报告行业投资评级 无 报告的核心观点 美伊冲突缓解，全球资本市场集体回暖，资金风险偏好明显提升，成长型板块再度获得资金青睐；二季度进入一季报密集披露期，行情逻辑从“炒预期”转向“看兑现”；外部环境转好时，低估值、高股息与现金流稳健的资产可作基础配置，成长型板块有望带来超额收益 [2] 各部分总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4555.40、4536.00、4500.00、4414.00，涨跌分别为 -29.40、 -30.20、 -32.40、 -37.40，涨跌幅分别为 -0.64、 -0.66、 -0.71、 -0.84，成交量分别为21533.00、3141.00、44564.00、8669.00，持仓量分别为41178.00、7479.00、133719.00、63199.00，持仓量增减分别为 -9489.00、148.00、 -8828.00、 -1626.00 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为2882.00、2875.60、2860.60、2817.00，涨跌分别为 -21.20、 -20.40、 -22.60、 -22.60，涨跌幅分别为 -0.73、 -0.70、 -0.78、 -0.80，成交量分别为8207.00、1983.00、21510.00、4697.00，持仓量分别为16758.00、3660.00、52852.00、24891.00，持仓量增减分别为 -3178.00、 -527.00、 -5246.00、 -821.00 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7891.00、7845.40、7748.80、7581.00，涨跌分别为 -44.00、 -47.80、 -58.20、 -60.40，涨跌幅分别为 -0.55、 -0.61、 -0.75、 -0.79，成交量分别为32317.00、7582.00、77423.00、19040.00，持仓量分别为46596.00、16555.00、148538.00、68815.00，持仓量增减分别为 -11052.00、481.00、 -12085.00、 -1712.00 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7901.00、7826.60、7709.40、7491.00，涨跌分别为 -31.80、 -40.40、 -53.20、 -54.20，涨跌幅分别为 -0.40、 -0.51、 -0.69、 -0.72，成交量分别为41299.00、8130.00、102250.00、22442.00，持仓量分别为65468.00、18139.00、191098.00、100965.00，持仓量增减分别为 -9944.00、1285.00、 -11078.00、 -1846.00 [1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为 -19.40、 -6.40、 -45.60、 -74.40，前值分别为 -13.40、 -3.80、 -40.40、 -62.80 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值4566.22，涨跌幅 -0.64，成交量184.94亿手，总成交金额5004.46亿元，前两日值4595.56 [1] - 上证50指数前值2884.76，涨跌幅 -0.77，成交量38.67亿手，总成交金额1085.91亿元，前两日值2907.07 [1] - 中证500指数前值7898.63，涨跌幅 -0.59，成交量190.56亿手，总成交金额3980.32亿元，前两日值7945.15 [1] - 中证1000指数前值7921.45，涨跌幅 -0.43，成交量260.65亿手，总成交金额4663.54亿元，前两日值7955.77 [1] - 部分行业涨跌幅：能源0.34%、原材料 -0.41%、工业 -1.01%、可选消费 -1.28%、主要消费 -0.97%、医药卫生 -0.74%、地产金融 -1.35%、信息技术0.44%、电信业务0.06%、公用事业 -0.67% [1] 期现基差 - IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300前值分别为 -10.82、 -30.22、 -66.22、 -152.22，前2日值分别为 -6.56、 -19.96、 -55.96、 -138.56 [1] - IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50前值分别为 -2.76、 -9.16、 -24.16、 -67.76，前2日值分别为 -3.07、 -6.87、 -21.07、 -65.47 [1] - IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500前值分别为 -7.63、 -53.23、 -149.83、 -317.63，前2日值分别为8.85、 -31.55、 -113.35、 -273.55 [1] - IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000前值分别为 -20.45、 -94.85、 -212.05、 -430.45，前2日值分别为 -8.37、 -71.17、 -177.77、 -390.77 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 国内主要指数：上证指数前值3966.17，涨跌幅 -0.72%；深证成指前值13996.27，涨跌幅 -0.33%；中小板指前值8586.28，涨跌幅0.18%；创业板指前值3323.30，涨跌幅 -0.73% [1] - 海外主要指数：恒生指数前值25752.40，涨跌幅 -0.54%；日经225前值55895.32，涨跌幅 -0.73%；标准普尔前值6824.66，涨跌幅0.62%；DAX指数前值23806.99，涨跌幅 -1.14% [1] 宏观信息 - 美国和伊朗4月11日将在巴基斯坦举行首轮会谈，双方在停战条款上有明显分歧，集中在伊朗铀浓缩活动、霍尔木兹海峡通航、黎巴嫩停火问题、美军从中东地区撤出等方面 [2] - 美联储核心PCE物价指数2月同比上涨3%，较前值3.1%小幅收窄，服务业通胀显著放缓，实际支出环比仅微增0.1%；美国上周初请失业金人数增加1.6万人至21.9万人，高于市场预期；美国2025年第四季度实际GDP终值年化环比增长0.5%，低于此前0.7%的修正值和1.4%的初值 [2] 行业信息 - 《互联网平台价格行为规则》4月10日起正式实施，三部门要求平台企业规范补贴行为，遏制恶性价格竞争，不得虚假、夸大宣传补贴金额和力度，严禁干预定价行为等 [2] - 四部门召开动力及储能电池行业企业座谈会，要求推进产能预警调控等工作，规范引导地方招商引资，讨论了非理性竞争负面行为清单 [2] - 国家广播电视总局自2025年8月起整治广播电视医药广告，截至今年3月底，全国电视频道已全面清除虚假宣传医药广告 [2] 股指观点 - 美国三大指数上涨，上一交易日股指回调，通信板块领涨，美容护理板块领跌，市场成交额2.15万亿元；4月8日融资余额增加162.63亿元至25828.52亿元 [2]

