报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对期货市场各品种及宏观市场进行分析，给出各品种走势判断与投资策略，提示关注宏观数据和事件对市场的影响，认为短期市场或震荡反复，1月行情可保持乐观 [9][13][20] 根据相关目录分别进行总结 宏观要闻 - 周一贵金属市场暴跌，现货白银先涨后跌，带动其他贵金属同步下挫，国内外市场均受影响 [9] - 中国央行将从2026年1月1日起实施数字人民币行动方案，数字人民币钱包余额将计付利息 [9] - 12月29日起解放军东部战区组织“正义使命 - 2025”演习，福建海警依法管控台岛及其附属岛屿 [10] - 国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，将对935项商品实施进口暂定税率，税则税目总数增加至8972个 [10] - 1 - 11月国有企业营业总收入同比增长1%，利润总额同比下降3.1%，11月末资产负债率同比上升0.3个百分点 [10] - 市场监管总局部署2026年重点任务，加强反垄断等执法，强化多领域监管 [11] - 市场监管总局新规将委托生产食品行为纳入监管，禁止减轻或免除委托双方食品安全责任 [11] 主要品种晨会观点 农产品 - 白糖：价格低位震荡偏弱，供应端压力大但成本有支撑，可在成本线附近轻仓试多 [13] - 玉米：价格反弹突破，供应端压力显现但需求端有支撑，关注回调后轻仓试多机会 [13] - 花生：价格承压震荡，供应有支撑需求待回暖，关注8000元附近压力 [13] - 生猪：价格企稳，临近元旦消费需求释放，存在弱反弹机会，月间价差反套为主 [13] - 鸡蛋：现货稳定，元旦涨价预期强，期货近月跟随现货偏强，月间反套继续持有 [13][15] - 棉花：价格冲高回调，供应有支撑需求良好，关注企稳后逢低买入机会 [14][15] 能源化工 - 烧碱：基本面过剩，区域价格或延续偏弱运行，关注市场情绪变化 [14] - 焦煤：口岸报价坚挺但成交清淡，焦炭提降，市场有降价预期，弱势震荡运行 [14] - 原木：价格窄幅震荡，供需矛盾不突出，建议区间操作 [14][15] - 纸浆：价格回调，供应有支撑但需求压制，建议观望 [15][16] - 双胶纸：价格上涨触及压力位，供需格局改善有限，不宜追高 [15][16] 有色金属 - 铜铝：市场氛围偏强，延续高位运行，需注意宏观风险 [16] - 氧化铝：基本面过剩，反弹需新的市场驱动 [16][17] 黑色金属 - 螺纹热卷：钢价上行动力不足，以区间震荡对待，螺纹钢3000 - 3200，热卷3200 - 3350 [17] - 铁合金：走势偏强，短期以偏多思路对待，但产业角度建议高位保值操作 [17][18] 新能源 - 碳酸锂：价格暴跌，供应有增长预期但需求谨慎，建议观望 [18] 期权金融 - 股指期权：A股三大指数涨跌不一，各股指期货及期权表现不同，趋势投资者关注强弱套利机会，波动率投资者做多波动率 [18][19] - 沪指：9连阳后上攻乏力，面临获利回吐和阻力加大问题，关注制造业PMI和美联储会议纪要，短期市场或震荡反复，1月行情可保持乐观 [19][20][21]

市场监管总局2026年重点工作部署 - 推动提高经营主体发展质量 完善市场准入退出制度 提升经营主体信用水平 强化知识产权和商业秘密保护 [1] - 深入推进质量强企、强链、强县建设 构建高水平质量基础设施 以质量促进企业做大做强、支撑产业建圈强链、推动城市可持续发展 [1] - 深化国际交流合作 强化规则标准互联互通 主动服务企业出海 深度参与国际组织工作 [1] 完善市场规则与优化环境 - 持续深化公平竞争治理 加力破除行政性垄断 加强反垄断反不正当竞争执法 深入整治“内卷式”竞争 [1] - 强化平台经济常态化监管 压实平台企业“守门人”责任 突出抓好平台规则治理 [1] - 加快平台监管“一库一码一系统”建设 [1] 守住安全发展底线 - 落实落细市场监管领域安全监管措施 创新食品安全监管方式 强化药品安全风险防控 丰富工业产品监管手段 狠抓特种设备行业治理 [2] - 大力推进智慧监管 部署开展市场监管执法队伍“清风铁纪”教育整顿专项行动 [2] - 针对元旦、春节 强化风险排查与值班值守 做好应急处置准备 守住“三品一特”安全底线 [2] - 做好重要民生商品稳价保质工作 维护节日期间市场秩序和消费环境 [2]

