业绩总结 - 公司获得FDA批准，启动Lacutamab在CTCL的确认性第三阶段试验TELLOMAK-3，预计在2026年上半年开始[11] - Lacutamab在Sézary综合征患者中的全球客观缓解率（ORR）为42.9%，中位无进展生存期（PFS）为8.3个月[32] - 在Mycosis Fungoides患者中，Lacutamab的全球ORR为19.6%，中位PFS为10.2个月[36] - Lacutamab的全球临床获益率（CR+PR+SD）为87.3%[33] - 截至2025年9月30日，公司现金储备为5640万欧元，预计可持续到2026年第三季度末[54] 市场潜力与展望 - 预计Lacutamab的市场潜力在Sézary综合征中可达1.5亿美元，在Mycosis Fungoides中可达5亿美元以上[47] - 目前CTCL的年发病率约为300例，Mycosis Fungoides的年发病率约为3000例[45] - 公司计划基于第二阶段数据在第三阶段试验开始后申请生物制剂许可（BLA）[28] 新产品与技术研发 - 公司正在推进IPH4502的第一阶段临床试验，针对多种固体肿瘤[19] - Monalizumab的PACIFIC-9第三阶段试验数据预计在2026年下半年公布[27] - Monalizumab的PACIFIC-9 Phase 3试验在不可切除的NSCLC中已完成入组，数据读取预计在2026年下半年[51] - 公司在IPH4502的临床试验中已达到药理活性剂量，Phase 1试验正在进行中[51] 战略与组织调整 - 公司将继续专注于高价值临床资产的投资，并计划精简组织以符合战略目标[15]

公司核心进展与展望 - 公司为专注于开发瘤内注射癌症新疗法的后期临床生物技术公司 [1] - 首席执行官Lewis H Bender表示，2025年通过多次融资交易显著改善了资产负债表，新资本使公司能够在无需额外资金的情况下执行业务战略至2027年第一季度末 [5] - 公司认为其发表在eBioMedicine上的论文是首个报告局部疗法单独使用时的疾病控制率、总生存期获益潜力以及20%患者出现远端效应的同行评审出版物 [5] 临床项目更新 - INVINCIBLE-4研究（早期可手术三阴性乳腺癌）因队列A部分患者出现肿瘤部位局部皮肤刺激，于2025年9月暂停新患者入组，计划在2026年第一季度提交方案修订并重新启动54名患者的入组，目标在2026年底前完成入组 [2] - INVINCIBLE-3研究（软组织肉瘤）因资金限制于2025年3月暂停新研究中心激活和患者入组，暂停前已入组21名患者，公司将继续治疗已入组患者，并在获得足够资金后计划重新启动 [3] - IT-01研究（晚期实体瘤）的1/2期临床研究手稿于2025年10月29日发表在eBioMedicine上 [4] 第三季度财务业绩 - 2025年第三季度研发费用为160万美元，较2024年同期的220万美元有所下降，主要因INVINCIBLE-3研究成本降低 [6] - 2025年第三季度一般及行政费用为120万美元，较2024年同期的140万美元有所下降，咨询费用减少因业务发展活动少于去年同期 [6] - 2025年第三季度净亏损为270万美元，较2024年同期的350万美元净亏损有所收窄 [7] - 截至2025年9月30日，现金及现金 equivalents为710万美元，2025年第四季度额外筹集了610万美元，现金储备可支撑至2027年第一季度末 [8] IT-01研究关键数据结果 - 在64名经过多重预治疗的晚期癌症患者中，瘤内注射INT230-6的疾病控制率为75%（48/64），中位总生存期为11.9个月，优于历史上1/2期研究报告的4至7个月中位总生存期 [9] - 在仅接受INT230-6治疗的转移性肉瘤亚组人群中，中位总生存期为21.3个月 [9] - 探索性分析显示，接受INT230-6总剂量治疗超过40%肿瘤负荷的患者，疾病控制率为83.3%（40/48），中位总生存期为18.7个月；而治疗不足40%肿瘤负荷的患者，疾病控制率为50%（8/16），中位总生存期为3.1个月，风险比为0.17 [9] - 约20%治疗超过40%肿瘤负荷的患者出现未注射肿瘤缩小的远端效应，64名患者中有15名生存超过21个月 [9] - 在64名单药治疗患者中未报告剂量限制性毒性，7名患者出现3级治疗相关不良事件（10.9%），无4级或5级事件 [9] - 药代动力学结果显示超过95%的活性细胞毒剂保留在注射的肿瘤内 [9] 融资活动 - 2025年第三季度以来，公司已筹集总额1360万美元的毛收入 [4] - 2025年第三季度通过ATM筹集750万美元（净收益720万美元），2025年10月通过ATM筹集210万美元（净收益200万美元），2025年10月通过向机构投资者进行注册直接发行筹集400万美元（净收益370万美元） [9]

文章核心观点 - 临床阶段生物技术公司Intensity Therapeutics宣布其候选药物INT230-6的1/2期临床研究结果在权威期刊eBioMedicine上发表 该药物通过瘤内注射方式治疗晚期实体瘤 在疾病控制率和总生存期方面显示出优于历史数据的积极结果 并观察到免疫激活和远端效应 [1][4] 临床研究结果 - 在64名经过多重预治疗的晚期转移性癌症患者中 INT230-6单药治疗达到75%的疾病控制率 中位总生存期为11.9个月 优于历史上同类1/2期研究通常报告的4至7个月中位生存期 [4] - 在仅接受INT230-6治疗的转移性肉瘤亚组患者中 中位总生存期达到21.3个月 [4] - 探索性分析显示 当药物总剂量治疗超过患者肿瘤负荷40%时 疾病控制率提升至83.3% 中位总生存期达到18.7个月 而治疗不足肿瘤负荷40%的患者疾病控制率为50% 中位总生存期为3.1个月 风险比为0.17 [4] - 约20%接受超过肿瘤负荷40%剂量治疗的患者出现未注射肿瘤缩小的远端效应 64名患者中有15人生存超过21个月 [4] - 药物安全性良好 64名单药治疗患者中未报告剂量限制性毒性 7名患者出现3级治疗相关不良事件 发生率为10.9% 无4级或5级事件 药代动力学数据显示超过95%的活性细胞毒药物保留在注射肿瘤内 [4] 药物作用机制与技术平台 - INT230-6是公司的主要候选产品 采用其专有的DfuseRx技术平台开发 该药物包含两种已验证的抗癌剂顺铂和硫酸长春碱 以及一种扩散和细胞穿透增强分子 通过非共价结合促进强效细胞毒药物在整个肿瘤内扩散并进入癌细胞 [6] - 除了局部疾病控制和直接杀伤肿瘤外 INT230-6还能释放大量肿瘤特异性新抗原 从而激活免疫系统并产生全身性抗肿瘤效应 且不会引起系统性化疗常见的免疫抑制 [6] - 该技术使含细胞毒药物的水溶性制剂能够在瘤内注射后混合并饱和肿瘤致密高压的微环境 临床实验证明INT230-6能在注射后数天内杀死肿瘤并引发适应性免疫反应 [10] 研究背景与发表信息 - 发表的1/2期IT-01临床研究是一项首次人体开放标签单臂研究 在包括南加州大学在内的六个临床中心进行 研究对象为对标准疗法无反应或不符合条件的晚期转移性实体瘤成人患者 研究通过增加剂量体积和频率等进行剂量递增 [7] - 研究论文发表于Lancet Discovery Science旗下的开放获取期刊eBioMedicine 该期刊影响因子为10.8 表明其内容在科学界被高度引用 [1][9] - 公司将于2025年10月31日举办网络研讨会 由论文的主要作者和资深作者讨论研究结果 [1] 公司临床开发进展 - 基于本次研究结果 公司已启动随机对照研究 包括一项针对肉瘤的3期研究 同时还启动了一项与瑞士临床癌症研究组织合作的2期研究 作为针对术前三阴性乳腺癌的2/3期项目的一部分 [5][10] - 公司已完成两项涉及200多名患者的临床研究 一项是针对包括肉瘤在内的转移性癌症的1/2期剂量递增研究 另一项是针对局部晚期乳腺癌的2期随机对照研究 [10]

