香港招商引资现状 - 香港招商工作势头迅猛 2024年协助539家海外及内地企业在港开设或扩展业务 较2023年增长41% 预计带来677亿港元投资 同比增长10% 创造6864个新增职位 同比增长67% [3] - 已超额完成2022年《施政报告》设定的2023-2025年吸引1130家企业的目标 成功引入宁德时代 银河通用 黑芝麻智能 壁仞科技 地平线 多点等科技独角兽 [3] 招商策略与组织架构 - 香港成立"引进重点企业办公室"和"招商引才专组" 提供一站式服务和特别配套措施 设立300亿港元"共同投资基金"支持企业发展 [5] - 投资推广署在内地多个城市设立办事处 通过投资交流会 路演等方式宣传香港营商环境 内地驻港公司数量在2022年首次超越美企 [5] - 招商总监岗位月薪达54705-77585元 要求12年以上国际销售或投资推广经验 需吸引企业投资香港并实现绩效目标 [2] 科技创新生态布局 - 香港积极打造国际创新科技中心 学习内地招商引资模式 重点招引内地企业 政策框架包括《粤港澳大湾区发展规划纲要》和深化与深圳 广州等地的合作协议 [5] - 设立100亿港元"创科产业引导基金" 聚焦生命健康科技 人工智能 半导体 先进材料 新能源等产业 采用类似内地的政府投资模式 设立子基金并招募GP/LP [7][8] - 香港创新科技署推动基金招商 基金期限12年 既招GP也招LP 策略投资人与政府共同出资 缓解GP募资压力 [8] 资本招商与国际合作 - 香港投资管理有限公司（港投公司）成立 运用财政储备促进产业发展 被称为"港版淡马锡" 300亿港元"共同投资基金"被视为港版政府引导基金 [7] - 优化"新资本投资者入境计划" 放宽投资门槛 计划与中东主权基金合作成立基金 投资内地及全球资产 [7] - 小鹏汽车将香港作为自动驾驶技术出海试验场和国际电动车市场跳板 体现香港在国际市场的战略定位 [5]

美国半导体合资企业Tenstorrent进军日本市场 - Tenstorrent计划最早于2023年秋季在日本推出AI芯片服务，采用按实际处理数据量收费的模式，旨在降低AI开发商成本并扩大市场[1] - 公司与日本Rapidus合作开发技术和人力资源，目标是大规模生产尖端半导体设备[1] - 亚马逊创始人杰夫·贝佐斯是公司投资者之一[1] 商业模式与技术优势 - Unsung Fields将运营配备Tenstorrent AI芯片的数据中心，开发人员通过云端使用并按数据处理量付费[1] - Tenstorrent开发的AI芯片具有极佳节能效果，服务器价格仅为Nvidia同类产品的50%-33%[2] - 传统方式需要购买价格高达数千万日元（约68,000美元/1000万日元）的服务器，对初创公司负担较重[1] 日本市场拓展计划 - Tenstorrent计划在东京开设运营基地，目标2025年底拥有约40名设计师，最终组建100人开发团队[5] - 将专注于日本企业优势领域，包括自动驾驶技术和机器人控制芯片设计[5] - 预计对3纳米及下一代2纳米芯片需求将增长，考虑将大规模生产外包给Rapidus[5] 日本半导体行业现状 - 日本半导体工程师数量从1999年19.4万人下降60%至不足8万人[7] - 行业面临10万名工程师缺口（含原材料和设备领域）[7] - 尖端芯片应用有限，设计师缺乏先进半导体开发机会[6] 市场前景与行业趋势 - 全球芯片设计市场规模预计从2024年增长40%至2033年6020亿美元[7] - 日本仅有少数公司拥有先进芯片设计技术，如富士通和松下控股的Socionext[7] - Tenstorrent进入将为日本工程师提供更多尖端芯片设计机会[7]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：整车行业[2][4][5][6] - 公司：赛力斯、比亚迪、小鹏、吉利、理想、小米[2][4][5][7] 纪要提到的核心观点和论据 整车行业 - **投资思路**：2025 年投资集中在强势自主品牌市场份额替代逻辑上，预计强势自主品牌市场份额增加 8 - 14 个百分点，合资品牌降至 20%以内，2025 年是最强产品周期年，高端产品规划提升 8 - 14 个百分点，新势力和新能源企业月销 2 - 4 万辆可实现季度盈利，部分企业加速出海[4] - **科技属性对估值影响**：2025 年科技属性显著加强，体现在自动驾驶和机器人技术发展，2024 年 Q3、Q4 车企推城市 NAC 功能产品，2025 年 Q1 比亚迪等推 20 万元级 L3 级自动驾驶车型，汽车与机器人产业链和技术同源性强，预计整车股估值中枢抬升，P/E 达 25 倍甚至更高，PS 突破 1 - 2 倍区间[5][6] 赛力斯公司 - **投资观点**：1800 亿是坚实底部，2025 年预计盈利 120 亿左右对应 15 倍 P/E，公司有明确产品周期和显著科技属性，7800 亿难跌破，M8 预售价格超预期，12 小时订单 28000 个，月销至少 15000 辆有望成高盈利大单品，公司大概率涉足机器人领域，建议重点关注，市值目标 3000 亿[2][7] - **催化因素**：M5 和 M9 改款车型预热即将上市，M5 降价增配后月销有望从不足 2000 辆恢复至 3500 - 5000 辆，M9 搭载新科技月销有望从不足 1 万辆恢复至 1.2 万辆以上，M8 预售价格 36.8 万元超预期，1 小时 7500 个订单，12 小时 28000 个订单，月销至少 15000 辆有机会冲击 2 万辆，继续重点推荐，PE 有望达 25 倍以上，市值目标 3000 亿[8][9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 独联体国家和俄罗斯等地区增量有限，比亚迪、小鹏等企业正在加速出海，赛力斯、吉利、理想和小米等公司尚未大规模出海[4] - 赛力斯 7 和 9 两款车型周订单稳定在 2000 台左右，即月销约 1 万台水平[7]