市场监管总局2026年重点任务部署 - 市场监管总局部署了2026年的七大重点任务方向，涵盖公平竞争、经营主体质量、平台经济监管、质量建设、安全监管、国际交流合作以及基层基础建设 [1] 深化公平竞争治理 - 将持续深化公平竞争治理，加力破除行政性垄断 [1] - 将加强反垄断和反不正当竞争执法 [1] - 将深入整治“内卷式”竞争 [1] 提升经营主体发展质量 - 将推动提高经营主体发展质量，完善市场准入和退出制度 [1] - 将提升经营主体信用水平 [1] - 将强化知识产权和商业秘密保护 [1] 强化平台经济常态化监管 - 将强化平台经济常态化监管，压实平台企业“守门人”责任 [1] - 将突出抓好平台规则治理 [1] - 将加快平台监管“一库一码一系统”建设 [1] 深入推进质量建设 - 将深入推进质量强企、强链、强县（区、镇）建设 [1] - 将充分发挥质量在促进企业做大做强、支撑产业建圈强链、推动城市可持续发展中的作用 [1] - 将加快构建高水平质量基础设施 [1] 落实安全监管措施 - 将落实落细市场监管领域安全监管措施，创新食品安全监管方式 [1] - 将强化药品安全风险防控 [1] - 将丰富工业产品监管手段，狠抓特种设备行业治理 [1] 深化国际交流合作 - 将不断深化国际交流合作，强化规则标准互联互通 [1] - 将主动服务我国企业出海 [1] - 将深度参与国际组织工作 [1] 夯实市场监管基层基础 - 将夯实市场监管基层基础，加快完善市场监管基础制度 [1] - 将强化技术机构支撑保障水平 [1] - 将大力推进智慧监管，提升非现场、穿透式监管能力 [1]

会议要求，要扎实有序开展2026年重点任务。具体来看： 一是持续深化公平竞争治理，加力破除行政性垄断，加强反垄断反不正当竞争执法，深入整治"内卷 式"竞争。 据"市说新语"微信号消息，12月28日至29日，全国市场监管工作会议在北京召开。会议总结2025年工 作，分析当前形势，部署2026年重点任务。 会议强调，进入"十五五"开局之年，市场监管部门要充分发挥规划引领作用，认真编制好、实施好市场 监管"十五五"规划，加快提高市场综合监管能力水平；要坚持既要"放得活"又要"管得好"，努力开创全 国统一大市场建设新局面；要充分运用质量技术基础手段，持续助力现代化产业体系建设；要进一步强 化风险意识，坚决守牢"三品一特"安全底线；要持续深化国际交流合作，更好服务高水平对外开放。 七是夯实市场监管基层基础，加快完善市场监管基础制度，强化技术机构支撑保障水平，大力推进智慧 监管，提升非现场、穿透式监管能力。 八是狠抓干部队伍作风建设，部署开展市场监管执法队伍"清风铁纪"教育整顿专项行动，全面启动市场 监管系统文化建设。 据"市说新语"微信号消息，12月28日至29日，全国市场监管工作会议在北京召开。会议总结2025年工 ...

