每经AI快讯，10月24日，港股新消费概念午后走弱，古茗(01364.HK)跌超2%，布鲁可(00325.HK)、茶 百道(02555.HK)等跟跌。 （文章来源：每日经济新闻） ...

港股新消费板块近期表现 - 港股新消费板块近期遭遇集体重挫，多只明星股自年内高点大幅回落，泡泡玛特10月23日盘中一度跌近11%，最终报收232.4港元/股，跌幅9.36%，古茗、蜜雪集团也分别跌超6%、4% [2] - 泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团等明星股较年内高点已普遍跌幅超20%，三大龙头市值蒸发超2800亿港元 [2][4] - 泡泡玛特在交出同比增长245%-250%的亮眼三季报后，股价仍连续下挫 [2][7] 主要个股股价回调详情 - 泡泡玛特以8月26日的历史高点339.8港元计算，在不到两个月内累计跌幅已超过32%，近期已连续五个交易日收跌 [4] - 老铺黄金自7月8日创下的1082港元历史高点以来，累计跌幅已超34.93% [4] - 蜜雪集团自6月4日615港元的高点至今，回调幅度超过31% [4] - 毛戈平、布鲁可较年内高点分别下跌超24%、51% [5] - 泡泡玛特市值自8月26日的4504亿港元高点缩水至3121亿港元，蜜雪集团市值从2336亿港元跌落至1518亿港元，老铺黄金市值从1868亿港元骤减至1195亿港元 [6] 资金流向与机构分歧 - 资金流向显示南下资金虽然仍在流入，但香港本地、国际中介机构的资金出现一定程度撤离 [3] - 在7月2日至7月30日期间，南向资金转为净流出，而香港本地中介机构和中资中介则保持净流入状态 [8] - 近期尽管南下资金向5家概念股净流入33.37亿港元，但中资、国际与香港本地中介分别净流出14.66亿港元、13.66亿港元和2.16亿港元 [9] 市场担忧与调整推手 - 增长见顶的担忧、商业模式的再审视，以及巨大的获利了结压力，共同构成了本轮调整的三重推手 [3] - 投资者担忧泡泡玛特收入增速或于今年见顶，明年起增长动能可能放缓，其热门IP在二手市场上的价格较6月已有显著降低 [10] - 老铺黄金产品外包生产比例从2021年的36%攀升至2023年的41%，而研发投入占比却从0.67%降至0.35%，其产品价格随金价频繁波动 [11] - 蜜雪集团主要食材的产能利用率整体较低且不断下行，糖的产能利用率从2021年的58.7%降低至2024年前三季度的46.5%，奶的产能利用率从83.1%降至52.3% [11] - 泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团年内最大涨幅分别达310%、309%和112，即便经历回调，截至10月22日年内涨幅仍分别高达187%、194%和44%，积累了显著的获利了结压力 [11] 行业基本面与未来展望 - 港股新消费板块正走向"轻资产、高周转、强现金流"的健康商业模式，但存货周转率下滑至历史较低水平，板块整体处于"被动加库存"周期，供需格局有恶化端倪 [12] - 有机构看好消费板块中长期走势，认为在宏观逻辑支撑下新消费演绎的空间仍十分广阔，消费观念变革叙事或有望持续演绎，新消费趋势方兴未艾 [12]

