报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅基本面偏空，2509合约预计在7465 - 7645区间震荡，利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划，利空因素为节后需求复苏迟缓、下游多晶硅供强需弱，产能错配导致供强需弱态势难改 [6][11][12] - 多晶硅基本面偏空，2508合约预计在30195 - 31055区间震荡，供给端排产持续增加，需求端硅片、电池片、组件生产持续减少，总体需求衰退，成本支撑持稳 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量8.1万吨，环比增2.53%，排产增加处于历史平均水平附近 [6] - 需求端上周需求7.1万吨，环比减13.41%，持续低迷，多晶硅、有机硅、铝合金锭库存均处高位 [6] - 成本端新疆地区样本通氧553生产亏损3972元/吨，丰水期成本支撑走弱 [6] - 基差方面，6月25日华东不通氧现货价8100元/吨，09合约基差545元/吨，现货升水期货，偏多 [6] - 库存方面，社会库存55.9万吨，环比减2.27%，样本企业库存225500吨，环比减4.32%，主要港口库存13.1万吨，环比减1.50%，偏空 [6] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多 [6] - 主力持仓净空，空减，偏空 [6] 多晶硅 - 供给端上周产量24500吨，环比增2.94%，6月排产预计9.88万吨，较上月环比增2.80% [8] - 需求端上周硅片产量12.9GW，环比减1.52%，库存18.74万吨，环比减3.10%，生产亏损；电池片外销厂库存16.33GW，环比增0.86%，生产亏损；组件生产盈利，但6月预计产量环比减少 [8] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本34520元/吨，生产所得 - 20元/吨 [8] - 基差方面，6月25日N型多晶硅料34500元/吨，08合约基差3875元/吨，现货升水期货，偏多 [8] - 库存方面，周度库存26.2万吨，环比减4.72%，处于历史同期高位，中性 [8] - 盘面MA20向下，08合约期价收于MA20下方，偏空 [8] - 主力持仓净多，多增，偏多 [8] 基本面/持仓数据 - 工业硅各合约期货收盘价有不同程度涨跌，部分现货价持平，库存方面周度社会库存、样本企业库存、主要港口库存等大多环比减少，部分地区样本产量和开工率有变化 [15] - 多晶硅各合约期货收盘价有不同程度涨跌，硅片产量、库存、电池片产量、库存、组件产量、库存等数据有变化，部分价格持平 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 亚洲高硫燃料油市场近期供应预计稳定，需求增长未实质改变供应状况，原油下跌、谈判压制燃油上方空间，短期预计低位震荡，FU2509在2980 - 3030区间运行，LU2508在3680 - 3740区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面中性，基差显示现货升水期货偏多，库存减少偏多，盘面偏多，主力持仓空单且空增偏空，预期短期低位震荡 [3] 多空关注 - 利多因素为供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] - 利空因素为需求端乐观仍待验证、俄罗斯制裁有放松可能 [4] 基本面数据 - 下游需求温和难消化库存，亚洲高硫燃料油供应预计稳定，跨月价差收窄，中东夏季用电高峰未明显影响高硫燃料油需求 [3] 库存数据 - 新加坡燃料油6月18日当周库存为2289.9万桶，减少22万桶 [3][8] 价差数据 - 高低硫期货价差有相关数据展示，但未明确具体价差情况 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 亚洲低硫燃料油市场因含硫0.5%船用燃料油供应紧张获支撑，高硫燃料油市场受中东地区夏季公用事业季节性需求旺季支撑，但供应商充足库存致下游船燃需求疲软或压制市场基本面 [3] - 隔夜中东地缘风险先退后升，美国可能介入伊以冲突提升市场风险担忧情绪，燃油预计偏强运行，FU2509在3250 - 3350区间偏强运行，LU2508在3800 - 3900区间偏强运行 [3] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 新加坡高硫燃料油基差219元/吨，低硫燃料油基差120元/吨，现货升水期货 [3] - 新加坡燃料油6月11日当周库存2311.9万桶，增加171万桶 [3][8] - 价格在20日线上方，20日线偏上 [3] - 高硫主力持仓多单且多减，低硫主力持仓空单且空减 [3] 多空关注 - 利多为OPEC + 额外减产延续、中国进口配额下放 [4] - 利空为需求端乐观仍待验证、俄罗斯制裁有放松可能 [4] - 行情驱动为供应端减产有待观察与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 亚洲低硫燃料油市场因供应紧张获支撑，高硫燃料油市场受季节性需求旺季支撑，但库存充足致下游需求疲软或压制基本面 [3] 价差数据 - 未明确提及价差数据相关具体总结内容 库存数据 - 展示了4月2日 - 6月11日新加坡燃料油库存情况及增减变化 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2506震荡运行，不锈钢2506震荡运行 [2][4] 各部分总结 沪镍每日观点 - 基本面上周镍价偏强运行，现货成交差，下游刚需采购为主；矿价坚挺或有松动，本周小幅回落，印尼短缺但菲律宾集中供货来袭，矿价或承压；镍铁价格有止跌迹象，全成本线或见底；不锈钢仓单减少、库存回落但供应压力仍强，对镍价有一定利空影响；新能源汽车产销数据好，电池向（6镍）倾向，有利于镍需求提升；中长线过剩格局不变，偏空 [2] - 基差现货126125，基差2065，偏多 [2] - 库存LME库存195222，减少3924，上交所仓单23501，增加157，偏空 [2] - 盘面收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空 [2] - 主力持仓主力持仓净空，空减，偏空 [2] 不锈钢每日观点 - 基本面现货不锈钢价格持平，短期镍矿价格开始回落，镍铁价格有止跌迹象，不锈钢交易所仓单持续流入现货，中性 [4] - 基差不锈钢平均价格13887.5，基差922.5，偏多 [4] - 库存期货仓单157878，减少837，偏空 [4] - 盘面收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多 [4] 多空因素 - 利多新能源汽车数据继续表现良好，4月产销同比上升 [6] - 利空国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变；不锈钢仓单陆续流入现货，供应压力增加 [6] 镍、不锈钢价格基本概览 - 期货5月16日，沪镍主力124060，较5月15日涨460；伦镍电15605，较5月15日跌200；不锈钢主力12965，较5月15日跌30 [11] - 现货5月16日，SMM1电解镍126125，较5月15日跌200；1金川镍127125，较5月15日跌200；1进口镍125175，较5月15日跌200；镍豆124575，较5月15日跌200；多地冷卷304*2B价格持平 [11] 镍仓单、库存 - 截止5月16日，上期所镍库存27742吨，其中期货库存23501吨，分别减少66吨和增加75吨 [13] - 5月16日，伦镍库存195222，较5月15日减3924；沪镍仓单23501，较5月15日增157；总库存218723，较5月15日减3767 [14] 不锈钢仓单、库存 - 5月16日，无锡库存63.13吨，佛山库存37.07万吨，全国库存110.83万吨，环比下降0.47万吨，其中300系库存71.75万吨，环比下降0.72万吨 [18] - 5月16日，不锈钢仓单157878，较5月15日减837 [19] 镍矿、镍铁价格 - 5月16日，红土镍矿CIF（Ni1.5%）58.5美元/湿吨，红土镍矿CIF（Ni0.9%）31美元/湿吨，与5月15日持平 [22] - 5月16日，高镍（8 - 12）941.5元/镍点，低镍（2以下）3500元/吨，与5月15日持平 [22] 不锈钢生产成本 - 传统成本13256，废钢生产成本13825，低镍+纯镍成本17005 [24] 镍进口成本测算 - 进口价折算127134元/吨 [27]