百胜中国2025年第一季度业绩 - 调整后每股收益77美分 低于市场预期的78美分 同比增长85% [2] - 总营收2981亿美元 低于预期的3111亿美元 同比增长1%（剔除汇率影响为2%） [2] - 系统销售额（剔除汇率）同比增长2% 其中肯德基增长3% 必胜客增长2% [2] 同店销售与运营表现 - 同店销售额恢复至上年同期水平 交易量同比增长6% [3] - 餐厅利润率186% 同比提升100个基点 高于预期的178% [4] - 调整后运营利润399亿美元 高于上年同期的374亿美元 [4] - 调整后净利润292亿美元 略高于上年同期的287亿美元 [5] 现金流与股东回报 - 现金及等价物825亿美元 较2024年底的723亿美元增长 [6] - 库存329亿美元 较2024年底的405亿美元下降 [6] - 当季通过股票回购（172亿美元）和分红（90亿美元）向股东返还262亿美元 [7] - 2025-2026年计划累计返还股东30亿美元 2024年已返还15亿美元 [6] 门店扩张与数字化 - 净新增247家门店 总门店数达16642家 [8] - 外卖贡献肯德基和必胜客42%销售额 数字化订单占比93% [9] - 预计未来特许经营店比例将提升 肯德基达40-50% 必胜客达20-30% [9] 2025年展望 - 维持全年净新增1600-1800家门店的预期 [10] - 资本支出预计7-8亿美元 [10] 同业动态 - Fastenal公司一季度营收超预期 但成本上升拖累利润 [12][13] - Chipotle Mexican Grill盈利超预期但营收未达标 受天气和消费疲软影响 [13][14] - Dave & Buster's四季度业绩下滑 正调整运营策略改善基本面 [15][16]

文章核心观点 - 怡安集团（Aon plc）第一季度财报表现不佳，但有机收入增长、运营表现良好，重申2025年业绩指引，部分分析师调整其目标价 [1][2][7] 公司业绩情况 - 第一季度每股收益为5.67美元，低于分析师普遍预期的6.02美元；季度销售额为47.3亿美元，低于分析师普遍预期的48.6亿美元 [1] - 第一季度实现5%的有机收入增长、12%的调整后营业收入增长，调整后每股收益为5.67美元 [2] 公司管理层表态 - 公司总裁兼首席执行官格雷格·凯斯称公司在3×3计划第二年开局良好，持续执行推动了又一季度的中个位数有机收入增长和强劲运营表现，公司通过安怡商务服务为客户提供可行见解以推动增长，重申2025年所有关键指标的业绩指引 [2] 公司股价表现 - 周一，怡安集团股价上涨1.4%，报收于340.52美元 [2] 分析师评级及目标价调整 - Evercore ISI Group分析师大卫·莫特马登维持对怡安集团的“跑赢大盘”评级，将目标价从420美元下调至398美元 [7] - Piper Sandler分析师保罗·纽瑟姆将怡安集团评级从“中性”上调至“增持”，并将目标价从384美元下调至378美元 [7]