| 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交额 | 年初年今 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | 3380.21 c | -0.27 | -0.01% | 40亿 | 0.85% | | 399001 | 深证成指 | 10246.52 c | -2.66 | -0.03% | 76亿 | -1.61% | | 899050 | 北证50 | 1470.40 c | -3.59 | -0.24% | 3.9亿 | 41.68% | | 881001 | 万得全A | 5148.05 c | -2.83 | -0.05% | 119 Z | 2.51% | | 000688 | 科创50 | 996.66 c | -1.02 | -0.10% | 0.942 | 0.78% | | 399006 | 创业板指 | 2052.00 c | 3.54 | 0.17% | 27亿 | -4.18% | | 000300 | 沪深300 | 3899.44 c | 1.27 | 0.03% | 12亿 | -0. ...

市场表现 - 北证50和微盘股指数均创历史新高 [1] - 沪深两市全天成交额1.17万亿 较上个交易日放量832亿 [1] - 沪指涨0.38% 深成指涨0.77% 创业板指涨0.77% [1][2] 板块表现 - 大消费股走强 宠物经济、美容护理、IP经济等新消费方向活跃 贝因美等多股涨停 [1] - 创新药概念股震荡走高 一品红等涨停 [1] - 并购重组概念股维持强势 天汽模等涨停 [1] - 高位股退潮集体大跌 渝三峡A等多股跌停 [1] - 宠物经济、IP经济、美容护理、创新药等板块涨幅居前 [1] - 港口、化学纤维、军工电子、PEEK材料等板块跌幅居前 [1] 个股表现 - 全市场超3800只个股上涨 [1] - 封板率72.00% 封板77 触及30 [5] - 昨涨停今表现3.92% 高开率82% 获利率67% [5]

上证指数早盘收报3380.45点，涨0.38%。 深证成指早盘收报10251.90点，涨0.79%。 创业板指早盘收报2053.99点，涨1.04%。 沪深300早盘收报3901.01点，涨0.62%。 科创50早盘收报1000.37点，涨0.51%。 中证500早盘收报5748.13点，涨0.48%。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交额 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | 3380.45 | 12.87 | 0.38% | 2761亿 | 0.86% | | 399001 | 深证成指 | 10251.90 | 80.81 | 0.79% | 4505 Z | -1.56% | | 899050 | 北近50 | 1476.15 | 19.97 | 1.37% | 256 Z | 42.24% | | 881001 | 万得全A | 5151.46 | 34.94 | 0.68% | 7522亿 | 2.58% | | 000688 | 科创20 | 1000.37 | 5. ...

市场表现 - 三大指数集体上涨 沪指涨0.38% 深成指涨0.79% 创业板涨1.04% [1] - 北证50和微盘股指数创历史新高 [1] - 沪深京三市超3600股上涨 上午半天成交7523亿 [1] 领涨板块 - 大消费板块走强 宠物经济方向表现突出 路斯股份、可靠股份、天元宠物、源飞宠物等多股涨停 [1] - 美容护理板块领涨 拉芳家化封板 [1] - 医药股盘中拉升 一品红、华海药业、一心堂等涨停 [1] - 培育钻石和谷子经济板块涨幅居前 [2] 领跌板块 - 航运板块调整 宁波远洋、凤凰航运跌停 [1] - 航运港口、化纤、PEEK材料、军工等板块跌幅较大 [2] 个股表现 - 两市3434只个股上涨 81只个股涨停 [3] - 1457只个股下跌 3只个股跌停 [3] - 20只股票炸板 炸板率26% [3]

| 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交额 | 年初年今 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | 3374.71 c | -6.12 | -0.18% | 36亿 | 0.68% | | 399001 | 深证成指 | 10157.68 c | -28.77 | -0.28% | 60亿 | -2.47% | | 899050 | 北证50 | 1408.90 c | -6.57 | -0.46% | 4.0亿 | 35.76% | | 881001 | 万得全A | 5097.20 c | -11.92 | -0.23% | 100亿 | 1.50% | | 000688 | 科创50 | 997.45 c | -3.52 | -0.35% | 0.7 Z | 0.86% | | 399006 | 创业板指 | 2035.87 c | -7.38 | -0.36% | 22亿 | -4.94% | | 000300 | 沪深300 | 3898.67 c | -8.53 | -0.22% | 11亿 ...

