报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月合约运价大概率见顶回落，后续关注其他船司尤其是PA联盟的运价跟随情况 [3] - 10月合约为淡季合约，以空配为主，后续聚焦运价下行斜率，不确定性在于苏伊士运河是否复航 [4] - 12月合约淡旺季规律仍在，但苏伊士运河复航是风险因素 [5] - 策略上单边主力合约震荡，套利为多12空10、空10 [7] 根据相关目录分别进行总结 一、期货价格 - 截至2025 - 07 - 10，集运指数欧线期货所有合约持仓76890.00手，单日成交38843.00手，各合约有不同收盘价格 [6] 二、现货价格 - 7月4日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格2101.00美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格2089.00美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格4124.00美元/FEU；7月7日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）2258.04点，SCFIS（上海 - 美西）1557.77点 [6] 三、集装箱船舶运力供应 - 2025年是集装箱船舶交付大年，至今交付141艘，合计交付运力1112万TEU；截至2025年7月6日，不同规格船舶有不同交付数量和运力 [6] - 中国 - 欧基港7月剩余4周周均运力29.41万TEU，8月月度周均运力30.5万TEU；7月有5个空班，8月有2个空班 [2] 四、供应链 - 叙利亚政权与库尔德武装谈判，叙利亚政权奉行“一个叙利亚、一支军队、一个政府”原则 [2] - 市场传言马士基加班船运行航线由远东 - 欧洲航线调整为远东 - 南美东航向 [2] 五、需求及欧洲经济 未提及相关具体内容可总结

FICC日报 | 2025-07-02 马士基7月下半月第一周价格沿用，关注后期其他船司跟随 情况 市场分析 线上报价方面。 Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹29周价格为1780/2980；HPL 7月上半月船期报价2035/3235，7月下半月船 期报价2235/3535，8月上半月船期报价2235/3535。 MSC+Premier Alliance：MSC 上海-鹿特丹7月份上半月船期报价2180/3640；ONE上海-鹿特丹7月上半月船期报价 2604/3343，7月下半月船期报价3094/4043；HMM上海-鹿特丹7月上半月价格1915/3400. Ocean Alliance：COSCO上海-鹿特丹 6月下半月船期报价2625/4225；CMA 上海-鹿特丹7月上半月船期报价 1935/3445，7月下半月船期报价2185/3945；EMC7月上半月船期报价2555/3660；OOCL 7月份上半月船期价格 2100/3500。 地缘端：伊朗表示，尚未做出是否与美国举行核谈判的决定。据AXIOS网站：以色列总理内塔尼亚胡将于7月7日 在白宫会见美国总统特朗普。 前期美线供 ...

FICC日报 | 2025-07-01 6月交割结算价格确定，关注马士基7月下半月第一周报价情 况 市场分析 线上报价方面。 Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹7月第二周价格开出为1740/2900（较前期下降200美元/FEU,目前涨至 1770/2960）；HPL 7月上半月船期报价2035/3235，7月下半月船期报价2435/3835。 MSC+Premier Alliance：MSC 上海-鹿特丹7月份上半月船期报价2180/3640；ONE上海-鹿特丹7月上半月船期报价 2604/3343，7月下半月船期报价3094/4043；HMM上海-鹿特丹7月上半月价格1915/3400. Ocean Alliance：COSCO上海-鹿特丹 6月下半月船期报价2625/4225；CMA 上海-鹿特丹7月上半月船期报价 1935/3445，7月下半月船期报价2185/3945；EMC7月上半月船期报价2555/3660；OOCL 7月份上半月船期价格 2100/3500。 地缘端：商务部新闻发言人27日就中美伦敦框架有关情况答记者问时表示，近日，经批准，双方进一步确认了框 架细节。中国 ...