2026年市场监管重点任务部署 - 持续深化公平竞争治理，加力破除行政性垄断，加强反垄断反不正当竞争执法，深入整治“内卷式”竞争 [2] - 推动提高经营主体发展质量，完善市场准入退出制度，提升经营主体信用水平，强化知识产权和商业秘密保护 [2] - 强化平台经济常态化监管，压实平台企业“守门人”责任，突出抓好平台规则治理，加快平台监管“一库一码一系统”建设 [2] - 深入推进质量强企、强链、强县建设，构建高水平质量基础设施，以质量促进企业做大做强、支撑产业建圈强链 [2] - 落实落细安全监管措施，创新食品安全监管方式，强化药品安全风险防控，丰富工业产品监管手段，狠抓特种设备行业治理 [2] - 不断深化国际交流合作，强化规则标准互联互通，主动服务企业出海，深度参与国际组织工作 [2] - 夯实市场监管基层基础，加快完善基础制度，强化技术机构支撑，大力推进智慧监管，提升非现场、穿透式监管能力 [2] 近期工作与队伍建设要求 - 部署开展市场监管执法队伍“清风铁纪”教育整顿专项行动，全面启动市场监管系统文化建设 [2] - 元旦、春节将至，各级市场监管部门需强化风险排查与值班值守，做好应急处置准备，守住“三品一特”安全底线 [3] - 做好重要民生商品稳价保质等工作，维护节日期间市场秩序和消费环境 [3]

市场监管总局2026年重点任务部署 - 核心观点：市场监管总局部署了2026年涵盖公平竞争、主体发展、平台监管、质量建设、安全监管、国际合作及基层基础等七大领域的系统性重点任务，旨在深化治理、推动高质量发展并强化监管能力 [1] 持续深化公平竞争治理 - 持续深化公平竞争治理，加力破除行政性垄断 [1] - 加强反垄断反不正当竞争执法，深入整治"内卷式"竞争 [1] 推动提高经营主体发展质量 - 完善市场准入退出制度，提升经营主体信用水平 [1] - 强化知识产权和商业秘密保护 [1] 强化平台经济常态化监管 - 压实平台企业"守门人"责任，突出抓好平台规则治理 [1] - 加快平台监管"一库一码一系统"建设 [1] 深入推进质量强企、强链、强县建设 - 充分发挥质量在促进企业做大做强、支撑产业建圈强链、推动城市可持续发展中的作用 [1] - 加快构建高水平质量基础设施 [1] 落实落细市场监管领域安全监管措施 - 创新食品安全监管方式，强化药品安全风险防控 [1] - 丰富工业产品监管手段，狠抓特种设备行业治理 [1] 不断深化国际交流合作 - 强化规则标准互联互通，主动服务我国企业出海 [1] - 深度参与国际组织工作 [1] 夯实市场监管基层基础 - 加快完善市场监管基础制度，强化技术机构支撑保障水平 [1] - 大力推进智慧监管，提升非现场、穿透式监管能力 [1]

文章核心观点 - 国家层面正通过政策法规深入整治多个行业的“内卷式”竞争，推动市场秩序从“价格战”转向“价值战”，以促进高质量发展 [3] - 互联网平台、光伏、汽车、动力电池等多个行业的“反内卷”举措已取得积极进展并持续深化，旨在构建优质优价、良性竞争的市场生态 [3] 互联网平台价格行为规范 - 国家发改委、市场监管总局、国家网信办联合发布《互联网平台价格行为规则》，共计7章29条，旨在规范平台价格行为，保护消费者和经营者权益 [3][5] - 《行为规则》明确禁止低价倾销、价格歧视、串通涨价、价格欺诈、哄抬价格等行为，为平台及平台内经营者提供明确的价格行为指引 [5] - 规则要求平台不得对平台内经营者的价格行为进行不合理限制或附加不合理条件，保护经营者自主定价权，并需公开差别定价、动态定价、竞价排名等规则 [6] - 针对消费者权益保护，规则聚焦知情权与自主选择权，要求显著展示免密支付、自动续费等服务选项并提供便捷取消途径，鼓励建立价格争议在线解决机制 [6][7] - 规则实施日期定为2026年4月10日，实施前将组织主要平台经营者对照要求进行自查，强调规则不会影响平台经济领域正常的商业模式 [7] 光伏行业“反内卷”进展 - 光伏行业“多晶硅产能整合收购平台”正式落地，由通威集团和协鑫集团作为前两大股东，合计持股47.14%，旨在通过市场化、法治化机制整治恶性竞争 [9] - 2025年被行业称为“反内卷”元年，光伏行业开展了不低于成本招采、引导有序竞争等工作，产业链价格已企稳回暖 [9][10] - 2025年前三季度，光伏主产业链环节企业亏损达310.39亿元，其中第三季度亏损64.22亿元，相比第二季度亏损减少56.18亿元，收窄约46.7% [9] - 行业治理进入攻坚期，下一步将加强产能调控，推动落后产能有序退出，并健全价格监测机制，打击价格违法、虚假营销等行为 [11] 其他行业动态与政策导向 - 除互联网和光伏外，磷酸铁锂正极材料生产厂家已集体提价，《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》也正在公开征求意见 [3] - 中央经济工作会议明确将“深入整治‘内卷式’竞争”列为明年重点任务，相较2024年“综合整治”的表述进一步递进，释放政策深化信号 [12][13] - 整治“内卷式”竞争需坚持系统观念，包括严格落实公平竞争审查制度、深化要素市场化改革，以从根源上减少市场扭曲引发的内耗 [14]

