伯克希尔三季度持仓变动 - 截至三季度末，伯克希尔在美股市场共持有41只股票，合计持仓总市值为2670亿美元 [1] - 三季度新买进1785万股Alphabet，持仓市值约为43.4亿美元，在整体持仓中占比为1.62%，新进成为第十大重仓股 [1] - 三季度新建仓1只股票，增持6只股票，减持5只股票，清仓了美国四大房地产开发商之一D.R.霍顿公司 [1] - 安达保险三季度获增持429万股，持仓占比升至3.31%，为十大重仓股中唯一获增持的个股 [1] - 伯克希尔已连续两个季度抛售苹果股票，三季度抛售4179万股，较二季度翻一倍多 [1] 前十大重仓股构成 - 前十大重仓股分别为苹果、美国运通、美国银行、可口可乐、雪佛龙、西方石油、穆迪、安达保险、卡夫享氏、谷歌A [2] - 十大持仓占比达87% [2] - 到三季度末，伯克希尔还持有苹果逾2.38亿股，持仓市值约为606.6亿美元，苹果仍是其头号重仓股，持仓占比22.69% [1][3] - 美国运通持仓占比18.84%，持仓市值503.59亿美元 [3] - 美国银行持仓占比10.96%，持仓市值293.07亿美元 [3] 投资策略与人事变动 - 对谷歌母公司Alphabet的建仓是伯克希尔首次建仓该股票，考虑到对科技股一向谨慎的风格，市场普遍认为这笔交易可能出自伯克希尔两位投资经理Todd Combs或Ted Weschler之手 [1] - 巴菲特宣布将于年底卸任CEO，同时继续留任董事长 [3][4] - 未来公司聚光灯将照在继任者Greg Abel身上 [4]

段永平慈善捐赠概况 - 2025年11月11日向北京师范大学教育基金会捐赠2.2亿元人民币设立教育发展基金[5] - 过去二十年累计向中国教育事业捐款总额接近20亿元[5] - 2006年联合丁磊向浙江大学捐赠4000万美元开启慈善之路[5][11] 慈善领域分布 - 捐赠范围从高等教育延伸至基础教育、公共卫生、灾害救助等领域[5][11] - 教育领域为重点方向，2006年向浙江大学捐赠4000万美元[14] - 2023年12月31日再度向浙江大学捐赠超10亿元用于基础设施建设等[14] 慈善理念形成 - 慈善理念受巴菲特影响，2006年以62.01万美元拍下与巴菲特共进午餐机会[11] - 认为慈善是财富最好的归宿，成立家族办公室专门负责慈善项目评估[11] - 强调慈善是长期承诺，需要专业团队进行项目跟踪评估[12][17] 教育捐赠细节 - 2011年捐资设立北京师范大学永平自立贷学金[9] - 向父母曾任职的江西水利电力大学捐赠1万股茅台股票（市值约1500万元）[9] - 捐赠注重基础教育和基础科研领域，认为教育效果需二十年显现[15] 商业背景关联 - 28岁时将亏损200万元小厂做到年产值10亿元的小霸王学习机[10] - 创立步步高后衍生出OPPO、vivo，2025年第三季度两者全球市场份额合计近20%[10] - 淡出企业经营后通过雪球分享投资经验，慈善模式为中国企业家提供参考[10][19]

公司领导层交接 - 巴菲特宣布不再撰写伯克希尔年度报告及在股东大会发言，标志着其时代的落幕[3] - 格雷格·阿贝尔（Greg Abel）将在年底成为公司负责人，被评价为出色的管理者、不知疲倦的工作者和坦诚的沟通者[4] - 巴菲特对格雷格·阿贝尔的能力表示高度认可，认为其对公司业务和人员的了解已超过自己，是管理财富的最佳人选[72][73] 公司业务与前景 - 伯克希尔业务整体前景略优于平均水平，由几项不相关的规模性优质业务领衔[74][75] - 公司规模庞大是未来表现的负担，预计十至二十年后将有更多公司表现超越伯克希尔[76] - 伯克希尔遭遇毁灭性灾难的概率低于任何已知公司，且其管理层和董事会具有极强的股东意识[77][78] - 公司股价曾三次下跌约50%，但强调美国经济会复苏，公司股价也将回升[82][83] 公司历史与文化传承 - 巴菲特回顾了多位对其及伯克希尔产生深远影响的人物，包括共事64年的挚友查理·芒格[14][16] - 强调了奥马哈地域文化的重要性，认为公司和个人均受益于扎根于此[38][39] - 公司旗下业务包括保险与再保险、公用事业与能源、铁路运输、制造业、服务业与零售业[99] 个人财富与慈善规划 - 出于对子女年龄和长寿概率的考虑，将加速对其三个子女基金会的生前捐赠进程[53][54] - 其子女目前已具备管理并捐赠巨额财富的成熟度、智慧、精力和直觉，每年管理捐赠金额已超过5亿美元[57][68] - 捐赠计划的调整不代表对公司前景的看法有任何改变[71]

