报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对期货市场各品种及宏观市场进行分析，给出各品种走势判断与投资策略，提示关注宏观数据和事件对市场的影响，认为短期市场或震荡反复，1月行情可保持乐观 [9][13][20] 根据相关目录分别进行总结 宏观要闻 - 周一贵金属市场暴跌，现货白银先涨后跌，带动其他贵金属同步下挫，国内外市场均受影响 [9] - 中国央行将从2026年1月1日起实施数字人民币行动方案，数字人民币钱包余额将计付利息 [9] - 12月29日起解放军东部战区组织“正义使命 - 2025”演习，福建海警依法管控台岛及其附属岛屿 [10] - 国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，将对935项商品实施进口暂定税率，税则税目总数增加至8972个 [10] - 1 - 11月国有企业营业总收入同比增长1%，利润总额同比下降3.1%，11月末资产负债率同比上升0.3个百分点 [10] - 市场监管总局部署2026年重点任务，加强反垄断等执法，强化多领域监管 [11] - 市场监管总局新规将委托生产食品行为纳入监管，禁止减轻或免除委托双方食品安全责任 [11] 主要品种晨会观点 农产品 - 白糖：价格低位震荡偏弱，供应端压力大但成本有支撑，可在成本线附近轻仓试多 [13] - 玉米：价格反弹突破，供应端压力显现但需求端有支撑，关注回调后轻仓试多机会 [13] - 花生：价格承压震荡，供应有支撑需求待回暖，关注8000元附近压力 [13] - 生猪：价格企稳，临近元旦消费需求释放，存在弱反弹机会，月间价差反套为主 [13] - 鸡蛋：现货稳定，元旦涨价预期强，期货近月跟随现货偏强，月间反套继续持有 [13][15] - 棉花：价格冲高回调，供应有支撑需求良好，关注企稳后逢低买入机会 [14][15] 能源化工 - 烧碱：基本面过剩，区域价格或延续偏弱运行，关注市场情绪变化 [14] - 焦煤：口岸报价坚挺但成交清淡，焦炭提降，市场有降价预期，弱势震荡运行 [14] - 原木：价格窄幅震荡，供需矛盾不突出，建议区间操作 [14][15] - 纸浆：价格回调，供应有支撑但需求压制，建议观望 [15][16] - 双胶纸：价格上涨触及压力位，供需格局改善有限，不宜追高 [15][16] 有色金属 - 铜铝：市场氛围偏强，延续高位运行，需注意宏观风险 [16] - 氧化铝：基本面过剩，反弹需新的市场驱动 [16][17] 黑色金属 - 螺纹热卷：钢价上行动力不足，以区间震荡对待，螺纹钢3000 - 3200，热卷3200 - 3350 [17] - 铁合金：走势偏强，短期以偏多思路对待，但产业角度建议高位保值操作 [17][18] 新能源 - 碳酸锂：价格暴跌，供应有增长预期但需求谨慎，建议观望 [18] 期权金融 - 股指期权：A股三大指数涨跌不一，各股指期货及期权表现不同，趋势投资者关注强弱套利机会，波动率投资者做多波动率 [18][19] - 沪指：9连阳后上攻乏力，面临获利回吐和阻力加大问题，关注制造业PMI和美联储会议纪要，短期市场或震荡反复，1月行情可保持乐观 [19][20][21]

市场监管总局2026年重点工作部署 - 推动提高经营主体发展质量 完善市场准入退出制度 提升经营主体信用水平 强化知识产权和商业秘密保护 [1] - 深入推进质量强企、强链、强县建设 构建高水平质量基础设施 以质量促进企业做大做强、支撑产业建圈强链、推动城市可持续发展 [1] - 深化国际交流合作 强化规则标准互联互通 主动服务企业出海 深度参与国际组织工作 [1] 完善市场规则与优化环境 - 持续深化公平竞争治理 加力破除行政性垄断 加强反垄断反不正当竞争执法 深入整治“内卷式”竞争 [1] - 强化平台经济常态化监管 压实平台企业“守门人”责任 突出抓好平台规则治理 [1] - 加快平台监管“一库一码一系统”建设 [1] 守住安全发展底线 - 落实落细市场监管领域安全监管措施 创新食品安全监管方式 强化药品安全风险防控 丰富工业产品监管手段 狠抓特种设备行业治理 [2] - 大力推进智慧监管 部署开展市场监管执法队伍“清风铁纪”教育整顿专项行动 [2] - 针对元旦、春节 强化风险排查与值班值守 做好应急处置准备 守住“三品一特”安全底线 [2] - 做好重要民生商品稳价保质工作 维护节日期间市场秩序和消费环境 [2]

