债券信息 - 22西部06债券发行规模25亿元，票面金额100元，平价发行[4] - 期限3年期，票面利率3.05%，按年付息，到期一次还本付息[5] 时间安排 - 起息日为2022年6月17日，付息日每年6月17日，兑付日2025年6月17日[6] - 2025年6月16日支付2024 - 2025年利息并兑付本金，该日为债权登记和最后交易日[3] - 2025年6月17日摘牌，6月16日收盘后深交所终止交易[13] 本息派发 - 每手（面值1000元）派发本息1030.50元（含税），本金1000元，利息30.50元（含税）[7] - 扣税后个人、基金每手实际1024.40元，非居民企业每手1030.50元[7] 税收政策 - 个人（含基金）缴20%利息个税，由付息网点代扣代缴[12] - 2021 - 2025年境外机构债券利息收入免所得税和增值税[12] - 其他债券持有者自行缴纳利息所得税[12]

债券基本信息 - 公司可面向专业投资者发行面值不超180亿元公司债券，本期不超10亿元[5][17] - 债券简称为"【25西部03】"，代码为 "【524317】"[5] - 每张面值100元，发行数量不超1000万张，发行价格100元/张[5] - 发行期限为3年期，无担保[8] - 票面利率询价区间为【1.5】%-【2.5】%[8][25] 信用评级 - 公司主体与本期债券信用等级皆为AAA，评级展望稳定[6][11][14][20] 时间安排 - 6月13日刊登募集说明书等文件[26] - 6月16日网下询价确定票面利率并公告，专业机构投资者15:00 - 18:00申购[26][29][56] - 6月17日网下发行起始日[26] - 6月18日网下发行截止日，起息日，认购款17:00前划款[18][19][20][26][56] 申购规则 - 专业机构投资者最低申购单位为1000万元，超过部分为1000万元整数倍[9][29][34][61][63] - 每个询价利率上申购总金额不少于1000万元，超过部分为1000万元整数倍[29] 资金用途 - 募集资金扣除费用后拟全部偿还到期有息债务[20] 费用与违约 - 发行不向投资者收取佣金等费用[44] - 违约投资者逾时未划部分按每日万分之五支付违约金[43][57] 相关主体 - 发行人是西部证券，法定代表人徐朝晖[46] - 主承销商等是国元证券，法定代表人沈和付[47] 投资者资格与受益所有人判定 - 特定条件法人或组织可申请D类专业投资者资格[69] - 不同产品受益所有人判定优先考虑拥有25%权益或控制权自然人[78]

财务数据 - 截至2025年3月末，合并口径净资产为292.61亿元，母公司净资产为289.80亿元[13] - 截至2025年3月末，合并口径资产负债率（扣除代理款）为66.15%，母公司资产负债率（扣除代理款）为65.71%[13] - 2022 - 2024年度经审计的合并报表中归属于母公司所有者的净利润平均值为9.99亿元[13] - 2025年1 - 3月，公司实现营业收入121,624.54万元，较去年同期减少37,890.10万元，降幅23.75%[22] - 2025年1 - 3月，公司实现归属于上市公司股东的净利润29,105.30万元，较去年同期增加9,482.85万元，增幅48.33%[22] 债券发行 - 公司债券注册金额不超过180亿元，本期发行金额不超过10亿元[3] - 本期债券为无担保债券，公司安排了偿债保障措施[15] - 本期债券仅面向专业机构投资者发行，上市后仅限专业机构投资者交易[19] - 本期债券期限3年，票面金额100元，按面值平价发行[41] - 本期债券募集资金扣除发行费用后拟全部用于偿还到期有息债务[44] 市场扩张和并购 - 2024年11月6日，公司拟受让国融证券合计64.5961%股份[27] - 2024年12月6日，公司股东大会审议通过收购国融证券股份有限公司控股权的提案和相关授权事项的提案[27] - 中国证监会受理国融证券、国融基金、北京首创期货变更相关申请[28] 业务数据 - 2022 - 2025年1 - 3月证券自营业务收入分别为64309.59万元、176020.30万元、206511.10万元、33392.66万元[177] - 2022 - 2025年1 - 3月证券经纪业务收入分别为83479.63万元、77074.65万元、97619.19万元、29283.10万元[177] - 2022 - 2025年1 - 3月信用交易业务收入分别为49268.53万元、50613.61万元、49869.08万元、13761.76万元[189] - 2022 - 2025年1 - 3月投资银行板块业务收入分别为32748.78万元、34726.19万元、27444.26万元、5298.15万元[191] - 2022 - 2025年1 - 3月公司资产管理业务收入分别为8984.45万元、11038.53万元、16803.63万元、2961.58万元[198] 公司治理 - 公司董事会由11名董事组成，其中独立董事4人，董事长由全体董事过半数选举产生，董事任期3年，独立董事连任不超6年[105] - 公司监事会由5名监事组成，其中股东代表监事3名、职工代表监事2名[108] - 公司设总经理1名，副总经理2 - 5名，总经理每届任期3年，可连聘连任[111][112] - 公司董事长为信息披露第一责任人，董事会秘书为主要责任人，证券事务部负责具体事宜[113] 其他 - 2024年公司与省内三十余家上市公司、近二十家省属企业集团建立合作机制[174] - 2024年公司优化部门设置，聚焦“指数化投资”风口，加快财富业务买方投顾转型步伐[174] - 2024年公司以“降本增效”为抓手，提升资产负债管理质效，加快数字化转型成果落地[174]

