美联储威廉姆斯：希望通胀预期的整个曲线都能表现得井然有序，这并不意味着通胀预期不应发生变 化，而是它们应以一种在数年内重新回归目标的方式进行调整。 ...

通胀预期管理 - 希望避免通胀变得高度持续 [1] - 过去五年改变了人们对通胀的认知 [1] - 希望通胀预期的整体曲线"良好锚定" [1] 通胀预期锚定 - 不能把良好锚定的通胀预期视作理所当然 [2]

美联储威廉姆斯：保持通胀预期稳固至关重要。 ...

欧洲央行管委内格尔：密切关注通胀预期。 ...

货币政策动向 - 欧洲央行下个月是否再次降息尚无法判断 [1] - 欧洲央行将密切关注通胀预期 [1]

欧洲央行货币政策前景 - 现在预判欧洲央行6月份是否再次降息还言之过早 [1] - 通胀可能会比之前预期的更高，或者更低 [1] - 预期建立在根基不如以往那样牢固的基础之上 [1] 欧元区通胀目标 - 欧元区2%这一通胀目标已经触手可及 [1] - 将密切留意通胀预期 [1]

消费者信心指数反弹 - 5月美国消费者信心指数大幅反弹至98点，较4月的85.7点上升12.3点，终结连续五个月下滑趋势 [1] - 现况指数上涨4.8点至135.9，预期指数大涨17.4点至72.8，虽仍低于80的衰退预警线但明显回暖 [1] - 信心回升在各年龄层、收入群体和政治立场中普遍存在，共和党人群体的反弹最为显著 [2] 分项指标改善 - 消费者对未来商业环境、就业机会和个人收入的看法均从低点反弹 [2] - 认为商业状况"良好"的比例从19.2%升至21.9%，"糟糕"比例从16.3%降至14% [5] - 预期商业环境改善的比例从15.9%升至19.7%，预计恶化的比例从34.9%降至26.7% [6] - 预计就业机会增加的比例从13.9%升至19.2%，预计职位减少的比例从32.4%降至26.6% [6] - 预计收入增加的比例上升至18%，预计收入减少的比例降至13.8% [6] 股市预期与通胀 - 预计未来12个月股价上涨的消费者比例从37.6%升至44%，预计下跌的比例从47.2%降至37.7% [3] - 平均12个月通胀预期从7%下降至6.5% [3] - 消费者注意到通胀缓解和汽油价格下降等积极迹象 [3] 消费行为变化 - 购房、购车、度假计划及高价值商品购买意愿均提升，5月12日后增长更显著 [4] - 服务类支出意愿普遍增强，外出就餐和流媒体订阅最受欢迎，娱乐类消费意愿增幅最大 [4] - 36.7%消费者在为未来储蓄，26.6%已动用储蓄支付现时支出，26%推迟重要消费决策 [4] - 高收入家庭更倾向储蓄(12.5万美元以上)，中低收入家庭更易动用储蓄或延后购买 [4] 关注焦点与担忧 - 关税仍是消费者最关注话题，部分担忧推高物价，部分期待带动经济增长 [3] - 近一半消费者担心难以负担必需品或心仪商品，仅不到四分之一担忧失业 [4] - 对当前就业市场的评价连续第五个月走弱，反映劳动力市场隐忧 [2]

以色列央行行长：四月的通胀推动了通胀预期的上升，达到通胀目标的过程可能会需要更长时间。可能 需要更长时间来收紧政策。 ...

智通财经APP获悉，明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里(Neel Kashkari)强调，鉴于贸易战引 发的不确定性，以及捍卫通胀预期的"首要"必要性，需谨慎行事。 周二，在东京举行的日本央行活动上，卡什卡里表示，政策制定者们围绕一个问题展开了"有益探讨"： 究竟是将美国总统唐纳德·特朗普加征关税所带来的通胀影响，视为短暂冲击而不予过多理会，还是把 它当作一种长期存在的状况。 卡什卡里在事先准备好的发言中指出："贸易谈判可能需要数月甚至数年才能完全结束。"他还提到，对 中间商品加征的关税需要时间才能传导至终端，而且随着时间推移，通胀预期失控的风险可能会增加。 他表示："基于上述理由，目前宜维持政策利率不变。当前利率可能仅具轻微的限制性。待关税走向及 其对物价的影响更趋明朗后，再作定夺。鉴于捍卫长期通胀预期至关重要，我认为这些理由颇具说服 力。" 卡什卡里今年并非负责制定政策的联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)的投票成员。 关税政策的公布以及持续进行的贸易谈判，极大地加剧了美国消费者和企业面临的不确定性。他们纷纷 暂停重大支出和投资决策，等待政策最终落定。经 ...

