报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场关注OPEC+预计7月6日会议宣布8月每日增产41.1万桶计划，贸易协议改善需求前景部分抵消影响，沙特快速出口原油且可能继续增产使油价上方承压，地缘层面胡赛对以色列发动打击带来部分溢价，原油行情缺乏方向性事件指引，短期震荡运行，短线495 - 503区间运行，长线观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 原油2508基本面，特朗普称美可能与印度达成贸易协议，对与日本协议存疑，鲍威尔重申美联储降息前“等待并了解更多”关税对通胀影响，未理会特朗普降息呼吁，市场关注OPEC+增产计划，贸易协议改善需求前景部分抵消影响，整体中性 [3] - 7月1日阿曼原油现货价68.45美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价68.10美元/桶，基差11.13元/桶，现货升水期货，偏多 [3] - 美国截至6月28日当周API原油库存增加68万桶，预期减少225.7万桶；至6月20日当周EIA库存减少583.6万桶，预期减少79.7万桶；库欣地区库存至6月20日当周减少46.4万桶，前值减少99.5万桶；截至7月1日，上海原油期货库存为591.1万桶，不变，偏空 [3] - 20日均线偏平，价格在均线下方，中性 [3] - 截至6月24日，WTI原油主力持仓多单，多增；布伦特原油主力持仓多单，多减，中性 [3] 近期要闻 - 特朗普称美可能与印度达成贸易协议，对与日本协议存疑，还暗示可能提高从日本进口商品关税，美财长称相信中国加快稀土矿物和磁体出口速度 [5] - 鲍威尔重申美联储降息前“等待并了解更多”关税对通胀影响，未理会特朗普降息呼吁，但未排除7月会议降息可能，特朗普称有两到三人接替鲍威尔但未提供信息 [5] - 特朗普称以色列同意为期60天加沙停火条件，计划提交哈马斯，卡塔尔和埃及负责递交提案，预计7月7日会见以色列总理，此前停火3月中旬结束，谈判因双方分歧停滞 [5] 多空关注 - 利多因素为俄乌冲突再度加剧 [6] - 利空因素为OPEC+连续三个月增产、美国与其他经济体贸易关系持续紧张、伊朗与以色列停火 [6] - 行情驱动为短期地缘冲突抬升，中长期等待夏季需求旺季 [6] 基本面数据 - 期货行情：布伦特原油结算价前值66.74，现值67.11，涨跌0.37，幅度0.55%；WTI原油结算价前值65.11，现值65.45，涨跌0.34，幅度0.52%；SC原油结算价前值496.1，现值497.0，涨跌0.90，幅度0.18%；阿曼原油结算价前值68.61，现值68.22，涨跌 - 0.39，幅度 - 0.57% [7] - 现货行情：英国布伦特Dtd前值68.45，现值68.78，涨跌0.33，幅度0.48%；西德克萨斯中级轻质原油（WTI）前值65.11，现值65.45，涨跌0.34，幅度0.52%；阿曼原油:环太平洋前值69.31，现值68.45，涨跌 - 0.86，幅度 - 1.24%；胜利原油：环太平洋前值66.60，现值65.38，涨跌 - 1.22，幅度 - 1.83%；迪拜原油:环太平洋前值68.87，现值68.32，涨跌 - 0.55，幅度 - 0.80% [9] - API库存走势：4月18日至6月27日有详细库存数据及增减情况，6月27日库存44699.8万桶，较上期增加68万桶 [10] - EIA库存走势：4月18日至6月20日有详细库存数据及增减情况，6月20日库存41510.6万桶，较上期减少583.6万桶 [12] - 供需平衡表展示了2023 - 2026年各季度供需缺口、原油产量:欧佩克+、Call on OPEC+数据 [18] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓：4月22日至6月24日有详细净多持仓数据及增减情况，6月24日净多持仓232969，较上期增加1921 [15] - 布伦特原油基金净多持仓：4月22日至6月24日有详细净多持仓数据及增减情况，6月24日净多持仓192598，较上期减少80577 [17]

