核心观点 - 2025年中国新富人群财富健康指数为70.35分 较上年的70.51分小幅下降 [1] - 新富人群在资产管理次指数上逆势上扬 显示其财富管理与资产配置意识与行为迈向成熟 [1] - 新富人群正以更积极姿态探索多元化投资 金融投资活跃度显著提升 [2] 财富健康指数表现 - 财富健康指数从70.51分下降至70.35分 [1] - 财富信心、财务规划和投资参与次指数分别下降0.26分、2.47分和0.14分 [1] - 资产管理次指数在连续四年回落后逆势上扬 [1] 资产配置变化 - 现金和定存在资产配置中的平均占比首次下降至52.5% [2] - 基金的投资参与度提升最为显著 持有基金的受访者比例创五年来新高 [2] - 基金在投资组合中的平均占比跃升至12.4% [2] - 股票和海外投资也颇受青睐 38.8%受访者对海外资产配置感兴趣 [2] 风险偏好与金融素养 - 新富人群主观风险偏好趋于保守 尽管行为上增加了高风险金融资产配置 [2] - 行业应关注适当性问题 打造具有针对性和前瞻性的投资者教育体系 [2] - 需通过数字化渠道触达重点人群 助力财富管理行稳致远 [2] 对AI赋能金融服务的态度 - 中国新富人群对AI生成投资建议的信任度显著高于海外市场 近七成表示非常信任或比较信任 [2] - 投资风格越激进的受访者对AI信任度越高 [2] - 投资经验超过15年的人群明显更青睐人工服务 [2]

核心观点 - 特朗普政府的政策正促使投资者削减美国资产配置并转向多元化投资 [1] 资金流向变化 - 美世咨询公司管理的3900家客户正持续将资金从美国转向欧洲、日本等其他市场 [1] - 这些客户总计资产规模达17万亿美元 [1] 政策驱动因素 - 资金外流源于对特朗普重构全球贸易体系及关税政策的担忧 [1] - 对特朗普干预美联储及施压降息的举措感到担忧 [1] - 对美国赤字攀升及美元走弱预期的担忧 [1] - 特朗普第二任期启动已成为真正多元化配置的催化剂 [1] 多元化配置趋势 - 客户投资组合正流向多元化市场、地域、资产类别及货币 [1]

期货市场资金规模 - 期货市场资金总量突破1.9万亿元 创历史新高 [3] - 较2023年8月的1.8万亿元 在不到两个月内增长近800亿元 [3] - 预计年底资金总量有望突破2万亿元大关 [3] 期货市场成交与持仓 - 1-8月累计成交量59.7亿手 同比增长21.7% [4] - 1-8月累计成交额476.1万亿元 同比增长22.9% [4] - 8月末持仓量4909.2万手 同比增长19.8% [4] 期货资管业务 - 期货资管规模达3839.7亿元 较2024年底增长696.52亿元 增幅超22% [5] - 占证券期货经营机构私募资管总规模的3.08% [5] - 主要增长动力来自股票策略、量化对冲和大宗商品CTA策略 [5] 市场发展驱动因素 - 全球地缘政治和经济政策变化推动企业套期保值需求 [4] - 股市走强促使专业投资者更多使用股指期货和期权工具 [4] - 监管部门"反内卷"政策带动大宗商品投资者入市 [4] 行业功能与前景 - 期货市场服务实体经济和风险管理能力持续提升 [2] - 新品种上市覆盖能源化工、有色金属等领域 [7] - 合格境外投资者可参与品种超100个 海外资金关注度提高 [7]

美元债券基金投资 - 美元债券基金是多元化配置资金的重要一环 覆盖人民币资产和外币资产 同时覆盖股票资产和债券类资产[2] - 提供系统性美元债券基金投资知识课程 包括课程笔记和思维导图辅助学习[2] 估值回归投资策略 - 不同投资风格品种存在估值回归特点 历史显示大中小盘及成长/价值风格均具有该特性[5] - 高估值风格后续通常回落 低估值风格未来某个时间段会迎来上涨[5] - 投资需分散配置不同风格的低估品种 任一低估品种上涨均可带动组合整体收益[6] - 根据估值水平调整不同风格的投资比例[6]

