本文源自：金融界AI电报 港股市场智能驾驶概念股走强，其中，浙江世宝涨超11%，图达通涨超8%，小马智行-W涨超6%，文远 知行-W涨超5%，佑驾创新涨超4%，赛力斯涨超3%，地平线机器人-W涨超2%。 ...

市场表现 - 部分智驾概念股股价显著走高 [1] - 小马智行-W(02026.HK)股价上涨5.77%，报130.2港元 [1] - 文远知行-W(00800.HK)股价上涨5.71%，报24.08港元 [1] - 浙江世宝(01057.HK)股价上涨5.55%，报6.09港元 [1] - 曹操出行(02643.HK)股价上涨3.67%，报34.5港元 [1] 行业动态 - 智能驾驶相关概念股受到市场关注 [1]

市场表现 - 部分智驾概念股股价显著走高 截至发稿 小马智行-W涨5.77%报130.2港元 文远知行-W涨5.71%报24.08港元 浙江世宝涨5.55%报6.09港元 曹操出行涨3.67%报34.5港元 [1] 行业核心驱动事件 - 特斯拉CEO马斯克在达沃斯论坛表示 特斯拉的自动驾驶出租车服务Robotaxi今年有望在美国大规模部署 预计到今年年底该服务将在美国范围内非常普及 [1] - 特斯拉已开始在得州奥斯汀提供没有设置车内安全监督员的Robotaxi服务 [1] 机构观点与行业展望 - 东吴证券指出 全球Robotaxi商业化拐点将现 看好国内L4级别自动驾驶公司出海发展 [1] - 平安证券认为 L3级别自动驾驶车型的准入获批意味着智驾在技术和政策端取得进步 为后续商业化进程奠定基础 [1] - 行业预期2026年智能驾驶的商业闭环有望进一步打通 [1]

市场表现 - 部分智驾概念股股价显著走高 截至发稿 小马智行-W涨5.77%报130.2港元 文远知行-W涨5.71%报24.08港元 浙江世宝涨5.55%报6.09港元 曹操出行涨3.67%报34.5港元 [1] 行业催化剂 - 特斯拉CEO马斯克表示 特斯拉的自动驾驶出租车服务Robotaxi今年有望在美国大规模部署 预计到今年年底该服务将在美国范围内非常普及 [1] - 特斯拉已经开始在得州奥斯汀提供没有设置车内安全监督员的Robotaxi服务 [1] - 东吴证券指出 全球Robotaxi商业化拐点将现 看好国内L4级别自动驾驶公司出海发展 [1] - 平安证券认为 L3级别自动驾驶车型准入获批意味着智驾在技术、政策端的进步 为后续商业化进程奠定基础 [1] - 平安证券预计 2026年智能驾驶的商业闭环有望进一步打通 [1]

ARK Invest对文远知行的投资动态 - 知名投资人凯西·伍德旗下的ARK Invest自2025年12月起持续增持自动驾驶公司文远知行[1] - 截至2026年1月22日，其Autonomous Technology & Robotics ETF累计持有文远知行近300万份ADR，对应市值约3000万美元[1] - 以持仓股数计，文远知行已跻身该基金所有投资标的的前五名[1] - 根据ARK Invest披露的持仓数据，文远知行持仓市值为26,411,948.68美元，在该ETF中权重为1.25%[2] ARK Invest对自动驾驶行业的观点 - 在《Big Idea 2026》报告中，ARK Invest明确指出自动驾驶出租车正逐步提升在网约车市场的市场份额[2] - 该机构预判自动驾驶网约车有望主导城市公共交通[2] - 对文远知行的持续增持，彰显了其对Robotaxi行业发展前景的坚定看好[2] 文远知行公司概况与业务布局 - 公司成立于2017年，致力于以无人驾驶改变人类出行[3] - 是全球唯一旗下产品同时拥有八国自动驾驶牌照的科技企业[3] - 已在全球11个国家超40个城市开展自动驾驶研发、测试及运营[3] - 2024年10月25日在纳斯达克上市，成为全球通用自动驾驶第一股和全球Robotaxi第一股[3] - 2025年11月6日在香港交易所上市，成为港股Robotaxi第一股，也是全球首家在美股+港股双重主要上市的自动驾驶科技企业[3] - 公司重点围绕自动驾驶出租车Robotaxi、自动驾驶小巴Robobus及高阶辅助驾驶解决方案展开产品布局[3] 文远知行运营与商业化进展 - 旗下自动驾驶出租车队规模已突破1000台，达到1023台，落地全球10多座核心城市[5] - 在广州、北京和阿布扎比实现了纯无人Robotaxi商业化运营[5] - 阿布扎比车队即将实现单车盈亏平衡[5] - 旗下ADAS业务已获得奇瑞、广汽两大OEM的定点[5] - 于2025年底完成基于一段式端到端架构ADAS解决方案的SOP[5]

