报告行业投资评级 - 黄金：谨慎偏多 [8] - 白银：谨慎偏多 [8] - 套利：逢低做多金银比价 [8] - 期权：卖出看跌期权；暂缓 [8] 报告的核心观点 - 特朗普“美丽大法案”通过引发市场对美国政府债务担忧，长期美债标售惨淡及外媒报道美联储可能在5月买入长期债券，使黄金受支撑，操作上建议黄金在770元/克 - 775元/克间逢低买入套保 [8] - 白银价格随黄金走高维持偏强态势，但市场对下半年光伏板块表现存疑虑，操作上建议白银在7,950元/千克至8,000元/千克间逢低买入套保 [8] 市场要闻与重要数据 - 日美第四轮关税谈判拟于30日举行，日本政府计划动用9000亿日元国家资金缓解美关税冲击；欧盟“零关税对零关税”提案仍在谈判，且计划加快与美国谈判；特朗普媒体科技集团计划筹资约30亿美元投资比特币等加密货币 [1] - 地缘方面，已做好打击以色列准备，不接受暂停铀浓缩确保与美国核协议；德国总理称西方国家取消援助乌克兰武器射程限制 [1] 期货行情与成交量 - 2025 - 05 - 26，沪金主力合约开于785.00元/克，收于777.30元/克，较前一交易日收盘 - 0.36%，成交量296331手，持仓量216132手；夜盘开于777.90元/克，收于779.72元/克，较午后收盘下降0.23% [2] - 2025 - 05 - 26，沪银主力合约开于8251元/千克，收于8280元/千克，较前一交易日收盘 - 1.31%，成交量687113手，持仓量371701手；夜盘开于8279元/千克，收于8294元/千克，较午后收盘上涨0.29% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025 - 05 - 26，美国10年期国债利率收于4.51%，较前一交易日变化 - 0.03%，10年期与2年期利差为0.51%，较前一交易日下降3个基点 [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025 - 05 - 26，Au2502合约上，多头较前一日变化 - 23手，空头变化243手，沪金合约上个交易日总成交量539548手，较前一交易日上涨 - 4.97% [4] - 2025 - 05 - 26，Ag2502合约上，多头136手，空头增持171手，白银合约上个交易日总成交量925933手，较前一交易日下降 - 9.09% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为922.46吨，较前一交易日持平；白银ETF持仓为14,217.50吨，较前一交易日持平 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025 - 05 - 26，黄金国内溢价为 - 3.76元/克，白银国内溢价为 - 474.18元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为93.88，较前一交易日上涨 - 0.56%，外盘金银比价100.67，较上一交易日变化0.51% [6] 基本面 - 2025 - 05 - 26，上金所黄金成交量61062千克，较前一交易日上涨3.63%，白银成交量325264千克，较前一交易日 - 12.69%，黄金交收量为10166千克，白银交收量为89820千克 [7]

全球资金流向趋势 - 全球资金正逐渐向引领创新的龙头创科企业和具战略价值的未来产业汇聚 [1] - 国际资金流向揭示投资者对未来发展趋势的判断和布局 [1] - 国际资金流向反映市场对政经局势的评估 [1] 市场担忧因素 - 市场担心美国的单边主义政策冲击全球经济并影响未来增长前景 [1] - 市场忧虑美国政府债务所引发的长期利率上行风险 [1] 香港政府应对措施 - 香港特区政府和监管部门会继续密切监察市场变化 [1] - 香港特区政府和监管部门将维持金融稳定 [1]