公司股价表现 - CRO概念股普遍大幅上涨，截至发稿，药明康德H股涨8.48%报120.2港元，凯莱英H股涨7.4%报91.4港元，康龙化成H股涨7.13%报24.64港元，泰格医药H股涨7.16%报53港元，药明生物涨5%报39.46港元 [1] 药明康德财务业绩 - 公司预计全年实现营业收入454.56亿元，同比增长15.84% [1] - 持续经营业务收入同比增长约21.40% [1] - 预计经调整归母净利润149.57亿元，同比增长约41.33% [1] - 预计归属于公司股东的净利润191.51亿元，同比增长约102.65% [1] - 公司在发布2025年三季报时第二次上调全年业绩指引，将预计整体收入从425亿-435亿元上调至435亿-440亿元 [1] - 将预计持续经营业务收入增速从13%-17%上调至17%-18% [1] 行业需求与基本面 - 自2024年第四季度海外降息周期开启，投融资逐步恢复，2025年第二季度地缘谈判带来悲观预期改善 [2] - 2025年以来国内创新药大型BD落地及重磅政策出炉，推动需求端呈逐步恢复态势 [2] - 过去三年供给端持续出清 [2] - 第四季度以来，从实验用猴、安评报价到临床项目价格均有提升趋势，客户需求保持旺盛 [2] 行业前景与投资观点 - CRO、CDMO板块有望迎来盈利与估值同时提升的“戴维斯双击” [2] - 建议重点布局相关投资机会 [2] - 展望2026年，CRO业绩有望进入改善周期 [2]

股价表现与交易数据 - 2025年1月9日盘中，公司股价上涨2.04%，报100.17元/股，总市值达2988.83亿元，成交额21.18亿元，换手率0.87% [1] - 当日主力资金净流入5026.47万元，特大单买入4.23亿元（占比19.96%），卖出2.85亿元（占比13.48%），大单买入5.57亿元（占比26.31%），卖出6.44亿元（占比30.42%） [1] - 公司股价年初以来上涨10.51%，近5个交易日上涨10.51%，近20日上涨8.00%，近60日上涨0.71% [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为无锡药明康德新药开发股份有限公司，成立于2000年12月1日，于2018年5月8日上市 [1] - 公司主营业务是为全球制药企业提供小分子化学药的发现、研发及生产全方位、一体化平台服务 [1] - 主营业务收入构成为：化学业务78.37%，测试业务12.93%，生物学业务6.02%，其他(补充)1.90%，其他业务0.79% [1] 行业归属与股东结构 - 公司所属申万行业为医药生物-医疗服务-医疗研发外包，所属概念板块包括CRO概念、细胞治疗、精准医疗、融资融券、大盘等 [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为27.41万户，较上期增加16.39%，人均流通股9024股，较上期无变化 [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股2.49亿股，较上期减少5260.71万股，华夏上证50ETF持股4778.07万股，较上期减少121.71万股，华泰柏瑞沪深300ETF持股4268.15万股，较上期减少188.65万股，中欧医疗健康混合A与易方达沪深300医药ETF已退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩与分红情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入328.57亿元，同比增长18.61%，实现归母净利润120.76亿元，同比增长84.84% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利140.60亿元，近三年累计派现104.06亿元 [3]

市场指数表现 - 截至午盘，A股主要指数涨跌不一，沪指微涨0.09%，深成指下跌0.2%，创业板指下跌0.52%，北证50指数上涨0.81% [1] - 沪深京三市半日成交额为17815亿元，较上一交易日缩量722亿元 [1] - 全市场超过3700只个股上涨，呈现普涨格局 [1] 领涨板块与题材 - 脑机接口、可控核聚变、军工装备、智谱AI、短剧游戏、商业航天、量子科技、CRO概念股涨幅居前 [1] - 军工与商业航天板块ETF表现强势，富国基金军工龙头ETF上涨4.57%，富国基金卫星ETF上涨4.43%，鹏华基金国防ETF上涨4.22% [1] - 央企科技股表现亮眼，南方基金央企科技ETF上涨3.13%，银华基金央企科技引领ETF上涨2.94% [1] 落后板块与题材 - 证券、保险、稀土永磁、旅游及酒店、零售免税店、电池板块表现落后 [1] - 大金融板块全线回调，保险证券ETF、证券ETF龙头和香港证券ETF易方达均下跌2.4% [1] - 有色板块下跌，稀有金属ETF基金下跌1.48% [1]

