导读：如果此次尚水智能IPO创业板之旅一旦成功，比亚迪将从该笔股权投资上获得更为惊人的回报。 不过，与既在营收上给予大力扶持，又在股权上投下真金白银的比亚迪相比，尚水智能A股上市最大的 受益者，除了其实控人之外，却另有其人——四年前完成IPO的博众精工，其实际控制人吕绍林夫妇将 又通过尚水智能IPO一役继续书写其资本造富的神话。 作者：姚 毅@北京 编辑：翟 睿@北京 在尝试通过上市公司并购和科创板IPO的方式登陆A股皆败后，"转道"深交所创业板第三次向国内资本 市场发起冲刺的深圳市尚水智能股份有限公司（下称"尚水智能"）终于赶在了2025年即将落幕之前，等 来了成功上市的曙光。 2025年12月16日，深交所2025年第30次上市委审议会议即将拉开帷幕，该次会议的主要议题即是对尚水 智能的创业板IPO申请进行审议和表决。 在尚水智能此次获准走上上市委会议之前，2025年内已有17家企业携IPO申请先其一步逐一获得了深交 所上市委会议的审核，且皆获得了上市委员们给出的"符合发行条件、上市条件和信息披露要求"的结 果，延续这一趋势，尚水智能似乎也胜算颇大。 早在2021年前后，尚水智能就曾一度与科恒股份进行接洽 ...

行业定义与范畴 - 锂电池智能装备是指融合人工智能、物联网、大数据、工业机器人、自动化控制等先进技术，实现锂电池生产全流程数字化、智能化、高效化的专用设备与系统 [2] - 生产流程分为前段（极片制备）、中段（电芯组装）、后段（检测与包装），智能装备对应各环节关键设备 [2] 市场规模与趋势 - 全球锂电池智能装备市场规模从2020年的65.24亿美元增长至2022年的178.11亿美元，后因需求放缓，2024年市场规模下降，预计2025年将恢复至108.82亿美元 [5] - 中国锂电池智能装备市场规模从2020年的275亿元增长至2022年的722亿元，2024年下降至202亿元，预计2025年将达260亿元 [1][7] - 2024年全球市场区域结构中，中国占34.1%，亚太地区（不含中国）占15.3%，欧洲占19.2%，北美占18.4% [5] - 2024年全球锂电池智能装备下游应用占比为：新能源汽车电池68%，消费电子电池17%，储能电池13% [7] 产业链与下游需求 - 产业链上游为原材料和零部件供应，中游为智能装备制造，下游为锂电池制造（动力、储能、消费电池） [4] - 2024年中国锂电池总出货量1175GWh，同比增长32.6%，其中动力电池出货780GWh（同比增长23.8%），储能电池出货335GWh（同比增长64%），消费电池出货55GWh（同比增长14%） [4] - 2025年1-8月，中国动力锂电池出货量476GWh，其中磷酸铁锂动力电池占比78%，同比增长68% [4] - 2025年前三季度，中国储能锂电池出货量630GWh，同比增长65% [4] - 2025年1-8月，中国消费锂电池出货量65GWh，预计全年同比增长20% [4] 行业竞争格局 - 中国锂电池智能装备行业竞争格局呈现“一超多强，群雄逐鹿”的特点 [7] - “一超”指先导智能，作为全球领先的锂电池智能装备供应商，市场份额遥遥领先，产品线齐全，覆盖锂电池生产全流程 [7] - “多强”包括赢合科技、华自科技、杭可科技、利元亨等国内领先供应商，在各自细分领域具有优势 [7] - “群雄逐鹿”指众多中小企业竞争激烈，部分在细分领域有优势 [7] 重点企业分析 - **先导智能**：业务涵盖锂电池、光伏、3C、氢能等多领域智能装备，提供锂电池智造整线解决方案 [8] - 先导智能2025年上半年锂电池智能装备营业收入为45.45亿元，同比增长16.39% [8] - **赢合科技**：主营业务为锂离子电池专用设备的研发、生产与销售，下游覆盖动力、储能、3C数码锂电池领域 [10] - 赢合科技2025年上半年锂电池专用生产设备营业收入为28亿元，同比增长4.59% [10] 行业发展趋势 - 向全流程、一体化“交钥匙”解决方案深度演进，装备企业需具备提供从物料处理到模组PACK的全流程解决方案能力 [10] - 与AI及工业大数据深度融合，实现制造过程的感知、决策与自优化，通过传感器与AI算法实时监测并调节工艺参数 [11] - 柔性化与模块化设计成为应对技术迭代与市场波动的关键，通过标准化模块单元快速适配不同规格与材料体系的电池生产 [12] 政策环境 - 中国政府高度重视锂电池产业发展，出台一系列政策措施推动锂电池智能装备产业转型升级和高质量发展 [2] - 2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，加快动力电池等产品设备残余寿命评估技术研发及梯次利用 [2] - 2025年2月，工信部等八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，推动先进储能型锂电池产品技术攻关与发展 [2]