债券发行 - 2024年1月12日公司获证监会同意发行不超180亿元公司债券注册[1] - 本期债券名称调整为“西部证券2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）”[1] - 后续发行名称依次为（第四期）、（第五期）（如有）[1] - 债券名称更改不改变原相关法律文件效力[1]

财务数据 - 截至2025年3月末，合并口径净资产292.61亿元，母公司净资产289.80亿元[13] - 截至2025年3月末，合并口径资产负债率（扣除代理款）66.15%，母公司65.71%[13] - 2022 - 2024年度年均可分配利润9.99亿元[13] - 最近三年及一期，合并报表经营活动现金流量净额分别为 - 47.45亿、2.51亿、120.89亿、 - 1.00亿元[16] - 截至2024年末，受限资产2450135.93万元[17] - 截至2025年3月末，有息负债规模450.60亿元，占比59.66%[18] - 截至2025年3月末，一年内到期有息负债354.76亿元，占比46.97%[18] - 2025年3月末，交易性金融资产余额占比52.89%[18] - 2025年1 - 3月，经营活动现金流量净额 - 10023.03万元，同比减少226858.67万元[22] - 2025年1 - 3月，营业收入121624.54万元，同比降37890.10万元，降幅23.75%[22] - 2025年1 - 3月，净利润29105.30万元，同比增9482.85万元，增幅48.33%[22] 债券发行 - 公司注册发行公司债券不超180亿元，本期不超10亿元[3][12] - 本期债券为2025年第三期，简称25西部03，代码【524317】[77] - 本期债券期限3年，面值100元，平价发行，无担保，实名记账式[77] - 票面利率为固定利率，单利按年计息[77] - 网下面向专业机构投资者询价、配售，主承销商余额包销[77][78] - 起息日2025年6月18日，按年付息，到期一次还本付息[77][78] 股权受让 - 2024年公司拟受让国融证券64.5961%股份[27][56] 风险提示 - 本期债券存在利率、流动性等投资风险[40][41][42][43][44] - 公司财务存在信用、流动性等风险[46][47][48][49][50] 业务经营 - 公司经营业绩受宏观经济及市场波动影响大[58][59] - 证券行业竞争激烈，非银行金融机构渗透传统业务[60] - 经纪业务受行情影响，营业部集中陕西有竞争挑战[61] - 投资银行、自营等业务受宏观经济和行情影响，有业务和包销风险[62][63] 未来展望 - 公司将走中国特色金融发展之路，推进业务结构转型升级[198] 组织架构 - 公司董事会由11名董事组成，监事会由5名监事组成，设总经理1名[139][143][147] - 公司现有董事10人，独立董事4人，现任董监高共20人[179] 子公司情况 - 截至2025年3月末，纳入合并范围子公司有西部期货等5家[124] - 西部期货最近一年营业收入占发行人合并报表比重超30%[125]