根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： --- 量化模型与构建方式 1. **模型名称：微盘股择时模型** - **模型构建思路**：通过监测十年国债利率同比和波动率拥挤度同比两个指标，判断微盘股的投资风险[29] - **模型具体构建过程**： 1. **利率同比指标**：计算十年国债利率的同比变化，阈值设为0.3%，超过则触发风险预警 $$ \text{利率同比} = \frac{\text{当前十年国债利率} - \text{去年同期十年国债利率}}{\text{去年同期十年国债利率}} $$ 2. **波动率拥挤度指标**：衡量市场交易情绪，阈值设定为0%，低于则解除风险信号 $$ \text{波动率拥挤度} = \text{当前波动率} - \text{历史波动率均值} $$ - **模型评价**：结合基本面与市场情绪，提供中期风险预警[29] 2. **模型名称：宏观择时模型** - **模型构建思路**：基于经济增长和货币流动性信号动态调整权益仓位[25] - **模型具体构建过程**： 1. **经济增长信号**：通过PMI等经济指标计算，当前信号强度为50%[26] 2. **货币流动性信号**：通过SHIBOR、DR007等利率指标计算，当前信号强度为40%[26] 3. **权益仓位**：综合信号强度加权得出（如5月推荐仓位25%）[25] --- 量化因子与构建方式 1. **因子名称：市值因子（LN_MktCap）** - **构建思路**：捕捉小市值股票的溢价效应[51] - **具体构建**：取流通市值的自然对数 $$ \text{LN\_MktCap} = \ln(\text{流通市值}) $$ - **因子评价**：近期在沪深300中表现突出[41] 2. **因子名称：价值因子（BP_LR）** - **构建思路**：低估值股票长期超额收益[51] - **具体构建**：账面净资产与市值的比率 $$ \text{BP\_LR} = \frac{\text{最新年报账面净资产}}{\text{最新市值}} $$ 3. **因子名称：反转因子（Price_Chg20D）** - **构建思路**：短期价格反转效应[51] - **具体构建**：计算20日收益率 $$ \text{Price\_Chg20D} = \frac{P_t - P_{t-20}}{P_{t-20}} $$ - **因子评价**：在中证500和中证1000中表现显著[41] 4. **因子名称：转债估值因子（平价底价溢价率）** - **构建思路**：衡量可转债的估值偏离度[46] - **具体构建**：通过正股价格与转债价格关系计算溢价率 --- 模型的回测效果 1. **微盘股择时模型** - 十年国债利率同比：-20.45%（未触发阈值）[29] - 波动率拥挤度同比：-50.09%（风险解除）[30] 2. **宏观择时模型** - 2025年初至今收益率：1.06%（Wind全A同期1.90%）[25] --- 因子的回测效果 1. **市值因子** - IC均值（沪深300）：-9.73%[42] - 多空收益（全部A股）：30.54%[42] 2. **反转因子** - IC均值（中证1000）：31.65%[42] - 多空收益（中证1000）：4.84%[42] 3. **转债估值因子** - 多空收益（正股成长因子）：正收益[46] --- 以上内容严格依据研报中的模型、因子定义及测试结果整理，未包含无关信息[1][2][3][4]。

上证指数开盘报3350.41点，跌0.05%。 深证成指开盘报10190.13点，跌0.07%。 创业板指开盘报2028.43点，跌0.05%。 沪深300开盘报3848.62点，跌0.11%。 科创50开盘报1020.79点，跌0.55%。 中证500开盘报5770.44点，跌0.06%。 中证1000开盘报6153.53点，跌0.07%。 | 什么 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交额 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | 3350.41 c | -1.59 | -0.05% | 41亿 | -0.04% | | 399001 | 深证成指 | 10190.13 c | -7.53 | -0.07% | 73亿 | -2.16% | | 899050 | 北证50 | 1380.69 c | -0.24 | -0.02% | 2.3 Z | 33.04% | | 881001 | 万得全A | 5102.44 c | -4.19 | -0.08% | 117亿 | 1.60% | | 0 ...