美国劳动力市场数据 - 美国截至2024年2月21日当周的初请失业金人数为21.2万人[1] - 该数据较前值有所上升[1]

中国央行公开市场操作 - 中国人民银行将于2月25日续作中期借贷便利（MLF），具体操作金额将根据市场需求确定，当日有3000亿元MLF到期 [1] 德国宏观经济数据 - 德国将于2月25日公布2025年第四季度GDP修正值，预计季调后GDP季率修正值为0.3%，与初值持平，前值为0% [2] - 预计德国2025年第四季度未季调GDP年率修正值为0.6%，与初值持平，前值为0.3% [2] 欧元区通胀与景气数据 - 欧元区将于2月25日公布1月CPI终值，预计调和CPI年率终值为1.7%，与初值持平，前值为1.9% [3] - 预计欧元区1月核心调和CPI年率终值为2.2%，与初值持平，前值为2.3% [3] - 欧元区将于2月26日公布2月经济景气指数，预计为99.8，前值为99.4 [5] - 预计欧元区2月工业景气指数为-6.3，前值为-6.8 [5] 美国经济与就业数据 - 美国将于2月26日公布截至2月21日当周初请失业金人数，预期为21.6万，前值为20.6万 [6] - 美国将于2月27日公布1月PPI数据，预计PPI年率为2.6%，前值为3.0%，预计核心PPI年率为2.9%，前值为3.3% [7] - 预计美国1月PPI月率为0.3%，前值为0.5%，预计核心PPI月率为0.3%，前值为0.7% [7] - 美国将于2月27日公布2月芝加哥PMI，预计为52.5，前值为54 [8] 美国原油库存数据 - 美国将于2月25日公布截至2月20日当周EIA原油库存变动，前值为下降901.4万桶 [4] 中国宏观经济数据发布 - 中国国家统计局将于2月28日公布2025年国民经济和社会发展统计公报 [9][10] 原油市场政策会议 - 欧佩克+8个产油国将于3月1日举行月度会议，核心议程是决定是否从4月开始恢复增产 [10]

美联储货币政策与就业数据 - 美联储会议纪要显示，多位与会者认为若通胀如预期下降，进一步降息可能是合适的 [1] - 美国上周初请失业金人数为20.6万人，较前值22.7万人有所下降 [1] 全球市场表现 - 美股三大股指期货集体走弱，道指期货跌0.25%，标普500指数期货跌0.27%，纳指期货跌0.4% [1] - 欧股主要股指集体走弱，德国DAX指数跌破25000点，日内跌1.17%；英国富时100指数跌0.82%，意大利富时MIB指数跌1.61%，法国CAC40指数跌0.91% [1] 科技行业动态 - OpenAI最新一轮融资总额预计超过1000亿美元 [1] - 三星据悉就HBM4约700美元的定价进行谈判 [1]

美国劳动力市场数据 - 美国上周初请失业金人数为20.6万人 [1] - 该数据低于市场预期的22.5万人 [1]

美国劳动力市场数据 - 美国上周初请失业金人数为20.6万人 [1] - 该数据低于市场预期的22.5万人 [1]

美国劳动力市场数据 - 美国上周初请失业金人数为22.7万人，高于市场预估的22.4万人 [1] - 前值（即更早一周的数据）为23.1万人，本次数据较前值有所下降 [1]

劳动力市场数据 - 美国截至1月31日当周初请失业金人数为23.1万人，高于市场预期的21.2万人 [1] - 前值（修正前）为20.9万人，最新数据较前值增加2.2万人 [1]

美国劳动力市场数据 - 美国上周初请失业金人数为23.1万人，高于市场预估的21.2万人 [1] - 前值（修正前数据）为20.9万人，本次数据较前值增加2.2万人 [1]

美国劳动力市场数据 - 美国至1月31日当周初请失业金人数为23.1万人 [1] - 该数据高于市场预期 [1] - 该数据高于前值 [1]