港股新消费板块近期表现 - 港股新消费板块在10月23日持续走低，泡泡玛特盘中一度跌近11%，最终收跌9.36%至232.4港元/股，总市值为3121亿元；古茗和蜜雪集团分别跌超6%和4% [3] - 泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团等明星股较年内高点普遍跌幅超20%，三大龙头市值蒸发超2800亿港元 [3] - 泡泡玛特在公布第三季度收益同比增长245%-250%的亮眼业绩后，股价仍连续下挫 [3] 个股具体跌幅与市值缩水 - 泡泡玛特自8月26日历史高点339.8港元累计跌幅超32%，10月23日收于232.4港元 [5] - 老铺黄金自10月17日阶段高点846港元回落至692港元，区间跌幅超18%，较7月8日历史高点1082港元累计跌幅超34.93% [5] - 蜜雪集团自6月4日高点615港元回调幅度超31% [5] - 毛戈平、布鲁可较年内高点分别下跌超24%和51% [6] - 泡泡玛特市值自高点4504亿港元缩水至3121亿港元；蜜雪集团市值从2336亿港元跌落至1518亿港元；老铺黄金市值从1868亿港元骤减至1195亿港元 [7] - 三家明星股从年内高位合计蒸发市值超2800亿港元 [8] 资金流向与机构分歧 - 上半年南下资金是做多主力，4月8日~6月9日净流入新消费板块63.7亿港元，香港本地中介加仓4.9亿港元，而国际中介和中资中介净流出6.4亿港元和43.9亿港元 [10] - 7月2日至7月30日期间，南向资金转为净流出，香港本地中介和中资中介仍保持净流入 [11] - 近期南下资金向5家概念股净流入33.37亿港元，但中资、国际与香港本地中介分别净流出14.66亿港元、13.66亿港元和2.16亿港元 [11] - 资金流向显示内外资机构分歧加剧，香港本地和国际中介机构出现撤离 [4] 市场担忧与调整推手 - 增长见顶的担忧是调整推手之一，泡泡玛特虽有三季报高增长，但投资者担忧其收入增速或于今年见顶，明年增长动能可能放缓 [13] - 商业模式再审视构成第二重推手，老铺黄金产品外包生产比例从2021年的36%攀升至2023年的41%，研发投入占比从0.67%降至0.35%，其高端定位与实际经营模式存在割裂 [13] - 蜜雪集团产能利用率持续下滑，糖的产能利用率从2021年的58.7%降低至2024年前三季度的46.5%，奶的产能利用率从83.1%降至52.3% [14] - 巨大的获利了结压力是第三重推手，泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团年内最大涨幅分别达310%、309%和112，经历回调后年内涨幅仍高达187%、194%和44%，部分投资者选择锁定收益 [14] 行业基本面与未来展望 - 泡泡玛特多款热门IP在二手市场价格较6月显著降低，机构关注二手价作为判断产品真实需求和品牌溢价的指标 [13] - 招商证券指出港股新消费板块走向"轻资产、高周转、强现金流"的健康商业模式，但存货周转率下滑至历史较低水平，板块处于"被动加库存"周期，供需格局有恶化端倪 [15] - 国泰海通证券看好新消费中长期走势，认为在宏观逻辑支撑下新消费演绎空间仍广阔，借鉴日本历史，消费观念变革叙事或持续演绎，中国新消费趋势方兴未艾 [15]

港股未能延续反弹行情，三大指数全天震荡走弱，恒科指数盘中一度跌超2%，午后跌幅均有所收窄。 截止收盘，恒生指数跌0.94%或245.78点，报25781.77点，全日成交额为2275.36亿港元；恒生国企指数 跌0.85%，报9223.78点；恒生科技指数跌1.41%，报5923.09点。 盘面上，大型科技股走势低迷，阿里巴巴跌近2%，腾讯跌超1%。国际金银市场巨震，黄金股今日集体 下挫；新消费概念走势分化，老铺黄金拟折价配股筹逾27亿港元，股价大跌8%；泡泡玛特则升逾2%， 最新数据显示其第三季增长动力持续；生物医药、苹果概念、保险股等纷纷下行。另一边，内银股、石 油股等逆市活跃，中海油服（601808）涨超3%，农业银行涨1.56%刷新历史新高。 1. 黄金股集体下挫。截至收盘，中国白银集团(00815)跌8.33%，报0.66港元；集海资源(02489)跌 7.93%，报1.51港元；灵宝黄金(03330)跌4.75%，报17.25港元；赤峰黄金（600988）(06693)跌2.93%， 报28.52港元。 受地缘政治、投资者获利止盈等多重因素影响，黄金、白银遭遇市场广泛抛售。10月21日，国际现货黄 ...

