美联储主席换届与货币政策走向 - 美联储主席鲍威尔任期将于2025年6月结束 特朗普政府正在物色继任者 鲍威尔可能以普通理事身份继续参与决策至2028年 [1] - 特朗普与副总统万斯频繁施压美联储降息 6月11日以CPI通胀放缓至0.1%为由要求降息1个百分点 预计可为政府节省债务利息支出 [3] - 美国债务规模突破36万亿美元 联邦政府年支付利息达1.2万亿美元 降息被视为缓解财政压力的捷径 [2] 候选人竞争格局 - 四位主要候选人包括财长贝森特 前理事沃什 现任理事沃勒 国家经济委员会主任哈西特 贝森特虽遭白宫否认但仍被华尔街视为头号种子 [4][5] - 特朗普团队考虑采用"影子主席"策略 提前宣布继任者以影响市场预期 该策略由贝森特在2024年10月提出 [4] - 沃什曾是最年轻美联储理事 但鹰派立场与特朗普降息诉求存在矛盾 沃勒主张折中路线 认为关税仅短暂推高通胀 [5][6] 政策立场分歧 - 鲍威尔坚持独立性 明确表示不会因关税政策仓促降息 任内将通胀从9%峰值控制至3%以下 [1][2] - 特朗普要求激进降息 6月6日批评美联储未跟随欧洲降息10次 称若通胀回升可再加息应对 [3] - 德意志银行警告新主席需平衡降息压力与美联储信誉 前主席罗森格伦强调货币政策应不受政治影响 [6] 经济数据与市场预期 - 美国非农就业数据与CPI数据成为政策博弈焦点 最新CPI显示通胀放缓至0.1% [3] - 芝商所模型显示6月FOMC会议降息概率极低 市场预期首次降息可能在9月 [3] - 沃勒暗示可能需要降息防止经济衰退 哈西特则断言2025年衰退概率"几乎为零" [6]

黄金市场表现 - 现货黄金隔夜上涨近1%突破3350美元 日内最高触及3360.44美元 最低3315.19美元 最终收报3355.02美元 [1] - 今日欧市盘中黄金小幅上涨至3361美元附近徘徊 [1] - 技术面显示日线级别偏强但处于高位整理 区间在缩小 [16] 美国股市动态 - 隔夜美国三大股指小幅收跌 道指微跌1点至42865.77点 标普500跌0.27%至6022.24点 纳指跌0.5%至19615.88点 [2] - 历史数据显示六月为美股疲弱月份 标普500指数1950年以来六月平均升幅仅0.1% 但近20年有12次录得升幅 [8] - 当标普500五月升逾5%时 六月83%概率正回报 中位数回报率达1.2% [10] 美联储政策动向 - 特朗普呼吁美联储降息100基点 副总统万斯批评拒绝降息是政策失职 [5] - 美国5月未季调CPI年率2.4%低于预期2.5% 季调后CPI月率0.1%低于预期0.2% [5] - 利率互换显示交易员预计9月前降息概率75% CME数据显示7月维持利率概率84.5% [5] - 特朗普政府顾问推动财长贝森特任下届美联储主席 潜在人选包括沃什、哈西特、沃勒 [6] 国际贸易局势 - 欧盟与美国贸易谈判或延至7月9日后 欧盟拟抵制50%惩罚性关税威胁 [8] - 若未按期达成协议 美国将对欧盟几乎所有出口商品征收50%关税 [8] 地缘政治风险 - 美国撤离中东非必要人员 国防部授权驻军家属自愿撤离 [11] - 伊朗革命卫队称已备好升级版导弹 特朗普对核谈判信心下降 [13] 美国国内局势 - 洛杉矶因抗议活动延长宵禁 市中心部分区域持续实施20时至次日6时管制 [14]

