2026年中国财政政策核心取向 - 2026年财政政策保持更加积极的取向 确保总体支出力度"只增不减"、重点领域保障"只强不弱" 同时持续优化支出结构 压减低效无效支出 将更多资金用于提振消费、"投资于人"、民生保障及多渠道增加居民收入 [1] - 2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平 [1] 2025年财政政策执行情况与数据 - 2025年中国赤字率按4%左右安排 比上年提高1个百分点 [1] - 2025年新增政府债务规模11.86万亿元人民币 比上年增加2.9万亿元 远超前几年平均水平 [1] - 2025年发行特别国债5000亿元 用于补充国有大型商业银行核心一级资本 [1] - 2025年安排5000亿元地方政府债务结存限额 用于补充地方政府综合财力和扩大有效投资 [1] - 2025年发行超长期特别国债1.3万亿元 支持"两重""两新"建设 其中安排消费品以旧换新资金3000亿元 [2] - 2025年财政收入呈现"前低中高后稳"态势 税收收入自去年4月以来持续同比增长 成为拉动财政收入增长的主要引擎 [2] - 2025年前11个月 社会保障和就业、科技、教育、卫生健康四项支出合计超过10万亿元 占一般公共预算支出的四成多 [2] 政府债务与财政空间 - 尽管增加了赤字和政府债券规模 但中国政府负债率依然较低 远低于G20国家政府负债率平均水平 [1] 2026年财政政策延续安排 - 2026年将继续安排超长期特别国债 用于"两重"建设和"两新"工作 [2]

2025年财政政策核心安排 - 2025年实施更加积极的财政政策 加大逆周期调节力度 赤字率按4%左右安排 比上年提高1个百分点 [3] - 2025年新增政府债务规模11.86万亿元 比上年增加2.9万亿元 远超前几年平均水平 [3] - 发行5000亿元特别国债 用于补充国有大型商业银行核心一级资本 提升金融业支持实体经济能力 [3] - 安排5000亿元地方政府债务结存限额 用于补充地方政府综合财力和扩大有效投资 [3] - 发行1.3万亿元超长期特别国债 持续支持“两重”（国家重大战略和重点领域安全能力建设）“两新”（新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新）[4] 2025年财政收支与支出结构 - 2025年财政收入呈现“前低中高后稳”走势 一季度下降1.1% 二季度增长0.6% 三季度增长2.5% 10月增长3.2% 11月与2024年同期基本持平 [11] - 税收收入自4月份后持续保持同比增长 成为拉动财政收入增长的主要引擎 [11] - 2025年前11个月 社会保障和就业、科技、教育、卫生健康支出合计超10万亿元 占一般公共预算支出的四成多 [12] - 2025年前11个月 超长期特别国债、地方政府专项债券、中央金融机构注资特别国债等资金共支出5.15万亿元 比上年同期增加1.61万亿元 增长45.5% [12] - 预计2025年全年可实现财政收支平衡目标 [10][12] 2026年财政政策展望 - 2026年将继续实施更加积极的财政政策 概括为“总量增加、结构更优、效益更好、动能更强” [5][7] - “总量增加”指扩大财政支出盘子 确保总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱” [7] - “结构更优”指持续优化支出结构 确保资金用在紧要处 [7] - “效益更好”指着力提高资金使用效益 2026年继续安排超长期特别国债用于“两重”建设和“两新”工作 [7] - “动能更强”指深化财税重点领域改革 进一步激发经济内生活力 [7]

2025年财政收支运行情况 - 财政收入呈现“前低中高后稳”态势 一季度全国一般公共预算收入下降1.1% 二季度增长0.6% 三季度增长2.5% 四季度10月份增长3.2% 11月份与2024年同期基本持平[3] - 税收收入自4月份以来持续保持同比增长 成为拉动财政收入增长的主要引擎 反映出经济运行延续稳中有进态势[3] - 全国一般公共预算收入保持恢复性增长 总体平稳 预计全年可以实现收支平衡[3] 财政支出结构与力度 - 全国一般公共预算支出靠前发力、保持强度 为经济社会发展提供了必要的财力支撑[3] - 2025年前11个月 社会保障和就业、科技、教育、卫生健康等重点领域支出合计超过10万亿元 占一般公共预算支出的四成多[3] - 前11个月 超长期特别国债、地方政府专项债券、中央金融机构注资特别国债等资金共支出5.15万亿元 比去年同期增加1.61万亿元 增长45.5%[3]