核心观点 - 公司是一家面向全球生命科技领域客户的小分子CDMO服务商，其业务与CRO、减肥药、阿尔茨海默病及氟化工等多个热门概念相关，且海外收入占比较高 [2][4][8] - 公司2025年前三季度业绩表现强劲，营业收入与归母净利润均实现大幅增长 [8] - 近期公司股票交易显示主力资金呈净流出状态，筹码分散，股价接近技术支撑位 [5][6][7] 公司业务与概念 - 公司主营业务是为全球原研药厂的新药研发项目提供小分子药物中间体及少量原料药的定制研发生产（CDMO）服务 [2][8] - 公司主要产品分为含氟类CDMO业务和非含氟类CDMO业务 [2] - 公司募投项目包含司美格鲁肽（Semaglutide）口服制剂小分子吸收增强剂SNAC的中间体 [2] - 公司为欧美生物创新药公司提供阿尔茨海默相关中间体服务 [3] - 公司具备多种氟化生产能力，包括特殊氟化剂氟化、氟化氢氟化、氟化钾氟化等 [3] - 公司海外营收占比为61.18% [4] - 公司所属申万行业为医药生物-医疗服务-医疗研发外包，概念板块包括小盘、氟化工、CRO概念、融资融券、专精特新等 [8] 财务与运营数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入4.88亿元，同比增长25.96% [8] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润1.03亿元，同比增长163.24% [8] - 公司A股上市后累计派现1.17亿元 [9] - 截至2024年12月19日，公司股东户数为1.43万，较上期减少0.54%；人均流通股3974股，较上期增加0.54% [8] - 公司主营业务收入构成为：销售商品98.36%，技术服务0.90%，贸易服务0.67%，其他(补充)0.07% [8] 市场交易与资金 - 1月6日，公司股票涨0.12%，成交额7210.05万元，换手率3.67%，总市值41.75亿元 [1] - 1月6日，主力净流入-168.41万元，占比0.02%，在所属行业中排名24/52，且连续3日被主力资金减仓 [5] - 所属行业主力净流入1.77亿元，连续2日被主力资金增仓 [5] - 近3日、近5日、近10日、近20日主力净流入分别为-629.32万元、-1184.23万元、-1161.40万元、-1475.90万元 [6] - 主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额1749.81万元，占总成交额的7.1% [6] 技术分析 - 该股筹码平均交易成本为35.42元 [7] - 近期该股有吸筹现象，但吸筹力度不强 [7] - 目前股价靠近支撑位34.37元 [7]

公司股价与交易表现 - 1月6日，公司股价上涨1.78%，成交额44.30亿元，换手率1.88%，总市值2871.87亿元 [1] - 当日主力资金净流入1.84亿元，占成交额0.05%，在所属行业中排名第1/52，且连续2日被主力资金增仓 [4] - 近期主力资金流向：近3日净流入6443.60万元，近5日净流出1.61亿元，近10日净流出7.35亿元，近20日净流出5.61亿元 [5] 公司业务与行业地位 - 公司是国际领先的开放式能力与技术平台，为全球生物医药行业提供全方位、一体化的新药研发和生产服务 [2] - 公司是国内医药外包行业龙头，是国内最早从事医药研发生产外包的CRO和CMO一体化公司，高层管理团队拥有超过200项已授权和申请中的专利 [2] - 主营业务为小分子化学药的发现、研发及生产的全方位、一体化平台服务，并以全产业链平台形式面向全球制药企业提供各类新药的研发、生产及配套服务 [2] - 公司还在境外提供医疗器械检测及境外精准医疗研发生产服务 [2] - 公司所属申万行业为医药生物-医疗服务-医疗研发外包，所属概念板块包括CRO概念、精准医疗、细胞治疗、创新药、融资融券等 [7] 公司财务与运营数据 - 根据2024年年报，公司海外营收占比为78.67% [3] - 2025年1-9月，公司实现营业收入328.57亿元，同比增长18.61%；归母净利润120.76亿元，同比增长84.84% [7] - 公司A股上市后累计派现140.60亿元，近三年累计派现104.06亿元 [8] - 主营业务收入构成：化学业务78.37%，测试业务12.93%，生物学业务6.02%，其他(补充)1.90%，其他业务0.79% [7] 股东结构与筹码分析 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为27.41万户，较上期增加16.39%；人均流通股9024股，较上期增加0.00% [7] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股2.49亿股，较上期减少5260.71万股；华夏上证50ETF持股4778.07万股，较上期减少121.71万股；华泰柏瑞沪深300ETF持股4268.15万股，较上期减少188.65万股 [8][9] - 中欧医疗健康混合A、易方达沪深300医药ETF退出十大流通股东之列 [9] - 主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额9.69亿元，占总成交额5.98% [5] - 筹码平均交易成本为95.67元，近期获筹码青睐且集中度渐增，目前股价靠近压力位96.50元 [6]