核心观点 - 东方汇理资管发布全球投资观点，对美国高收益债券持审慎态度，并指出股票市场的轮换配置因贸易战而加速，美国股票估值受冲击但依然高昂，其他地区更具吸引力 [1] - 美国政策的极端不确定性导致市场大幅波动，并开始挑战美元及美债作为最终安全资产的地位，但认为质疑美国资产可靠性为时过早 [1] - 公司预计美联储今年将降息三次，若失业率转差可能进一步减息，美国经济增长压力将影响欧洲，但对股价的影响首先取决于估值水平 [2] - 在多元资产方面，美国政策转向混乱的交易性方针，美国经济增长取决于关税持续时间及贸易伙伴报复行动，美元主导地位面临风险，建议维持投资组合保护措施如黄金 [3] 固定收益观点 - 对美国高收益债券持审慎态度 [1] - 由于进口关税的不确定性，美国期限溢价及通胀预期均上升 [2] - 美联储需处理短期通胀压力，但通胀对欧洲央行问题不大，这可能导致全球两大央行政策出现分歧，因此公司下调了对欧洲央行终端利率的预期 [2] - 能源价格下跌、欧盟对关税反应温和以及欧洲薪酬适度增长，表明通胀风险有限 [2] - 任何经济增长放缓的迹象均可能影响企业基础因素，特别是美国，因此公司维持在全球严格选择信贷和存续期的原则，并继续倾向选择优质信贷 [2] 股票市场观点 - 从去年底开始的轮换配置情况持续，步伐因贸易战而加快，美国股票首当其冲，导致估值倍数被下调 [1] - 美国股票的估值仍然高昂，其他地区的估值则相对更具吸引力 [1] - 在欧洲，投资者需要留意财政刺激措施及基建开支能否抵销关税影响 [1] - 轮换配置趋势的持续时间取决于企业盈利及企业对关税影响的信心 [1] - 尽管预计盈利指引将较为悲观，但相信在欧洲、英国和日本具有稳健基础因素和重视国内市场的企业仍带来投资机会 [1] - 美国经济增长的压力将会影响欧洲，但对股价的影响将会首先取决于估值倍数的水平 [2] 宏观经济与政策观点 - 美国政策的极端不确定性导致市场大幅波动，动荡加剧 [1] - 近期债券收益率趋势反映市场已从选择安全的美国资产，转为重新评估美国国库债券和美元作为最终安全资产的地位 [1] - 认为现时质疑美国资产的可靠性仍然过早，但对美联储独立性的任何挑战和重大的政策不确定性，均可能削弱投资者信心 [1] - 投资者认为与资本外流相关的风险及市场内调整部署的行动，导致近期美国收益率与美元之间出现分歧 [1] - 公司认为美联储今年将会降低政策利率三次，若失业率转差，则可能进一步减息 [2] - 在“解放日”，美国政策明显转至更为混乱的交易性方针 [3] - 美国经济增长会否放缓将会取决于这些关税的持续时间及贸易伙伴的报复行动，这些行动已经打击投资者和消费者的信心 [3] - 市场正在质疑美国例外主义，但宏观经济、信贷及流动性环境仍然合理 [3] - 在此环境下，公司认为美元在外汇市场的主导地位面临风险 [3] 新兴市场与多元资产观点 - 新兴市场对全球贸易发展、美国政府政策及地缘政治局势发展极为敏感，但美国关税对部分地区/国家的影响似乎更加明显 [2] - 部分新兴市场地区的本地经济增长稳定，经济周期与国际贸易的相关性较低，代表长远而言具有大量分散投资和产生收入的机会 [2] - 在多元资产方面，公司认为投资者应维持投资组合的保护措施，例如黄金 [3]