公司融资公告核心摘要 - 晶泰控股于2026年1月7日交易时段后公告，与摩根大通、高盛、美林等经办人签署协议，拟发行本金总额28.66亿港元的零息可转换债券，债券将于2027年到期 [1] - 募集资金净额将主要用于强化研发实力、提升商业化能力、兴建厂房及补充营运资金 [1] 可转换债券具体条款 - 债券为零息模式，发行价为本金总额的100%，每张面值200万港元，超出部分以100万港元为整数倍递增 [1] - 初始转换价定为每股13.85港元，较公告日公司股价11.54港元溢价约20%，较前五个交易日平均收盘价10.516港元溢价高达31.7% [1] - 若债券悉数转换，将发行约2.07亿股新股，占公司当前已发行股本的4.81%，占扩大后股本的4.59%，股权稀释比例相对温和 [1] 融资条款的战略意义 - 零息模式大幅降低了公司的短期融资成本，契合公司当前的业务发展阶段 [2] - 较高的转换溢价设置体现了公司对自身价值的信心，也为现有股东权益提供了有效保护 [2] - 高溢价条款能筛选出真正看好公司长期发展的投资者，避免短期投机性资金对股价的冲击 [2] 公司业务与行业地位 - 晶泰控股是量子物理、人工智能与大规模标准化实验机器人深度融合的创新平台，是科学智能领域的先行者 [2] - 业务范围涵盖新药、能源、农业、新材料、新型化学品、消费品等多个领域 [2] - 作为行业极少数同时在AI小分子药与AI生物药研发领域均斩获高价值国际药企合作的企业，公司已与超300家国际企业、创新公司及科研机构建立合作关系 [2] - 全球排名前20的大药企中，有17家是公司客户 [2] 投资者认购情况与机构背景 - 此次发行获得超10倍认购覆盖 [2] - 参与债券认购的国际机构包括Black Rock（贝莱德）、安联保险、D.E.Shaw、Amundi、Citadel等国际一线投资人 [2] - 贝莱德作为全球规模最大的资产管理公司，其参与体现了对AI+生物医药赛道的长期看好，以及对晶泰控股技术平台壁垒和商业化潜力的认可 [3] - 安联集团作为全球保险系资管机构龙头，其稳健的投资风格表明晶泰控股作为AI药物研发领域的头部企业符合其优质成长型企业筛选标准 [3] - D.E.Shaw是美国顶级量化基金，也是AI制药企业Relay Therapeutic和Schrodinger的投资人，其在量化计算应用于生物医药方面有长期布局，其参与不仅是对晶泰作为中国AI for Science头部企业的认可，更可能带来跨领域的技术资源整合 [3] 本次融资的总体影响 - 在AI生物医药赛道持续升温的行业背景下，此次发行为零息可转换债券，为公司研发升级、商业化拓展等核心业务注入充足资金 [4] - 通过引入国际顶级机构投资者，有望优化公司股东结构、提升公司在全球资本市场的影响力 [4] - 此次融资直观印证了晶泰控股的核心价值与成长潜力，也为行业内创新企业的融资路径提供了兼具参考性与实操性的有益范本 [4]

公司业绩表现 - 2025年度预计实现营业收入16亿元至17亿元，较上年同期的7.43亿元增长115.32%至128.78%，收入规模实现跨越式提升 [3] - 2025年度预计归属于母公司所有者的净利润亏损6.5亿元至7.98亿元，较上年同期亏损的14.09亿元，亏损幅度收窄43.36%至53.86% [5] - 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损7亿元至8.35亿元，较上年同期的10.44亿元亏损，收窄20.01%至32.94% [5] - 业绩增长主要源于坚持“1+6+X”发展战略，加大市场开拓，产品与服务获客户广泛认可及持续采购，同时股份支付费用同比减少对利润产生正向影响 [5] 公司产品与战略布局 - 