市场走势分析 - 上证指数昨日高开低走，收出假阴线，上涨幅度为0.8%，形态类似短线阶段小顶的吊顶线，但下方支撑点较近，调整后可能再创反弹新高 [1] - 美股三大指数小幅收涨，纳斯达克指数上涨0.27%，标普指数上涨0.43%，道琼斯指数上涨0.7%，但纳指形成下降通道雏形，调整概率较大 [1] A股市场表现 - 上证指数若今日收小阴线回补跳空缺口，需关注5日均线支撑力度，若收十字星或星形线，超短线可能迎来小阳线反弹 [2] - 早盘市场抗跌情绪明显，上证指数低开0.34%后翻红，涨幅约0.2%，小盘股表现突出，上涨个股数量达3600至3700家，微盘股指数接近历史新高 [2] - 中证2000指数持续上涨，北证50指数昨日形态不佳但今日修复，市场或延续缓慢上行趋势，持续约一个月 [2]

| 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交额 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | 3331.21 c | -11.46 | -0.34% | 39亿 | -0.61% | | 399001 | 深证成指 | 10081.27 c | -22.86 | -0.23% | 67亿 | -3.20% | | 899050 | 北证50 | 1359.37 c | -8.20 | -0.60% | 2.47 | 30.98% | | 881001 | 万得全A | 5056.69 c | -15.62 | -0.31% | 108亿 | 0.69% | | 000688 | 科创50 | 1024.97 c | -5.22 | -0.51% | 1.0亿 | 3.64% | | 399006 | 创业板指 | 1994.05 c | -2.46 | -0.12% | 29亿 | -6.89% | | 000300 | 沪深300 | 3820.55 c | -11.08 | -0.29% | 1 ...

量化模型与构建方式 1. **模型名称：宏观择时策略** - **模型构建思路**：基于动态宏观事件因子构建股债轮动策略，通过经济增长和货币流动性两个维度信号确定权益配置比例[26] - **模型具体构建过程**： 1. **经济增长信号**：监测工业增加值、PMI等指标，信号强度为0%时表示经济疲软，50%为中性[26][27] 2. **货币流动性信号**：跟踪SHIBOR、国债收益率等，信号强度50%对应适度宽松[26][27] 3. **权益仓位计算**：综合两维度信号加权得出，4月推荐仓位25%（经济增长0% + 流动性50%）[26][27] - **模型评价**：策略年初收益率1.06%，略低于Wind全A的1.90%，适合稳健配置场景[26][27] 2. **模型名称：微盘股择时模型** - **模型构建思路**：结合交易情绪与基本面指标监控微盘股风险[30] - **模型具体构建过程**： 1. **波动率拥挤度指标**：衡量市场交易情绪，阈值突破触发预警（当前-50.09%低于阈值）[30][31][33] 2. **十年国债利率同比指标**：反映基本面环境，阈值0.3%（当前-28.69%未触发）[30][31][32] 3. **轮动信号**：微盘股/茅指数相对净值上穿243日均线（2024年10月14日触发）[30][34] 模型的回测效果 1. **宏观择时策略**： - 年初至今收益率1.06%[26] - 同期Wind全A收益率1.90%[26] - 4月经济增长信号强度0%，流动性信号强度50%[27] 2. **微盘股择时模型**： - 波动率拥挤度同比-50.09%（安全）[31][33] - 十年国债利率同比-28.69%（安全）[31][32] - 微盘股20日斜率持续为正[34] 量化因子与构建方式 1. **因子名称：八大类选股因子** - **构建思路**：覆盖市值、价值、成长、质量等维度，在不同股票池中测试有效性[37][47] - **具体构建过程**： - **市值因子**：$$LN\_MktCap = \ln(流通市值)$$[47] - **价值因子**：$$BP\_LR = \frac{账面净资产}{市值}$$，$$EP\_FTTM = \frac{预期净利润}{市值}$$[47] - **成长因子**：$$NetIncome\_SQ\_Chg1Y = \frac{单季度净利润同比增速}{}$$[47] - **技术因子**：$$Skewness\_240D = 240日收益率偏度$$[47] 2. **因子名称：转债择券因子** - **构建思路**：通过正股关联指标与转债估值指标筛选标的[41][42] - **具体构建过程**： - **正股一致预期因子**：基于正股目标价收益率构建 - **转债估值因子**：平价底价溢价率 因子的回测效果 1. **选股因子IC均值（上周）**： - 一致预期因子（全部A股）：7.01%[38] - 市值因子（中证1000）：-1.84%[38] - 成长因子（沪深300）：19.41%[38] 2. **转债因子多空收益**： - 正股一致预期因子：正收益[42] - 正股成长因子：正收益[42] 附录：因子分类体系 | 大类因子 | 细分指标示例 | 计算公式参考 | |----------------|-----------------------------|---------------------------| | 价值(↑) | BP_LR | 账面净资产/市值 | | 技术(↓) | Volume_Mean_20D_240D | 20日成交量/240日成交量均值| [47]