市场表现 - 周一市场冲高回落，创业板指领涨，从上周一起已涨近8%，宁德时代涨5%带动锂电池概念股反弹[2] - 金奥博高开5%后秒跌停，反映资金态度偏保守，但创业板权重股表现显示机构有入场迹象[2] 题材行情 - 市场情绪背离致短线行情拧巴，反包板亏钱效应显现，连板股效益变强，活跃题材为AI、消费、机器人[3] 龙头板块 - 英伟达扩产，铜连接技术应用为主，高速铜缆有望成数据中心连接最优解，相关上市公司有华脉科技等[4] 热点前瞻 - 1月20日谷神星一号“一箭五星”发射成功，1月长征八号甲将首飞，2025年是两大星座组网发力年，看好商业航天板块布局机会[5] - 国家发改委等建立公共数据资源授权运营价格形成机制，数据要素价值释放可驱动新质生产力跃迁，相关受益机构众多[6] 海外映射 - 美元指数跌超1%，离岸人民币涨1.1%，富时中国A50期指涨1.02%，WTI原油期货跌1.32%，比特币跌超1% [9] 公司公告 - 多家公司有股权变动、股价异动、获批中标、投资签约、增持等公告，如博世科实控人将变更，金力永磁拟10.5亿投建项目等[11] 经营业绩 - 多家公司公布2024年业绩预计，红塔证券预计净利润7.66亿元同比增145.34%，中化岩土预计净亏损12.5 - 15.5亿元等[12]

PCB行业 - NV AI服务器PCB市场规模预计从2023年的3.3亿美元增长至2025年的17.2亿美元，2025年同比增速为117%，其中GB200/GB300 PCB市场规模为14.3亿美元，占NV AI PCB市场规模的83%[5] - 胜宏科技高阶HDI获大客户认可，多款AI HDI产品量产，具备70层高精密线路板研发制造能力[5] - 沪电股份800G交换机已批量出货，1.6T交换机产品完成预研，OAM/UBB2.0产品已批量出货，GPU类产品通过6阶HDI认证准备量产[6] 思源电气 - 2024年营收154.58亿元，同比+24%，归母净利润20.87亿元，同比+34%[7] - 2024年国内电网基建完成额约5290亿元，同比+19%，预计2024年网内稳健增长+网外集中式新能源快速增长，2025年国内网内有望个位数增长，网外维持较快增长[7] - 2024年变压器/高压开关出口金额同比+28%/26%，预计2024年海外收入翻倍增长，2025年海外业务有望维持50%以上增长[8] - 上修2024 - 26年归母净利润至20.7（+0.2）/27.2（+1.3）/35.2（+4.7）亿元，给予2025年28倍PE，对应目标价98元[8] 风险提示 - AI产业发展、AI服务器出货量、国产厂商技术和产品进展可能不及预期[7] - 电网投资、海外市场拓展可能不及预期，竞争可能加剧[8]

宏观策略 - 今年春季行情可能是慢启动，市场波动幅度不大，需观察经济拐点或居民资金影响[1][3] - 春节前可能是第二次买点，2月是Q1胜率赔率最好的月份，3-4月经济数据和居民资金热情易有变化[3] - 未来1个月配置建议：金融地产>上游周期>AI&消费电子>出海[5] 行业与公司 - 豆包实时语音大模型在情感表达和情绪理解方面优于GPT-4o，MAU达7116万，月增速18.64%[6] - 英派斯预计2024-26年归母净利润分别为1.2/1.5/1.8亿元，同比增长38.2%/25.2%/16.9%[2] - 能科科技2024年已签订两笔AI大模型订单，金额分别为1.24亿元和1.45亿元[2] - 扬州金泉预计2025-26年归母净利润分别为1.48/1.75亿元，同比增长16.3%/18%[2] 市场数据 - 今日全市场机构研报共发布277篇，帅丰电器、飞科电器评级下调，8家公司获首度覆盖[1] - 近一周个股机构关注度前五：长城汽车(19)>招商银行(18)>燕京啤酒(15)>兴业银行(12)>华测检测(11)[8]

核聚变行业 - 中国“人造太阳”完成1亿摄氏度1000秒“高质量燃烧”，2030 - 35年间全球核聚变装置市场规模有望达2.26万亿元，高温超导带材等部件具投资价值[1][2] - 久盛电气特种电缆应用于ITER项目，西部材料相关产品应用于我国核电领域[3] 手机行业 - 国补上线省市中手机销量环比增长200%，2025年手机链有望量价齐升[1][4] - 福立旺产品应用于多领域，奥海科技手机充电器市占率逐步提升，客户含华为等[5] 市场热点 - 市场较上个交易日放量474亿元，成交10亿以上个股增7家至211家，华为、芯片、AI概念个股分别有80、71、64只[9] - 创一年新高个股增12家至64家，汽车、机器人、华为概念分别有21、16、11家个股创新高，封板率67%[13] 公司要闻 - 红塔证券等多家公司发布2024年业绩预计，如红塔证券预计净利润7.66亿元，同比增长145.34%[14] - 天键股份AI眼镜产品已获部分客户订单，预计上半年出货[14][15] 主力动向 - 强达电路深耕PCB行业，多家营业部和北上资金买入，华泰证券南京郑和中路买入1614.57万[16]