在发布业绩预告同日，公司推出全新GPU产品线“曦索X系列”，该系列专为科学智能场景深度优化，基于自主知识产权核心GPU IP架构打造 [6] - 曦索X系列是公司布局的第四个产品序列，此前已推出面向AI推理的曦思N系列、面向AI训练的曦云C系列、聚焦图形渲染的曦彩G系列 [7] - 随着曦索X系列推出，公司正式完成AI推理、AI训练、图形渲染、科学智能四大核心算力赛道的产品矩阵全覆盖 [1][7] - 曦索X系列首代产品曦索X206具备全精度混合算力能力，搭载自研MXMACA软件栈，可适配传统高性能计算及AI驱动的交叉学科需求 [7] 公司资本市场动态 - 公司于2025年12月17日登陆上交所科创板，上市首日市值一度冲上3500亿元，截至目前市值约为2300亿元左右 [1] - 此次发布的2025年年度业绩预告是公司上市后的首份年度业绩披露 [1]

上海市智算产业高质量发展倡议启动 - 上海市正式启动“智算产业高质量发展倡议”，旨在协同推进新一代智算中心建设、构建高水平智算云服务体系、攻坚高能效服务器与高密度机柜技术、共建开放协同的自主可控产业生态，目标是将智算产业打造为上海经济高质量发展的新引擎 [1] 上海市智算产业发展现状与规划 - 上海市智算规模已突破12万P，市级智算调度平台纳管算力近2万P [5] - 智算产业生态日趋完善，已集聚智算芯片、光通信、智能网卡、高速交换机、智算服务器等一批优质企业 [5] - 算力应用持续发展，“模塑申城”行动正加速对“5+6”重点行业进行赋能 [5] - 面向“十五五”规划，上海将适度超前建设一批智算基础设施，并加快沪产芯片的规模化部署 [5] - 上海计划构建自主可控的智算产业，打造“国芯国模国云”体系，并打响智算超节点“上海品牌” [5] - 上海仪电表示，国内算力产业正从“设施规模”向“综合效能”转变，形成“硬件—智算云—模型—应用”四级联动架构 [5] 主要参与方的战略与举措 - **上海仪电**：作为上海数智化建设的国资主力军，正推进智算基础设施迭代升级与国产自主可控生态建设，具体包括持续扩容超万卡级先进性能算力集群、推动高效制冷技术规模化落地、构建仪电智算云与算力调度服务平台、推动国产AI芯片与仪电智算云深度适配、构建自主可控光互连GPU超节点等 [6] - **中国信息通信研究院**：指出算力是数字经济的核心生产力，工信部正着力推动算力基础设施建设，工作重点包括体系化推进算力网络建设、探索算力核心应用场景以促进价值转化、创新算力服务模式并推进市场机制探索 [6] - **上海市算力网络协会**：将持续促进行业协作与产学研融合，为上海“2+3+6+6”现代产业体系构建和经济社会高质量发展注入动能 [6] 产业生态合作与创新项目发布 - 由中国信通院牵头，联合三家通信运营商及上海算力服务商，共同发布了上海“算力经济赋能共创体系”，该体系通过“验证池”与“商用池”双轨联动，旨在破解算力资源到经济价值的转化难题 [7] - 由上海仪电牵头承建，联合“百团百项”7位科学家代表，发起“科学智能开放社区算力支持计划”签约，旨在构建面向全球科学家的科学智能算力基础设施和智算云服务底座，提供一站式科研工具、模型、智能体服务和万卡级算力资源支持 [7] - 三大运营商同步启动生态合作项目：上海电信“智云上海”携手国产芯片共建城市智能算力生态、上海移动启动“基于可信数据空间的AI+DATA生态能力开放广场”、上海联通启动“UniAI·智联申城”算力生态 [7] - 论坛发布了《2026年上海市智能算力高质量发展报告》，全方位展现上海市算力产业发展路径、成效与目标 [8] - 沐曦、壁仞、天数智芯等国产芯片企业发布了在科学智能GPU、大规模集群建设、行业赋能等领域的最新产品与解决方案 [9] 技术应用深化与前沿探索 - 上海大学联合阿里云正式发布了“上海大学千学百科AI智慧平台” [9] - 