2025年中国财政运行态势与支出结构 - 2025年全国财政收入预计全年可实现收支平衡 呈现“前低中高后稳”的运行态势 [1] - 全国一般公共预算收入一季度同比下降1.1% 二季度同比增长0.6% 三季度同比增长2.5% 四季度10月同比增长3.2% 11月与2024年同期基本持平 [1] - 税收收入自4月份起连续实现同比增长 成为拉动财政收入增长的主要动力 反映出经济运行持续稳中有进 [1] 财政支出重点与资金使用 - 2025年全国一般公共预算支出坚持靠前发力、保持支出强度 持续优化支出结构 [2] - 社会保障和就业、科技、教育、卫生健康等重点领域支出得到有力保障 前11个月上述四项重点支出合计超10万亿元 占全国一般公共预算支出比重超四成 [2] - 前11个月超长期特别国债、地方政府专项债券、中央金融机构注资特别国债等资金累计支出5.15万亿元 较2024年同期增加1.61万亿元 增长45.5% [2] - 加快债券资金拨付使用进度有效增强了经济发展动能 为推动经济持续回升向好提供了坚实支撑 [2]

地方财政收入总体概况 - 2025年前三季度全国地方一般公共预算本级收入93,039亿元，同比增长1.8% [6] - 28个已公开数据的省份中，24个省份地方一般公共预算收入实现正增长，4个省份收入出现下滑 [3][9] - 地方一般公共预算支出177,056亿元，同比增长2.4%，支出增速高于收入增速 [6] 地方财政收入增速分化 - 西藏和吉林是唯二实现两位数增长的省份，增速分别为14.2%和11.4% [3][8] - 吉林收入增长主要受非税收入推动，其中国有资源（资产）有偿使用收入大增59.9% [8] - 山西、陕西、内蒙古、青海四地收入出现下滑，降幅分别为-8.9%、-7%、-1.3%、-2.1% [3][9] - 能源大省收入下滑与煤炭价格下行直接相关，例如内蒙古动力煤均价同比下降11.5% [9] 重点省份财政收支详情 - 江苏、浙江、上海、山东等收入规模居前的省份，收入增速均在1%至2%之间 [9] - 四川财政收支差额最高，约5,600亿元 [3] - 北京税收收入同比增长5.5%，税收占比达85.9%，收入质量全国最优 [12] - 天津和浙江的财政支出出现负增长，增速分别为-9%和-0.9% [3][12] 行业税收表现差异 - 福建省数据显示，房地产业税收同比下降11.2%，信息传输软件和信息技术服务业税收下降11.1% [10] - 制造业、金融业、租赁和商务服务业等税收有不同程度增长 [10] - 县级财政收入增速差异显著，福鼎市因新能源产业链带动收入增长45.9%，而南安市收入下降15.2% [11] 财政支出与民生保障 - 多数省份财政支出实现小幅增长，西藏支出增速最高达13% [14] - 财政支出重点保障民生领域，湖南省民生支出占比超70%，卫生健康、社会保障和就业、教育支出分别增长11.7%、8.6%、4.7% [14] - 中央财政安排5,000亿元支持地方，其中3,000亿元用于补充综合财力，2,000亿元用于支持经济大省项目建设 [15]

财政收入占GDP比重讨论 - 多位专家建议合理提高财政收入占GDP比重以增强宏观调控能力 [2] - 中国大口径宏观税负为28.2% 低于国际公认30%合理水平 存在提升空间 [3] - 小口径宏观税负（税收收入/GDP）低于20% 反映间接税为主、直接税比重较低的税制特点 [4] 财政收入占比变化趋势 - 财政收入占比经历"先升后降"：从"八五"时期11.5%升至"十二五"时期21.4% 后降至"十四五"前4年均值16.7% [5] - 2018年财政收入占比28%-29% 2019年实施减税降费后2023年降至26% [6] - 2023年中央财政收入占全国财政收入比重从最高55.7%降至46.6% 财政汲取能力下降 [7] 国际比较与财政可持续性 - 中国2022年财政收入比率30.4% 较2013年35.7%下降5.3个百分点 [7] - 低于中高收入国家平均值33.5% 远低于发达国家42%水平 [7] - 人口老龄化加剧财政压力 2035年将进入重度老龄化阶段 [8] 增值税调整建议 - 现行增值税基准税率13% 低于1994年设立时17%水平及欧洲国家21%平均值 [10] - 建议将增值税基准税率回调至17% 实行留抵退税即征即退 [10] - 2025年1-7月全国税收收入110933亿元同比下降0.3% 增值税为前两大税种之一 [11] 增税政策潜在影响 - 提高增值税率可能增加终端消费者税负 抬高生活成本 [12] - 企业可能通过裁员、降薪或提价转嫁税负成本 [13] - 专家建议对逆周期获益部门加大征收力度 如提高国企利润上缴比例 [13] 非税收入拓展途径 - 全口径政府收入包含税、租、利、费、债、价等多种组合形式 [14] - 国有资本经营预算2024年收入6783亿元 相比国企总利润4.3万亿元存在提升空间 [15] - 截至2023年末全国国有企业资产总额371.9万亿元 [15] 预算体系优化方向 - 需建立公共产品服务合理价格形成机制 避免过度"免费"引发次生风险 [14] - 国有资本经营预算支出主要用于解决国企历史遗留问题、资本金注入等 [16] - 县区级国企收益普遍偏差 多数无市场经营上缴收益 [16] 财政改革综合措施 - 需通过开辟新收入渠道和提高支出效率双管齐下 [17] - 重点提升财政支出绩效 面向关键领域和环节 [17] - 清理各地税收优惠政策 推动税制结构优化 [14]

