报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期市场博弈未来运价下跌速率和Q1抢运力度，EC盘面弱势震荡，现货运价筑顶回落，出口退税抢运或延缓跌势但难扭转，关注本周MSK WK6开舱价和Q1抢运力度，单边建议观望，6 - 10正套逢低分批入场 [5][7][8] 根据相关目录分别进行总结 市场分析及策略推荐 - 市场持续博弈未来运价下跌速率及Q1抢运力度，EC盘面弱势震荡，关注MSK WK6开舱价，现货运价筑顶回落，出口退税抢运或延缓跌势但难扭转，04合约贴水，关注Q1抢运力度 [5] - 1月19日，EC2604收盘报1132.2点，较上一日收盘价+1.0%；1/16日SCFI欧线报价1676美金/TEU，环比 - 2.5%；最新一期SCFIS欧线报1954.19点，环比 - 0.1%，现货结算价高因1月船舶延误，预计后续指数回落 [5] - 现货运价方面，MSKWK5上海 - 鹿特丹报价调降，其他港口维持，各船公司价格有降，现货运价拐点显现，关注订舱情况 [6] - 基本面看，需求端货量筑顶回落，供给端上海 - 北欧5港1 - 3月周均运力本周排期变化不大，OA联盟1月第四周船期延误严重；2 - 3月为传统淡季，4/1取消出口退税或引发抢运，市场对抢运力度有分歧，关注订舱情况 [6] - 地缘端，MSK再次通行红海，印度 - 美东MECL航线回程船计划通行红海，远月受复航压制，但复航是渐进式，上半年欧线大批量复航困难 [6] - 交易策略上，单边建议观望，套利建议6 - 10正套逢低分批入场 [7][8] 行业资讯 - 加拿大总理宣布降低部分中国电动汽车关税，允许4.9万辆中国电动汽车进入，适用6.1%最惠国关税税率，配额按比例逐年增长 [10] - 美国高级官员称对伊朗袭击势在必行，美国在做准备 [11] - 特朗普2月1日起对丹麦等8国出口美国商品加征10%关税，6月1日起提高至25%，直至达成购买格陵兰岛协议 [11] - 特朗普因格陵兰岛加税，欧盟将举行紧急会议，欧洲八国联合声明称破坏跨大西洋关系，马克龙称必要时启动欧盟反胁迫工具，欧盟多国考虑对930亿欧元输欧美国商品加征关税，1月22日召开线下峰会 [11] - 美国财长称格陵兰岛对美国国家安全重要，美国必须控制该岛 [12] 期货盘面数据 |期货合约|收盘价|涨跌|涨跌幅|成交量（手）|增减幅|持仓量(手)|增减幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |EC2602|1,714.3|3.8|0.22%|1,999.0|-17.84%|6,439.0|-15.03%| |EC2604|1,132.2|11.2|1.00%|30,559.0|-38.53%|41,888.0|-1.75%| |EC2606|1,318.0|6.8|0.52%|2,329.0|-43.70%|4,200.0|11.11%| |EC2608|1,459.0|-6.6|-0.45%|121.0|-72.99%|1,366.0|-1.37%| |EC2610|1,054.1|-1.0|-0.09%|1,410|-34.42%|8,186|3.12%| |EC2612|1,300.0|10.0|0.78%|40|-38.46%|122|1.67%| [3] 月差结构数据 |价差|涨跌|价差|涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | |EC02 - EC04|582|-7.4|EC02 - EC06|396|-3| |EC04 - EC06|-186|4.4|EC02 - EC08|255|10.4| |EC04 - EC08|-327|17.8|EC04 - EC10|78|12.2| |EC06 - EC08|-141|13.4|EC08 - EC10|405|-5.6| [3] 集装箱运价数据 |集装箱运价（周）|价格|环比(%)|同比(%)| | ---- | ---- | ---- | ---- | |SCFIS欧线（点）|1954.19|-0.11%|-29.89%| |SCFIS美西线（点）|1305.27|-1.41%|-46.68%| |SCFI:综合指数|1574.12|-4.45%|-37.17%| |SCFI: 上海 - 西非 （USD/TEU）|3192|-10.15%|-29.40%| |SCFI:上海 - 美西 （USD/FEU）|2194|-1.08%|-56.09%| |SCFI: 上海 - 南非 （USD/TEU）|2259|-2.21%|-35.59%| |SCFI:上海 - 美东 （USD/FEU）|3165|1.18%|-50.69%| |SCFI: 上海 - 欧洲 （USD/TEU）|1676|-2.50%|-41.21%| |SCFI: 上海 - 地中海 （USD/TEU）|2983|-7.70%|-20.39%| |SCFI: 上海 - 波斯湾 （USD/TEU）|1694|-14.49%|15.08%| |SCFI: 上海 - 东南亚 （USD/TEU）|515|-1.72%|-21.37%| |SCFI: 上海 - 墨尔本 （USD/TEU）|1151|-10.15%|-46.39%| |SCFI: 上海 - 韩国 （USD/TEU）|144|1.41%|2.13%| [3] 燃油成本数据 |种类|价格|环比(%)|同比(%)| | ---- | ---- | ---- | ---- | |WTI原油近月（美元/桶）|59.46|0.32%|-23.68%| |布伦特原油近月（美元/桶）|63.44|0.36%|-20.7%| [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货运价拐点逐渐确立，EC盘面整体跟随现货报价延续走弱，后续SCFIS欧线指数中枢预计逐渐抬升 [3] - 单边策略建议观望，关注后续船司调降速率；套利策略建议6 - 10正套等待逢低入场机会 [5][6] 各部分总结 集装箱航运——集运指数（欧线） - 