中国通信服务上海公司牵头发布了“算力网络AI+一体化服务” [9] - 现场发布“产业动态图谱”，动态呈现产业链全景与发展趋势 [10] - 上海市能效中心回顾了“十四五”期间上海算力基础设施绿色低碳发展成果，CN100联盟分享了绿色低碳领域的创新产品与实践 [10] - 论坛发布了“校协实践基地”与《智能体系统技术能力分级规范》团体标准，形成了“技术—人才—标准”三位一体的支撑体系 [10] - 在主题演讲中，企业代表从基础效率、优化协同、安全流通、生态应用及服务体验等维度，共同勾勒AI基础设施发展图谱 [10] - 中通服上海公司分析了全球太空算力产业链，指出其核心范式正从“天感地算”向“天数天算、天地一体协同计算”跃迁，太空算力星座正在成为“太空服务器集群”，“太空调度系统”将成为核心竞争力，并介绍了ALink睿联一体化运管平台的架构与应用，倡议共建太空算力新生态 [10]

公司产品发布 - 沐曦股份于2026"智算申城"论坛上发布全新GPU品牌及产品线“曦索X系列” [2] - 曦索X系列专为科学智能（AI for Science）场景深度优化，旨在融合传统科学计算与人工智能驱动的科研新范式 [2] - 该系列是公司继AI推理（曦思N系列）、AI训练（曦云C系列）、图形渲染（曦彩G系列）后发布的第四大产品线，实现了四大核心赛道产品矩阵全覆盖 [2] 产品定位与战略意义 - 公司认为科学智能已成为驱动前沿科研与产业创新的核心力量 [2] - 曦索X系列旨在打破高端科学计算领域的算力瓶颈，为科研工作者提供高效、易用的算力支撑 [2] - 该系列是公司基于全栈自研实力深耕科学智能领域的重要成果 [2] 首代产品硬件特性 - 首代产品曦索X206具备全精度混合算力能力，可灵活适配不同科学计算任务对精度与效率的差异化需求 [2] - 产品配备超大容量显存与先进多卡互连技术，旨在缓解大规模模型训练中的“内存墙”问题 [2] - 其多卡互连技术能实现高带宽、低延迟的集群通信 [2] 软件生态与应用场景 - 产品搭载公司自研MXMACA软件栈，全面兼容主流GPU编程模型与国际主流生态标准接口，可大幅降低用户的代码迁移与部署成本 [3] - 曦索X206能支撑气候气象模拟、流体力学等传统高性能计算任务 [3] - 该产品能为AI驱动的材料预测、生命科学探索等前沿交叉学科提供算力底座 [3]

业绩预告与财务表现 - 公司预计2025年度实现营业收入16.00亿元至17.00亿元，与上年同期相比，将增加8.57亿元至9.57亿元，增长115.32%至128.78% [2][6] - 公司预计2025年度归母净利润为亏损6.50亿元至7.98亿元，与上年同期相比，将减少亏损6.11亿元至7.59亿元，亏损收窄43.36%至53.86% [6] - 业绩增长得益于产品及服务获得下游客户的广泛认可与持续采购，同时股份支付费用较上年同期减少，对利润产生正向影响，降低亏损幅度 [2][6] 产品战略与市场布局 - 公司坚持“1+6+X”发展战略，加大市场开拓力度，推动人工智能技术与千行百业深度融合 [6] - 公司始终聚焦GPU产品的核心技术突破、迭代升级与产业化落地，成功构建覆盖通用计算、人工智能推理训练等多场景的GPU产品体系 [7] - 随着曦索X系列的推出，公司完成了在AI推理、AI训练、图形渲染、科学智能四大主流算力赛道的产品矩阵全覆盖 [6][8] 新产品发布：曦索X系列 - 公司推出全新GPU品牌与产品线——曦索X系列，该系列GPU专为科学智能场景深度优化 [5] - 曦索X系列基于公司自主知识产权的核心GPU IP架构打造，在算力性能、显存配置、互连技术及软件生态等方面实现全面突破 [8] - 首代产品曦索X206具备全精度混合算力能力，支持多种计算精度，配备超大容量显存，并采用先进多卡互连技术 [9] 技术生态与软件支持 - 公司打造了兼容主流生态、自主可控且开放共享的软件生态，持续为云端计算提供高能效、高通用性的算力支撑 [7] - 曦索X206搭载公司自研MXMACA软件栈，全面兼容主流GPU编程模型与科学计算框架，兼容国际主流生态标准接口，确保用户平滑迁移现有代码 [9] - 配合公司科学计算平台，曦索X206能够支撑传统高性能计算任务以及AI4S驱动的材料预测、生命科学探索等前沿交叉学科研究 [9]