特朗普呼吁美联储降息 - 美国总统特朗普在社交平台呼吁美联储将利率下调100个基点 以节省美国即将到期债务的利息支出 [2] - 特朗普批评美联储主席鲍威尔为"太迟先生" 指出欧洲已降息10次而美国一次也没有 [3] - 特朗普强调降息1个百分点将为经济"注入火箭燃料" 并大幅降低到期债务的利率 [14] 影子美联储主席策略 - 特朗普考虑在鲍威尔任期结束前提前透露继任者 采用财政部长贝森特提出的"影子美联储主席"策略 [3] - 该策略通过提前明确未来主席及政策方向 使市场对后继政策路径产生预期并调整资产定价 [4][16] - 策略可降低长期债券的期限溢价和利率不确定性 改善美债融资环境 [4][16] - 鲍威尔主席任期到2026年5月 特朗普可能借2026年1月美联储理事克鲁格席位空缺之机布局继任者 [4] 潜在候选人分析 - 三位热门人选：前联储理事凯文·沃什 美国国家经济委员会主任凯文·哈塞特 现任联储理事克里斯·沃勒 [5][6] - 德银更看好沃勒 因其近期表达了鸽派观点 认为美联储可忽略关税驱动的通胀并进行降息 [7][8] - 沃什有鹰派倾向 曾批评美联储量化宽松政策和50个基点的降息 [8] - 候选人需能说服FOMC多数成员支持更宽松政策 外部候选人面临更大挑战 [8] 策略影响与动机 - 设立"影子主席"可提升市场对降息预期 与鲍威尔言论形成对冲 可能削弱鲍威尔在剩余任期的影响力 [13] - 策略背后是经济和政治双重考量 特朗普力推"大而美法案"需要降息配合以缓解财政和债务压力 [13] - 政治层面 特朗普试图扩张权力 增加对美联储人事任命的影响力 打击建制派精英政治 [16] - 但策略可能遭遇美联储决策层抵制 FOMC的12名票委决定货币政策而非主席个人 [16]

美联储下一任主席人选 - 特朗普政府内外越来越多的顾问正在推动美国财长贝森特成为下一任美联储主席，但白宫表示该报道不属实 [2][3][4] - 美联储现任主席鲍威尔的任期将于2026年5月结束，特朗普曾多次指责鲍威尔没有按他的意愿降息 [2][5] - 特朗普表示下一任美联储主席的人选将很快公布，并称一位好的美联储主席将降低利率 [6] 潜在候选人 - 美联储前理事凯文·沃什：2006-2011年担任美联储理事，历史上持鹰派立场，曾批评美联储的量化宽松政策 [9] - 白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特：现任特朗普国家经济委员会主任，但其货币政策倾向尚不明确 [10] - 美联储理事克里斯·沃勒：最近表现出更加"鸽派"的观点，认为美联储可以忽略关税推动的通胀并降低利率 [11] "影子美联储主席"概念 - 德意志银行指出，特朗普可能支持贝森特最初提出的"影子美联储主席"概念，即提前很长时间任命下任主席 [8] - 这一策略反映出政府对货币政策话语权的重视 [8] 候选人分析 - 德意志银行AI工具分析显示，沃勒是2024年以来第二"鸽派"的美联储官员，仅次于芝加哥联储主席古尔斯比 [13] - 新美联储主席需要说服同事采取不同的政策路径，沃勒作为现任理事已建立投票联盟基础，相较外部候选人更易推行政策转向 [14] - 贝森特若转任美联储主席，将面临"裁判员兼运动员"指控，既要评估自己任内推行的财政政策效果，又需否认政治干预货币决策 [14] 市场影响 - 德意志银行认为，无论最终人选如何，市场都可能测试下任美联储主席的独立性以及其实现通胀目标承诺的可信度 [15] - 如果候选人来自政府内部，这一挑战可能更加严峻 [15]

特朗普政府的美联储主席布局 - 特朗普可能提前布局下任美联储主席人选 尽管鲍威尔任期至2026年5月 但可能借2026年1月美联储理事克鲁格席位空缺之机行动 [1] - 特朗普或支持"影子美联储主席"概念 即提前很长时间任命下任主席 反映政府对货币政策话语权的重视 [1] - 《大漂亮法案》预期7月中旬通过 贸易政策未来几个月或明朗 市场焦点将转向美联储下任主席人选 [1] 三大热门候选人分析 - 凯文·沃什：2006-2011年美联储理事 现任胡佛研究所研究员 博彩市场视为领跑者 持鹰派立场 曾批评量化宽松政策 质疑去年9月50个基点的降息和美联储资产负债表规模 [2] - 凯文·哈塞特：现任特朗普国家经济委员会主任 货币政策倾向尚不明确 [2] - 克里斯·沃勒：现任美联储理事 近期表现鸽派 认为可忽略关税推动的通胀并降低利率 德银AI工具分析其为2024年以来第二鸽派官员 仅次于古尔斯比 [2] 德银对候选人胜算的评估 - 特朗普因呼吁"降息100基点为经济注入火箭燃料" 倾向鸽派人选 [3] - 仅有鸽派倾向不够充分 新主席需说服FOMC多数票通过宽松政策 外部候选人若曾批评美联储或参与损害其独立性的政策将面临更大阻力 [3] - 德银认为现任理事沃勒胜算更大 [3] 新主席面临的挑战 - 市场可能测试下任美联储主席的独立性及通胀目标承诺的可信度 若候选人来自政府内部挑战更严峻 [4] - 当前背景下考验加剧：特朗普威胁解雇鲍威尔 经济韧性叠加关税推升通胀 仍呼吁大幅降息 [4] - 新主席需决定是否维护美联储抗通胀信誉 [4]