期货盘面：1月8日，EC2602收盘报1706点，较上一日收盘价-4.11%；EC2604、EC2606等合约也有不同程度涨跌，成交量和持仓量有增减变化 [1] - 月差结构：各合约价差有涨跌情况，如EC04 - EC06价差为 - 252，较上一日 - 10.8 [1] - 集装箱运价：SCFIS欧线指数报1795.83点，环比+3%；SCFIS美西线指数报1250.12点，环比 - 3.94%；不同航线运价有不同环比和同比变化 [1] - 燃油成本：布伦特原油近月价格56.43美元/桶，环比 - 0.74%，同比 - 23.54%；WTI原油近月价格59.94美元/桶，环比 - 0.32%，同比 - 21.7% [1] 市场分析及策略推荐 - 市场分析：现货运价阶段性高点逐渐显现，部分船司调降1月下半月现货报价；需求端货量高位但增速放缓，供给端部分航线周均运力有变化，CMA 2月新增三艘空班船舶；美国打击委内瑞拉及中东局势可能影响集运 [3][4] - 策略推荐：单边观望，关注船司调降速率；6 - 10正套等待逢低入场机会 [5][6] 行业资讯 - 欧洲天然气库存降至俄乌冲突以来最低水平，不足60%，欧盟可能面临天然气短缺风险 [9] - 泽连斯基称有望在2026年上半年结束俄乌冲突 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美突袭委内瑞拉使国际局势再度紧张，但预期影响有限，美线年底面临暴雪、欧线受季节性航线拥堵影响，运价不同程度上涨，不过各大船司有红海复航信号，天气和拥堵造成的溢价空间有限 [4] - 关税问题呈边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约季节性反弹，建议轻仓参与或观望 [4] - 需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [4] 各部分总结 运价指数情况 - 12月29日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1742.64点，较上期上涨9.7%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1301.41点，较上期上涨35.3%；上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1656.32点，较上期上涨103.4点；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1690USD/TEU，较上期上涨10.24%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线2188USD/FEU，较上期上涨9.84% [3] - 1月2日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1296.7点，较上期上涨10.40%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）1258.31点，较上期上涨9.96%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）1743.56点，较上期上涨38.94%；中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1124.73点，较上期上涨0.6%；中国出口集装箱运价指数CCFI（欧洲航线）1473.90点，较上期上涨0.2%；中国出口集装箱运价指数CCFI（美西航线）792.06点，较上期下跌0.9% [3] 经济数据情况 - 欧元区12月综合PMM初值51.9，预期52.6，前值52.8；服务业PMW初值为56.6，低于市场预期的53.3，显示服务业增长势头减弱；欧元区12月Sentix投资者信心指数 - 6.2，预期 - 7，前值 - 7.4 [3] - 11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善；10月份，综合PMI产出指数49.7，比上月下降0.3个百分点，为2023年以来首次降至荣枯线以下 [4] - 美国12月标普全球服务业PMM初值52.9，为六个月低点，预期54，前值54.1；美国12月标普全球综合PMM值53，预期53.9，前值54.2 [4] 主力合约情况 - 12月31日主力合约2602收盘1801.3，涨幅为0.52%，成交量2.15万手，持仓量2.41万手，较上日减少3725手 [4] 策略建议情况 - 短期策略：主力合约上冲至新高，建议全部止盈，短期建议观望为主，不建议继续补仓 [5] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [5] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [5] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5] 地缘政治情况 - 当地时间1月3日，美国对委内瑞拉军事打击，造成至少40人死亡，美国总统特朗普宣布美军成功对委内瑞拉实施打击，抓获委总统马杜罗及其夫人并带离委内瑞拉；美国对委内瑞拉的石油禁运仍完全有效 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美突袭委内瑞拉使国际局势再度紧张，但预期影响有限，天气和拥堵造成的溢价空间有限，目前核心是现货运价走向，主力合约已季节性反弹，建议轻仓参与或观望 [4] - 节前观望情绪强，叠加部分多头资金减仓离场，盘面宽幅震荡，后续需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 