FICC日报 | 2025-06-25 马士基7月第二周报价下调，关注其他船司跟随情况 市场分析 线上报价方面。 Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹，7月第一周价格1885/3150，7月第二周价格开出为1740/2900（较前期下 降200美元/FEU,目前涨至1750/2920）；HPL 7月上半月船期报价2135/3435，7月下半月船期报价2435/3835。 MSC+Premier Alliance：MSC 上海-鹿特丹7月份上半月船期报价2180/3640；ONE上海-鹿特丹7月上半月船期报价 2914/3343，7月下半月船期报价2914/3343；HMM上海-鹿特丹7月上半月价格1915/3400. Ocean Alliance：COSCO上海-鹿特丹 6月下半月船期报价2625/4225；CMA 上海-鹿特丹7月上半月船期报价 2235/4045，7月下半月船期报价2535/4645；EMC6月下半月船期报价2555/3610，7月上半月船期报价2555/3860； OOCL 7月份第一周船期价格2100/3500。 地缘端：特朗普认为伊以双方都违反了停火协议，但又表示 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 船司尝试推涨7月上半月运价，美线供需双增后运价或已见顶，6月欧洲航线运力压力下行，8月有涨价预期，建议关注欧线运价见顶时间及下行斜率，策略上主力合约震荡，可进行多08空10、多12空10的套利操作 [1][3][7][9] 各目录总结 期货价格 截至2025 - 06 - 18，集运指数欧线期货所有合约持仓90975.00手，单日成交73550.00手，EC2602合约收盘价格1431.50，EC2604合约收盘价格1240.40，EC2506合约收盘价格1901.80，EC2508合约收盘价格2038.00，EC2510合约收盘价格1416.10，EC2512合约收盘价格1611.00 [8] 现货价格 6月13日SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1844.00美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格4120.00美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格6745.00美元/FEU；6月16日SCFIS（上海 - 欧洲）1697.63点，SCFIS（上海 - 美西）2908.68点 [8] 集装箱船舶运力供应 2025年是集装箱船舶交付大年，至今交付126艘，合计100.4万TEU；截至6月15日，12000 - 16999TEU船舶交付37艘，合计55.72万TEU；17000 + TEU以上船舶交付6艘，合计142400TEU；6月剩余两周上海 - 欧线月度周均运力约23.65万TEU，7月月度周均运力27.94万TEU，8月月度周均运力26.6万TEU；上海 - 美东美西航线6月剩余两周周均运力32.1万TEU，5月月度周均运力24.34万TEU，7月周均运力35万TEU [3][4][8] 供应链 以色列和伊朗冲突或影响霍尔木兹海峡通行，对集装箱运输直接影响较小；船舶延误拖累6月16日SCFIS，预计6月23日仍受影响，对最终估值利空 [5][6] 需求及欧洲经济 4、5月因预期中美贸易关税致需求下降，承运商撤出跨太平洋东行航线运力，近期中美关税下调，需求增加，供需错配下运价大涨；目前需关注美线价格是否见顶，马士基上海 - 洛杉矶、上海 - 纽约6月下半月第二周价格较上半月下降 [3]

FICC日报 | 2025-06-12 马士基6月最后一周试舱价格开出，关注本周是否有7月份涨 价函发出 市场分析 线上报价方面。 Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹25周价格1700/2840，马士基上海-GDNASK 6月最后一周报价开出 1680/2800（前一周价格开价为2900美元/FEU，当前已经涨至1765/2885）；HPL 6月下半月船期报价1835/2935，7 月上半月船期报价2635/4435。 MSC+Premier Alliance：MSC 上海-鹿特丹6月下半月船期报价1940/3240；ONE上海-鹿特丹6月下半月船期报价 2571/2937；HMM6月下半月上海-鹿特丹价格1717/3004。 Ocean Alliance：COSCO上海-鹿特丹 6月下半月船期报价2625/4225；CMA 6月上海-鹿特丹6月下半月船期报价 1861/3297，7月份船期报价2385/4345；EMC6月下半月船期报价2555/3610；OOCL 6月下半月报价1850/3100. 部分船司宣布6月份下半月涨价函，MSC 6月份下半月涨价函价格2340/3900（前期 ...