公司股价与交易表现 - 2025年1月6日盘中，公司股价上涨2.01%，报62.53元/股，总市值84.01亿元，成交额3022.61万元，换手率0.36% [1] - 当日主力资金净流入375.49万元，其中特大单买入253.97万元，占比8.40%，卖出0元；大单买入501.51万元，占比16.59%，卖出379.99万元，占比12.57% [1] - 公司股价年初以来上涨10.87%，近5个交易日上涨8.58%，近20日上涨17.45%，近60日下跌1.23% [2] 公司基本概况 - 公司全称为上海美迪西生物医药股份有限公司，成立于2004年2月2日，于2019年11月5日上市，注册地址位于上海市浦东新区 [2] - 公司主营业务是为医药企业及新药研发机构提供全方位的新药研发服务 [2] - 主营业务收入构成为：临床前研究收入占比50.34%，药物发现和药学研究收入占比49.64%，其他收入占比0.01% [2] 行业与市场分类 - 公司所属申万行业分类为医药生物-医疗服务-医疗研发外包 [2] - 公司所属概念板块包括：CRO概念、专精特新、融资融券、MSCI中国、小盘等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.65万户，较上期增加27.83%；人均流通股为8149股，较上期减少21.96% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入8.43亿元，同比增长5.14%；归母净利润为-2968.49万元，同比增长76.93% [2] - 自A股上市后，公司累计派发现金红利1.58亿元；近三年累计派现3393.65万元 [3]

市场表现 - 截至发稿，CRO概念股表现强势，昭衍新药港股涨11.52%，报22.26港元 [1] - 泰格医药港股涨5.98%，报44.98港元 [1] - 药明康德港股涨4.65%，报105.7港元 [1] - 康龙化成港股涨4.59%，报20.74港元 [1] 行业趋势与前景 - 外需CXO企业自2024年订单已显著改善，业绩在2024年第四季度恢复同比增长并延续至2025年第三季度，行业触底反弹趋势明确 [1] - 外需CXO在2026年有望延续2025年的上行趋势 [1] - 内需CXO自2025年初以来在业绩及股价表现上相对外需较为弱势，行业整体复苏滞后，但从前端延续至后端的确定性较强，当前或处于左侧机会 [1] - 在海内外创新药投融资环境改善大背景下，国内CXO行业景气度上行 [1] - 新兴领域如多肽、CGT、ADC、核酸药物的市场规模持续扩大，技术复杂性催生对专业化CDMO服务的强劲需求 [1] - 中国CDMO企业通过产能扩产、技术布局与模式创新，既在细分领域构建壁垒，又通过规模化产能承接全球订单，有望打开成长天花板 [1]

