埃及纺织品出口表现 - 2023年上半年埃及纺织品出口额同比增长7%至5 77亿美元 [1] - 土耳其为第一大进口国 进口额达2 36亿美元 [1] - 阿尔及利亚以6400万美元位列第二 随后是意大利 中国 德国和突尼斯 [1] 行业发展目标 - 埃及纺织品出口委员会计划到2026年将出口额提升至15亿美元 [1] - 2025年下半年预计吸引3 5亿至4 5亿美元外国直接投资 [1] - 投资将用于提升行业产能和全球市场竞争力 [1]

业绩预测 - 预计1H25 EBITDA环比增长28%至1 88亿美元 同比增长240% [1] - 预计1H25总博彩收入同比增长20% 环比增长31% [1] - 2025年与2026年EBITDA预测分别上调16%至3 82亿美元和4 55亿美元 [2] 业务驱动因素 - 访客人数与外国直接投资额持续增长带动复苏好于预期 [1] - 1H25中国赴柬旅客同比增长51% 环比增长28% 其中商务旅客同比增长46% 环比增长31% [1] - 中国至柬埔寨每周直航航班达170班 同比增加55% 航线运力恢复至2019年水平的112%（中国）和80%（东南亚） [2] 行业与政策环境 - 2024年柬埔寨吸引外国直接投资总额达69亿美元 同比增长40% 中国贡献占比超50% [1] - 中柬领导人重申紧密合作关系 中国投资额增加有望带动贵宾业务上升 [1] 公司财务与资本运作 - 2024年偿还债务后恢复净现金状态 预计1H25恢复派发现金股息 [2] - Naga 3项目规模缩减 业务复苏良好 [2] 估值与评级 - 当前交易于6倍2025年EV/EBITDA 目标价上调32%至5 80港元 对应8倍2025年EV/EBITDA [2] - 目标价较当前股价具备33%上行空间 [2]

外国直接投资表现 - 2024年摩吸引外国直接投资16 4亿美元 较2023年增长55% [1] - 摩成为北非地区第二大外国直接投资目的地 在非洲大陆排名第13位 [1] 吸引外资的驱动因素 - 政治经济稳定 良好的信用评级及经济结构多元是吸引外资的主要原因 [1] - 主要投资行业包括汽车制造 航空航天 电子设备和清洁能源 [1] - 丹吉尔港 大西洋自贸区及卡萨布兰卡金融城为国际投资热点区域 [1] 可再生能源项目进展 - 绿氢和净氨项目获得来自中国 法国 阿联酋和英国投资者的支持 [1] 结构性挑战 - 监管复杂 工业用地成本高昂 法律和税收方面存在不确定性 [1]

埃及外国直接投资情况 - 2025年上半年埃及吸引外国直接投资达90亿美元 [1] - 主要资金来源为沙特阿拉伯、阿联酋和卡塔尔 [1] - 中国投资者偏好纺织和汽车制造业 [1] - 土耳其投资者关注重工业和家电领域 [1] 历史投资数据 - 2024年埃及外国直接投资总额约470亿美元 [1] - 其中包含与阿联酋签署的350亿美元拉斯赫克马协议 [1] - 2023年外国直接投资额约为100亿美元 [1]

巴西国际收支数据 - 2025年6月巴西经常账户逆差达51亿美元 同比扩大50%（34亿美元→51亿美元）[1] - 过去12个月累计经常账户逆差731亿美元 占GDP比重升至3.42%（2024年同期为289亿美元 占GDP1 28%）[1] - 商品贸易保持顺差53亿美元 但服务与初级收入逆差扩大拖累整体账户[1] 贸易表现 - 6月商品出口293亿美元 同比增长0 9% 进口240亿美元 同比增长2 8%[1] - 服务账户逆差45亿美元 同比扩大3 7% 其中国际旅行支出增速（14 1%）远超收入增速（7 8%）导致逆差扩大17%[1] 资本流动 - 6月外国直接投资净流入28亿美元 同比骤降55 6%（63亿美元→28亿美元）[2] - 过去12个月FDI累计净流入670亿美元 占GDP3 14% 低于前值705亿美元（占GDP3 31%）[2] - 证券投资6月净流入23亿美元 债券资金贡献46亿美元 股票与基金净流出22亿美元[2] 结构性压力 - 初级收入账户逆差62亿美元 同比扩大25 5% 利润与股息支出增长45 6%至38亿美元 收入减少13亿美元[2] - 分析指出资本流入波动加剧 反映外部融资环境趋紧[2]

美日贸易协议影响 - 谈判突破预期较低 特朗普声明带来温和上行惊喜 为日本股市提供短期解脱 [1] - 关税从25%降至15% 对出口驱动行业情绪有提振作用 汽车细则仍至关重要 [1] - 5500亿美元外国直接投资被视为政治舞台 而非可交易催化剂 [1] 协议战略意义 - 协议使日本避免关税立即升级 特朗普注意力将转移至其他领域 [1]