6月下半月价格坚挺，关注船司7月份涨价函情况 市场分析 线上报价方面。 Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹25周开出为1680/2800；HPL 6月份上半月船期报价1635/2535，6月下半月 船期报价2235/3535，7月上半月船期报价2635/4435。 MSC+Premier Alliance：MSC 上海-鹿特丹6月上半月船期报价1580/2640；ONE上海-鹿特丹 6月份上半月船期报 价2381/2437，6月下半月船期报价2831/2937；HMM上海-鹿特丹6月上半月船期报价1467/2504，6月下半月上海-鹿 特丹价格1717/3004。 Ocean Alliance：COSCO上海-鹿特丹 6月上半月船期报价2125/3225，6月下半月船期报价2625/4225；CMA上海- 鹿特丹 6月上半月船期报价1635/2845，6月下半月船期报价1835/3245，CMA上海-安特卫普7月份报价挂出 2385/4345；EMC 6月上半月船期报价2305/3260，6月下半月船期报价2555/3610；OOCL 6月下半月报价2200/3800. 部分船司宣布6月 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 6月船司宣涨价格，06合约关注涨价落地情况，08合约面临涨价预期博弈，8月传统旺季有涨价预期，建议近期进行套利操作，主力合约震荡，策略为多08空10 [3][4][5] 各目录总结 期货价格 - 截至2025 - 05 - 28，集运指数欧线期货所有合约持仓93626.00手，单日成交106073.00手，EC2602合约收盘价格1403.00，EC2604合约收盘价格1242.50，EC2506合约收盘价格1782.00，EC2508合约收盘价格2048.40，EC2510合约收盘价格1383.30，EC2512合约收盘价格1570.80 [4] 现货价格 - 5月23日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1317.00美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格3275.00美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格4284.00美元/FEU；5月26日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）1247.05点，SCFIS（上海 - 美西）1719.79点 [5] 集装箱船舶运力供应 - 2025年是集装箱船舶交付大年，至今交付109艘，合计交付运力87.31万TEU；截至2025年5月25日，12000 - 16999TEU船舶交付34艘，合计51.32万TEU；17000 + TEU以上船舶交付4艘，合计94864TEU [5] - 6月份欧洲航线运力处于相对高位，上海 - 欧线月度周均运力约28万TEU，WEEK23/24/25/26/27周运力为28.57/27.5/31.9/24.3万TEU，较去年同期增加20% +；7月份月度周均运力26.1万TEU；上海至美东美西航线，6月份周均运力33.4万TEU，5月份月度周均运力24.34万TEU，7月份周均运力30.5万TEU，6月运力恢复较快 [2] 供应链 - 未提及相关具体内容 需求及欧洲经济 - 未提及相关具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 欧洲航线6月运力较高，马士基6月首周价格或拖累06合约交割结算价第一期计价指数，近期其他船司会跟随修正6月欧线价格，需关注6月实际落地价格及下半月船司是否挺价；8月是传统旺季且7月运力少，仍有涨价预期，8月合约预期和现实博弈剧烈，近期建议套利操作 [4] - 单边策略为主力合约震荡，套利策略为多08空10 [6] 根据相关目录分别进行总结 期货价格 - 截至2025 - 05 - 22，集运指数欧线期货所有合约持仓113951.00手，单日成交150855.00手；EC2602合约收盘价格1416.80，EC2604合约收盘价格1248.00，EC2506合约收盘价格1677.20，EC2508合约收盘价格2121.10，EC2510合约收盘价格1419.60，EC2512合约收盘价格1573.60 [5] 现货价格 - 5月16日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1154.00美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格3091.00美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格4069.00美元/FEU；5月19日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）1265.30点，SCFIS（上海 - 美西）1446.36点 [5] 集装箱船舶运力供应 - 2025年是集装箱船舶交付大年，截至2025年已交付98艘，合计交付运力76.27万TEU；截至2025年5月16日，12000 - 16999TEU船舶交付31艘，合计46.73万TEU；17000 + TEU以上船舶交付3艘，合计70872TEU [6] 供应链 未提及 需求及欧洲经济 未提及

FICC日报 | 2025-05-15 MSC以及HPL涨价函发出，关注高运力下6月份涨价函实际 落地情况 市场分析 线上报价方面。 Gemini Cooperation：22周船期报价932/1571（5月最后一周）；HPL 5月船期报价1100/1700，6月份船期报价 1900/3200。 MSC+Premier Alliance：MSC 5月下半月船期报价1130/1890；ONE 5月船期报价1661/1637，6月上半月船期报价 2381/2437；HMM 5月船期报价1067/1704。YML 线下5月船期报价950/1500。 Ocean Alliance：COSCO 5月上半月船期报价2175/3625；CMA 5月份船期报价1210/1995，6月份船期报价1710/2995； EMC 5月份船期报价1205/1960；OOCL 5月船期报价1125/1650。 HPL以及MSC宣涨6月，MSC远东-欧洲1920/3200（6/1-6/14），HPL远东-欧洲价格1900/3200（6月1日之后）。 地缘端：当地时间5月14日，以色列谈判代表团在卡塔尔首都多哈参与了围绕停火、释放被扣押人员 ...