科恒股份公告，公司持股5%以上股东万国江因公司股本变动，调整减持计划。拟通过集中竞价方式减 持不超过275.51万股，占公司最新股本总数的1%；通过大宗交易方式减持不超过551.03万股，占公司最 新股本总数的2%。此次减持计划的调整是基于公司股本总数变动实际情况进行的，符合相关法律法规 的规定。 ...

证券代码：300340 证券简称：科恒股份 公告编号：2025-124 江门市科恒实业股份有限公司 关于持股5%以上股东部分股份解除质押 | | | | | | | | 已质押股份情况 | | 未质押股份情况 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东 | 持股数量 | 持股 | 累计被质 | 累计被 | 占其所 | 占公司 | 已质押股 | | 未质押股 | 占未 | | | | | 押数量 | 标记数 | 持股份 | 总股本 | 份限售和 | 占已质 | | | | 名称 | （股） | 比例 | | | | | | | 份限售和 | 质押 | | | | | （股） | 量（股） | 比例 | 比例 | 冻结、标 | 押股份 | 冻结合计 | 股份 | | | | | | | | | 记合计数 | 比例 | | | | | | | | | | | | | 数量（股） | 比例 | | | | | | | | | 量（股） | | | | | 万国江 | 21,989,516 | 7.98% | ...

证券代码：300340 证券简称：科恒股份 公告编号：2025-123 江门市科恒实业股份有限公司 关于部分限制性股票回购注销完成暨股份变动的公告 （一）2022 年 9 月 2 日，公司召开第五届董事会第十四次会议，审议通过《关 于〈2022 年股票期权与限制性股票激励计划（草案）〉及摘要的议案》《关于〈2022 年股票期权与限制性股票激励计划考核管理办法〉的议案》《关于提请股东大会授 权董事会办理 2022 年股票期权与限制性股票激励计划有关事项的议案》《关于提议 召开 2022 年第三次临时股东大会的议案》等议案，独立董事已就相关议案发表了独 立意见。 （二）2022 年 9 月 2 日，公司召开第五届监事会第九次会议，审议通过《关于 〈2022 年股票期权与限制性股票激励计划（草案）〉及摘要的议案》《关于〈2022 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、本次回购注销限制性股票共计 37.865 万股，约占公司总股本的 0.14%，其 中首次授予部分 36.26 万股，回购价格为 7.683 元/股；预留授予部分 1.605 ...

兴业证券股份有限公司 关于江门市科恒实业股份有限公司 放弃控股子公司股权转让优先购买权 本次标的股权转让完成后，公司仍持有深圳浩能 66.79%股权，为其第一大股 东及控股股东；格力集团将持有深圳浩能 33.21%股权，为其第二大股东。深圳 浩能的控股股东及实际控制人未发生变更，仍为公司控股子公司，其财务报表将 继续纳入公司合并财务报表范围。 鉴于格力集团系公司间接控股股东，格力供应链系格力集团控制的企业，均 为公司关联方，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所 上市公司自律监管指引第 7 号——交易与关联交易》以及《公司章程》等相关规 定，本次放弃优先购买权构成关联交易。 本次关联交易不涉及重大资产购买或出售，交易金额未达到《上市公司重大 资产重组管理办法》规定的重大资产重组标准，不构成重大资产重组。 二、交易各方基本情况 暨关联交易事项的核查意见 兴业证券股份有限公司（以下简称"兴业证券"或"持续督导机构"）作为江门 市科恒实业股份有限公司（以下简称"科恒股份"或"公司"）的持续督导机构，根 据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》 《深圳证券交易所上市公司 ...