公司治理与领导权交接 - 沃伦·巴菲特于2024年11月10日完成捐赠，将1800股A类股份转换为270万股B类股份，分别捐赠给四个家族基金会：苏珊·汤普森·巴菲特基金会获得150万股，其余三家基金会各获得40万股[5] - 格雷格·阿贝尔将从2024年底起正式接任伯克希尔·哈撒韦公司CEO，巴菲特对其管理能力给予极高评价，认为其是管理资金的最佳人选[15][75] - 伯克希尔董事会及巴菲特子女均百分之百支持格雷格·阿贝尔，预计其将很快获得股东的深度信任[66] - 公司期望在未来100年内仅经历五到六位CEO，并避免选择那些以65岁退休为目标、追求显摆式富豪或意图建立家族王朝的人选[76] 伯克希尔·哈撒韦的业务与前景 - 公司业务前景略优于平均水平，得益于几个体量不小且相关性不高的核心业务[82] - 公司出现毁灭性灾难的可能性极低，管理层和董事会在对待股东利益方面极具意识[83][84] - 公司始终坚持对国家有益的经营方式，避免任何会让公司成为“乞求者”的行为[85] - 尽管公司体量庞大导致增长受限，且股价可能如过去60年一样出现大幅波动，例如暴跌50%，但长期来看美国经济及公司股价均会复苏[87] 奥马哈的地缘影响与人才网络 - 巴菲特强调选择奥马哈作为基地对个人及伯克希尔均产生了积极影响，认为美国的地理中心是适合出生、成家和创业的地方[54][55] - 多位对公司历史产生深远影响的关键人物均与奥马哈有深厚渊源，包括查理·芒格、斯坦·利普西、沃尔特·斯科特二世、唐·基奥、阿吉特·贾恩和格雷格·阿贝尔[36][39][42][49] - 斯坦·利普西领导的《布法罗晚报》周日报产品，曾对伯克希尔3300万美元的投资每年带来超过100%的税前收益，是1980年代初期公司至关重要的资金来源[39] 公司文化与管理哲学 - 公司经理人可能变得富有，但他们没有传承财富王朝或炫耀财富的冲动[86] - 巴菲特指出高管薪酬披露改革反而导致了薪酬的螺旋上升和攀比，而非节制[78][80][81] - 董事会需对CEO及子公司高管可能出现的严重健康问题（如痴呆症）保持高度警觉，并及时处理，这是从过去失误中汲取的教训[76][77] - 公司的慈善理念强调尽职尽责，巴菲特子女已开始管理每年超过5亿美元规模的慈善资金，并具备调整策略以应对未来变化的灵活性[72][67]

赛事概况 - 第十二届广州塔国际登高赛于10月19日上午举办，设有男子、女子及团体等多个组别，选手向2738级阶梯的核心筒赛道发起挑战 [2] - 赛事吸引来自全球35个国家和地区的2000名嘉宾和选手参与，男子组冠军韦义庞成绩为15分07秒，女子组冠军姚丽萍成绩为19分06秒，团体组冠军总用时59分钟 [2] - 该赛事近日成功入选国家体育总局“2025中国体育旅游精品项目”，办赛十二年来已吸引全球上百万选手线上线下参与，成为全球最大规模、全国最具影响力的地标登高赛事 [6] 社会影响与慈善 - 本届赛事募集公益善款/物约17万元，其中爱心企业捐赠用于广州市慈善会多个项目，选手报名费的10%用于中国光大银行广州分行对口帮扶的江门鹤山 [5] - 广州塔登高赛十二年来累计慈善额度已超过268万元，赛事与慈善深度融合，依托城市窗口赋能全民健身 [6] - 赛事与“广州马拉松”、“广州国际龙舟邀请赛”共同组成广州海陆空赛事体系，为城市赋予时尚、健康、向上的活力元素 [6] 相关ETF市场表现 - 食品饮料ETF（515170）近五日涨跌为0.34%，市盈率20.51倍，最新份额106.3亿份，增加4.8亿份，主力资金净流出63.8万元，估值分位20.12% [10] - 游戏ETF（159869）近五日涨跌为-7.55%，市盈率41.90倍，最新份额74.6亿份，增加9500.0万份，主力资金净流出6466.5万元，估值分位60.56% [10] - 科创半导体ETF（588170）近五日涨跌为-9.17%，最新份额23.4亿份，减少1200.0万份，主力资金净流出4481.0万元 [10] - 云计算50ETF（516630）近五日涨跌为-6.46%，市盈率116.38倍，最新份额3.7亿份，减少400.0万份，主力资金净流出19.5万元，估值分位90.10% [11]