行业 沥青日报 日期 2025 年 7 月 2 日 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（碳市场工业硅） 研究员： ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚酯产业链当下需求不乐观，整体跟随成本波动，预计PX偏弱运行，PTA偏弱运行，PR震荡运行（PX观点评分：-1，PTA观点评分：-1，PR观点评分：0） [2] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 7月1日，WTI原油期货结算价65.45美元/桶，较前值涨0.52%；布伦特原油期货结算价67.11美元/桶，较前值跌0.74% [1] - 7月1日，石脑油CFR日本现货价570.75美元/吨，较前值跌0.35%；二甲苯（异构级）FOB韩国现货价754美元/吨，较前值涨0.47% [1] - 7月1日，对二甲苯PX CFR中国主港现货价861美元/吨，较前值跌1.51%；CZCE TA主力合约收盘价4800元/吨，较前值涨0.04%，结算价4804元/吨，较前值跌0.41% [1] - 7月1日，CZCE TA近月合约收盘价4970元/吨，较前值跌0.24%，结算价4968元/吨，较前值跌0.96%；PTA国内现货价4972元/吨，较前值跌1.49% [1] - 7月1日，CCFEI精对苯二甲酸PTA内盘价格指数4990元/吨，较前值跌1.19%；6月30日，CCFEI精对苯二甲酸PTA外盘价格指数658美元/吨，较前值涨0.77% [1] - 7月1日，CZCE TA近远月价差164元/吨，较前值降28元/吨；基差190元/吨，较前值降62元/吨 [1] - 7月1日，CZCE PX主力合约收盘价6794元/吨，较前值跌0.03%，结算价6798元/吨，较前值跌0.41%；近月合约收盘价6984元/吨，较前值涨2.05%，结算价6984元/吨，较前值持平 [1] - 7月1日，对二甲苯国内现货价6947元/吨，较前值持平；对二甲苯CFR中国台湾现货价862美元/吨，较前值跌1.49%；对二甲苯FOB韩国现货价837美元/吨，较前值跌1.53% [1] - 7月1日，PXN价差290.25美元/吨，较前值跌3.71%；PX - MX价差107美元/吨，较前值跌13.48%；基差153元/吨，较前值涨2元/吨 [1] - 7月1日，CZCE PR主力合约收盘价5932元/吨，较前值跌0.07%，结算价5932元/吨，较前值跌0.40%；近月合约收盘价5960元/吨，较前值跌0.83%，结算价5984元/吨，较前值跌0.43% [1] - 7月1日，华东市场聚酯瓶片市场价6030元/吨，较前值跌0.17%；华南市场聚酯瓶片市场价6070元/吨，较前值跌0.33%；华东市场基差98元/吨，较前值降6元/吨；华南市场基差138元/吨，较前值降16元/吨 [1] - 7月1日，CCFEI涤纶DTY价格指数8950元/吨，较前值持平；涤纶POY价格指数7325元/吨，较前值持平；涤纶FDY68D价格指数7150元/吨，较前值跌1.38%；涤纶FDY150D价格指数7150元/吨，较前值跌1.38%；涤纶短纤价格指数6765元/吨，较前值持平；聚酯切片价格指数5920元/吨，较前值跌0.34%；瓶级切片价格指数6030元/吨，较前值跌0.17% [2] 装置信息 - 东营联合250万吨PTA装置6月28日检修40 - 45天；逸盛新材料330万吨PTA装置6月15日左右降负荷5成左右，目前恢复正常；逸盛海南200万吨PTA装置预计8月1日技改3个月 [2] 重要资讯 - 油价缺乏消息指引，原油盘面维持横盘震荡，近期原油价格大幅波动影响PX走势，风险溢价已尽数回吐，PX价格已跌回拉涨前水平 [2] - 月底仍有一部分检修计划，PX基本面情况好于PTA，刚需支撑有效；PTA在三季度仍要投产新装置，与PX在时间产生错配；当下PX库存处于历史低位，底部支撑较为稳固 [2] - 市场聚焦国内MX增产进展，加以需求端PTA开工负荷下滑，场内博弈情绪升温，PX近强远弱结构延续 [2] - 月初下游聚酯工厂消耗长约PTA为主，对PTA现货采购意向偏低，PTA现货基差走弱；部分聚酯瓶片工厂执行减产，利空PTA市场 [2] - PTA库存绝对数值在下降通道，但相对数值处于近五年高位，近强远弱局面难改 [2] - 多数聚酯产品理论生产亏损，但已经官宣的聚酯装置检修计划有限，6月刚需偏稳，7月聚酯开工将有波动 [2] - 在聚酯没有出现大幅减产的情况下，PTA尚有支撑，如果后期聚酯减产幅度扩大，PTA相对偏弱 [2] - 从产业链利润来看，成本端的强势驱动促使产业链利润分配格局再度向原料环节倾斜；PTA自身基本面环比转弱，但并未累库，预计短期内PTA仍跟随成本端偏弱震荡 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5980 - 6100元/吨，较上一交易日下跌30元/吨；原料PTA及瓶片期货先抑后扬，瓶片供应端报价多数下调；近期瓶片供应端开工下滑为主，市场流动性或收紧；下游终端需求谨慎观望，采购情绪表现一般 [2] 交易策略 - PTA弱势整理，TA2509合约以4800元/吨（-0.50%）收盘，日内成交量118万手；PX检修消息提振有限，价格回归整理，PX2509合约以6794元/吨（-0.47%）收盘，日内成交量28.09万手；PR跟随成本运行，2509合约以5932元/吨（-0.40%）收盘，日内成交量5.70万手 [2] - 隔夜原油市场，投资者评估了欧佩克及其减产同盟国将在即将举行的会议中宣布8月份增产的预期，但预计美国原油库存连续第六周下降，且远低于五年同期水平，国际油价小幅反弹 [2]

美国至6月28日当周API投产原油量 2.4万桶/日，前值2.2万桶/日。 ...

原油库存数据 - 6月27日当周美国API原油库存增加68万桶 [1] - 之前一周(6月20日当周)原油库存减少427.7万桶 [1]

原油进口数据 - 美国至6月28日当周API原油进口量为78万桶，较前值36.5万桶大幅增加 [1]

原油库存数据 - 美国上周API原油库存增加68万桶，与市场预期的减少225.7万桶形成显著反差 [1] - 前值为减少427.7万桶，本次数据逆转了此前库存下降趋势 [1]

API库欣原油库存数据 - 美国至6月28日当周API库欣原油库存减少141.7万桶，前值为减少7.5万桶 [1]

原油库存数据 - 美国至6月28日当周API原油库存增加68万桶，与市场预期的减少225.7万桶形成显著反差 [1] - 前值为减少427.7万桶，本周数据较前值出现明显逆转 [1]

原油库存数据公布 - 美国至6月28日当周API原油库存数据即将在十分钟内公布 [1]