合作主体与性质 - 科学智能平台晶泰控股与东阳光药业股份有限公司签署重磅战略合作协议 [1] - 双方拟成立合资公司，旨在实现全方位合作 [1] 合作内容与目标 - 深度融合晶泰科技的AI+机器人药物研发平台优势与东阳光药在多靶点研发数据、生物学见解与管线开发经验的积累 [1] - 通过共建AI+机器人联合实验室与非临床药物大模型，解决长期困扰药物研发的诸多挑战 [1] - 以打造行业领先的AI药物研发引擎并实现技术出海为目标 [1] 资源投入与商业模式 - 东阳光药预计将投入数亿元 [1] - 构建“管线共创+技术共赢”的多元盈利模式 [1]

科学智能（AI4S）行业背景与机遇 - 科学智能（AI for Science）已成为科技突破的“隐形引擎”，通过AI赋能基础科研，打破“猜假设、做实验”的传统模式，为微观探索、新药研发等前沿领域开辟全新方向 [1] - 2025年11月，美国启动“创世纪计划”，以“曼哈顿计划2.0”的格局推动AI与科研深度融合，让AI从辅助工具升级为科学发现核心驱动力 [2] - 科学智能概念自2018年萌生，内涵不断升级，从提升科研效率拓展到参与科研全流程，并在2024年诺贝尔物理、化学奖中表现亮眼，获得全球科学界广泛认可，已深度渗透物理、化学、生物等多个领域 [2] - 全球竞争日趋激烈，2024年11月美英先后发布“创世纪计划”和“人工智能赋能科学战略”，试图抢占领域霸权 [16] 思朗科技公司概况与资本路径 - 公司成立于2016年，脱胎于中科院自动化所，是科学智能赛道上国芯国模自主能力体系的重要代表 [2] - 公司已完成7轮融资，投资方阵容豪华，涵盖宁德时代、贵州茅台等产业巨头，以及联和投资、金石投资等知名财务资本 [4] - 融资历程包括：2019年A轮引入上海联和资本，2024年C轮迎来茅台集团、金石投资入局，2025年2月D轮由宁德时代旗下溥泉资本领投 [4] - 公司于2025年12月19日正式启动IPO进程 [2] 核心技术：MaPU（代数运算处理器）架构 - 公司核心底层技术壁垒是自主研发的MaPU架构，由创始人兼首席科学家王东琳（前中科院自动化所所长）带领研发 [5] - MaPU是一种“软件定义硬件”的可重构芯片架构，通过代数指令软流水线技术，可零延时调整硬件资源，兼具ASIC的极致速度和CPU、GPU的灵活可编程性 [7] - 实测数据显示，其处理科研任务时内核利用率稳定超过90%，速度较传统CPU快几十倍 [7] - MaPU架构实现100%自主研发，从内核、指令集到软件适配全程不依赖国外专利，已累计授权及申请500多项发明专利 [7] - 基于MaPU架构的其他应用领域芯片已实现商业化，覆盖智能手机影像、卫星互联网通信等多个领域 [7] 核心产品一：“天穹”超算 - “天穹”是国内首款纯自主研发的3D科学计算机，依托MaPU架构与全3D互联设计，大幅降低通信延迟，计算速度较传统超算提升2到4个数量级 [9] - 在分子动力学仿真中，“天穹”可实现每日5–10微秒的实测模拟速度，性能对标美国顶尖分子动力学专用超算Anton2，达到国际一流水平 [11] - “天穹”具备场景通用性，除分子动力学外，还可高效支持第一性原理计算等多元科学模拟任务，在应用维度上超越Anton系列 [11] - 基于“天穹”，湖北孝感建成了全球规模最大的通用型3D科学计算算力集群——长江3D科学计算中心，自2023年运营以来已服务全球200多个顶尖科研团队、高校及企业 [11] 核心产品二：UCP基带芯片 - 基于MaPU架构研发的UCP系列基带芯片，已在5G、卫星通信等关键领域实现成熟国产化应用 [14] - 该芯片服务国内头部低轨卫星互联网星座，深度参与千帆星座地面基站和终端研发 [14] - 与三大运营商、国内头部小基站设备商及紫金山实验室达成深度合作，国内前六的小基站厂商将其作为国产方案的独家选择 [14] 应用落地与生态构建 - 在生物医药领域，“天穹”推动多款药物进入临床前试验，通过高精度模拟发现新的变构口袋及候选药物分子，为新药研发缩短数年周期 [13] - 在新材料领域，“天穹”构建的电解液数据集入选国家新材料大数据中心首批AI适配数据集，破解锂电池电解液研发动态数据缺失难题 [13] - 在先进制造、半导体领域持续突破，不断拓宽科学智能应用边界 [13] - 公司正与中科院自动化所合作，基于高质量科学数据集对“磐石”科学基础大模型进行训练，推动其向科学智能方向演进，走“国芯训国模”的发展路径 [13] - 公司核心竞争力在于搭建起“架构-算力-数据-应用”的完整科学智能生态，并拥有“研发+商业化”的黄金团队组合 [16] - 公司明确以科学验证为基石，以真实需求为牵引，自主构建底层基础设施，形成“模拟-验证-泛化”的完整闭环，目标建立规模化“科学数据工厂” [16]

北京市人工智能产业发展战略与规划 - 北京市政府工作报告提出加快建设全球数字经济标杆城市并全面实施“人工智能+”行动 [1] - 北京市以九大行动、十大揭榜挂帅任务、四大创新街区等新政系统部署人工智能发展 [7] - 目标是持续巩固北京人工智能产业在全国乃至全球的竞争优势 [8] 北京人工智能产业的核心竞争力 - 北京拥有全国最完整的人才链、产业链和平台基础 [3] - 核心竞争力体现在无与伦比的人才集聚效应、全栈式技术能力布局以及雄厚的产业基础 [8] - 北京人工智能核心产业规模与企业数量均占全国约一半 [8] - 汇聚了字节、百度、美团、快手、京东、滴滴等一线互联网平台企业以及智谱、Kimi、百川等新锐企业 [8] 关键发展抓手与方向 - 政府将以算力基础设施、软件生态自主化、大模型技术演进与应用牵引为关键抓手 [3] - 强化算力基础设施建设并着手解决软件生态问题 例如通过众智FlagOS开源项目对标CUDA以打破垄断 [9] - 将具身智能和科学智能视为下一步重要的技术演进方向并予以大力支持 [9] 应用落地与产业价值 - AI应用不仅是商业落地路径 应用过程也能形成高质量数据反哺技术迭代 [3] - 人工智能需要应用引导以实现产业价值 正大力推动AI在医疗、交通、政务、制造等领域的深度落地 [9] - 一线互联网平台企业自带大规模应用场景 为AI技术落地提供了天然试验场并成为技术迭代的重要驱动力 [8]

科学智能(AI for Science)的全球战略意义 - 科学智能已成为全球科技竞争的战略前沿 其发展水平直接关系到各国在未来高科技产业中的核心竞争力 更是抢占产业制高点的关键支撑[1] - 2025年11月 美国启动“创世纪计划” 英国发布《人工智能赋能科学战略》 意味着全球已意识到以AI驱动科学发现将成为未来国家发展的必由之路[1] - 这场竞争的实质在于 谁能率先掌握下一代科学发现引擎 谁就能掌握未来产业的核心主导权[1] 下一代科学发现引擎的核心价值与效率革命 - 下一代科学发现引擎的核心价值在于将科学研究周期从“十年磨一剑”的漫长跨度 压缩到以年甚至以月为单位的高效维度[2] - 科学智能凭借对海量跨学科数据的精准挖掘 对复杂变量关系的深度建模 能够快速锁定研究突破口 甚至提出人类科研人员难以企及的创新假设[2] - 这种效率革命将直接重塑生物医药 新材料 新能源等战略性新兴产业的发展节奏[2] 中国发展科学智能的优势与挑战 - 中国凭借完整的全产业链工业化体系 在应用场景方面具备显著优势[1] - 中国在制造业 新能源 数字经济等领域拥有全球最完整的产业生态 为科学智能提供了海量真实的应用数据和验证场景 能够快速实现“算法研发—场景验证—迭代优化”的闭环[2] - 中国面临尖端基础算力基础设施不足 高端科研人才与AI人才的跨界融合程度不高等问题 在科学智能的全球竞争中面临不小挑战[1] 思朗科技与“天穹”3D科学计算机的案例 - 思朗科技依托自研的MaPU底层架构与全3D互联整机架构 成功打造出3D科学计算机“天穹”[3] - “天穹”凭借三维整机互联架构与三维工业软件的深度协同优势 在微观粒子运动模拟等三维科学问题求解上具备天然适配性 单台算力即可对标传统大型机房集群[3] - 相较于美国“安腾”超级计算机在应用场景上的受限 “天穹”通过适配多元工业软件 可将高效算力延伸至新材料 半导体 高端制造等多个科学智能前沿领域[3] - 思朗科技实现了从芯片架构到工业软件的全链条自主研发 填补了中国尖端科学计算设备领域的部分空白[3] “天穹”的应用成果与产业赋能 - 2023年 依托“天穹”共建的长江3D科学计算中心投运 形成全球规模最大的通用型3D科学计算算力集群[4] - 该中心已服务全球200余个顶尖科研团队与机构 联动多所知名高校开展科研协作 为20多家生物医药 新材料等领域的头部企业提供算力支持[4] - “天穹”已助力多项基础研究突破 支撑近二十篇国际顶刊论文发表 推动多款药物进入临床前试验[4] - 在自身免疫性疾病靶点研究中发现新变构口袋及候选药物分子 相关成果进入实验验证阶段 为新药研发与新生药企孵化提供技术支撑[4] 科学智能对产业升级的驱动作用 - 科学智能将成为生物医药 新材料 新能源等战略性新兴产业突破发展瓶颈的核心驱动力[5] - 科学智能将推动产业向高端化 智能化 绿色化转型 助力中国在全球产业分工中占据更有利地位[5]

研究核心发现 - 人工智能工具在加速科学家个体职业发展的同时，导致了科学界集体研究注意力的窄化和趋同化，形成“个体加速”与“群体窄化”的矛盾 [2] - 这一矛盾是由当前科学智能AI模型缺乏通用性所导致的系统性影响，AI的高效率引导研究者集体涌向少量适合现有AI方法的“热门山峰”研究方向 [2][17] 研究方法与数据 - 研究团队构建了首个系统性分析AI对科研影响的基准数据集，涵盖1980至2025年间的4130万篇论文和2857万名研究者，横跨机器学习、深度学习、生成式AI三个时代 [6] - 采用“高质量专家标注 + 大规模语言模型推理”的技术路径识别AI赋能的研究，所用BERT模型的识别准确率（F1-score）达到0.875（满分为1） [5][6] - 通过深度嵌入表征模型将论文标题和摘要转换为768维的数学向量，构建“科学语义地图”，并采用“直径”和熵值指标来量化研究的知识广度 [9][11] AI对科学家个体的影响 - 使用AI进行研究的科学家比不使用的科学家多发表3.02倍论文，并获得4.84倍的引用量 [5][14] - 使用AI的科学家平均提早1.37年成为研究项目负责人（以末位作者为标志） [5][14] AI对科学集体的影响 - 与AI结合的科研项目的知识广度下降了4.63% [15] - 不同领域科学家间的跨界互动减少了22% [15] - AI论文的引用呈现“星型结构”，高度集中于引用少数几篇经典的、开创性的AI工作，表明研究趋向集中和单一化 [15] 研究结论与展望 - 研究揭示了现有AI for Science模式虽提升局部效率，但难以驱动全链条、多领域科研创新的局限 [20] - 为突破局限，研究团队推出了名为OmniScientist的全流程、跨学科科研智能体系统，旨在让AI进化为具备主动提出假说、自主设计实验等能力的“AI科学家” [20]