信用评级与债券发行 - 公司主体长期信用等级和2025年第三期公司债券信用等级均为AAA，评级展望稳定[4] - 本期债项发行规模不超过10.00亿元，期限3年期，资金用于偿还到期有息债务[10][28] 财务数据 - 2022 - 2024年公司营业收入分别为53.08亿元、68.94亿元、67.12亿元，2025年1 - 3月同比下降[10][16] - 2022 - 2024年公司利润总额分别为5.86亿元、15.32亿元、17.42亿元[16] - 2024年末公司净资本239.71亿元，净资产收益率5.00%，盈利稳定性39.10%[16][21] - 2024年末公司短期债务265.91亿元，长期债务167.26亿元，全部债务433.18亿元[16] - 2024年末公司优质流动性资产235.01亿元，占总资产比例31.18%[16] 业务排名 - 2024年公司营业收入排名24位，自营业务收入排名15位，总资产排名33位[33] 组织架构 - 董事会由11名董事组成，截至2024年末缺位1名董事[35] - 监事会成员为5人，3人由股东大会选举，2人由职工推举代表担任[35] - 公司设1位总经理、1位副总经理兼职董事会秘书等职位[35] 业务经营 - 2022 - 2024年证券自营业务收入年均复合增长79.21%，2025年1 - 3月同比下降12.11%[57][58] - 2022 - 2024年公司经纪业务收入年均复合增长8.11%，2025年1 - 3月同比增52.60%[47][50] - 2022 - 2024年公司投资银行业务收入年均复合下降8.46%，2025年1 - 3月同比增长47.22%[52][56] - 2022 - 2024年公司资产管理业务规模年均复合增长14.77%，2025年1 - 3月收入同比增长11.11%[63][64] - 2022 - 2025年3月末融资融券累计开户数从54026户增长至58983户，2025年1 - 3月信用交易业务收入同比增长13.11%[69] 子公司情况 - 2024年末西部期货总资产64.97亿元，净资产8.82亿元等[71] - 2024年末西部优势总资产11.32亿元，净资产10.19亿元等[71] - 2024年末西部证券投资总资产11.17亿元，净资产10.22亿元等[72] - 2024年末西部利得总资产6.94亿元，净资产4.16亿元等[72] 市场与行业 - 2024年四季度沪深两市A股成交额111.24万亿元，同环比大幅增长[31] 风险与压力 - 2025年1 - 3月受市场因素影响营业收入同比下滑，截至2025年3月末面临短期集中偿付压力[14] - 严监管态势下，公司合规内控压力加大[14] 股权受让 - 公司拟38.25亿元受让国融证券64.5961%股份，每股3.3217元[39] - 2024年国融证券营收11.19亿元，同比增15.73%，净利润0.86亿元，同比增104.35%[40]

证券板块表现 - 6月13日证券ETF（159841）下跌1 12% 成交额超1 1亿元 居深市同标的产品第一 [1] - 主要权重股普遍下跌 东方财富 国泰海通 华泰证券 广发证券 中金公司均跌超1% [1] - 证券ETF（159841）跟踪中证全指证券公司指数 聚焦A股大市值证券龙头 涵盖传统证券和金融科技龙头 [1] 券商回购动态 - 中泰证券计划使用3亿元—5亿元自有资金回购股份 用于减少公司注册资本 [1] - 今年以来已有6家券商实施回购 金额合计超12亿元 包括国金证券 财通证券 国泰海通 东方证券 西部证券 华安证券 [1] - 券商回购释放信号：传递价值低估判断 展示对公司基本面和长期发展的信心 注销式回购占比提升反映行业优化股本结构 [1] 行业趋势分析 - 监管政策引导券商资本集约式发展 鼓励并购重组做大做强 行业盈利分化加大 [2] - 券商供给侧结构性改革进程有望加快 当前行业PB估值仍处于历史底部区域 [2]

