美加贸易关系动态 - 加拿大总理卡尼就反关税广告向美国总统特朗普致歉 [1] - 贸易谈判将在美国准备好时重启 [1] - 美国总统特朗普10月23日宣布中止与加拿大的贸易谈判 [1] - 中止谈判原因是对安大略省政府赞助的一条广告不满 [1] - 特朗普指责加拿大欺骗性地声称美国前总统里根反对关税 [1] - 特朗普10月25日称计划对进口自加拿大的商品在现有关税基础上再加征10%关税 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - SCFIS上涨但11月涨价落地不明，盘面宽幅震荡，符合反弹预期，不建议加仓，应设置好止损 [1] - 关税问题呈边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约或筑底，建议轻仓参与或观望 [5] - 短期主力合约弱势、远月合约较强，符合筑底判断，风险偏好者可在EC2512合约1500以下尝试建仓，关注盘面走势，不建议扛单并设置止损 [5] - 套利策略上，国际局势动荡各合约波动大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略是各合约冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续 [5] 相关目录总结 运价指数情况 - 10月27日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1312.71点，较上期涨15.1%；美西航线1107.32点，较上期涨28.2% [2] - 10月24日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1403.46点，较上期涨93.14点；欧线价格1246USD/TEU，较上期涨8.8%；美西航线2153USD/FEU，较上期涨11.2% [3] - 10月24日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数977.21点，较上期涨2.17%；欧洲航线822.3点，较上期涨2.38%；美西航线1293.75点，较上期涨3.13% [4] - 10月24日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数992.74点，较上期涨2.0%；欧洲航线1293.12点，较上期涨2.0%；美西航线736.23点，较上期涨1.5% [4] 经济数据情况 - 欧元区9月制造业PMI初值49.5，重回荣枯线之下，不及预期和前值50.7；服务业PMI初值从50.5升至51.4，超出预期；综合PMI初值51.2，超出分析师预期；Sentix投资者信心指数 -9.2，预期 -2，前值 -3.7 [5] - 8月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月升0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.5%，比上月升0.3个百分点 [5] - 美国9月标普全球制造业PMI初值为52，8月终值53；服务业PMI初值为53.9，8月终值54.5；综合PMI初值为53.6，8月终值54.6 [5] 合约情况 - 10月28日主力合约2512收盘1788.3，跌幅0.66%，成交量2.60万手，持仓量2.89万手，较上日增手905手 [5] - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [5] - 公司2508 - 2606合约保证金调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5]

美加贸易争端升级 - 美国总统特朗普宣布因加拿大“严重歪曲事实并采取敌对行为”而对加额外征收10%的关税 [2] - 美国总统特朗普表示鉴于加拿大的“恶劣行径”即刻终止与加拿大的所有贸易谈判 [4] 争议事件核心 - 美国总统特朗普指责加拿大发布“伪造”的美国前总统里根讲话视频 称其使用剪辑后的音视频误导公众并属于“欺诈行为” [1] - 特朗普援引里根基金会声明称加方未获授权使用或编辑里根讲话内容 基金会正研究法律应对方案 [1] - 特朗普表示加拿大此举意在通过虚假宣传影响美国最高法院对关税问题的裁决 [1][4] 美加关系恶化 - 美国白宫经济顾问哈塞特表示美国与加拿大的贸易谈判进展不顺利 美国总统特朗普对加拿大非常失望 [3] - 美国白宫经济顾问哈塞特谈及加拿大贸易问题时表示美方对缺乏灵活性的不满情绪日益加剧 [4] - 加拿大总理卡尼称加拿大与美国紧密的经济关系已经结束 两国关系将永远不会再像以前一样 [5]

贸易摩擦升级 - 美国总统特朗普宣布因加拿大发布"伪造"的美国前总统里根讲话视频而对加方额外征收10%关税 [1] - 特朗普指责加拿大通过剪辑音视频进行"欺诈行为"并试图影响美国最高法院对关税问题的裁决 [1] - 特朗普于23日深夜突然宣布中止与加拿大的贸易谈判 [3] 双方回应 - 加拿大总理卡尼表示加拿大随时准备与美国重启并推进贸易谈判但无法控制美国的贸易政策 [3] - 特朗普援引里根基金会声明称加方未获授权使用或编辑里根讲话内容基金会正研究法律应对方案 [1]

贸易关系与政策行动 - 美国总统特朗普宣布因加拿大“严重歪曲事实并采取敌对行为”而对加额外征收10%的关税[1] - 特朗普指责加拿大通过虚假宣传影响美国最高法院对关税问题的裁决[1] - 特朗普于23日深夜突然宣布中止与加拿大的贸易谈判[2] 争议事件核心 - 特朗普在社交媒体上指责加拿大发布“伪造”的美国前总统里根讲话视频，称其使用剪辑后的音视频误导公众[1] - 特朗普援引里根基金会声明称，加方未获授权使用或编辑里根讲话内容，基金会正研究法律应对方案[1] - 争议起因是特朗普对安大略省政府赞助的一条广告不满，该广告被指声称里根反对关税[2] 加拿大方面回应 - 加拿大总理卡尼表示加拿大随时准备与美国重启并推进贸易谈判，但无法控制美国的贸易政策[2]