核心观点 - 美国投资者对中国股市的兴趣达到2021年以来最高水平 超过90%的投资者愿意增加对中国市场的投资敞口[1] - 对中国市场的资金重新配置才刚刚开始 预计将带来显著的资金流入[1] - 投资机会关注A股市场人工智能/半导体 人形机器人以及新消费等主题[1] 投资者兴趣激增的驱动因素 - 技术领导地位：中国在人形机器人/机器人技术和生物医药/药物开发等特定技术领域具有全球主导地位 成为投资者必要选择[2] - 政策环境逐步改善：政策制定者采取渐进式措施稳定经济并扶持股市 投资者认为最坏时期可能已过去[2] - 流动性状况显著好转：市场流动性显著改善 有助于支撑股市反弹持续更长时间[2] - 多元化配置需求上升：美国投资者资产配置过度集中于美国市场 对分散投资的需求正在上升[2] 投资范围与配置阶段 - 投资范围从主要关注ADR扩展至香港和A股市场 关注AI/半导体 人形机器人以及新消费等领域[3] - 量化基金和宏观基金通过A股ETF和指数期货产品作为快速直接的参与方式[3] - 美国投资者交易中国股票的首选市场顺序为ADR > 港股 > A股[3] - 在美国投资者管理的三种不同类型投资组合中 只有亚洲除日本投资组合的低配头寸明显减少 全球和新兴市场投资组合的资金配置预计将显著增加[3]

港股市场复苏与IPO表现 - 自去年9月以来港股市场持续复苏 今年上半年IPO规模重回全球第一 单日市场交易额翻倍[1] - 截至8月底总融资额达1375亿港元 较2024年同期增长近6倍 其中A+H上市模式占上半年总融资额七成[6] 外资配置趋势转变 - 外资通过香港投资中国资产实现多元化配置 从"不能投资"转变为"不能不投资"[1] - 外资认购比例显著提升 高科技企业外资占比达七八成 欧美、中东和东南亚资金全面参与[4] - 全球投资者因美国资产集中度过高而重新配置 中国资产因体量大、政策稳定和科技快速发展成为重要标的[4] 上市企业结构与特点 - 目前200多家企业排队上市 其中一半是科技公司 包含大量18A、18C企业及成熟新经济企业[4] - "先A后H"模式流行 与企业出海需求相关 赴港上市后A股流动性平均增长15%[8] - 市场包容性强 除内地企业外还有东南亚及哈萨克斯坦企业上市 腾讯案例证明小公司成长潜力[8] 市场优势与改革方向 - 港股交易量和融资额在亚洲领先 其他交易所推出以港股为基础资产的衍生产品[8] - 港交所将持续优化制度体系 确保上市机制与时俱进[8] - 需要补齐债券、大宗商品等产品短板 当前产品种类仅三四种而美国市场达十种[10] 互联互通进展 - 沪深港通纳入REITs准备成熟 将参照股票和ETF互联互通制度安排[11] - 未来计划将大宗商品、衍生产品纳入互联互通 实现全方位产品互通[11]