方舟投资交易概览 - 方舟投资于周四对Tempus AI Inc、WeRide Inc和Roku Inc进行了显著交易 [1] Tempus AI交易详情 - 方舟投资通过ARKG和ARKK ETF合计买入13,532股Tempus AI股票 [2] - 此次买入基于公司强劲的财务表现 其2025年初步报告显示营收同比增长83% 主要由诊断业务收入增长111%驱动 [2] - 本次交易以收盘价68.36美元进行 投资额约925,047美元 [3] - 值得注意的是 方舟投资在周三已购入价值585万美元的Tempus AI股票 [3] - Benzinga Edge股票排名显示 Tempus AI的动量指标处于第68百分位 [6] WeRide交易详情 - 方舟投资通过ARKQ ETF买入166,029股WeRide股票 [4] - WeRide是自动驾驶汽车行业的重要参与者 近期其全球机器人出租车车队已扩展至超过1,000辆 [4] - 本次交易以收盘价9.05美元进行 投资额约150万美元 [4] Roku交易详情 - 方舟投资通过ARKW ETF卖出14,885股Roku股票 [5] - 本次交易以收盘价107.23美元进行 涉及金额约160万美元 [5] - 此次卖出正值分析师对Roku的预测出现分歧 Jefferies将Roku评级从持有上调至买入 并将目标价从100美元上调至135美元 认为公司前景已改善 [5] 其他重要交易 - 通过ARKG和ARKK ETF卖出161,683股Beam Therapeutics Inc股票 [7] - 通过ARKW ETF卖出32,227股Unity Software Inc股票 [7] - 通过ARKW ETF卖出29,533股GitLab Inc股票 [7] - 通过ARKQ ETF买入7,175股Kodiak AI Inc股票 [7]

公司战略与布局 - 公司是国内较早围绕Robotaxi展开系统性布局的车企之一，致力打造从自主研发、生产到商业化运营全链条的L4自动驾驶出行生态 [1] - 公司已孵化智慧出行平台如祺出行，在大湾区多地展开Robotaxi商业化示范运营 [1] - 公司通过全资子公司广汽资本先后投资国内多家自动驾驶技术公司，包括滴滴自动驾驶、文远知行、小马智行等，围绕Robotaxi商业化展开深入战略合作 [1] 合资公司与产品进展 - 2024年，公司旗下广汽埃安与滴滴自动驾驶共同成立广州安滴科技有限公司，专注L4级Robotaxi研发与量产 [1] - 2025年4月23日，安滴科技在上海车展上发布全球首款前装量产L4级自动驾驶汽车 [1] - 同日，公司与小马智行共同研发的第七代Robotaxi车型也正式发布，为Robotaxi大规模商业化落地打下基础 [1]

(A company controlled through weighted voting rights and incorporated in the Cayman Islands with limited liability) （於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限責任公司） （Stock Code 股份代號：0800） 22 January 2026 WeRide Inc. 文遠知行* Dear registered shareholder(s), Arrangement of Electronic Dissemination of Corporate Communications Pursuant to Rule 2.07A of the Rules Governing the Listing of Securities on The Stock Exchange of Hong Kong Limited under the expansion of paperless listing regime and electronic dissemination of corporate communi ...