核心观点 - 公司报告其靶向热疗疗法在首次人体研究中取得突破性成果，显示该疗法能消除大多数对标准免疫疗法无效的晚期黑色素瘤患者的肿瘤，标志着公司从临床前研究阶段进入临床开发阶段的重要里程碑 [1][3] 疗法临床结果 - 在一项10名患者的早期可行性研究中，有8名患者出现治疗反应，其中6名患者达到完全缓解，即活检显示代表性治疗肿瘤内不再含有黑色素瘤 [4][5] - 研究入组的是对领先免疫疗法不再产生反应的晚期黑色素瘤患者，而该疗法在此类患者中仍能取得显著疗效 [4][8] 疗法机制与优势 - 疗法通过将纳米颗粒插入肿瘤，然后用近红外激光照射，激光无害地穿透约2.5厘米健康组织并激发纳米棒，将非热光能转化为热量以杀死癌细胞 [6] - 独特之处在于将温度限制在约45摄氏度的热疗范围，该温度可选择性杀死癌细胞而不伤害可承受高达52度的健康细胞，并引发癌细胞自然凋亡，暴露新抗原以激活免疫系统攻击癌症 [7] - 与免疫疗法相比，该疗法安全性更高，不会造成重大毒性问题或附带损伤 [9] - 现有免疫疗法在不同癌症类型中的疗效约为21%，黑色素瘤约为33%，而该疗法在免疫疗法无效的67%病例中仍能取得显著反应 [8] 未来发展计划 - 下一步计划在加拿大进行临床试验，已向加拿大卫生部提交申请，预计不久将进行沟通，目标在明年春季启动新研究 [10][11][14] - 未来关键里程碑包括组织学分析的更多数据、对下一步方向的进一步评论，以及探索该疗法在黑色素瘤之外对其他免疫疗法耐药的实体瘤类型的潜力 [12][13]

公司概况 - 公司是一家提供快速、易于获取、信息丰富且可操作的商业及金融新闻内容的全球性财经新闻和在线广播机构 [2] - 公司的新闻团队由经验丰富且合格的新闻记者组成，所有内容均独立制作 [2] - 公司的业务覆盖全球主要金融和投资中心，在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有办事处和演播室 [2] 内容专长与覆盖范围 - 公司在中型和小型市值市场领域是专家，同时也向用户群体更新蓝筹股、大宗商品及更广泛的投资动态 [3] - 公司提供的新闻内容旨在激发和吸引有动力的私人投资者 [3] - 新闻团队提供的市场新闻和独特见解涵盖但不限于以下领域：生物技术与制药、采矿与自然资源、电池金属、石油与天然气、加密货币以及新兴的数字和电动汽车技术 [3] 技术应用 - 公司始终是一家前瞻性并积极采纳技术的机构 [4] - 公司的人力内容创作者拥有数十年宝贵的专业知识和经验，团队也会使用技术来协助和增强工作流程 [4] - 公司会偶尔使用自动化和软件工具，包括生成式人工智能，但所有发布的内容均由人类编辑和撰写，遵循内容制作和搜索引擎优化的最佳实践 [5]

核心观点 - Arcus Biosciences Inc 公布了其候选药物 casdatifan 在晚期透明细胞肾细胞癌中的最新单药疗法数据 显示积极的疗效和可接受的安全性 并宣布扩展至免疫学与炎症疾病领域的新药研发管线 [1][5][7] 临床试验设计与患者队列 - ARC-20是一项1/1b期剂量递增和扩展研究 包含4个单药治疗队列 共121名患者 剂量方案分别为50mg每日两次、50mg每日一次、100mg每日一次（片剂）和150mg每日一次 [1] 100mg剂量队列疗效数据 - 在100mg片剂队列（3期临床试验剂量和剂型）中 casdatifan显示出35%的确认客观缓解率 另有2例缓解待确认 中位无进展生存期尚未达到 中位随访时间为一年 [2] 汇总疗效数据 - 对121名接受casdatifan单药治疗患者的汇总数据显示 确认客观缓解率为31% 中位无进展生存期为12.2个月 公司称该数据显著长于已上市的唯一一款HIF-2α抑制剂及TKI单药在类似患者群体和研究背景下的公开数据 [3] - 截至数据截止日（2025年8月15日） 大多数患者（81%）实现疾病控制（部分缓解或疾病稳定） 在所有四个队列的38名确认缓解者中 74%（28名）仍在继续接受治疗 [4] 安全性数据 - 未观察到非预期的安全性信号 casdatifan在所有剂量下均表现出可接受且可控的安全性特征 [4] - 在所有四个队列中 有1名患者因贫血中止治疗 4名患者（3%）因低氧症中止治疗 [5] 公司股价表现 - Arcus Biosciences股价在消息公布当日上涨7.87% 报收14.40美元 该股当前交易价格位于其52周价格区间（6.50美元至18.98美元）之内 [5] 新药研发管线扩展 - 公司潜在的新候选药物管线扩展至免疫学与炎症领域 包括用于特应性皮炎和慢性自发性荨麻疹的MRGPRX2小分子抑制剂 用于类风湿关节炎、银屑病和炎症性肠病的TNF-α小分子抑制剂等 [7]

