交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 天胶早报- 2025年7月2日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 3 基本面数据 多空因素及主要风险点 4 基差 天胶： 1、基本面：供应开始增加，国外现货偏强，国内库存开始增加，轮胎开工率高位 中性 2、基差：现货13950，基差-145 偏空 3、库存：上期所库存周环比减少，同比减少；青岛地区库存周环比增加，同比增加 中性 4、盘面：20日线向上，价格20日线上运行 偏多 5、主力持仓：主力净空，空减 偏空 6、预期：市场情绪主导，短线交易 多空因素及主要风险点 • 利多 • 1、下游消费高位 • 2、原料价格偏强 • 3、现货价格抗跌 • 利空 • 1、供应增加 • 2、外部环境偏空 • 风险点 • 世界经济衰退、国内经济增长不如预 ...

• LLDPE概述： 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 聚烯烃早报 2025-7-2 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • 1. 基本面：宏观方面，5月官方PMI为 49.5%，较4月回升0.5，财新PMI48.3，较4月下降2.1， 为去年10月以来首次收缩。6月24日，美国宣布伊朗以色列达成停火协议，原油回落。供需端， 农膜淡季，包装膜下游持续偏弱，多数企业降负荷，下游需求整体弱势，后续新产能投产压力仍 存。当前LL交割品现货价7300（-20），基本面整体偏空； • 2. 基差： LLDPE 2509合约基差51，升贴水比例0.7%，偏多； • 3. 库存：PE综合库存50.5万吨（-5.0），中性； • 4. 盘面： LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多； • 5. 主力持仓：LL ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2025-7-1） 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 焦煤： 1、基本面：环保督察对焦煤供应有阶段性干扰。在下游一定补库需求带动下，煤矿出货好转，部分煤 种价格逐渐企稳，加之煤矿产量有限，继续降价意愿不足，部分优质以及稀缺资源向上小幅反弹；中性 2、基差：现货市场价940，基差115；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存774万吨，港口库存312万吨，独立焦企库存669.5万吨，总样本库存1775.5万吨，较 上周减少19.3万吨；偏多 4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多 5、主力持仓：焦煤主力净空，空增；偏空 6、预期：终端铁水继续回升，需求支撑较稳。加之钢厂盈利有所好转，有小幅补库行为，但整体以按 需采购为主，预计短期焦煤价格或偏弱运行。 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PTA&MEG早报-2025年6月30日 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询资格证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 今日关注 基本面数据 5 6、预期：周内伊以停火后，油价迅速回吐地缘溢价后重回震荡，上游成本支撑塌陷，PTA期货盘面跟随走低，不过供需结构上， PTA自身并未累库，预计短期内PTA现货价格仍跟随成本端震荡调整，现货基差区间波动。关注7月聚酯降负情况。 1、基本面：周五，7月中上在09+250~257有成交，价格商谈区间在5000~5045附近。7月中下在09+250有成交。今日主流现货基 差在09+255。中国大陆装置变动：上周逸盛新材料360万吨降负运行，至周五PTA负荷降至77.7%。中性 2、基差：现货5025，09合约基差247，盘面贴水 偏多 3、库存：PTA工厂库 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅基本面偏空，2509合约预计在7465 - 7645区间震荡，利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划，利空因素为节后需求复苏迟缓、下游多晶硅供强需弱，产能错配导致供强需弱态势难改 [6][11][12] - 多晶硅基本面偏空，2508合约预计在30195 - 31055区间震荡，供给端排产持续增加，需求端硅片、电池片、组件生产持续减少，总体需求衰退，成本支撑持稳 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量8.1万吨，环比增2.53%，排产增加处于历史平均水平附近 [6] - 需求端上周需求7.1万吨，环比减13.41%，持续低迷，多晶硅、有机硅、铝合金锭库存均处高位 [6] - 成本端新疆地区样本通氧553生产亏损3972元/吨，丰水期成本支撑走弱 [6] - 基差方面，6月25日华东不通氧现货价8100元/吨，09合约基差545元/吨，现货升水期货，偏多 [6] - 库存方面，社会库存55.9万吨，环比减2.27%，样本企业库存225500吨，环比减4.32%，主要港口库存13.1万吨，环比减1.50%，偏空 [6] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多 [6] - 主力持仓净空，空减，偏空 [6] 多晶硅 - 供给端上周产量24500吨，环比增2.94%，6月排产预计9.88万吨，较上月环比增2.80% [8] - 需求端上周硅片产量12.9GW，环比减1.52%，库存18.74万吨，环比减3.10%，生产亏损；电池片外销厂库存16.33GW，环比增0.86%，生产亏损；组件生产盈利，但6月预计产量环比减少 [8] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本34520元/吨，生产所得 - 20元/吨 [8] - 基差方面，6月25日N型多晶硅料34500元/吨，08合约基差3875元/吨，现货升水期货，偏多 [8] - 库存方面，周度库存26.2万吨，环比减4.72%，处于历史同期高位，中性 [8] - 盘面MA20向下，08合约期价收于MA20下方，偏空 [8] - 主力持仓净多，多增，偏多 [8] 基本面/持仓数据 - 工业硅各合约期货收盘价有不同程度涨跌，部分现货价持平，库存方面周度社会库存、样本企业库存、主要港口库存等大多环比减少，部分地区样本产量和开工率有变化 [15] - 多晶硅各合约期货收盘价有不同程度涨跌，硅片产量、库存、电池片产量、库存、组件产量、库存等数据有变化，部分价格持平 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 亚洲高硫燃料油市场近期供应预计稳定，需求增长未实质改变供应状况，原油下跌、谈判压制燃油上方空间，短期预计低位震荡，FU2509在2980 - 3030区间运行，LU2508在3680 - 3740区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面中性，基差显示现货升水期货偏多，库存减少偏多，盘面偏多，主力持仓空单且空增偏空，预期短期低位震荡 [3] 多空关注 - 利多因素为供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] - 利空因素为需求端乐观仍待验证、俄罗斯制裁有放松可能 [4] 基本面数据 - 下游需求温和难消化库存，亚洲高硫燃料油供应预计稳定，跨月价差收窄，中东夏季用电高峰未明显影响高硫燃料油需求 [3] 库存数据 - 新加坡燃料油6月18日当周库存为2289.9万桶，减少22万桶 [3][8] 价差数据 - 高低硫期货价差有相关数据展示，但未明确具体价差情况 [13]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 股指期货早报- 2025年6月20日 大越期货投资咨询部 杜淑芳 从业资格证号：F0230469 投资咨询证号：Z0000690 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、 收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 早评 期指 IC2507贴水59.43点，IM2507贴水77.02点，偏空 4、盘面：IM>IC>IF> IH（主力），IM、IC、IF在20日均线上方，偏多 IH在20日均线下方，偏空 期债 1、基本面：受到以伊局势不确定性，港股和A股小微盘指数连续下跌，市场热点减少；偏空 2、资金：融资余额18167亿元，增加14亿元；中性 3、基差：IH2507贴水45.32点，IF2507贴水44.69点，中性 股指期货升贴水表 期货市场-上证50基差与价差 -150 -100 -50 0 50 100 150 200 2021/11/10 2021/12/16 2022/1/24 2022/3/7 2022/4/1 ...

