2] - 居民存款减少1.11万亿元，同比多减7800亿元[23] - 非银存款增加2.14万亿元，同比多增1.39万亿元[23] - M1同比增速上升1.0个百分点至5.6%[24]

金融数据概览 - 2025年7月新增社融1.16万亿元，前值4.20万亿元[2] - 社融存量同比增长9.0%，前值8.9%[2] - M2同比增长8.8%，前值8.3%[2] - 新口径M1同比增长5.6%，前值4.6%[2] 企业贷款与融资 - 7月企业短期贷款减少5500亿元，中长期贷款减少2600亿元[20] - 企业债券融资同比多增755亿元至2791亿元[49] - 非金融企业境内股票融资同比多增274亿元至505亿元[49] - 企业非贷款融资规模趋势改善，整体融资规模未明显回落[34] 经济循环与政策影响 - 企业居民存款剪刀差持续修复，显示经济循环改善[35] - 居民存款占M2比重回落，显示货币周转效率提升[35] - 非银存款新增2.1万亿元，创历史同期最高值[14] - 股债夏普比率剪刀差持续提升，显示股票性价比改善[39] 市场展望 - 居民存款与沪深股票市值比值维持在1.7倍历史高位[13] - 权益市场可能仍有较大上涨空间[38] - 债券市场可能面临央行抑制资金空转的扰动[39]

行业规模与增长 - 2024年全球资产管理行业AUM创下128万亿美元的历史新高，较2023年增长12%[1] - 2024年全球资产管理行业收入增长约580亿美元，其中70%（420亿美元）来自市场上涨，30%（160亿美元）来自资金净流入[1] 产品与市场趋势 - 美国ETF市场资产在2024年5月突破9万亿美元大关[10] - 被动产品规模预计从2016年的14.2万亿美元增长至2025年的36.6万亿美元，复合增长率12.56%[10] - 另类产品规模预计从2016年的10.1万亿美元增长至2025年的21.1万亿美元，复合增长率9.65%[10] 行业整合与并购 - 2024年传统资产管理领域发生37起交易，较2023年增长48%，转移AUM规模达1.6万亿美元[17] - 2024年另类资产管理领域发生73笔交易，与2023年持平[17] 治理参与与投票 - 贝莱德2024年在60多个市场参加超过18,300场股东大会，投票超过167,000项提案[4] - 贝莱德支持约90%的董事选举，未支持10%的主要原因为董事独立性、董事会构成、高管薪酬和董事过度兼职[4] - 贝莱德的"Voting Choice"计划覆盖资产规模达6,790亿美元[4] ESG与股东提案 - 2024年贝莱德仅支持约4%的气候与自然资本及公司对人影响的提案（500项中支持21项）[57] - Vanguard在2024年未支持任何环境或社会股东提案，2023年支持率仅为2%[29] 技术应用与成本优化 - 资产管理公司采用零基预算(Zero-Based Budgeting)重新审视所有支出需求[25] - 合规团队使用小型语言模型(SLM)提高效率，投资顾问使用具备金融数据理解能力的SLM支持决策[25]