热点资讯 - 市场监管总局部署2026年重点任务，深化公平竞争治理，加强反垄断反不正当竞争执法，强化平台经济监管，防控药品安全风险，丰富工业产品监管手段，狠抓特种设备行业治理 [2] - 美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基会晤，双方称会谈有进展但未作重大宣布，泽连斯基强调领土问题棘手需由乌克兰人民决定 [2] - 博源化工子公司锡林郭勒苏尼特碱业因资源、价格、用工、装置和采购成本等问题持续亏损，公司决定对其长期停产 [2] - 12月以来国内油厂大豆压榨量保持200万吨以上高位，截至12月26日约770万吨，预计12月全月压榨量890万吨左右，同比增约70万吨，较过去三年同期均值增约60万吨 [3] - 洛阳、巩义地区环保管控加码，部分铝加工企业停产，现货需求萎缩，预计元旦后复产，SMMA00中原对铝当月合约贴水扩至390元/吨创历史低位 [3] 重点关注 - 重点关注尿素、沪铜、钯、沥青、碳酸锂 [4] 板块表现 - 夜盘商品期货主力合约板块涨跌幅：非金属建材2.17%、贵金属34.15%、油脂油料7.67%、软商品3.16%、有色25.56%、煤焦钢矿10.29%、能源2.26%、化工10.05%、谷物1.21%、农副产品3.48% [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动 [5] 大类资产表现 - 权益类：上证指数日涨跌幅0.04%、月内1.97%、年内18.30%；上证50日-0.35%、月2.19%、年内13.03%等 [6] - 固收类：10年期国债期货日-0.28%、月0.03%、年内-0.87%；5年期国债期货日-0.18%、月0.09%、年内-0.66%等 [6] - 商品类：CRB商品指数日0.21%、月-0.14%、年内1.47%；WTI原油日1.89%、月-1.01%、年内-19.62%等 [6] - 其他：美元指数日-0.04%、月-1.45%、年内-9.66%；CBOE波动率日0.00%、月-16.82%、年内-21.61% [6] 主要大宗商品走势 - 展示波罗的海干散货指数、CRB现货指数、WTI原油、伦敦现货黄金、伦敦现货白银、LME3个月铜、金油比、铜金比、万得全A、上证50、沪深300、中证500、CBOT大豆、CBOT玉米等走势 [8]

市场监管总局2026年重点任务部署 - 市场监管总局部署了2026年的七大重点任务方向，涵盖公平竞争、经营主体质量、平台经济监管、质量建设、安全监管、国际交流合作以及基层基础建设 [1] 深化公平竞争治理 - 将持续深化公平竞争治理，加力破除行政性垄断 [1] - 将加强反垄断和反不正当竞争执法 [1] - 将深入整治“内卷式”竞争 [1] 提升经营主体发展质量 - 将推动提高经营主体发展质量，完善市场准入和退出制度 [1] - 将提升经营主体信用水平 [1] - 将强化知识产权和商业秘密保护 [1] 强化平台经济常态化监管 - 将强化平台经济常态化监管，压实平台企业“守门人”责任 [1] - 将突出抓好平台规则治理 [1] - 将加快平台监管“一库一码一系统”建设 [1] 深入推进质量建设 - 将深入推进质量强企、强链、强县（区、镇）建设 [1] - 将充分发挥质量在促进企业做大做强、支撑产业建圈强链、推动城市可持续发展中的作用 [1] - 将加快构建高水平质量基础设施 [1] 落实安全监管措施 - 将落实落细市场监管领域安全监管措施，创新食品安全监管方式 [1] - 将强化药品安全风险防控 [1] - 将丰富工业产品监管手段，狠抓特种设备行业治理 [1] 深化国际交流合作 - 将不断深化国际交流合作，强化规则标准互联互通 [1] - 将主动服务我国企业出海 [1] - 将深度参与国际组织工作 [1] 夯实市场监管基层基础 - 将夯实市场监管基层基础，加快完善市场监管基础制度 [1] - 将强化技术机构支撑保障水平 [1] - 将大力推进智慧监管，提升非现场、穿透式监管能力 [1]