核心观点 - 国内CXO行业景气度上行，外需CXO企业订单与业绩已显著改善并确立触底反弹趋势，内需CXO复苏滞后但当前或处于左侧布局机会 [1] - 新兴药物领域（如多肽、CGT、ADC、核酸药物）市场规模扩大及技术复杂性，催生对专业化CDMO服务的强劲需求，中国CDMO企业通过产能、技术与模式创新，有望打开成长天花板 [1] 市场表现 - CRO概念股表现强势，昭衍新药股价上涨11.52%至22.26港元，泰格医药上涨5.98%至44.98港元，药明康德上涨4.65%至105.7港元，康龙化成上涨4.59%至20.74港元 [1] 外需CXO行业趋势 - 外需CXO企业自2024年订单已显著改善，业绩在2024年第四季度恢复同比增长并延续至2025年第三季度，行业触底反弹趋势明确 [1] - 预计外需CXO在2026年有望延续2025年的上行趋势 [1] 内需CXO行业趋势 - 内需CXO自2025年初以来在业绩及股价表现上相对外需CXO较为弱势，行业整体复苏滞后 [1] - 内需CXO复苏从前端延续至后端的确定性较强，当前或处于左侧布局机会 [1] 行业驱动因素与前景 - 海内外创新药投融资环境改善，推动国内CXO行业景气度上行 [1] - 多肽、CGT、ADC、核酸药物等新兴领域市场规模持续扩大，技术复杂性催生对专业化CDMO服务的强劲需求 [1] - 中国CDMO企业通过产能扩产、技术布局与模式创新，在细分领域构建壁垒，并通过规模化产能承接全球订单，有望打开成长天花板 [1]

股价与交易表现 - 2025年1月5日盘中，公司股价上涨2.01%，报94.80元/股，总市值341.84亿元 [1] - 当日成交额1.10亿元，换手率0.37% [1] - 当日主力资金净流入407.38万元，其中特大单净买入257.29万元，大单净买入150.10万元 [1] - 公司股价年初至今涨2.01%，近5个交易日跌1.27%，近20日涨4.36%，近60日跌16.46% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为提供CMO医药外包服务 [1] - 主营业务收入构成为：小分子CDMO解决方案占76.19%，新兴服务占23.71%，其他占0.10% [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入46.30亿元，同比增长11.82% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润8.00亿元，同比增长12.66% [2] - 公司A股上市后累计派现24.05亿元，近三年累计派现17.01亿元 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为6.01万户，较上期增加45.37% [2] - 截至2025年9月30日，中欧医疗健康混合A为第三大流通股东，持股1631.89万股，较上期增加3.46万股 [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股1328.77万股，较上期增加62.64万股 [2] - 华宝中证医疗ETF为第六大流通股东，持股564.67万股，较上期减少100.00万股 [2] - 中欧医疗创新股票A为第七大流通股东，持股487.80万股，较上期增加8.47万股 [2] - 招商国证生物医药指数A为第十大流通股东，持股293.60万股，较上期减少49.92万股 [2] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为医药生物-医疗服务-医疗研发外包 [1] - 公司所属概念板块包括融资融券、基金重仓、中盘、H股、CRO概念等 [1]

公司股价与市场表现 - 2025年1月5日盘中，公司股价上涨2.07%，报41.86元/股，成交162.79万元，换手率0.05%，总市值32.64亿元 [1] - 公司股价年初以来涨2.07%，近5个交易日跌0.88%，近20日涨4.60%，近60日跌15.84% [1] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为6687户，较上期增加2.53%，人均流通股11658股，较上期减少2.47% [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为基因修饰动物模型的研发、生产、销售及相关技术服务 [1] - 主营业务收入构成为：标准化模型48.34%，模型技术服务21.92%，模型繁育19.50%，定制化模型9.34%，其他(补充)0.91% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入3.03亿元，同比增长14.29%，归母净利润2676.49万元，同比增长276.14% [1] - 公司A股上市后累计派现3004.13万元，近三年累计派现1000.47万元 [2] 行业归属与机构持仓 - 公司所属申万行业为医药生物-医疗服务-医疗研发外包，所属概念板块包括CRO概念、基因测序、小盘、细胞治疗、抗癌治癌等 [1] - 截至2025年9月30日，天弘医疗健康A（001558）新进成为公司第十大流通股东，持股37.74万股，融通健康产业灵活配置混合A/B（000727）退出十大流通股东之列 [2] 公司基本信息 - 公司全称为上海南方模式生物科技股份有限公司，位于上海市浦东新区，成立于2000年9月20日，于2021年12月28日上市 [1]