12月29日上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1742.64点，较上期上涨9.7%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1301.41点，较上期上涨35.3%；上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1656.32点，较上期上涨103.4点；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1690USD/TEU，较上期上涨10.24%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线2188USD/FEU，较上期上涨9.84% [3] - 1月2日宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1296.7点，较上期上涨10.40%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）1258.31点，较上期上涨9.96%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）1743.56点，较上期上涨38.94%；中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1124.73点，较上期上涨0.6%；中国出口集装箱运价指数CCFI（欧洲航线）1473.90点，较上期上涨0.2%；中国出口集装箱运价指数CCFI（美西航线）792.06点，较上期下跌0.9% [3] 经济数据情况 - 欧元区12月综合PMM初值51.9，预期52.6，前值52.8；服务业PMW初值为56.6，低于市场预期的53.3；欧元区12月Sentix投资者信心指数 -6.2，预期 -7，前值 -7.4 [3] - 11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点；10月份，综合PMI产出指数49.7，比上月下降0.3个百分点，为2023年以来首次降至荣枯线以下 [4] - 美国12月标普全球服务业PMM初值52.9，为六个月低点，预期54，前值54.1；美国12月标普全球综合PMM值53，预期53.9，前值54.2 [4] 主力合约情况 - 12月31日主力合约2602收盘1801.3，涨幅为0.52%，成交量2.15万手，持仓量2.41万手，较上日减少3725手 [4] 策略建议情况 - 短期策略：主力合约上冲至新高，已建议全部止盈，短期建议观望为主，不建议继续补仓 [5] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [5] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [5] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5] 地缘政治情况 - 当地时间1月3日，美国对委内瑞拉军事打击，造成至少40人死亡，特朗普宣布美军成功对委内瑞拉实施打击，抓获委总统马杜罗及其夫人并带离委内瑞拉 [6]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 现货运价涨幅不及预期，叠加多头止盈离场，盘面承压下行，落袋后短期建议观望为主，主力合约已出现季节性反弹，建议轻仓参与或观望，需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [2][6][7] 各部分总结 运价指数情况 - 12月22日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1589.20点，较上期上涨5.2%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）962.10点，较上期上涨4.1% [3] - 12月19日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1552.92点，较上期上涨46.46点；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1533USD/TEU，较上期下跌0.33%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线1992USD/FEU，较上期上涨11.91% [4] - 12月19日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1094.77点，较上期上涨3.20%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）1067.29点，较上期上涨0.30%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）1228.34点，较上期上涨19.28% [5] - 12月19日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1124.73点，较上期上涨0.6%；中国出口集装箱运价指数CCFI（欧洲航线）1473.90点，较上期上涨0.2%；中国出口集装箱运价指数CCFI（美西航线）792.06点，较上期下跌0.9% [5] 经济数据情况 - 欧元区11月综合PMI初值52.4，略低于10月数据52.5，继续稳定在荣枯分水岭50以上；服务业PMI初值为53.1，高于前值53且优于预期值52.8，录得一年半以来最佳月度表现；欧元区12月Sentix投资者信心指数 -6.2，预期 -7，前值 -7.4 [6] - 11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点；10月份，综合PMI产出指数49.7，比上月下降0.3个百分点，为2023年以来首次降至荣枯线以下 [6] - 美国11月标普全球服务业PMI初值55，预期54.6，前值54.8；美国11月标普全球综合PMI初值54.8，为连续第二个月上涨，预期54.6，前值54.6 [6] 主力合约情况 - 12月23日主力合约2602收盘1806.6，跌幅为0.86%，成交量4.17万手，持仓量3.50万手，较上日减手1506手 [7] 策略建议情况 - 短期策略：主力合约上冲至新高，已建议全部止盈，短期建议观望为主，不建议继续补仓 [8] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [8] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [8] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [8] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [8] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关税问题呈现边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约出现季节性反弹，建议轻仓参与或观望 [2] - 市场多空博弈激烈，暂无明显交易方向，空头情绪减退，多头情绪再度回升，盘面偏强震荡，需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 12月19日，宁波出口集装箱运价指数（NCFI）综合指数1094.77点，较上期上涨3.20%；上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）欧洲航线1510.56点，较上期上涨0.1%；宁波出口集装箱运价指数（NCFI）欧洲航线1067.29点，较上期上涨0.30%；上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）美西航线924.36点，较上期下跌3.8%；宁波出口集装箱运价指数（NCFI）美西航线1228.34点，较上期上涨19.28% [1] - 12月19日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）公布价格1552.92点，较上期上涨46.46点；中国出口集装箱运价指数（CCFI）综合指数1124.73点，较上期上涨0.6%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）欧线价格1533USD/TEU，较上期下跌0.33%；中国出口集装箱运价指数（CCFI）欧洲航线1473.90点，较上期上涨0.2%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）美西航线1992USD/FEU，较上期上涨11.91%；中国出口集装箱运价指数（CCFI）美西航线792.06点，较上期下跌0.9% [1] PMI及投资者信心指数情况 - 欧元区11月综合PMI初值52.4，略低于10月数据52.5，继续稳定在荣枯分水岭50以上，服务业与制造业分化，服务业PMI初值为53.1，高于前值和预期值，录得一年半以来最佳月度表现；欧元区12月Sentix投资者信心指数 -6.2，预期 -7，前值 -7.4 [1] - 11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点；10月份，综合PMI产出指数49.7，比上月下降0.3个百分点，为2023年以来首次降至荣枯线以下 [2] - 美国11月标普全球服务业PMI初值55，预期54.6，前值54.8；美国11月标普全球综合PMI初值54.8，为连续第二个月上涨，预期54.6，前值54.6 [2] 主力合约情况 - 12月19日主力合约2602收盘1719.8，跌幅为3.66%，成交量3.16万手，持仓量3.15万手，较上日减手136手 [2] 策略建议 - 短期策略：主力合约回撤反弹，远月合约波动放缓，风险偏好者已建议主力合约轻仓试多，已建议全部止盈，不建议继续补仓，不建议扛单，设置好止损 [3] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [3] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [3] 合约规则调整 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [3] - 2508 - 2606合约我司保证金调整为28% [3] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [3] 地缘政治情况 - 当地时间12月19日，土耳其、美国、卡塔尔和埃及四国官员于美国迈阿密举行会议，就加沙地带停火协议第一阶段的执行情况及向第二阶段过渡的相关安排进行深入讨论，强调自10月加沙停火协议第一阶段生效以来，停火总体仍在持续，被扣押人员的释放进程已完成，地面冲突大幅减少，还讨论了第二阶段确保加沙由当地巴勒斯坦人管理的相关安排，以及和平计划中“和平委员会”和“国际稳定部队”的落实步骤 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 中美关税问题呈边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约出现季节性反弹，建议轻仓参与或观望；盘面震荡下行后需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [3] 各部分内容总结 运价指数情况 - 12月15日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1510.56点，较上期上涨0.1%；美西航线924.36点，较上期下跌3.8% [2] - 