美国宏观经济数据 - 2024年11月美国耐用品订单环比增长5.3%，显著高于市场预期的3.7% [1] - 前值（2024年10月）为环比下降2.2%，11月数据实现强劲反弹 [1]

文章核心观点 - 该文档仅包含风险提示及免责条款，未提供任何关于公司或行业的实质性新闻内容 [1] - 文档未涉及任何具体的公司财务数据、业务动态、市场趋势或行业事件 [1] - 文档未提及任何投资机会、市场分析或研究报告 [1]

美国10月耐用品订单数据 - 美国10月耐用品订单终值环比下降2.2% [1] - 该数据与市场预估的下降2.2%一致 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年12月24日铝价窄幅震荡，氧化铝底部反弹，铸造铝合金跟随电解铝[1] - 美国10月耐用品订单环比下降2.2%、远逊预期，但核心耐用品订单连增七个月，制造业订单在绝对水平上仍保持增长态势，四季度之初企业设备支出仍强劲[2] - 美国财长贝森特支持在通胀率稳步回落至2%之后重新审视美联储的通胀目标，建议将其转变为一个区间，如1.5%-2.5%或1%-3% [2] 根据相关目录分别进行总结 铝、氧化铝、铸造铝合金基本面数据更新 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价22195，较前一交易日降25；LME铝3M收盘价2941，较前一交易日持平；沪铝主力合约成交量209413，较前一交易日降44516；持仓量301815，较前一交易日降12484；LME铝3M成交量15778，较前一交易日增710；LME注销仓单占比14.32%，较前一交易日持平；LME铝cash - 3M价差 - 44.27，较前一交易日降3.79；近月合约对连一合约价差 - 65；买近月抛连一跨期套利成本74.64，较前一交易日降0.62 [1] - 沪氧化铝主力合约收盘价2520，较前一交易日增22；成交量168096，较前一交易日降1987；持仓量135956，较前一交易日降15251；近月合约对连一合约价差 - 10；买近月抛连一跨期套利成本23.51，较前一交易日增0.05 [1] - 铝合金主力合约收盘价21265，较前一交易日降25；成交量5739，较前一交易日增1145；持仓量16018，较前一交易日降1166；近月合约对连一合约价差 - 95；现货升贴水 - 170；上海保税区Premium133；欧盟虎特丹铝锭Premium(MB)335 [1] 现货币场 - 预培阳极市场价6187，较前一交易日持平；佛山铝棒加工费420，较前一交易日增20；山东1A60铝杆加工费200，较前一交易日持平；铝锭精废价差551，较前一交易日降16；电解铝企业盈亏5641.59，较前一交易日降42.67；铝现货进口盈亏 - 2063.71，较前一交易日增76.36；铝3M进口盈亏 - 2010.98，较前一交易日增39.82；铝板卷出口盈亏3580.61，较前一交易日降194.85；国内铝锭社会库存58.80万吨，较前一交易日持平；上期所铝锭仓单7.61万吨，较前一交易日持平；LME铝锭库存51.96万吨，较前一交易日持平 [1] - 国内氧化铝平均价2737，较前一交易日降14；氧化铝连云港到岸价(美元/吨)335，较前一交易日持平；氧化铝连云港到岸价(元/吨)2795，较前一交易日增50；澳洲氧化铝FOB(美元/吨)313，较前一交易日持平；山西氧化铝企业盈亏 - 147，较前一交易日降10；澳洲进口三水铝土矿价格(美元/吨)(Al:48 - 50%, Si:8 - 10%)67，较前一交易日持平；印尼进口铝土矿价格(美元/吨)(Al:45 - 47%, Si:4 - 6%)较前一交易日持平；几内亚进口铝土矿价格(美元/吨)(Al:43 - 45%, Si:2 - 3%)67，较前一交易日降1；阳泉铝土矿价格(含税现货矿山价,AI:Si = 4.5)550，较前一交易日持平 [1] - ADC12理论利润 - 1，较前一交易日增104；保太ADC1221300，较前一交易日持平；保太ADC12 - A00 - 570；三地库存合计47366，较前一交易日降166 [1] - 陕西离子膜液碱(32%折百)2430，较前一交易日持平 [1] 综合快讯 - 美国10月耐用品订单环比下降2.2%、远逊预期，但核心耐用品订单连增七个月，耐用品订单同比增速4.7%，高于通胀水平；包括飞机的非国防资本品订单10月增长强于预期，剔除飞机的非国防资本品订单环比超预期增长0.5%，连增四个月，且9月增速上修至1.1% [2] - 美国财长贝森特支持在通胀率稳步回落至2%之后重新审视美联储的通胀目标，建议将其转变为一个区间，如1.5% - 2.5%或1% - 3%，并承认民众对生活成本的担忧 [2] 趋势强度 - 铝趋势强度为1，氧化铝趋势强度为0，铝合金趋势强度为0 [2][3]