外国居民数量增长趋势 - 截至去年年底日本约有370万外国居民 较上一年增加11% 创2013年有记录以来最大增幅[1] - 海外出生人口仅占日本总人口3% 远低于经合组织成员国11%的平均水平[2] 人口结构变化背景 - 2024年日本总人口下降至1.2065亿人 同比减少约90.8万人 创历史新低[1] - 15至64岁劳动人口约7123.5万 占总人口比例约59% 呈现持续减少趋势[1] - 65岁以上老年人口约3569.3万 占总人口比例约29.6%[1] 经济影响分析 - 76%受访经济学家同意增加外国工人有助于缓解商品服务短缺和物价上涨问题[2] - 外国居民多数属于劳动一代 其缴纳的税款和保险费超过获得的福利 对财政平衡产生积极影响[2] - 外国工人为工作场所带来新想法 可提高生产力[2] 劳动力市场关系 - 实证研究表明外国工人与日本工人主要存在互补关系 不会对日本工人工资或失业率产生负面影响[2] - 外国劳动力引入成为应对低劳动率的必要举措[1] 政策与社会转型 - 日本从担忧情绪逐渐转化为放低移民要求[1] - 需要建立多元背景人群可持续共存的社会 实施包括财政支出在内的多元文化共存政策[2]

巴西财政收支评估报告核心内容 - 2025年持续福利金(BPC)支出预计达1247亿雷亚尔 较此前预测上调29亿雷亚尔 增幅2.3% 反映社会保障支出持续增长对财政预算的压力 [1] - 持续福利金支出规模近年来持续上升 已成为政府初级支出中的重要一项 经济团队2024年底提出的调整方案执行效果尚未显现 [1] - 2025年初级收入预期上调254亿雷亚尔至2.924万亿雷亚尔 主要受益于自然资源开发相关税收收入提升180亿雷亚尔 [1] - 初级总支出预测上调50亿雷亚尔至2.42万亿雷亚尔 预算冻结额度从313亿雷亚尔下调至107亿雷亚尔 [1] 巴西财政框架安排 - 政府每两个月发布收支评估报告 监测财政执行情况 决定是否采取冻结或阻断开支等措施以确保实现财政目标 [2] - 冻结措施存在调整空间 收入提升可部分或全部释放 阻断开支通常不可逆转须严格控制在支出限额内 [2] - 2025年财政目标为实现初级财政收支平衡 允许不超过310亿雷亚尔(占GDP0.25%)的误差范围 当前预估赤字仍在该范围内 [2] 财政趋势与挑战 - 社保与刚性支出呈现上行趋势 令经济团队高度警惕 [2] - 持续福利金等社会支出扩大有其社会基础 但对政府财政纪律构成考验 [2] - 在扩大民生保障与确保财政稳定之间取得平衡成为政府面临的重要课题 [2]

巴西政府税收政策调整 - 卢拉政府自2023年1月第三次执政以来，已实施约25项税费调整措施，旨在实现财政收支平衡和巩固公共财政基础 [1] - 税收调整措施包括调增现有税种税率、取消部分税收优惠、推出新型税收以及加征部分商品和服务税 [1] - 重点关注措施包括针对体育博彩业的专项税收、国际购物"衬衫税"以及金融交易税（IOF） [1] 2023年税收结构调整 - 政府恢复部分疫情期间暂停的税率优惠 [1] - 调整投资基金税负 [1] - 加强税务争议管理机构权力 [1] - 调高枪支弹药相关税率 [1]