全国市场监管工作会议核心观点 - 会议于12月28日至29日在北京召开，总结2025年工作并部署2026年重点任务，强调在“十五五”开局之年，市场监管部门需发挥规划引领作用，加快提高市场综合监管能力水平 [1][3] - 核心工作方向包括：编制实施市场监管“十五五”规划、平衡“放活”与“管好”以建设全国统一大市场、运用质量技术基础助力现代化产业体系、强化风险意识守牢安全底线、深化国际交流服务高水平对外开放 [1][3] 2026年市场监管重点任务部署 公平竞争与市场环境治理 - 持续深化公平竞争治理，加力破除行政性垄断，加强反垄断反不正当竞争执法，深入整治“内卷式”竞争 [2][4] - 推动提高经营主体发展质量，完善市场准入退出制度，提升经营主体信用水平，强化知识产权和商业秘密保护 [2][4] 平台经济常态化监管 - 强化平台经济常态化监管，压实平台企业“守门人”责任，突出抓好平台规则治理 [2][4] - 加快平台监管“一库一码一系统”建设 [2][4] 质量强国与安全监管 - 深入推进质量强企、强链、强县（区、镇）建设，发挥质量在促进企业做大做强、支撑产业建圈强链、推动城市可持续发展中的作用，加快构建高水平质量基础设施 [2][5] - 落实落细安全监管措施，创新食品安全监管方式，强化药品安全风险防控，丰富工业产品监管手段，狠抓特种设备行业治理，坚决守牢“三品一特”（食品、药品、工业产品、特种设备）安全底线 [2][5] 国际交流与基础能力建设 - 不断深化国际交流合作，强化规则标准互联互通，主动服务我国企业出海，深度参与国际组织工作 [2][5] - 夯实市场监管基层基础，加快完善市场监管基础制度，强化技术机构支撑保障水平，大力推进智慧监管，提升非现场、穿透式监管能力 [2][5] - 狠抓干部队伍作风建设，部署开展市场监管执法队伍“清风铁纪”教育整顿专项行动，全面启动市场监管系统文化建设 [2][5]

2025年市场监管工作总结 - 推动经营主体发展质量不断提升 [2] - 消费者权益保护力度进一步加大 [2] - 反垄断反不正当竞争工作持续加强 [2] - 质量基础设施建设更加适配产业需求 [2] - 平台经济生态治理取得重要进展 [2] - “三品一特”（食品、药品、重点工业产品及特种设备）安全形势总体稳定 [2] - 有力维护和促进形成强大国内市场 支撑经济增长和服务高质量发展取得明显成效 [2] “十五五”时期市场监管工作方向 - 充分发挥规划引领作用 认真编制实施市场监管“十五五”规划 加快提高市场综合监管能力水平 [3] - 坚持既要“放得活”又要“管得好” 努力开创全国统一大市场建设新局面 [3] - 充分运用质量技术基础手段 持续助力现代化产业体系建设 [3] - 进一步强化风险意识 坚决守牢“三品一特”安全底线 [3] - 持续深化国际交流合作 更好服务高水平对外开放 [3] 2026年市场监管重点任务部署 - 持续深化公平竞争治理 加力破除行政性垄断 加强反垄断反不正当竞争执法 深入整治“内卷式”竞争 [4] - 推动提高经营主体发展质量 完善市场准入退出制度 提升经营主体信用水平 强化知识产权和商业秘密保护 [4] - 强化平台经济常态化监管 压实平台企业“守门人”责任 突出抓好平台规则治理 加快平台监管“一库一码一系统”建设 [4] - 深入推进质量强企、强链、强县建设 充分发挥质量在促进企业做大做强、支撑产业建圈强链、推动城市可持续发展中的作用 加快构建高水平质量基础设施 [4] - 落实落细市场监管领域安全监管措施 创新食品安全监管方式 强化药品安全风险防控 丰富工业产品监管手段 狠抓特种设备行业治理 [4] - 不断深化国际交流合作 强化规则标准互联互通 主动服务我国企业出海 深度参与国际组织工作 [4] - 夯实市场监管基层基础 加快完善市场监管基础制度 强化技术机构支撑保障水平 大力推进智慧监管 提升非现场、穿透式监管能力 [4] - 狠抓干部队伍作风建设 部署开展市场监管执法队伍“清风铁纪”教育整顿专项行动 全面启动市场监管系统文化建设 [4] 近期重点工作安排 - 元旦、春节将至 各级市场监管部门要强化风险排查、加强值班值守 做好各类突发事件应急处置准备 确保牢牢守住“三品一特”安全底线 [6] - 做好重要民生商品稳价保质等工作 维护好节日期间市场秩序和消费环境 [6]