市场监管总局贯彻落实中央经济工作会议精神 - 市场监管总局召开党组扩大会议 传达学习中央经济工作会议精神并研究部署贯彻落实工作 [1] - 会议要求统一思想行动 把握大势坚定信心 同时正视挑战保持清醒 确保党中央决策部署在市场监管领域落地见效 [1] 市场秩序与竞争治理 - 市场监管总局将加力推进全国统一大市场建设 强化公平竞争治理 以推动经济循环畅通 [1] - 市场监管总局将综合整治"内卷式"竞争 推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序 [1] 营商环境与经营主体 - 市场监管总局将持续优化营商环境 大力激发各类经营主体活力 以增强市场内生动力 [1] 平台经济监管 - 市场监管总局将持续提升平台经济常态化监管能力 推动平台经济创新和健康发展 [1] 安全底线与风险防范 - 市场监管总局将守牢食品、药品、工业产品、特种设备安全底线 及时防范化解重大风险隐患 [1] - 市场监管总局将做好岁末年初安全生产、重要民生商品稳价保质等工作 以保障人民群众生命财产安全 [1]

市场监管总局传达中央经济工作会议精神 - 市场监管总局党组书记、局长罗文主持召开党组扩大会议，传达学习中央经济工作会议精神并研究部署贯彻落实工作 [1][3] - 会议认为中央经济工作会议是在“十四五”即将收官、“十五五”即将开局的关键时期召开的一次重要会议 [3] - 会议强调习近平总书记的讲话为做好当前及今后经济工作指明了前进方向、提供了根本遵循 [3] 市场监管领域重点工作部署 - 加力推进全国统一大市场建设，强化公平竞争治理，以推动经济循环畅通 [1][4] - 综合整治“内卷式”竞争，推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序 [1][4] - 持续优化营商环境，大力激发各类经营主体活力，增强市场内生动力 [1][4] - 持续提升平台经济常态化监管能力，推动平台经济创新和健康发展 [1][4] - 守牢食品、药品、工业产品、特种设备安全底线，及时防范化解重大风险隐患 [1][4] - 做好岁末年初安全生产、重要民生商品稳价保质等工作，保障人民群众生命财产安全 [1][4]

市场监管总局贯彻落实中央经济工作会议精神部署 - 市场监管总局召开党组扩大会议 传达学习中央经济工作会议精神并研究部署贯彻落实工作 [1][2] - 会议认为中央经济工作会议是在“十四五”即将收官、“十五五”即将开局的关键时期召开的一次重要会议 [1][3] - 会议强调习近平总书记的讲话为做好当前及今后经济工作指明了前进方向、提供了根本遵循 [1][4] 市场监管领域重点工作部署 - 要加力推进全国统一大市场建设 强化公平竞争治理 推动经济循环畅通 [2][4] - 要综合整治“内卷式”竞争 推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序 [2][4] - 要持续优化营商环境 大力激发各类经营主体活力 增强市场内生动力 [2][4] - 要持续提升平台经济常态化监管能力 推动平台经济创新和健康发展 [2][4] - 要守牢食品、药品、工业产品、特种设备安全底线 及时防范化解重大风险隐患 [2][4] - 要做好岁末年初安全生产、重要民生商品稳价保质等工作 保障人民群众生命财产安全 [2][4]