宏观经济政策与事件 - 美国总统特朗普呼吁新任美联储主席在经济与市场强劲时果断降息，批评当前“好消息反成利空”的市场逻辑，并认为低利率有助于推高股市、刺激经济、缓解住房负担，股市繁荣或可带动美国GDP年增幅达10%至20% [1][6] - 意大利参议院通过2026年预算案，包含将央行持有的2453吨黄金“归全体国民所有”的修正条款，此举已遭欧洲央行两次警告，批评者担忧此举可能威胁央行独立性与金融稳定 [1][6] 美国宏观经济数据 - 美国第三季度实际GDP年化季环比初值录得4.3%，显著高于市场预期的3.3%，为2023年以来最快增速 [1][6] - 美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值上涨2.9%，与预期一致，较第二季度终值2.6%有所回升；整体PCE物价指数初值上涨2.8%，亦符合预期 [1][7] - 美国10月耐用品订单环比下降2.2%，远逊于预期的-1.5%，前值由+0.5%下修 [2][7] - 美国11月工业产出环比增长0.2%，略高于市场预期的0.1%，连续第二个月扩张 [2][7] - 美国12月里奇蒙德联储制造业指数回升至-7，优于预期的-10及前值-15 [2][7] 全球金融市场表现 - 美国股市上涨：道琼斯工业指数上涨0.16%报48442.41点，标准普尔500指数上涨0.46%报6909.79点，纳斯达克综合指数上涨0.57%报23561.84点 [3][8] - 贵金属价格大涨：COMEX黄金期货上涨1.09%报4518.20美元/盎司，创盘中历史新高；COMEX白银期货上涨4.40%报71.585美元/盎司，刷新历史高位 [3][8] - 国际油价上涨：美油主力合约上涨0.79%报58.47美元/桶；布伦特原油主力合约上涨0.62%报61.96美元/桶 [4][9] - 美债收益率曲线变化不一：2年期美债收益率上涨3.18个基点报3.532%，3年期上涨3.63个基点报3.583%，5年期上涨2.65个基点报3.734%，10年期上涨0.40个基点报4.165%，30年期下跌1.12个基点报4.824% [4][9] - 美元指数下跌0.37%报97.90，主要非美货币对美元多数上涨 [4][10]

