欧元区工业产出数据 - 2025年12月工业产出环比下降1.4%，创下自2025年4月以来的最大月度降幅 [1] - 2025年12月工业产出同比增长1.2% [1] - 前值（2025年11月）环比增幅由初值0.7%向下修正为0.3% [1] - 前值（2025年11月）同比增幅由初值2.5%向下修正为2.2% [1]

日本12月工业产出与设备利用情况 - 12月工业产出环比终值下降0.1%，与初值及前值持平，表明月度生产活动轻微收缩 [1] - 12月工业产出同比终值增长2.6%，与初值及前值持平，表明年度生产活动保持扩张 [1] - 12月设备利用指数环比大幅反弹1.3%，显著优于前值-5.30%，显示生产设备使用率在经历大幅下滑后出现改善 [1]

韩国工业产出数据表现 - 2025年12月韩国工业产出同比下降0.3% [1] - 该降幅远好于市场预期的下降2.1% [1] - 该数据较前值（下降1.40%）有所改善 [1]

日本11月工业产出数据 - 日本11月工业产出环比终值为-2.7%，较初值-2.6%进一步下修0.1个百分点 [1]

法国11月工业产出数据 - 11月工业产出环比下降0.1%，低于市场预期的环比持平[1] - 11月工业产出同比增长2.1%，高于市场预期的增长1.6%[1]

宏观经济政策与事件 - 美国总统特朗普呼吁新任美联储主席在经济与市场强劲时果断降息，批评当前“好消息反成利空”的市场逻辑，并认为低利率有助于推高股市、刺激经济、缓解住房负担，股市繁荣或可带动美国GDP年增幅达10%至20% [1][6] - 意大利参议院通过2026年预算案，包含将央行持有的2453吨黄金“归全体国民所有”的修正条款，此举已遭欧洲央行两次警告，批评者担忧此举可能威胁央行独立性与金融稳定 [1][6] 美国宏观经济数据 - 美国第三季度实际GDP年化季环比初值录得4.3%，显著高于市场预期的3.3%，为2023年以来最快增速 [1][6] - 美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值上涨2.9%，与预期一致，较第二季度终值2.6%有所回升；整体PCE物价指数初值上涨2.8%，亦符合预期 [1][7] - 美国10月耐用品订单环比下降2.2%，远逊于预期的-1.5%，前值由+0.5%下修 [2][7] - 美国11月工业产出环比增长0.2%，略高于市场预期的0.1%，连续第二个月扩张 [2][7] - 美国12月里奇蒙德联储制造业指数回升至-7，优于预期的-10及前值-15 [2][7] 全球金融市场表现 - 美国股市上涨：道琼斯工业指数上涨0.16%报48442.41点，标准普尔500指数上涨0.46%报6909.79点，纳斯达克综合指数上涨0.57%报23561.84点 [3][8] - 贵金属价格大涨：COMEX黄金期货上涨1.09%报4518.20美元/盎司，创盘中历史新高；COMEX白银期货上涨4.40%报71.585美元/盎司，刷新历史高位 [3][8] - 国际油价上涨：美油主力合约上涨0.79%报58.47美元/桶；布伦特原油主力合约上涨0.62%报61.96美元/桶 [4][9] - 美债收益率曲线变化不一：2年期美债收益率上涨3.18个基点报3.532%，3年期上涨3.63个基点报3.583%，5年期上涨2.65个基点报3.734%，10年期上涨0.40个基点报4.165%，30年期下跌1.12个基点报4.824% [4][9] - 美元指数下跌0.37%报97.90，主要非美货币对美元多数上涨 [4][10]

中国货币政策与数据 - 12月22日公布的12月贷款市场报价利率（LPR）维持不变，1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50% [1] - 12月25日有3000亿元中期借贷便利（MLF）到期，预期央行将加量续作，此前已连续9个月加量续作 [8] - 12月27日将公布1—11月规模以上工业企业利润数据，1—10月利润同比下降5.5%，10月当月同比增长1.9% [9] - 12月24日将公布12月中旬流通领域重要生产资料市场价格，涵盖9大类50种产品价格 [6] 美国宏观经济数据 - 12月23日将公布美国2025年第三季度实际GDP年化季率初值，预期为3.2%，同时公布GDP价格指数季率初值预期2.7%，核心PCE物价指数年化季率初值预期2.9% [2] - 12月23日将公布美国11月耐用品订单月率初值，预期为-1.4%，前值为0.5% [3] - 12月23日将公布美国11月工业产出月率，预期为0.1%，与前值持平 [4] - 12月23日将公布美国12月谘商会消费者信心指数，预期为91.7，前值为88.7 [5] - 12月24日将公布美国截至12月20日当周初请失业金人数，预期为21.5万，前值为22.4万 [7] 经济数据对商品市场的潜在影响 - 若美国三季度GDP初值小幅低于二季度终值，将轻度有助于黄金、白银、铂、钯期货价格上涨，但轻度抑制有色金属、原油及相关商品期货价格上涨 [2] - 若美国11月耐用品订单月率初值低于前值，将抑制有色金属、原油及相关商品期货价格上涨，但轻度有助于黄金、白银、铂、钯期货价格上涨 [3] - 若美国12月谘商会消费者信心指数高于前值，将抑制黄金、白银、铂、钯期货价格上涨，但有助于有色金属、原油及相关商品期货价格上涨 [5] - 若美国当周初请失业金人数小幅低于前值，将轻度有助于除黄金、白银、铂、钯之外的工业品期货价格上涨 [7]

德国10月工业产出数据 - 德国10月季调后工业产出环比增长1.8%，显著高于市场预期的0.4% [1] - 前值（9月）工业产出环比增长为1.3% [1]

德国10月工业新订单数据 - 核心观点：德国10月工业新订单环比增长，主要由国内需求及特定制造业推动，但国外订单疲弱且工业整体面临结构性衰退 [1] - 10月整体订单环比增长1.5%，但同比下降0.7% [1][1] - 国内新订单环比大幅增长9.9%，而国外新订单环比下降4% [1] - 来自欧元区的新订单微增0.1%，来自欧元区以外的新订单下降6.5% [1] 行业驱动因素与结构 - 运输设备制造业（飞机、船舶、火车及军用车辆）新订单环比大幅增长87.1%，是当月增长主要动力 [1] - 德国联邦经济和能源部指出，订单结构受到国防领域需求走强的影响 [1] - 国内新订单呈现回升趋势，但来自国外特别是欧元区以外的订单疲弱，预计将继续拖累整体出口 [1] 行业整体前景 - 德国工业联合会报告指出，德国工业正面临结构性衰退，至今年年底仍处于极为严峻的低谷 [1] - 报告预计，今年德国工业产出将下降2%，为连续第四年萎缩 [1]

韩国10月工业产出数据 - 核心观点：韩国10月工业产出同比大幅下滑，实际数据远逊于市场预期，且与前值相比出现剧烈逆转 [1] - 数据表现：10月工业产出同比下降8.1%，市场预期为下降0.5%，而前值（9月）为增长11.60% [1] - 市场对比：实际降幅8.1%与预期降幅0.5%之间的差距高达7.6个百分点，表明经济活动的萎缩程度远超分析师预测 [1] - 趋势变化：工业产出增速从前一个月的大幅正增长11.60%急剧转为深度负增长，波动极为显著 [1]