印度放宽中企投资限制提议 - 印度顶级智库NITI Aayog提议放宽针对中企投资的额外审查规则 允许中企持有印度公司至多24%股份且无需审批 [1] - 当前所有中企在印投资需通过印度内政部和外交部的"安全许可" 导致部分重大交易延迟 如比亚迪10亿美元电动车合资项目被搁置 [1][4] - 该提议由印度贸易部工业部门 财政部 外交部及莫迪办公室共同研究 旨在推动外国直接投资计划 [1] 印度外国直接投资现状 - 印度上一财年净外国直接投资跌至3.53亿美元 较2021财年439亿美元下降超99% [1][6] - 自2020年中印边境冲突后 印度对华投资实行逐案评估 规则对中企影响最大 其他外资仅在敏感领域受限 [4] - 俄乌冲突后全球外资放缓 但印度持续阻碍中国投资 加剧外资下滑 [6] 中印经贸关系动态 - 印度"印度制造"计划下 经济反而更依赖中国进口 如智能手机 太阳能电池板 药品等领域 [6] - 近期中印高层交流回暖 印度防长和外长相继访华 双方寻求稳定关系 [6] - 中国外交部呼吁印方提供公平营商环境 强调中印经贸合作互利共赢本质 [4][7] 行业影响 - 制造业领域外资限制差异显著 中企面临额外审查 其他外资可自由投资多数领域 [4] - 电动车行业受政策影响明显 比亚迪10亿美元项目因审查规则搁置 [4] - 技术依赖矛盾凸显 印度"自力更生"战略下仍依赖中国技术知识 [6]

投资吸引力变化 - 英国企业高管认为美国作为投资目的地的吸引力从2024年底的59%大幅下降至2% [1] - 英国的投资吸引力从-12%上升至13% 与印度并列第一 [1] - 美国仍然比欧洲其他发达国家更具吸引力 后两者的吸引力均呈负面 [1] 商业信心与经济增长 - 英国企业高管的商业信心从上一季度的-14%小幅上升至-11% [2] - 英国商业调查普遍显示经济增长疲软 [2] 调查细节 - 德勤在6月16日至6月29日期间对66位首席财务官和高管进行了调查 其中包括37家上市公司 总市值为3860亿英镑 [2] 高管观点 - 英国现在被视为全球领先的投资目的地 新的信心加上风险偏好的上升凸显了英国提供的巨大投资潜力 [1]

全球贸易紧张局势升级 - 欧盟准备对价值950亿欧元的美国商品征收一揽子关税，并考虑对美国科技公司征税及限制公共采购合同[2] - 美国当前对欧盟钢铝产品征收50%关税，汽车领域25%关税，其他商品10%基准关税，并威胁7月9日前未达协议将加征50%关税[3] - 欧盟曾决定对美国210亿欧元进口产品加征至多50%关税，但推迟至7月14日生效[3] 日美关税谈判进展 - 日本经济再生担当大臣赤泽亮正表示谈判"形势迷茫"，拟最快26日访美进行第七轮谈判[4][5] - 日美首脑会谈未就整体方案达成一致，同意继续推进阁僚级协商[5] - 中东局势紧张导致日本首相取消北约峰会行程，影响关税谈判进程[5] 美印农产品谈判僵局 - 印度政府拒绝美国玉米和大豆等农产品低关税准入要求，谈判陷入僵局[1] - 印度方面担忧对美国转基因食品的影响及对农民造成不利[1] 美国贸易与经济数据 - 美国2025年第一季度外国直接投资从799亿美元降至528亿美元，降幅达34%[1][7] - 彭博社预计美国5月贸易逆差达910亿美元，前5个月逆差总额接近6430亿美元[6] - 越南和泰国5月对美出口同比激增35%，韩国6月前20天对美出口增长4.3%[6] 亚洲出口格局变化 - 亚洲国家为规避7月初美国关税风险，上半年集中发货导致出口创新高[6] - 越南、泰国5月出口创历史同期纪录，韩国对美出口出现今年以来最大增幅[6]

全球外国直接投资趋势 - 2024年全球外国直接投资(FDI)下降11%至1.5万亿美元 连续第二年下滑 [1] - 发达经济体FDI流入减少22% 其中欧洲跌幅高达58% [1] - 发展中国家资本流入总体稳定 但存在地区差异 [1] 影响FDI的主要因素 - 地缘政治紧张 贸易碎片化 产业政策竞争加剧 金融风险和不确定性上升重塑全球投资格局 [1] - 美国"对等关税"措施导致全球贸易紧张局势升级 贸易谈判和经济政策不确定性严重影响国际投资格局 [1] - 美国《美国优先投资政策》等系列政策加剧全球贸易紧张局势对FDI的影响 [1] 行业投资分化 - 数字经济是唯一实现投资增长的领域 FDI同比增长14% [2] - 信息与通信技术(ICT)制造业 数字服务 半导体产业是数字经济投资增长的主要驱动力 [2] - 可再生能源 交通 水和卫生等可持续发展目标关键领域投资降幅均超过30% [2] 可持续发展融资缺口 - 发展中国家每年需要约4万亿美元才能弥合可持续发展目标融资缺口 [2] - 当前投资水平远远无法满足全球发展需求 [2] 政策建议 - 呼吁加大长期 包容性 与可持续发展相一致的资本投入 特别是在数字经济领域 [2] - 提出加强数据与人工智能治理 发展政策工具 强化数字基础设施等七个优先领域议程 [2]