2026年市场监管重点任务部署 - 持续深化公平竞争治理，加力破除行政性垄断，加强反垄断反不正当竞争执法，深入整治“内卷式”竞争 [2] - 推动提高经营主体发展质量，完善市场准入退出制度，提升经营主体信用水平，强化知识产权和商业秘密保护 [2] - 强化平台经济常态化监管，压实平台企业“守门人”责任，突出抓好平台规则治理，加快平台监管“一库一码一系统”建设 [2] - 深入推进质量强企、强链、强县建设，构建高水平质量基础设施，以质量促进企业做大做强、支撑产业建圈强链 [2] - 落实落细安全监管措施，创新食品安全监管方式，强化药品安全风险防控，丰富工业产品监管手段，狠抓特种设备行业治理 [2] - 不断深化国际交流合作，强化规则标准互联互通，主动服务企业出海，深度参与国际组织工作 [2] - 夯实市场监管基层基础，加快完善基础制度，强化技术机构支撑，大力推进智慧监管，提升非现场、穿透式监管能力 [2] 近期工作与队伍建设要求 - 部署开展市场监管执法队伍“清风铁纪”教育整顿专项行动，全面启动市场监管系统文化建设 [2] - 元旦、春节将至，各级市场监管部门需强化风险排查与值班值守，做好应急处置准备，守住“三品一特”安全底线 [3] - 做好重要民生商品稳价保质等工作，维护节日期间市场秩序和消费环境 [3]

市场监管总局2026年重点任务部署 - 市场监管总局部署2026年重点任务，核心方向为深化公平竞争治理与提升经营主体发展质量 [1] 深化公平竞争治理 - 持续深化公平竞争治理，加力破除行政性垄断 [1] - 加强反垄断反不正当竞争执法 [1] - 深入整治“内卷式”竞争 [1] 提升经营主体发展质量 - 推动提高经营主体发展质量，完善市场准入退出制度 [1] - 提升经营主体信用水平 [1] - 强化知识产权和商业秘密保护 [1]

市场监管总局2026年重点任务部署 - 核心观点：市场监管总局部署了2026年涵盖公平竞争、主体发展、平台监管、质量建设、安全监管、国际合作及基层基础等七大领域的系统性重点任务，旨在深化治理、推动高质量发展并强化监管能力 [1] 持续深化公平竞争治理 - 持续深化公平竞争治理，加力破除行政性垄断 [1] - 加强反垄断反不正当竞争执法，深入整治"内卷式"竞争 [1] 推动提高经营主体发展质量 - 完善市场准入退出制度，提升经营主体信用水平 [1] - 强化知识产权和商业秘密保护 [1] 强化平台经济常态化监管 - 压实平台企业"守门人"责任，突出抓好平台规则治理 [1] - 加快平台监管"一库一码一系统"建设 [1] 深入推进质量强企、强链、强县建设 - 充分发挥质量在促进企业做大做强、支撑产业建圈强链、推动城市可持续发展中的作用 [1] - 加快构建高水平质量基础设施 [1] 落实落细市场监管领域安全监管措施 - 创新食品安全监管方式，强化药品安全风险防控 [1] - 丰富工业产品监管手段，狠抓特种设备行业治理 [1] 不断深化国际交流合作 - 强化规则标准互联互通，主动服务我国企业出海 [1] - 深度参与国际组织工作 [1] 夯实市场监管基层基础 - 加快完善市场监管基础制度，强化技术机构支撑保障水平 [1] - 大力推进智慧监管，提升非现场、穿透式监管能力 [1]

市场监管总局贯彻落实中央经济工作会议精神 - 市场监管总局召开党组扩大会议 传达学习中央经济工作会议精神并研究部署贯彻落实工作 [1] - 会议要求统一思想行动 把握大势坚定信心 同时正视挑战保持清醒 确保党中央决策部署在市场监管领域落地见效 [1] 市场秩序与竞争治理 - 市场监管总局将加力推进全国统一大市场建设 强化公平竞争治理 以推动经济循环畅通 [1] - 市场监管总局将综合整治"内卷式"竞争 推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序 [1] 营商环境与经营主体 - 市场监管总局将持续优化营商环境 大力激发各类经营主体活力 以增强市场内生动力 [1] 平台经济监管 - 市场监管总局将持续提升平台经济常态化监管能力 推动平台经济创新和健康发展 [1] 安全底线与风险防范 - 市场监管总局将守牢食品、药品、工业产品、特种设备安全底线 及时防范化解重大风险隐患 [1] - 市场监管总局将做好岁末年初安全生产、重要民生商品稳价保质等工作 以保障人民群众生命财产安全 [1]