文章核心观点 - 文章通过网球天王费德勒的演讲内容，阐述了成功背后需要付出极致努力、正确面对失败以及保持广阔视野的重要性，并将这些原则与投资领域的长期成功理念进行类比 [3][4] 成功的关键要素 - "毫不费力"的成功只是假象，必须付出极致的努力才能让一切看起来轻松，这种自信源于日复一日的刻苦训练 [15][16][23][24] - 需要掌握一整套技能以扩大"武器库"，即使某种技能失效也能通过其他能力应对困境，当能力达到这种境界时获胜才会变得相对容易 [24][25] - 天赋的定义广泛，自律、耐心、相信自己、热爱过程等都是天赋的表现，但实现目标离不开后天的努力 [27][28] 面对失败的心态 - 顶级选手在1526场单打比赛中胜率接近80%，但赢得的分数仅占总分数的54%，表明即使最优秀的人也会频繁经历失败 [4][43][44] - 当丢掉一分时不应过度纠结，而要专注于赢下"下一分"，这种心态能保持专注和思路清晰，是应对失败的关键 [46][48][49] - 世界上最优秀的人并非赢得每一分，而是学会如何面对失败，通过坚持、适应和成长来变得更努力和更聪明 [53] 团队与更广阔的视野 - 网球和生活都是"团队运动"，成功离不开教练、队友甚至对手的塑造，团队精神贯穿于所有工作 [59][60][62] - 生命比球场更广阔，应保持对世界的好奇心，通过旅行、体验不同文化和守护家庭来获得更丰富的经历 [55][58] - 应投身于比自己更伟大的事业，费德勒基金会已帮助近300万儿童获得教育，并培训了55000多名教师，体现了回馈社会的重要性 [55][56]

比尔·盖茨的慈善捐赠与全球大流行预防 - 比尔·盖茨决定捐出几乎所有个人财富给盖茨基金会用于慈善，其中至少1000亿美金（超过总捐赠额的一半）将用于阻击下一次瘟疫大流行[2] - 根据世界卫生组织数据，过去50年科学家新发现1500多种病原体，比尔·盖茨预测未来25年内人类很有可能再次发生大流行[2] - 盖茨基金会2000年推动成立全球疫苗免疫联盟，首笔捐赠达7.5亿美金，而此前全球疫苗相关捐赠总量不到1000万美金[3] - 比尔·盖茨用全球消防系统类比传染病监测，强调当前缺乏第一时间发现传染病患者并采取措施的预警机制[2] - 阻击大流行需考虑监测、预警、疫苗开发等专业技术问题，以及确保技术落地的政策和机制设计[3] 儿童餐赠送玩具的监管与健康影响 - 麦当劳通过儿童餐赠送玩具年销量多达15亿个，超过全球顶尖玩具公司销量[4] - 2010年美国旧金山通过法律禁止高热量儿童餐赠送玩具，2012年智利颁布全球首个国家级禁令[5] - 2002年纽约两名少女（19岁和14岁）起诉麦当劳未明确展示产品热量和脂肪含量，导致肥胖和糖尿病等健康问题[5] - 2000年前后美国超重儿童数量几乎是1980年的两倍，超重青少年数量是之前的三倍[7] - 禁令针对“掠夺性营销”策略而非直接禁止儿童餐，因赠送玩具可能诱导不健康消费并导致食物浪费[7] 公共场所吸烟与二手烟的健康经济影响 - 全球每年约700多万人因吸烟引发疾病死亡，其中约160万为从不吸烟者[9] - 2011年中国农村地区受二手烟影响患病的直接医疗开销达80亿元，约1/5由国家医疗保险负担[10] - 日本公共场所设置封闭玻璃房作为吸烟室，平衡吸烟需求与烟雾扩散控制[10] - 上世纪80年代前吸烟允许在飞机、医院等场所，后因日本科学家实验证明二手烟可致肺癌而逐步限制[8]