贸易谈判中止事件 - 美国总统特朗普宣布即刻中止与加拿大的所有贸易谈判，直接原因是加拿大安大略省政府投放的一则反关税电视广告 [1] - 加拿大安大略省政府斥资约7500万加元（约合5400万美元）在美国多家电视台投放该广告 [1] - 广告使用了美国前总统里根的讲话片段，被里根总统基金会指责为曲解内容且未经许可擅自使用 [1] 广告争议内容 - 特朗普称加拿大广告欺诈性地使用虚假内容，让里根总统看似在批评关税，其目的是干预美国法院的裁决 [1] - 这并非特朗普首次叫停美加贸易谈判，今年6月曾因加拿大对美国科技公司征收数字服务税而中止谈判 [1] 美加经贸关系背景 - 今年以来美加经贸关系因关税问题持续紧张，加拿大总理两度赴白宫会晤特朗普均未取得实质性进展 [2] - 加拿大计划未来十年内将对非美国市场的出口额翻一番，以减少对美国经济的依赖 [2] 相关法律进程 - 美国联邦最高法院将于11月初听取口头辩论，审议特朗普政府征收的多数关税的合法性 [3]

贸易谈判中断事件 - 美国总统特朗普于23日深夜宣布中止与加拿大的所有贸易谈判 [1][3] - 谈判中止的直接原因是特朗普对安大略省政府赞助的一条涉及美国前总统里根的广告表示不满 [1][3] - 特朗普强调关税对美国的国家安全和经济至关重要 [3] 加拿大政府的战略转向 - 加拿大总理卡尼公开表态将积极寻求与亚洲国家合作以减少对美经济依赖 [1] - 卡尼于24日开启其上任后首次“印太之行”出席东盟峰会寻求缔结新伙伴关系开拓新机遇 [3] - 卡尼政府计划未来十年将加拿大对非美国市场的出口翻一番并正与中印等国重新接触 [4] 加美贸易关系背景 - 今年以来加美两国因关税问题多次反目卡尼3月表示两国传统关系已经结束 [4] - 面对美国升级的关税措施加拿大政府认为必须从根本上重塑经济 [4] - 卡尼政府于9月公布首批国家重点项目清单涵盖能源矿产及港口建设等领域旨在通过基建提振经济并减少对美依赖 [4] 加拿大国内经济政策 - 加拿大政府即将推出的首份预算将减少在经济与安全领域对美国的依赖并削减浪费性支出 [4] - 政府计划通过大规模基础设施建设来提振本国经济 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 挺价情绪强乐观情绪持续盘面持续小幅上行不建议加仓需设置好止损 [2] - 关税问题呈边际化效应核心是现货运价走向主力合约或处筑底过程建议轻仓参与或观望 [4] 根据相关目录分别总结 运价指数情况 - 10月20日宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数956.45点较上期涨16.79%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1140.38点较上期涨10.5%；宁波出口集装箱运价指数NCFI欧洲航线803.21点较上期涨14.96%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS美西航线863.46点较上期涨0.1%；宁波出口集装箱运价指数NCFI美西航线1254.46点较上期涨48.56% [4] - 10月17日上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1310.32点较上期涨149.90点；中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数973.11点较上期跌4.1%；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1145USD/TEU较上期涨7.2%；中国出口集装箱运价指数CCFI欧洲航线1267.91点较上期跌1.5%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线1936USD/FEU较上期涨31.9%；中国出口集装箱运价指数CCFI美西航线725.47点较上期跌6.7% [4] 经济数据情况 - 欧元区9月制造业PMI初值49.5重回荣枯线之下不及预期和前值50.7；服务业PMI初值从50.5升至51.4超出预期；综合PMI初值51.2超出分析师预期；Sentix投资者信心指数 -9.2预期 -2前值 -3.7 [4] - 8月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%比上月升0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.5%比上月升0.3个百分点 [4] - 美国9月标普全球制造业PMI初值为528月终值53；服务业PMI初值为53.98月终值54.5；综合PMI初值为53.68月终值54.6 [4] 策略建议情况 - 短期策略主力合约保持弱势远月合约较强符合筑底判断风险偏好者建议EC2512合约1500以下尝试建仓关注后续盘面走势不建议扛单设置好止损 [4] - 套利策略国际局势动荡各合约保持季节性逻辑波动较大建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 长期策略各合约已建议冲高止盈等待回调企稳后判断后续方向 [4] 合约情况 - 10月22日主力合约2512收盘1788.3涨幅为2.25%成交量2.86万手持仓量2.90万手较上日增574手 [4] - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [4] - 2508 - 2606合约保证金调整为28% [4] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [4] 地缘政治情况 - 当地时间10月21日晚伊拉克总理苏达尼与美国国务卿鲁比奥通电话讨论伊美两国关系、安全和军事领域合作等议题还讨论伊拉克11月国民议会选举 [4] - 当地时间10月21日土耳其外交部长费丹与国家情报局局长卡伦在多哈会见哈马斯协商委员会主席及政治局成员围绕加沙局势及停火协议第一阶段地面执行情况交换意见 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - SCFIS止跌大幅反弹，多头情绪持续，盘面宽幅震荡，不建议加仓，设置好止损 [1] - 关税问题已呈现边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约或处于筑底过程，建议轻仓参与或观望 [2] - 短期主力合约保持弱势，远月合约较强，符合筑底判断，风险偏好者建议EC2512合约1500以下尝试建仓，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [2] - 套利策略方面，国际局势动荡下各合约保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [2] - 长期策略是各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后判断后续方向 [2] 各部分内容总结 运价指数情况 - 10月20日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1140.38点，较上期上涨10.5%；SCFIS（美西航线）863.46点，较上期上涨0.1% [2] - 10月17日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）956.45点，较上期上涨16.79%；NCFI（欧洲航线）803.21点，较上期上涨14.96%；NCFI（美西航线）1254.46点，较上期上涨48.56% [2] - 10月17日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1310.32点，较上期上涨149.90点；SCFI欧线价格1145USD/TEU，较上期上涨7.2%；SCFI美西航线1936USD/FEU，较上期上涨31.9% [2] - 10月17日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）973.11点，较上期下跌4.1%；CCFI（欧洲航线）1267.91点，较上期下跌1.5%；CCFI（美西航线）725.47点，较上期下跌6.7% [2] 经济数据情况 - 欧元区9月制造业PMI初值49.5，重回荣枯线之下，不及预期和前值50.7；服务业PMI初值从50.5升至51.4，超出预期；综合PMI初值51.2，超出分析师预期；Sentix投资者信心指数 -9.2，预期 -2，前值 -3.7 [2] - 8月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点 [2] - 美国9月标普全球制造业PMI初值为52，8月终值53；服务业PMI初值为53.9，8月终值54.5；综合PMI初值为53.6，8月终值54.6 [2] 市场交易情况 - 10月20日主力合约2512收盘1682.0，涨幅为1.44%，成交量2.43万手，持仓量2.61万手，较上日增442手 [2] - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18%，保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [2] 地缘政治情况 - 当地时间10月19日，埃及新闻总署署长拉什万表示，以色列总理内塔尼亚胡无意推进加沙停火协议的第二阶段 [2][4] - 10月19日夜间，以色列国防军宣布在以军遭到袭击和报复性空袭后，已恢复在加沙地带的停火执行 [2][4]