兴业证券股份有限公司 （二）形成财务资助的原因 公司、深圳浩能与关联方珠海格力供应链管理有限公司（以下简称"格力供 应链"）于 2025 年 11 月 24 日签署了《关于深圳市浩能科技有限公司之增资协议》， 协议约定：格力供应链以其享有的对公司子公司深圳浩能 20,000 万元债权，向 深圳浩能增资。 本次增资完成后，深圳浩能注册资本由 40,000.00 万元变更为 59,893.07 万元， 公司持有深圳浩能 66.79%的股份，格力供应链持有深圳浩能 33.21%的股份；深 圳浩能由公司全资子公司变更为控股子公司，根据《深圳证券交易所创业板股票 关于江门市科恒实业股份有限公司 追认与子公司历史资金往来 被动形成财务资助暨关联交易的核查意见 兴业证券股份有限公司（以下简称"兴业证券"或"持续督导机构"）作为江门 市科恒实业股份有限公司（以下简称"科恒股份"或"公司"）的持续督导机构，根 据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》等相关法律 ...

董事会会议召开情况 - 第六届董事会第十七次会议于2025年12月2日以现场结合通讯方式召开[2] - 会议由董事长陈恩召集主持，应出席董事9人全部实际出席[2] - 公司全体高级管理人员列席会议，会议召集召开符合法律法规和公司章程规定[2] 财务资助关联交易追认 - 因深圳浩能增资扩股由全资子公司变为控股子公司，公司对其历史借款被动形成财务资助[3][14][16] - 截至2025年11月30日，借款本金4.02亿元，利息1875万元，本息余额合计4.21亿元[3][14][15] - 该财务资助实质为对原全资子公司经营性借款的延续，年利率5.59%[14][16][23][24] - 董事会以8票同意0票反对审议通过，关联董事陈恩回避表决[4] 放弃优先购买权关联交易 - 格力供应链拟将其持有的深圳浩能33.21%股权转让给格力集团，转让价格2亿元[33][37] - 公司决定放弃优先购买权，交易完成后仍持有深圳浩能66.79%股权，保持控股地位[33][40] - 放弃原因系聚焦主营业务发展，避免占用流动资金，同时借助格力集团资源优势支持子公司发展[39][40] - 董事会以8票同意0票反对审议通过，关联董事陈恩回避表决[6] 2026年度综合授信申请 - 公司及控股子公司拟向金融机构申请不超过15亿元综合授信额度[7][49][50] - 授信业务包括流动资金贷款、并购贷款、项目贷款、保函、信用证等综合业务[7][50] - 授信额度有效期自股东会审议通过至2026年12月31日，额度可循环使用[7][50] - 董事会以9票同意0票反对全票审议通过该议案[8] 临时股东会安排 - 定于2025年12月18日召开2025年第七次临时股东会，审议需股东会批准的议案[9][54][55] - 会议采用现场表决与网络投票相结合方式，股权登记日为2025年12月11日[57] - 提案涉及关联交易，关联股东珠海格力金融投资管理有限公司需回避表决[59]

交易核心内容 - 公司控股子公司深圳浩能的股东格力供应链拟将其持有的深圳浩能33.21%股权转让给格力集团 [1] - 对应转让的注册资本为19,893.07万元 [1] - 公司决定放弃本次股权转让的优先购买权 [1] 交易前后股权结构 - 交易前公司持有深圳浩能66.79%股权，格力供应链持有33.21%股权 [1] - 交易完成后公司仍持有深圳浩能66.79%股权，为第一大股东及控股股东 [1] - 交易完成后格力集团将持有深圳浩能33.21%股权，成为第二大股东 [1] 交易后控制权与财务影响 - 深圳浩能的控股股东及实际控制人未发生变更，仍为公司控股子公司 [1] - 深圳浩能的财务报表将继续纳入公司合并财务报表范围 [1]

交易核心信息 - 交易标的为深圳市浩能科技有限公司33.21%的股权，对应注册资本198,930,700元 [1] - 股权转让方为珠海格力供应链管理有限公司，受让方为珠海格力集团有限公司 [1] - 公司作为深圳浩能的控股股东，对此次股权转让享有优先购买权 [1] 公司决策 - 公司管理层经审慎研究，决定放弃行使本次标的股权转让的优先购买权 [1] - 决策依据为公司整体发展战略规划及资源配置需求 [1]