燃料油： 1、基本面：亚洲低硫燃料油市场因含硫0.5%船用燃料油供应紧张而持续获得支撑。贸易商消息 称，西方至新加坡套的利窗口关闭将持续限制7月上半月的船货到货量；亚洲高硫燃料油市场受 到中东地区夏季公用事业的季节性需求旺季的支撑。不过，目前供应商充足的库存导致下游船燃 需求疲软，短期内可能压制市场基本面；中性 2、基差：新加坡高硫燃料油为474.18美元/吨，基差为219元/吨，新加坡低硫燃料油为543.5美元 /吨，基差为120元/吨，现货升水期货；偏多 3、库存：新加坡燃料油6月11日当周库存为2311.9万桶，增加171万桶；偏空 4、盘面：价格在20日线上方，20日线偏上；偏多 5、主力持仓：高硫主力持仓多单，多减，偏多；低硫主力持仓空单，空减，偏空 6、预期：隔夜中东地缘风险先退后升，美国可能介入伊以冲突中，提升市场风险担忧情绪，燃 油预计呈现偏强运行。FU2509：3250-3350区间偏强运行，LU2508：3800-3900区间偏强运行 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-06-17燃料油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： ...

大越期货投资咨询部 杜淑芳 从业资格证号：F0230469 投资咨询证号：Z0000690 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、 收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 股指期货早报- 2025年6月12日 早评 期指 IC2506贴水31.75点，IM2506贴水42.51点，偏空 4、盘面：IM>IC>IF> IH（主力），IM、IC、IF在20日均线上方，偏多 IH在20日均线下方，偏空 1、基本面：地缘风险不确定性原油大涨，昨日两市缩量上涨，沪指站上3400关口，港股相对更加强 势，市场热点轮动；偏多 2、资金：融资余额18047亿元，增加9亿元；中性 3、基差：IH2506贴水9.74点，IF2506贴水15.83点，中性 5、主力持仓： IH主力多减，IF 主力多增，IC 主力多减，偏多 6、预期：中美已同意一个贸易框架将各自汇报领导人，国内指数仍处于震荡上行趋势，不过上方压 力有所增加，目前位置大幅上 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沥青期货早报 2025年6月10日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 需求端来看，重交沥青开工率为31.3%，环比增加0.13个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青 开工率为18.2%，环比持平，低于历史平均水平；改性沥青开工率为12.332%，环比减少1.72个 百分点，低于历史平均水平；道路改性沥青开工率为25.6%，环比减少RUE个百分点，低于历史 平均水平；防水卷材开工率为34.5%，环比增加1.50个百分点，低于历史平均水平；总体来看， 当前需求低于历史平均水平。 1、基本面: 偏多。 成本端来看，日度加工沥青利润为-474.54元/吨，环比增加9.10%，周度山东地炼延迟焦化利润 为671.8557元/吨，环比减少4.19%，沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差减少； ...