业务模式与产品积累 - 公司业务为服务产品双模式，产品化贡献显著，是收入和毛利主要来源[1] - 截至2024年6月末，积累超1650个自有知识产权训练数据标准化产品，数据库存量居全球前列[1] 业务需求与营收增长 - 多模态数据投入增加，智能语音和自然语言业务需求同比大幅增长，公司营收显著增加[2] 智能语音业务优势 - 智能语音是优势业务，语言研究覆盖超200种语种/方言[2] - 截至2024年6月底，积累超1100个智能语音标准化训练数据集，覆盖11种应用场景[2] 新兴场景数据需求 - 智能终端侧AI agent有望成重要AI落地场景，带来新型数据需求[2] 风险提示 - 调研内容仅为业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[1][2]

燃气轮机行业 - [海外数据中心燃气发电占比41%，美国达52%，2024 - 2025年燃气轮机需求量从5GW到23GW，净增长约19GW，市场规模净增长564亿元，市场弹性近50%，国内配套商有望受益][2][4][7][8] - [亚马逊、微软等国际云巨头宣布的各国IDC资本开支计划总和达2851亿美元，美国占1985亿美元，美洲预计建设数据中心容量达25GW][6] - [燃气轮机叶片占整机成本约12%，涡轮组件占36%，相关国内配套商或受益][2][9] 浙江荣泰公司 - [公司以云母材料为核心打造多元化绝缘产品，在手订单超90亿，预计未来三年营收增速CAGR达38.9%][3][10][12][16] - [2024年车用非云母产品获北美某新能源车客户定点，产品有望拓展至人形机器人等领域][3][10][15][16] - [预计2024 - 2026年营收为10.9、15.6、21.4亿元，同比分别增长36.1%、43.0%、37.7%，归母净利润同比分别增长34.4%、46.0%、41.4%][12][13] - [新能源汽车业务2024H1营收占比75.6%，全球市占率达25%，云母材料需求或提升][14]

分组1：爱柯迪的战略布局与财务预测 - 爱柯迪通过收购卓尔博71%股权，切入汽车微特电机精密零部件领域，预计2024-26年归母净利润分别为10.2/12.6/14.0亿元[2][5][6] - 卓尔博2022-2024前三季度营收分别为7.39/8.54/7.42亿元，归母净利润分别为1.17/1.46/1.11亿元[5] - 爱柯迪设立全资子公司瞬动机器人技术，拓展无人机、机器人、工业自动化等新兴领域业务[6] - 预计2024-26年营业收入分别为6970.01/8154.92/9459.70百万元，增长率分别为17%/17%/16%[7] 分组2：英派斯的市场扩展与财务预测 - 英派斯拟增资扩股1000万元进军智能眼镜市场，打造骑行、健身垂直场景的智能运动装备品牌[10][17] - 预计2024-26年归母净利润分别为1.2/1.5/1.8亿元，同比增长38.2%/25.2%/16.9%[10][11] - 2024年体育产业园落地，预计产能翻倍至46.2万套[10][15] - 2024-26年营业总收入预计分别为1228/1366/1501百万元，增长率分别为37.2%/11.2%/9.8%[11] 分组3：全球健身市场趋势 - 2021-28年全球健身市场规模复合增速预计达5%，欧美为主要消费市场[12] - 2023年美国/欧盟健身器材进口中中国大陆占比分别为68%/75%[12][14] - 全球消费降级下，中国企业有望凭成本优势持续抢占市场份额[13]

行业趋势 - 欧美户外运动渗透率从2019年的13%提升至2023年的16.4%[5] - 中国露营渗透率仅为3%，远低于美国的16%和日本的6%，提升空间大[6] 公司概况 - 扬州金泉为中高端户外制造龙头，超过95%的收入来自海外市场[2] - 公司主要产品为帐篷和睡袋，2023年合计贡献70%的收入[7] 财务表现 - 2022年营业收入为11.28亿元，同比增长45.4%，2023年下降25%至8.46亿元[4] - 预计2025-26年归母净利分别为1.48亿元和1.75亿元，同比增长16.3%和18%[2] 产能与订单 - 年产25万顶帐篷生产线技术改造项目预计2026年逐步投产[2] - 短期订单有望反转，中长期绑定龙头户外品牌，订单需求无虞[1] 客户与市场 - 公司主要客户包括Newell Brands、VF Corporation等国际知名户外品牌[8] - 欧美户外运动渗透率持续提升，行业景气度向上[2]

市场替代与应用 - 高频通信及高速服务器市场已实现大量本土替代，高端应用在英伟达项目中实现应用[1][2] - 自主研发的超高端载体铜箔2025年起将陆续替代进口产品[1] 产能情况 - 2020年初总产能为1.8万吨/年，截至2024年三季度产能至15万吨/年，2025年2季度将有2.5万吨在建产能投产试运行[1] 产品出货 - 预计2025年高频高速PCB领域和AI应用终端涉及产品出货达数千吨级别[2] - 新产品月出货量超百吨，已在高端手机和无人机项目中批量稳定出货[2]

业务布局与战略 - 2024年确立“生成式人工智能 + 工业软件”发展战略[2][3] - 云产品与服务依托“乐世界”平台，加入华为、西门子、Amazon等生态体系[2][6] AI业务进展 - 与华为合作，基于盘古大模型打造多行业数字化解决方案[2][3] - 2024年签订两笔AI大模型订单，金额分别为1.24亿元、1.45亿元[2][3][7] 财务预测 - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为2.17亿、3.12亿、3.90亿元，同比增长 - 1.00%、43.49%、25.08%[2][4][5] - 预计2024 - 2026年营业收入分别为15.98亿、24.64亿、31.79亿元，同比增长13.33%、54.20%、29.00%[5] 变频器业务 - 2024年4月子公司签1.86亿元变频器销售合同，占2023年营收13.21%[8] - 2024年6月子公司中标1.50亿元项目，占2023年营收10.64%[8] 风险提示 - 技术落地不及预期，行业竞争加剧[2]