公司概况 - 公司 2003 年成立于宁夏银川，现有员工千余人，2023 年 8 月登陆深交所创业板 [1] - 主营业务为风电专用减速器和增速器的研发、生产和销售，产品多样，为新能源产业提供精密传动解决方案 [1] - 成为众多国内外知名风电企业的重要供应商或进入合格供应商名录，合作关系良好稳定 [1] 资金筹措 - 增速器智慧工厂建设资金来源于自有资金、金融机构借款、二级市场再融资 [2] - 2024 年计划向金融机构和非金融机构申请授信额度不超过 30 亿元 [2] - 2025 年拟向特定对象发行 A 股股票，募集资金不超过 6 亿元，用于风电增速器智慧工厂（一期）及补充流动资金 [2] 应对价格内卷 - 研发投入增加，2023 年研发费用 4255.96 万元，2024 年为 5134.78 万元，较上年增长 20.65%，近三个会计年度累计研发投入 12611.41 万元 [2] - 研发阶段优化内部结构设计，降低成本；生产阶段通过工艺优化等降低生产成本 [2] - 建设完整、高效、精益的供应链体系，控制采购成本，保证供应稳定，形成供应商评价筛选体系 [2] - 整合供应链等提升产品质量和降本传导能力，维护合作关系，开拓新客户，推进国际化战略 [2][3] 工厂投产影响 - 增速器智慧工厂投产后毛利率预计明显改善，从产品附加值和规模效应降本两个维度产生正向贡献 [3] - 智慧工厂规模效应降低单位成本，产能释放后对整体毛利率拉动作用将显现 [3] 行业壁垒 - 技术壁垒：设计适配复杂工况，加工、装配精度要求高，需多重严苛试验验证 [3] - 资金壁垒：属资本密集型行业，资金需求大 [3] - 客户与认证壁垒：整机厂商供应商准入严苛，验证周期 2 - 3 年，产品需严格认证 [3] - 品牌与人才壁垒：客户重视品牌信誉，行业需要多学科复合型人才 [3] 人才储备 - 提前为增速器智慧工厂储备工艺技术、生产管理、质量检测等岗位人才，参与设备调试与小批量试制 [3] 市场前景 - 全球及中国风电装机规模持续扩大，为风电增速器市场奠定需求基础 [4] - 预计 2025 - 2030 年全球风电新增装机容量 981GW，平均每年新增 164GW [4] - 2024 年中国新增吊装容量 86GW，同比上升 11%，远超全球平均增速 [4] - 2023 年中国风电用主齿轮箱市场规模约 31.36 亿美元，预计 2030 年达 42.63 亿美元 [4] - 行业技术迭代推动产品升级，市场份额向技术优势企业集中，公司有能力抢占更多份额 [4]

融资计划 - 公司拟向不超过35名特定对象定向发行A股股票 募集资金总额不超过6亿元人民币 [2][4] - 其中5亿元投向风电增速器智慧工厂（一期）项目 剩余1亿元用于补充营运资金 [2][5] - 发行股份数量不超过2171.5万股 锁定期6个月 [4] 募投项目详情 - 风电增速器智慧工厂（一期）项目总投资额20亿元 完全达产后将形成年产2000台风电增速器的生产能力 [3][11] - 项目定位为我国西部地区唯一的大型风力发电增速器研发生产基地 [11] - 一期工程计划2025年12月底前建成投产 二期计划2028年底前完成投资并达产 [11] 资金需求背景 - 现有生产设施无法满足规模化生产需要 需新建大面积厂房并配置专用高端设备 [12] - 项目技术难度高、研发投入大、投资规模大 公司面临显著资金缺口压力 [12] - 2024年长期借款激增至6.65亿元（占总资产31.57%）主要用于投资增速器智慧工厂 [19] 历史募资情况 - 公司于2023年8月登陆深交所创业板 首发募资6.4亿元 [3][13] - 实际使用募集资金4.79亿元 节余7813.76万元被永久补充流动资金 [13] - 精密风电减速器生产建设项目实际使用2.93亿元（原计划3.54亿元） [13][15] 财务表现 - 2024年营业收入3.45亿元 同比下降37.6% [3][17] - 2024年归母净利润亏损2955万元 同比下滑172% [3][17] - 2024年扣非净利润亏损1.16亿元 同比下降1705% [17][18] - 2025年第一季度营业收入1.1亿元（同比增长284.46%）但归母净利润亏损扩大至1755万元 [19] 业绩下滑原因 - 风电行业市场竞争加剧导致利润空间压缩 [18] - 风机大型化趋势增加产品设计和交付复杂性 [18] - 为增速器项目新增约400名员工导致期间费用上升 [18] 股权结构 - 实际控制人李阿波、李想合计控制公司69.63%表决权 [12] - 若按上限发行2171.49万股 实际控制人表决权比例将被稀释至约53.56% [12] 项目历史 - 2023年8月公司公告计划在银川经济开发区投资约50亿元建设风电增速器智慧工厂项目 其中固定资产投资36亿元 [7][12]