文章核心观点 - 智能驾驶行业已从技术验证的浪漫期进入规模化与商业化并重的攻坚期 行业竞争的本质是在技术、数据、商业与生态之间找到平衡 能够穿越周期的幸存者普遍具备五大特征 [2][4][20] - 规模化装车量是现阶段生存与竞争的核心法则 它决定了数据积累、商业话语权及盈利模式的转型 [2][4][11] - 数据是驱动行业未来发展的核心燃料 构建高效、低成本的数据闭环能力比算法模型本身更具竞争力 [7][8][21] - 行业盈利模式正从一次性硬件销售转向软件加服务订阅 而这一转型成功的前提是拥有足够庞大的装车量作为基础 [14][16][17] 行业阶段与竞争本质 - 行业已从技术验证的浪漫期 硬着陆进入规模化与商业化并重的攻坚期 [4] - 行业竞争的本质演变为在技术、数据、商业与生态之间找到平衡 [2] - 城区NOA的前装渗透率预计在2025年底突破10% 进入规模化拐点 市场正从高端车型快速下沉至10万至20万元主流价位 [4] - 城区NOA的竞争是第三方供应商与车企自研体系在技术、量产、成本与数据闭环能力上的全方位较量 [11] 规模化装车量的核心地位 - 装车量是关键 没有车就没有数据 没有数据算法便无法在真实世界中进化 [4] - 装车量等于话语权 是与客户谈判的核心筹码 也是技术实力与商业能力的双重信用背书 [10][11][13] - 装车量是商业模式转型的前提 只有达到一定阈值才能推动从卖硬件到卖服务的订阅制模式 [14][17] - 元戎启行通过深度绑定长城、吉利等主流品牌的畅销车型实施车海战术 截至2025年其城市NOA系统累计交付超20万套 2025年10月单月在第三方城区NOA供应商市场份额逼近40% [2][4] 数据驱动的行业范式 - 智能驾驶行业已进入AI大模型驱动阶段 技术范式发生根本变革 [7] - 数据闭环的效率已超越算法模型本身 成为更核心的竞争力 无法构建此能力的公司将迅速落后 [7][21] - 获取数据洪流主要有两条路径：前装量产车的群众路线与特定场景运营的精英主义 两者共同指向构建高效、低成本、自动化的数据闭环系统 [8] - 元戎启行押注前装量产路线 其纯视觉与无图化技术选择旨在降低单车成本并摆脱对高精地图的依赖 以在最广阔真实的场景中收集数据 [9] 盈利模式转型：从硬件到服务 - 行业共识在于必须从一次性硬件销售转向软件加服务订阅 并探索未来基于自动驾驶的出行服务运营 [14][16] - 卖硬件的模式面临挑战 例如需要100万台车才能摊薄7纳米芯片上亿美金的流片成本 [16] - 卖服务的订阅模式逻辑在于以前期合理的硬件价格确保方案大规模上车 再通过持续软件升级获得长期收入 [16] - 订阅模式成功的前提是足够庞大的装车量 用以摊薄成本、积累数据驱动迭代飞轮以及培育用户习惯与商业生态 [17] 穿越周期幸存者的五大特征 - **特征一：拥有可闭环的数据流与迭代能力** 公司的价值取决于能否构建一个从数据采集到部署上车的低成本、高速运转的飞轮 [21] - **特征二：技术路线与商业路径协同** 技术选择必须为商业模式服务并能在市场中验证 元戎启行的纯视觉、无图化路线降低了成本 使其方案能快速适配10万至20万元主流车型 [22][23] - **特征三：具备健康的现金流或明确的盈利路径** 幸存者必须证明自己能赚钱或看到清晰路径 装车量带来的量产订单收入是关键 并为订阅制铺平道路 [24] - **特征四：在产业生态中找到不可替代的生态位** 避免与巨头正面竞争 在价值链特定环节建立深度优势 元戎启行作为独立第三方全栈解决方案供应商 专注于算法与软件 以开放姿态与主流车企合作 [25] - **特征五：具备产品规模化交付能力** 能够跨越从实验室原型到稳定交付成千上万用户产品的工程化鸿沟 元戎启行在2025年实现单月城区NOA搭载量跻身行业第一 证明了此能力 [26]

公司通讯发布 - 自2023年12月31日起以电子方式发布公司通讯[2][6] - 英文版和中文版在公司网站和披露易网站提供[3][6] 股东相关 - 非登记股东应联络中介提供邮箱[4][7][8] - 想收印刷本需填回条或发邮件[4][7] 股份过户处 - 联系电话(852)2862 8688，办公时间周一至五9:00 - 18:00[5][7]