12月12日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1060.86点，较上期上涨10.23%；欧洲航线1064.13点，较上期上涨9.98%；美西航线1029.8点，较上期上涨17.28% [2] - 12月12日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1506.461点，较上期上涨108.83点；欧线价格1538USD/TEU，较上期上涨9.86%；美西航线1780USD/FEU，较上期上涨14.84% [2] - 12月12日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1118.07点，较上期上涨0.3%；欧洲航线1470.55点，较上期上涨1.6%；美西航线798.95点，较上期下跌2.3% [2] 经济数据情况 - 欧元区11月综合PMI初值52.4，略低于10月数据52.5，稳定在荣枯分水岭50以上；服务业PMI初值为53.1，高于前值和预期值，为一年半以来最佳月度表现；12月Sentix投资者信心指数 -6.2，预期 -7，前值 -7.4 [2] - 11月，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点；10月，综合PMI产出指数49.7，比上月下降0.3个百分点，为2023年以来首次降至荣枯线以下 [3] - 美国11月标普全球服务业PMI初值55，预期54.6，前值54.8；11月标普全球综合PMI初值54.8，连续第二个月上涨，预期54.6，前值54.6 [3] 主力合约情况 - 12月16日主力合约2602收盘1686.8，跌幅为1.62%，成交量2.78万手，持仓量3.25万手，较上日减手582手 [3] 投资策略情况 - 短期策略：主力合约回撤反弹，远月合约波动放缓，已建议主力合约轻仓试多并全部止盈，不建议继续补仓和扛单，设置好止损 [4] - 套利策略：国际局势动荡，各合约保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后判断后续方向 [4] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [4] - 2508 - 2606合约保证金调整为28% [4] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [4] 地缘政治事件情况 - 12月14日，哈马斯下属武装派别卡桑旅证实其军事委员会成员、军事制造部门负责人拉德·赛义德·萨阿德在以色列袭击行动中死亡，此次袭击违反停火协议，造成多名哈马斯成员死亡 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 节前出货带动运价小幅上涨，盘面震荡上行，已建议全部止盈 [1] - 关税问题呈现边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约季节性反弹，建议轻仓参与或观望 [3] - 需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [3] 根据相关目录总结 运价指数情况 - 12月15日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1510.56点，较上期上涨0.1%；美西航线924.36点，较上期下跌3.8% [2] - 12月12日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1060.86点，较上期上涨10.23%；欧洲航线1064.13点，较上期上涨9.98%；美西航线1029.8点，较上期上涨17.28% [2] - 12月12日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1506.461点，较上期上涨108.83点；欧线价格1538USD/TEU，较上期上涨9.86%；美西航线1780USD/FEU，较上期上涨14.84% [2] - 12月12日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1118.07点，较上期上涨0.3%；欧洲航线1470.55点，较上期上涨1.6%；美西航线798.95点，较上期下跌2.3% [2] 经济数据情况 - 欧元区11月综合PMI初值52.4，较10月轻微回落，服务业与制造业分化，服务业PMI初值53.1表现最佳；12月Sentix投资者信心指数-6.2，好于预期 [2] - 11月，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点；10月，综合PMI产出指数49.7，比上月下降0.3个百分点，降至荣枯线以下 [3] - 美国11月标普全球服务业PMI初值55，综合PMI初值54.8，均好于预期且综合PMI连续第二个月上涨 [3] 主力合约情况 - 12月15日主力合约2602收盘1746.0，涨幅为3.30%，成交量2.83万手，持仓量3.31万手，较上日增手1401手 [3] 策略建议情况 - 短期策略：主力合约轻仓试多已建议全部止盈，不建议继续补仓和扛单，设置好止损 [4] - 套利策略：国际局势动荡，各合约波动大，建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后判断后续方向 [4] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [4] - 2508 - 2606合约我司保证金调整为28% [4] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [4] 地缘政治情况 - 当地时间12月14日，哈马斯下属武装派别卡桑旅军事制造部门负责人拉德·赛义德·萨阿德在以色列袭击中死亡，袭击违反停火协议 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 