港股市场复苏与IPO表现 - 港股市场自去年9月以来持续复苏 今年上半年IPO规模重回全球第一 单日市场交易额翻倍[1] - 截至8月底总融资额达1375亿港元 较2024年同期增长近6倍 远超全球新股融资额同比增幅[3] - A+H上市模式表现突出 占上半年总融资额的七成[3] 外资配置趋势转变 - 外资通过香港投资中国资产实现多元化配置 从"不能投资"转变为"不能不投资"[1] - 外资认购比例显著提升 高科技企业上市时外国投资者占比达七八成 涵盖欧美、中东和东南亚资金[2] - 长线基金参与度提高 因中国市场规模大、政策稳定且科技快速发展 适合5-10年投资周期[2] 上市企业储备与结构 - 目前200多家企业正在排队上市 其中一半是科技公司 包括18A、18C企业及成熟新经济企业[2] - 企业上市模式从"先H后A"转向"先A后H" 源于出海需求及海外融资平台建设[4] - "先A后H"企业在港上市后 其A股流动性平均增长达15%[5] 市场优势与国际化特征 - 港股市场包容性强 开放型市场吸引全球投资者 既容纳大公司也支持潜力股[5] - 除内地企业外 还有东南亚及哈萨克斯坦等地区企业在港上市[5] - 亚洲市场内港股交易量及融资额领先 部分交易所推出以港股为基础资产的衍生产品[5] 产品结构短板与改进方向 - 香港市场强项集中于股票及衍生产品 债市及大宗商品领域存在明显短板[6] - 需加强固定收益、大宗商品等多元化产品建设 以匹配国际投资者多元化配置需求[6] - 沪深港通拟纳入REITs产品 进一步丰富互联互通交易品种[6] 互联互通发展规划 - 未来将扩展互联互通至大宗商品、衍生产品等领域 实现全品类互联[7] - 全面互联互通将使香港与内地市场共同受益 满足外资对多类别产品的投资需求[7]

港股市场复苏与IPO表现 - 港股市场自去年9月以来持续复苏 今年上半年IPO规模重回全球第一 单日市场交易额翻倍[1] - 截至8月底总融资额达1375亿港元 较2024年同期增长近6倍 其中A+H上市模式占上半年总融资额七成[4] 外资配置趋势转变 - 外资通过香港投资中国资产实现多元化配置 从"不能投资"转变为"不能不投资"[1] - 外资认购比例显著提升 高科技企业上市时外国投资者占比达七八成 欧美、中东和东南亚资金全面参与[3] - 长线基金积极参与 因中国市场规模大、政策稳定且科技快速发展 适合5-10年投资周期[3] 上市企业储备与结构 - 目前200多家企业排队上市 其中一半是科技公司 包括18A、18C企业及成熟新经济企业[3] - 内地优质企业源源不断 A+H上市企业后续A股流动性平均增长15%[6] - 市场包容性强 除内地企业外还有东南亚及哈萨克斯坦等国际企业上市[6] 市场驱动因素演变 - 去年9月行情为政策驱动型 今年初以来行情由中国资产基本面驱动[3] - 全球投资者重新配置资产 中国成为分散投资的重要选择 因其他市场难以承接大体量资金[3] 港交所发展战略 - 持续优化制度体系 确保上市机制与时俱进[6] - 补齐产品短板 在固定收益、大宗商品等领域投入更多资源 当前产品种类仅3-4类而竞争对手达10类[7] - 深化互联互通 REITs纳入沪深港通已准备成熟 未来将扩展至大宗商品和衍生产品[7][8] 企业上市模式变化 - "先A后H"模式流行 因企业出海需求增加 需海外融资平台支持海外建厂[5] - 港交所与内地交易所形成互补合作 共同服务实体经济[6]

投资活动 - 诺亚控股全资附属公司Joy Triple Star认购Olive Digital Fund的认购权益 总出资承诺额为5000万美元（约3.892亿港元）[1] - 出资资金来源于集团内部资源 以现金形式支付[1] 战略目标 - 通过私募债权策略配置资金 实现风险可控的数字资产生态系统的受控及辅助性风险敞口[1] - 目标为多元化资产配置及能力建构[1] 交易结构 - 认购事项受基金文件条款及条件规限[1] - 交易于2025年8月27日美国东部时间进行[1]

美联储政策信号 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的讲话被市场解读为降息信号 [1] - 会议释放宽松政策信号 美联储9月降息预期升温 [1] 美股市场表现 - 受鲍威尔暗示降息刺激 上周五美股大涨 道指创出历史新高 [1] - 在此前几天 美股高位回落 标普500指数连跌5天 [1] 市场前景与策略 - 技术性回撤与宏观不确定性叠加 美股回撤风险上行 [1] - 美股科技股回调触发再配置 投资策略或转向多元化配置 [1]