市场开盘前动态 - 盘前交易时段主要股指走低 道指跌80点 纳指跌70点 标普500指数跌12点 罗素2000指数跌6点 [1] 第三季度GDP数据 - 第三季度GDP增长大幅超预期 达到+4.3% 显著高于分析师预期的+3.2% 为两年来最强劲增长 [2] - 第三季度GDP较第二季度的+3.8%高出0.5个百分点 消费支出增长+3.5% 远超预期的+2.7% [2] - 价格指数上涨+3.8% 较预期的+2.7%高出超过100个基点 也高于前一季度的+2.1% [2] - 核心GDP增长达到+2.9% 超出预期30个基点 为自第一季度增长+3.3%以来的最高水平 [3] 10月耐用品订单数据 - 10月耐用品订单初值下降-2.2% 低于市场预期的-1.1% 为2025年以来第四次出现负值 [4] - 数据虽为负值 但远不及6月份-9.4%的严重程度 6月数据为新冠疫情后经济时期的最低点 [4] - 前一个月数据被向上修正20个基点至+0.7% [4] - 剔除波动较大的运输成本后 10月数据转为正增长+0.2% 但仍是自今年4月以来最弱表现 [5] - 非国防资本财（不包括飞机）订单增长+0.5% 表现尚可 但低于向上修正后的前值+1.1% [5] - 耐用品出货量增长+0.7% 是预期的两倍多 前一个月数据被上修至+1.2% [5] 数据对市场的影响 - 强劲的经济增长和生产率回升总体上对经济有利 但增加了美联储在新年暂停降息的可能性 [6] - 数据发布前 市场预计1月FOMC会议降息的可能性仅为+24% 强劲数据解释了为何市场参与者在开盘前推低指数 [6] 后续待公布数据 - 今日常规交易时段将公布12月消费者信心指数 预计从88.7改善至91.7 [7] - 开盘前还将公布11月工业生产和产能利用率数据 预计相对温和 [7]

美国10月耐用品订单数据 - 美国10月耐用品订单初值环比下降2.2% [1] - 该数据表现不及市场预期，市场预估为环比下降1.5% [1]

文章核心观点 - 该文档仅包含风险提示及免责条款，未提供任何关于公司或行业的实质性新闻内容 [1] - 文档未涉及任何具体的公司财务数据、业务动态、市场趋势或行业事件 [1] - 文档未提及任何投资机会、业绩表现、战略调整或竞争格局等信息 [1]

白银期货行情表现 - 今日亚盘时段，白银期货交投于16363元/千克一线上方，开盘于16200元/千克，暂报16535元/千克，上涨4.90% [1] - 盘中最高触及16573元/千克，最低下探16088元/千克，盘内短线偏向震荡走势 [1] - 沪银价格再度拉升，沪银主力合约参考运行区间为15700-16540元/千克 [3] - 沪银主力合约短期支撑位于15500元/千克附近，上方阻力看向16500元/千克附近 [3] 市场情绪与价差 - 沪银溢价扩大至613元/克，显示国内情绪高涨 [3] - 需警惕价格在连续大幅上涨后波动性显著加剧 [3] 宏观经济与事件 - 交易者等待美国第三季度国内生产总值初步读数，预计年增长率为3.2%，较第二季度的3.8%有所放缓 [2] - 若美国GDP报告结果强于预期，可能提振美元，并对以美元计价的商品价格施加短期压力 [2] - 同一天还将公布美国耐用品订单、工业生产和ADP就业周度数据 [2] - 美国总统表示美国可能会保留或出售近期在委内瑞拉海岸扣押的石油及船只 [2] - 俄罗斯加大了对乌克兰敖德萨地区的攻击，导致大范围停电并威胁海洋基础设施 [2] - 美联储理事表示可能在任期结束后留任，直至总统提名的下一任主席获得参议院确认 [2]

上海期货交易所黄金期货仓单及价格动态 - 上海期货交易所黄金期货仓单总计90423千克，与前一交易日相比无变化，仓单增量为0千克 [1] - 沪金主力合约当日开盘价为947.00元/克，盘中最高触及949.94元/克，最低下探至943.20元/克 [1] - 截至发稿，沪金主力合约报947.16元/克，日内涨幅为0.14%，成交量为273,359手，持仓量为195,755手，日持仓量增加6,992手 [1] 美国宏观经济数据表现 - 美国上周首次申请失业救济人数公布值低于市场预期 [1] - 美国9月耐用品订单初值环比增长0.5%，相比前值修正后的3.0%增速显著放缓 [1] - 美国9月扣除飞机的非国防资本耐用品订单（核心资本品订单）初值环比增长0.9%，大幅超过市场预期的0.3%，且前值由0.4%上修至0.9% [1]