图片来源：滴滴 据彭博社消息，滴滴公司正在为其自动驾驶技术部门寻求新资金，该部门估值可能达到 50 亿美元。 投资者对中国自动驾驶汽车的兴趣高涨，这得益于文远知行和小马智行的 IPO ，截至周二上午，这两 家公司的市值分别达到 47 亿美元和 52.5 亿美元。 滴滴自动驾驶部门成立于 2020 年，据 PitchBook 数据显示，截至目前已累计融资 15.5 亿美元，其中 包括 2024 年 10 月的一轮 2.98 亿美元融资。知情人士称，该部门计划再筹集数亿美元，目前正与包 括北京一家基金在内的投资者洽谈。 滴滴的自动驾驶公司正在北京、广州和上海测试大约 200 辆自动驾驶汽车，但尚未开始在中国商业化 的自动驾驶 运营。 我们相信认知能够跨越阶层， 致力于为年轻人提供高质量的科技和财经内容。 投稿邮箱：zfinance2023@126.com 稿件经采用可获邀进入Z Finance内部社群，优秀者将成为签约作者，00后更有机会成为Z Finance的 早期共创成员。 我们正在招募新一期的实习生 滴滴可能会利用即将到位的资金，继续开发自动驾驶技术，并加速与电动汽车制造商——广汽集团合 作生产的电动无人驾 ...

特斯拉FSD入华计划 - 特斯拉中国官宣将分批次推送中国版FSD系统，最新版本更新了城市道路Autopilot自动辅助驾驶、驾驶室摄像头、地图包版本三项内容 [1] - FSD选配价格从最初的56000元人民币涨至64000元人民币，部分车主基于对特斯拉技术领先性和品牌影响力的信任选择购买 [3] - FSD入华进度反复跳票，从2023年传闻小范围试用推迟至2025年一季度，最终在2024年获得批准 [3][4] FSD技术落地挑战 - FSD中国版被认为是"阉割版"，采用"视频模拟训练"替代实地数据收集，以符合中国政策要求 [5] - 测试车主反馈FSD在切线超车等场景表现"丝滑"，但在公交车道、自行车道等复杂路况仍有不足 [6] - 数据收集受限是主要障碍，中国不允许训练数据转移到境外，美国限制特斯拉在中国进行训练 [5] 国内智驾市场竞争格局 - 国内智驾水平快速迭代，小鹏、理想、华为等已实现"端到端"智驾大模型上车，技术差距缩小 [8] - 国内车企普遍采用"买车送智驾"模式，比亚迪将智驾系统普及到10万元级别车型且终身免费，与特斯拉99美元/月订阅费形成对比 [8][9] - 特斯拉FSD在国内测试中频繁出现占用自行车道、压实线等违章行为，显示对本土路况适应性不足 [9] 特斯拉在华市场表现 - 2024年特斯拉中国市场销量65.7万辆，同比增长8.8%，但市场份额从2021年16.6%降至5.4% [12] - Model Y多次降价并推出"5年0息"政策，实际购入价格达历史最低 [13] - 产品迭代缓慢，Model Y仅进行外形和内饰微调，Model 2上市时间一再推迟 [16] 品牌与创始人影响 - 马斯克个人形象与特斯拉深度绑定，但其参与政治活动引发争议，60%购车者因此不愿购买特斯拉 [16] - 特斯拉生态版图优先于短期销量的战略，可能导致市场份额持续被蚕食 [17]