港股市场整体表现 - 10月22日港股三大指数集体低开，恒生指数下跌0.5%再次失守26000点，恒生科技指数下跌0.82% [1] - 大型科技股全线下跌，创新药概念股走强，新消费概念股多数走高 [1] - 港股消费ETF持仓股中，泡泡玛特涨幅超过6%，古茗、新秀丽、蜜雪集团、申洲国际等跟涨 [1] 泡泡玛特公司业绩 - 泡泡玛特公告2025年第三季度整体未经审核收益较去年同期增长245%至250% [1] - 第三季度泡泡玛特中国区收益同比增长185%至190%，其中线下渠道增长130%至135%，线上渠道增长300%至305% [1] - 海外市场收益增长更为迅猛，同比增长365%至370% [1] 港股消费ETF概况 - 港股消费ETF跟踪中证港股通消费主题指数，打包互联网电商龙头及新消费公司 [2] - 成分股涵盖港股消费各领域，包括泡泡玛特、老铺黄金、名创优品等新消费龙头，以及腾讯、快手、阿里巴巴、小米等互联网电商龙头 [2] 机构对港股后市观点 - 国泰海通证券认为四季度港股牛市格局不变，短期波动不改牛市行情 [1] - 港股互联网巨头受益于AI叙事发酵，资产结构优势有望凸显 [1] - 伴随美联储重启降息，港股外资回流存在超预期可能，南向资金有望继续流入推动行情向上 [1]

今日（10月21日），港股市场一度高开高走，但下午明显后劲不足，最终各类指数冲高回落。 截至收盘，恒指报收于26027.55点，上涨168.72点，涨幅0.65%。 | 分时 2日 = 6分 15分 30分 60分 日报 周K 用K 年K = | HREN * All · ■ / : 恒生指数 (HSI) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 學生獨歌 共話 · | 0000 -27381.84 | 26027 | 7 141.72 | | | | | 27000.0 | 后情报价 | | | | | | | 成交量 | 166亿 超高 | 24347.55 今天 | 2016524 | | | | 咸交频 | 2647亿 最便 | 2601222 昨夜 | 25858.83 | | | | 其他陪腹 | | | | | | | 名称 | | 哪些 | 18 (20 | | | | 策元接数 | | 98.77 | +0.111 | | | 25000.0 | 滴球期 | | 48705 54 | +1.12 | | | | 椭新达克 | | 22 ...

港股市场整体表现 - 恒生指数上涨0.65%至26027.55点，成交额2646.57亿港元；恒生国企指数上涨0.76%；恒生科技指数上涨1.26%至6007.94点 [1] - 招商证券国际观点：短期震荡、长期上行，四季度或延续震荡，AI产业发展、中美关系缓和及政策落地有望推动反弹 [1] - 中长期看，中国经济有望迎来景气拐点，科技投资转化为盈利增长，基本面修复与估值提升将推动港股步入慢牛行情 [1] 蓝筹股表现 - 中国人寿领涨蓝筹，股价上涨6.04%至24.94港元，贡献恒指16.55点，公司预计2025年前三季度净利润约1567.85亿至1776.89亿元人民币，同比增长50%到70% [2] - 比亚迪电子上涨3.77%，创科实业上涨3.7%，分别贡献恒指1.85点和7.93点 [2] - 华润万象生活下跌1.88%，中国电信下跌1.58%，分别拖累恒指0.83点和1.88点 [2] 热门板块及异动股 - 苹果概念股涨幅居前，高伟电子涨5.92%，鸿腾精密涨5.03%，蓝思科技涨4.92%，丘钛科技涨4.54% [3] - 报告显示iPhone 17系列在中国和美国市场早期销量比iPhone 16系列高出14%，iPhone 17基本款在中国销量几乎翻番 [4] - 内险股普遍上扬，中国人寿涨6.04%，新华保险涨4.82%，中国平安涨2.95%，中国财险涨1.55% [4] - 多家险企发布2025年前三季度业绩预增，新华保险预计净利润299.9-341.2亿元同比增长45%-65%，中国财险预计净利润375-428亿元同比增长40%-60% [5] - 汽车股延续涨势，小鹏汽车涨3.75%，吉利汽车涨3.23%，蔚来涨2.78%，零跑汽车涨2.28% [5] - 2025年9月新能源汽车产销分别完成161.7万辆和160.4万辆，同比分别增长23.7%和24.6% [6] - 个别油气股走强，中石化油服涨12%，山东墨龙涨8.39%，受“深地经济”成为战略性新兴产业关注影响 [7] 其他异动个股 - 聚水潭首挂上市，收盘上涨23.86%至37.9港元，发行价30.60港元，所得款项净额约19.38亿港元 [8] - 津上机床中国创新高，收盘涨9.63%至34.84港元，公司2026财年上半年预期实现归母净利润5.02亿元，同比增长约48% [9] - 波司登创阶段新高，收盘涨9.11%至4.91港元，受冷空气东移南下华南等地将成为核心降温区域影响 [10] - 哔哩哔哩全天走强，收盘涨8.88%至228港元，其发行的游戏《逃离鸭科夫》发售以来销量突破50万份 [11] - 奥克斯电气表现亮眼，收盘涨7.59%至15.3港元，公司批准一项股息派付计划，未来三年股息将不少于相关年度净利润的75% [12]