本周行情回顾 - 合成橡胶市场价格整体呈现区间下行态势，丁苯橡胶价格环比上周下跌2.99%，顺丁橡胶价格环比上周下跌1.57% [1] - 市场担忧美国加税问题及基本面供需预期向下，导致价格承压运行，但低价刺激出部分投机需求，成交有所放量，低价成交存在支撑 [1] - 天然橡胶原料杯胶价格环比上周下跌2.91%，原料丁二烯市场均价环比上周下跌1.03%，对合成橡胶价格支撑走弱 [1] - 周中市场传出天然橡胶期货NR合约与合成橡胶BR合约有挤仓行为，阶段性带动大宗商品气氛上行，给予合成橡胶一定支撑 [1] 宏观环境分析 - 关于美国加税问题本周未有官方消息表态，消息处于空窗状态 [3] - 国内针对稀土管控与航运收费问题态度较为强硬 [3] - 10月下旬国内会议集中，月底Apex会议中美领导人有望举行会晤，市场对国内政策与中美关税缓和存在潜在利多预期 [1][3] 天然橡胶市场 - 周内期货盘面价格弱势下滑，拖累现货市场价格重心下移 [3] - 下游工厂节后开工陆续恢复，企业逢低补货意向较浓，价格下跌时工厂补货积极性较高，对价格底部形成支撑 [3] - 伴随胶价反弹，下游采买情绪降温，市场交投趋于平淡 [3] 合成橡胶供需基本面 - 原料丁二烯价格窄幅下调，对合成橡胶市场走势形成拖累 [5] - 除抚顺、齐鲁、扬子检修外，其他合成橡胶装置均维持高负荷生产，整体供应承压 [5] - 下游轮胎企业节后开工陆续回归，低原料库存对底部价格存在支撑，但节后海外订单季节性走弱使得需求难有支撑 [5] 下周行情展望 - 预计下周丁苯顺丁橡胶价格或偏强震荡运行，主要因宏观方面存在潜在利多预期，以及现货低价成交有所放量，投机需求支撑行情 [6][7]