活动背景与主题 - 第十个中华慈善日活动于9月5日举行 主题为"汇聚向善力量 共创美好生活" [1][2][3] 地方政府参与情况 - 江苏省委书记信长星 省长许昆林 省政协主席张义珍带头捐款 号召全省关爱困难群众 [1] - 江西省委书记尹弘 省长叶建春等省四套班子领导带头参与"慈善一日捐"活动 [1] - 广西自治区党委书记陈刚 主席韦韬高度重视慈善工作 举办集中捐赠仪式 [2] - 辽宁省委副书记 省长王新伟出席第四届"辽宁慈善奖"颁奖仪式并启动主题活动 [2] - 吉林省民政厅与省慈善总会在白城市联合主办慈善宣传活动 [2] 捐款机制与资金用途 - 江西省倡导干部职工捐一天工资 机关单位捐一天公务开支 企业捐一天利润 [1] - 筹集资金主要用于关爱"一老一小""一残一困"群体及助学助医 乡村振兴项目 [1] - 广西上半年接收公益捐赠资金4.9亿元 同比增长23% [2] - 广西累计实施公开募捐慈善项目568个 [2] 历史沿革 - 中华慈善日于2015年11月慈善法草案审议时提出 [2] - 2016年3月16日全国人大表决通过慈善法 同年9月1日实施 确立每年9月5日为中华慈善日 [2]

活动背景与主题 - 第十个“中华慈善日”于今年9月5日举行 [1] - 本年度活动主题为“汇聚向善力量，共创美好生活” [4] - “中华慈善日”由《中华人民共和国慈善法》设立，自2016年9月1日起实施 [3] 地方政府参与及倡议 - 江苏省委书记信长星、省长许昆林等省领导带头捐款，号召全省关爱困难群众 [2] - 江西省委书记尹弘、省长叶建春等省领导带头捐款，引导社会各界参与“慈善一日捐”活动 [2] - 江西省倡议机关事业单位捐出一天公务开支，企业捐出一天利润，职工捐出一天工资，善款用于关爱“一老一小”、乡村振兴帮扶等项目 [2] - 广西自治区党委书记陈刚、主席韦韬对慈善工作高度重视，上半年全区接收公益捐赠资金4.9亿元，同比增长23%，累计实施慈善项目568个 [3] - 辽宁省举行第四届“辽宁慈善奖”颁奖仪式，省长王新伟启动主题宣传活动 [3] - 吉林省由民政厅与慈善总会主办，启动了“中华慈善日”宣传活动暨“数字公益节” [3]

公司业务发展 - 公司创始人卡洛斯通过经营建筑、房地产和采矿业获得第一桶金[1] - 公司于1990年收购墨西哥国家电信公司并进入电信行业[3] - 公司2001年收购美国最大电脑零售商并与微软开展深度合作[5] - 随着移动手机和网络兴起 公司电信业务实现显著盈利增长[4] 公司市场地位 - 公司创始人卡洛斯于2010年成为世界首富并连续三年保持该地位[5] - 公司创始人长期保持墨西哥首富地位 当前身价超过600亿美元[6][9] - 公司通过电信业务和多元化投资实现持续财富积累[4][5] 公司安全防护 - 公司配备大规模安保团队 规模远超一般企业的几十人配置[7] - 公司拥有私人武装力量并配备顶级武器装备[9] - 公司安保体系能有效保护公司资产和家族成员安全[7][9] 公司政商关系 - 公司与墨西哥政府及精英阶层保持良好关系[11] - 公司与墨西哥军队要员建立密切联系[11] - 公司成为《纽约时报》大股东并与美国精英阶层建立深厚关系[12] 公司社会影响 - 公司每年投入大量资金开展慈善活动[15] - 公司参与比尔盖茨慈善基金的投资与运作[15] - 公司在墨西哥贫困人群中建立良好声誉[15]