| 代码 | 名称 | | 最新价 | 涨跌幅 √ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 06613 | 蓝周科技 | (0) | 27.660 | 7.96% | | 01415 | 高伟电子 | | 34.280 | 6.79% | | 01478 | 丘钛科技 | | 15.180 | 6.08% | | 06088 | 印德堂 | | 5.900 | 5.92% | | 02018 | 瑞声科技 | | 41.300 | 5.20% | | 02038 | 富智康集团 | | 19.190 | 5.15% | | 00285 | 比亚迪电子 | | 40.540 | 4.59% | | 02382 | 按零件并按照 | | 81.900 | 4.20% | | 02283 | 东汇集团控股 | | 2.590 | 3.19% | | 00856 | 伟仕佳杰 | | 9.390 | 2.74% | 半导体板块走强，中芯国际涨近6%。2025年内存价格迎来暴涨——DDR4价格暴涨超两倍，16GB条突 破500元，DDR4内存条更是被不少业内人士和游戏玩家调侃为了"今年最 ...

港股市场整体表现 - 恒生指数报收25247.10点，下跌641.41点，跌幅2.46%，创下自9月5日以来的收盘新低 [1] - 恒生指数成交量为208亿 [2] - 恒生科技指数报收5760.38点，下跌243.18点，跌幅4.05%，自10月2日高点回落以来累计跌幅超14% [3] 主要板块表现 - Wind香港二级行业指数全线回落，半导体、硬件设备、国防军工跌幅居前，分别下跌6.60%、5.51%和5.18% [7][8] - 传媒、钢铁、日常消费零售、耐用消费品板块跌幅均超过4% [8] - 纺织服装II板块表现相对抗跌，仅下跌0.15% [8] 焦点公司及个股表现 - 中兴通讯H股跌超12%，盘中最大跌幅达14%，其A股以跌停报收 [5] - 科网股全线下跌，百度、阿里巴巴、美团、快手跌超4%，小米、哔哩哔哩跌超3%，腾讯跌超1% [9] - 新消费概念股普跌，卫龙美味、布鲁可跌超6%，沪上阿姨跌超5%，奈雪的茶、泡泡玛特跌超4%，蜜雪集团、古茗等跌超3% [8] - 苹果概念股下挫，丘钛科技跌超9% [9] - 光伏太阳能股延续跌势，阳光能源跌超5% [9] 资金流向 - 南向资金净买入港股金额超63亿港元 [10]

港股市场整体表现 - 恒生指数报收25247.10点，下跌641.41点，跌幅2.46%，创9月5日以来收盘新低 [1] - 恒生科技指数报收5760.38点，下跌243.18点，跌幅4.05%，自10月2日高点累计跌幅超14% [3] - 南向资金净买入港股金额超63亿港元 [9] 主要板块表现 - Wind香港二级行业指数全线回落，半导体、硬件设备、国防军工跌幅居前 [7] - 半导体板块跌幅达6.60%，硬件设备板块跌幅5.51%，国防军工板块跌幅5.18% [8] - 耐用消费品板块跌幅4.34%，日常消费零售板块跌幅4.33% [8] - 传媒板块跌幅4.10%，钢铁板块跌幅4.17%，建材板块跌幅3.81% [8] - 汽车与零配件板块跌幅3.55%，可选消费零售板块跌幅3.62% [8] - 石油石化板块跌幅1.59%，家电板块跌幅1.59%，房地产II板块跌幅1.49% [8] 焦点公司及个股表现 - 中兴通讯H股跌超12%，盘中最大跌幅达14%，其A股以跌停报收 [5] - 科网股全线下跌，百度、阿里巴巴、美团、快手跌超4%，小米、哔哩哔哩跌超3%，腾讯跌超1% [9] - 新消费概念股普跌，卫龙美味、布鲁可跌超6%，沪上阿姨跌超5%，奈雪的茶、泡泡玛特跌超4%，蜜雪集团、古茗跌超3% [8] - 苹果概念股下挫，丘钛科技跌超9% [9] - 光伏太阳能股延续跌势，阳光能源跌超5% [9]