好的 我将为Innate Pharma公司2025年上半年财报电话会议记录提供详细分析 以下是关键要点总结 财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年总收入为490万美元 主要来自与阿斯利康和赛诺菲的合作以及政府研究资助[29] - 营业费用达到3030万美元 其中研发费用2050万美元 同比下降29% 主要因临床项目阶段性调整 行政费用980万美元保持稳定[29] - 截至2025年6月30日 现金及金融资产为7040万美元 预计资金可支撑至2026年第三季度末[29] 各条业务线数据和关键指标变化 - IPH4502（新型NECTIN-4 ADC）一期临床试验进展顺利 预计2026年第一季度完成入组 2026年上半年报告初步安全性和活性数据[12][15] - Lacutamab在皮肤T细胞淋巴瘤中显示显著疗效：Sézary综合征总缓解率42.9% 中位无进展生存期8.3个月 缓解持续时间25.6个月；蕈样肉芽肿总缓解率19.6% 中位无进展生存期10.2个月[17][18] - Monalizumab由阿斯利康负责的三期PACIFIC-9试验已完成入组 预计2026年上半年完成主要研究 2026年下半年获得数据[22][30] 公司战略和发展方向 - 公司战略重点聚焦三大高价值临床资产：IPH4502、Lacutamab和Monalizumab 同时精简组织架构[4][5] - 首席科学官Eric Vivier离职 但将继续担任研发委员会顾问 首席运营官Yannis Morel将兼任首席科学官职责[6][7] - ANKET®资产不再优先发展 但NK细胞研究仍在继续 相关决策将基于临床数据和市场相关性[35][36] 行业竞争和产品差异化 - IPH4502采用新型设计 使用稳定可切割的亲水性连接子和exatecan有效载荷 具有旁观者活性 可解决肿瘤异质性表达问题 在临床前研究中显示对enfortumab vedotin耐药模型有效[9][10] - Lacutamab是首个抗KIR3DL2抗体 已获得FDA突破性疗法认定 用于复发难治性Sézary综合征[16] - Monalizumab是首个抗NKG2A检查点抑制剂 与durvalumab联合用于不可切除非小细胞肺癌[22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通过美国理赔数据发现Sézary综合征患者约1000人 年新增约300例 皮肤T细胞淋巴瘤患者约20000人 年发病率约5000人 市场规模大于此前预期[24][25] - Lacutamab有望在2027年获得加速批准 公司正在积极寻求投资者或合作伙伴支持三期研究[21][26] - 与阿斯利康的合作协议总价值达12.75亿美元 已收到4.5亿美元首付款和里程碑付款 另有8.25亿美元潜在里程碑付款[28] 其他重要信息 - 公司计划在年底举办Lacutamab专题投资者活动 分享新的市场数据和见解[26] - 公司正在进行法国法律框架下的组织精简流程 具体财务影响暂不披露[53] - IPH6501研究仍在继续 数据预计2024年底或2025年初公布 后续决策将基于临床数据[52] 问答环节所有提问和回答 问题: ANKET®资产发展前景及Eric Vivier离职影响[33] - Eric Vivier离职后将继续担任研发委员会顾问 公司与其实验室保持扩展研究合作[34] - NK细胞研究仍在继续 但不再是优先事项 未来决策将基于临床数据和市场相关性[35] 问题: 赛诺菲对ANKET®资产的开发进展[38] - 赛诺菲继续推进BCMA靶向ANKET®项目 主要探索自身免疫和免疫学领域 近期预计会有更新[38] 问题: Lacutamab三期研究的启动计划[39] - 公司正与投资者和合作伙伴积极讨论 保持选择开放性 基于降低风险的开发计划和更大的商业机会[39][40] 