中国电建 - 下属子公司中标辽宁华电丹东东港一期100万千瓦海上风电EPC总承包项目 中标金额约107.7亿元人民币 [1][2] 小方制药 - 与上海市皮肤病医院合作开发治疗脱发中药1.1类新药复方侧柏酊 支付前期技术转让及技术支持费用2000万元 后期药品上市后按约定支付销售提成 [3] 台基股份 - 控股股东筹划公司控制权变更 股票自6月13日起停牌 预计停牌不超过2个交易日 [4] 宁波韵升 - 主营业务为稀土永磁材料 2024年营业收入50.41亿元 其中主营业务收入45.56亿元 [5] 康惠制药 - 股票交易异常波动 控制权拟发生变更 存在不确定性 [6] *ST亚太 - 518万股股票司法拍卖流拍 起拍价2492.31万元 [7] 震有科技 - 拟定增募资不超过10.69亿元 用于卫星互联网通信产品研发及产业化等项目 [8] *ST景峰 - 撤销退市风险警示 继续被实施其他风险警示 股票简称变更为"ST景峰" [9][10] 德美化工 - 拟出售奥克股份不超过450万股 [10] 中国巨石 - 巨石埃及拟投资8997.91万美元进行技改项目 将年产8万吨池窑拉丝生产线产能提升至年产10万吨 预计平均投资收益率为29.78% [10] 菲林格尔 - 核查工作已完成 股票将于6月13日复牌 [11] 青木科技 - 仅为泡泡玛特天猫旗舰店提供电商代运营服务 该项目收入占公司整体营业收入比重很低 [12] 百诚医药 - 控股股东拟增持5000万元至1亿元 增持比例不超过总股本的2.00% 增持价格不超过60元/股 [13] 北矿科技 - 股票交易异常波动 存在外部流通盘较小的风险 [14] 恒工精密 - 部分董事、监事及高级管理人员计划减持股份 [14] 粤传媒 - 股票交易异常波动 不存在违反信息公平披露的情形 [14] 新华保险 - 拟出资不超过150亿元认购私募基金份额 基金存续期限为10年 [15] 浩欧博 - 股票交易异常波动 不存在应披露而未披露的重大信息 [15] 易明医药 - 股份转让协议事项能否最终实施完成及实施结果尚存在不确定性 [16] *ST围海 - 中标5.99亿元项目 合同金额占公司2024年营业总收入的24.13% [17] 西部证券 - 拟出资等值10亿元人民币设立全资香港子公司 [18] 景津装备 - 实控人、董事长兼总经理姜桂廷被留置 公司生产经营管理情况正常 [19] 大地熊 - 股票交易异常波动 生产经营正常 不存在应披露而未披露的重大事项 [20] 华阳新材 - 股票交易异常波动 生产经营活动正常 不存在应披露而未披露的重大信息 [21] 诺邦股份 - 部分董监高拟减持股份 [22][23] 元隆雅图 - 股票交易异常波动 不存在应披露而未披露的重大事项 [24] ST雪发 - 与雪松实业等关联方保持独立 业务、人员、资产、机构、财务等方面完全分开 [24] 华锐精密 - 华锐转债转股价格调整至64.79元/股 权益分派方案为每10股派发现金红利6元(含税) 以资本公积金每10股转增4股 [24] 森马服饰 - 上海产业园改扩建项目总投资由10.06亿元调整至15亿元 [25]

2024年度利润分配方案 - 公司以2025年6月19日登记的总股本扣除回购专户持有的6,147,900股后的4,463,433,805股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.70元（含税），合计派发现金红利312,440,366.35元（含税）[1] - 本次分红不送红股，也不以资本公积金转增股本[1] - 公司通过回购专户持有的股份不参与本次分红，实际现金分红总额为312,440,366.35元，每股现金红利按总股本4,469,581,705股计算为0.0699037元（保留小数点后七位）[1] 分红实施细节 - 除权除息日为2025年6月20日，除权除息参考价将按股权登记日收盘价减去每股现金红利0.0699037元计算[1] - 分红对象为截至2025年6月19日下午深圳证券交易所收市后登记在册的公司全体股东[1] - 现金红利将通过中国结算深圳分公司及公司自行派发两种方式发放，其中陕西投资集团有限公司、上海城投控股股份有限公司和西部信托有限公司的现金红利由公司直接派发[1] 其他说明 - 若在权益分派实施前公司股本总额发生变化，将按照分配比例不变的原则调整分配总额[2] - 投资者如需进一步了解分红事宜，可联系公司证券事务部咨询[2]

这家中小券商布局海外业务。 6月12日晚，西部证券表示计划出资等值10亿元人民币设立中国香港全资子公司，暂定名为"西部证券国际金融 控股有限公司"，旨在打造国际化业务平台，服务公司跨境客户需求。此举是西部证券推进收购国融证券后另 一重大布局。 今年港股二级市场交投活跃、赚钱效应凸显，吸引各方资金关注；一级市场则迎来内地企业赴港上市热 潮，"A+H"上市模式尤为活跃。在此背景下，中资券商迎来新的业务周期。 西部证券拟赴港落子 2020年1月华福证券获得证监会的批文，监管部门同意其在香港设立华福国际（香港）金融控股有限公司。更 早则要追溯至2019年年底，华安证券及国联证券陆续被证监会批准赴香港设立香港子公司，其中华安证券（香 港）在2年后（2021年12月）才举行试营业。 香港IPO平均募资额同比增长逾5倍 自2024年下半年以来港股表现强劲，尤其今年年初"中国资产重估"叙事带动港股流动性明显改善，在此背景 下，企业赴港上市掀起一波热潮。多家券商投行人士表示，港股市场已成为公司布局的重点。 一家华中地区中小型证券公司投行人士向券商中国记者透露，公司年初已着手摸排项目，积极推动部分原计划 在沪深交易所上市的IPO ...