主力合约收付全部跌幅，建议全部止盈，关注春节前出货行情，运价无明显波动 [2] - 关税问题呈边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约季节性反弹，建议轻仓参与或观望 [4] - 乐观情绪蔓延，多投资金入场提振多头情绪，盘面震荡上行，需关注关税政策、中东局势及现货运价情况 [4] 各部分总结 运价指数情况 - 12月8日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1509.10点，较上期上涨1.7%；美西航线960.51点，较上期上涨1.2% [3] - 12月5日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）972.63点，较上期上涨2.77%；欧洲航线1024.64点，较上期上涨7.67%；美西航线881.66点，较上期下跌7.77% [3] - 12月5日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1397.63点，较上期下跌5.5点；欧线价格1400USD/TEU，较上期下跌0.28%；美西航线1550USD/FEU，较上期下跌5.02% [3] - 12月5日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1121.80点，较上期下跌0.1%；欧洲航线1449.34点，较上期上涨1.1%；美西航线841.86点，较上期下跌1.1% [3] 经济数据情况 - 欧元区11月综合PMI初值52.4，略低于10月数据52.5，稳定在荣枯分水岭50以上；服务业PMI为53.1，高于前值53且优于预期值52.8 [3] - 10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0％，比上月下降0.8个百分点；综合PMI产出指数为50.0%，比上月下降0.6个百分点 [4] - 美国10月标普全球服务业PMI初值55.2，预期53.5，前值54.2；制造业PMI初值52.2，预期52，前值52；综合PMI初值54.8，预期53.1，前值53.9 [4] 主力合约情况 - 12月10日主力合约2602收盘1665.2，涨幅为3.41%，成交量3.59万手，持仓量3.14万手，较上日增手669手 [4] 策略建议情况 - 短期策略：主力合约回撤反弹，远月合约波动放缓，风险偏好者建议主力合约轻仓试多后全部止盈，不建议继续补仓和扛单，设置好止损 [5] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [5] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约涨跌停板调整为18% [5] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 复航传言致盘面大幅跳水，官方辟谣，受交易情绪影响大，建议观望，运价无明显波动 [2] - 中美关税问题呈边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约季节性反弹，建议轻仓参与或观望 [4] - 需关注关税政策、中东局势和现货运价情况 [4] 各部分总结 运价指数情况 - 11月24日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1639.37点，较上期涨20.7%；美西航线1107.85点，较上期跌10.5% [3] - 11月21日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数946.44点，较上期跌5.33%；欧洲航线951.65点，较上期跌2.83%；美西航线955.93点，较上期跌9.17% [3] - 11月21日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1393.56点，较上期跌57.82点；欧线价格1367USD/TEU，较上期跌3.53%；美西航线1645USD/FEU，较上期跌9.76% [3] - 11月21日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1122.79点，较上期涨2.6%；欧洲航线1432.96点，较上期涨2.1%；美西航线850.96点，较上期涨0.6% [3] 经济数据情况 - 欧元区10月制造业PMI初值45.9，预期45.1，前值45；服务业PMI初值51.2，预期51.5，前值51.4；综合PMI初值49.7，预期49.7，前值49.6；Sentix投资者信心指数前值 -9.2，预测值 -8.5 [3] - 10月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0％，比上月降0.8个百分点；综合PMI产出指数为50.0%，比上月降0.6个百分点 [4] - 美国10月标普全球服务业PMI初值55.2，预期53.5，前值54.2；制造业PMI初值52.2，预期52，前值52；综合PMI初值54.8，预期53.1，前值53.9 [4] 主力合约情况 - 11月25日主力合约2602收盘1453.5，跌幅7.78%，成交量5.14万手，持仓量4.82万手，较上日减手4946手 [4] 策略建议 - 短期策略：主力合约回撤，远月合约较强，风险偏好者曾建议EC2602合约1550 - 1600区间轻仓试多，现盘面跳水，不建议补仓和扛单，设好止损 [5] - 套利策略：国际局势动荡，各合约保持季节性逻辑，波动大，建议观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后判断后续方向 [5] 合约规则调整 - 2508 - 2606合约涨跌停板调整为18% [5] - 2508 - 2606合约保证金调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5]