问题: IPH4502的潜在适应症和差异化优势[41] - 重点关注表达NECTIN-4的适应症 包括对enfortumab vedotin耐药的患者 可能获得加速批准[42] - 差异化主要体现在有效载荷和不同的耐药及毒性特征 预计将显示与MMAE-based ADCs的显著差异[43] 问题: IPH4502入组进展和数据预期[46] - 入组进展极佳 采用贝叶斯设计 允许在不同剂量水平并行入组[47] - 预计2026年第一季度完成入组 随后约一个季度获得临床疗效数据 预计将有50-60名患者数据[48] 问题: ANKET®资产是否会因新战略而停止发展[52] - IPH6501研究继续 数据预计2024年底或2025年初公布 后续决策基于临床数据和市场相关性[52] 问题: 战略调整的财务影响和研发费用分配[53] - 不披露具体财务影响数字 因处于法国法律流程中[53] - 不披露具体研发费用分配 但外部支出主要投向重点资产[54] 问题: 现金流预测是否包含重组计划影响[55] - 是的 重组计划已完全纳入现金流预测 资金可支撑至2026年第三季度末[55] 问题: Lacutamab三期试验的投资需求[56] - 不披露具体成本数字 但属于标准肿瘤学三期试验[57]

研发进展 - CR-001预计在2025年第四季度提交IND，针对非小细胞肺癌及其他实体瘤[7] - CR-002和CR-003的IND预计分别在2026年中期和2027年提交，均针对实体瘤[9] - Ivonescimab在III期临床试验中显示出比Keytruda更好的无进展生存期，HR为0.51[27] - CR-001旨在复制ivonescimab的药理特性，具有最佳的临床潜力[9] - CR-002和CR-003均采用拓扑异构酶抑制剂作为细胞毒性载荷，具有显著的临床效益潜力[9] - CR-001的设计与ivonescimab相同，旨在复制其合作药理特性，具有高效能和稳定性[46] - CR-001在VEGF存在下，PD-1结合强度（亲和力）提高超过18倍，增强了T细胞激活和VEGF信号阻断[45] - CR-001的初步数据预计将在2025年第四季度提供，可能成为显著的价值生成事件[76] - CR-001的临床开发计划包括多个第一类机会，预计在多个适应症中快速进入市场[72] - CR-001的工程设计旨在最大化开发灵活性，确保合作效应、稳定性和可开发性[56] - CR-002和CR-003的靶点将在临床试验接近IND时披露[86] 市场前景 - CR-001有潜力进入超过500亿美元的PD-(L)1免疫疗法市场[9] - PD-(L)1靶向疗法的全球销售预计在2024年达到500亿美元，较2023年增长约13.6%[25] - Keytruda在2024年的收入预计约为300亿美元，已在20多个肿瘤适应症中获批[26] - CR-001的开发将为50亿美元以上的抗PD-(L)1市场带来变革性影响[80] - 预计CR-001将在多个适应症中提供临床验证，具有显著的抗PD-(L)1和VEGF的联合疗效[74] 临床试验与结果 - Ivonescimab在1L非小细胞肺癌（NSCLC）中与pembrolizumab的对比试验中显著提高了无进展生存期（PFS），成为首个在头对头试验中实现此目标的疗法[80] - 预计2026年将有多个III期临床试验的结果发布，包括小细胞肺癌（SCLC）、三阴性乳腺癌（TNBC）和非小细胞肺癌（NSCLC）[97] - 使用拓扑异构酶抑制剂的抗体药物偶联物（ADC）在交叉试验比较中显示出优于微管抑制剂的客观缓解率（ORR），达83%[88][87] - 拓扑异构酶抑制剂载体的ADC在外周神经病变（PN）方面的发生率显著低于其他类型的ADC，HER2靶向的Enhertu为13%，而TROP2靶向的Dato-DXd仅为2%[89] 财务状况 - 预计公司当前现金流将支持运营至2027年[96] - 截至2025年6月30日，普通股总数为1390万股，系列A优先股为290万股，总股份为1960万股[100] 团队与战略 - Crescent Biopharma的前景依赖于其在肿瘤治疗领域的创新管线，目标是开发最佳疗法[6] - 公司领导团队迅速扩展，具备丰富的生物技术公司建设经验[92] - 预计CR-002和CR-003将与CR-001在组合研究中产生协同效应，进一步提升临床疗效[9] - CR-002和CR-003的ADC预计将成为同类产品中的佼佼者[90]

核心观点 - 公司专注于开发新型癌症疗法 通过调节关键细胞通路来增强化疗和免疫疗法效果 其核心化合物LB-100正针对MSS结直肠癌、卵巢透明细胞癌和软组织肉瘤等高需求适应症开展多项临床研究 [1][7][10] 临床开发策略 - 公司采用联合治疗策略 旨在改善当前疗法响应率低的肿瘤类型的治疗效果 重点布局免疫疗法不敏感领域 [7][8] - LB-100作为首创PP2A抑制剂 通过破坏肿瘤细胞应激响应和DNA修复通路来增强化疗及免疫检查点抑制剂的疗效 [6][7][10] MSS结直肠癌领域 - 全球结直肠癌药物市场预计2028年超180亿美元 其中85%病例属于MSS型 对现有免疫疗法无响应 [2] - 在荷兰癌症研究所开展联合罗氏atezolizumab的临床试验 评估LB-100改善MSS结直肠癌免疫响应的潜力 [3] 卵巢透明细胞癌领域 - 该亚型占卵巢癌病例5-10% 标准疗法效果有限 全球卵巢癌治疗市场2023年价值超20亿美元且持续增长 [3] - 与葛兰素史克dostarlimab联合的临床试验正在MD安德森癌症中心和西北大学开展 中期数据预计2025年第四季度公布 [4] 软组织肉瘤领域 - 该罕见癌症治疗进展有限 全球治疗市场预计2030年达15-20亿美元 多柔比星仍是标准疗法但存在耐药性问题 [5] - 与西班牙肉瘤组(GEIS)合作开展LB-100联合多柔比星的Ib期研究 初步临床结果预计今年公布 [6] 商业价值定位 - 公司选择具有显著商业机会和未满足医疗需求的适应症进行开发 重点针对对当前免疫疗法响应差的肿瘤类型 [7][8] - 核心化合物LB-100在临床前研究中表现出强效性 并在早期临床试验中显示出耐受性 [10]

公司概况与战略聚焦 - 临床阶段生物制药公司 专注于慢性粒细胞白血病（CML）和代谢疾病领域口服药物研发 核心管线包括TERN-701（CML激酶抑制剂）和TERN-601（肥胖症口服GLP-1受体激动剂）[1][3] - 战略重心转向集中资源开发肿瘤学（主要为CML）管线 计划通过合作方式推进代谢类及其他非肿瘤资产[4][10] - 公司价值完全取决于临床管线进展 关键成功因素包括临床试验结果、监管批准、专利保护及战略合作[3][4] 第二季度财务表现 - GAAP每股净亏损0.26美元 较市场预期0.29美元改善16.1% 较去年同期0.31美元收窄[1][2] - 研发支出同比增长10.9%至2040万美元 主要因两大核心临床项目推进 行政费用略降2.8%至700万美元[2][7] - 净亏损2410万美元 较去年同期2270万美元扩大6.2% 营收仍为零[2][7] 临床管线进展 - TERN-701（CML治疗）：Phase 1 CARDINAL试验进入剂量扩展阶段 随机分配80名患者 去年末中期数据显示经治患者产生显著分子反应且安全性良好 临床前数据提示其疗效可能优于诺华产品asciminib[5][9] - TERN-601（肥胖症治疗）：完成Phase 2 FALCON试验患者招募 采用多剂量组与安慰剂对照 主要终点为12周体重减轻百分比 顶线安全性与有效性数据预计2025年第四季度初公布[6][13] 合作与知识产权 - 与Hansoh就TERN-701达成的中国区独家许可协议持续有效 未来可获里程碑付款及特许权使用费[8] - TERN-701获美国孤儿药资格 若获批将享有7年市场独占权 当前无新增战略合作披露[8][11] 现金状况与未来展望 - 截至2025年6月30日 现金及等价物与可售证券总额达3.154亿美元 预计可支撑运营至2028年[12] - 2025年下半年重点关注TERN-701与TERN-601临床试验结果 数据将直接影响公司估值及合作可能性[13] - 未提供具体财务指引 无分红计划 无一次性损益或重组成本披露[11][13]