中餐出海美国现状与趋势 - 2024年4-5月，霸王茶姬、茉莉奶白、紫燕百味鸡、沪上阿姨、库迪咖啡等中餐品牌密集在洛杉矶、纽约等地开设首批门店，奈雪的茶和瑞幸也计划近期开业 [2] - 行业预计2025-2026年将进入门店扩张关键期，目前已完成前期准备和基础建设阶段 [2] - 中餐出海主要集中在美国东西海岸大城市，洛杉矶门店布局较分散，纽约则集中在曼哈顿和法拉盛等华人聚集区 [11] 选址策略与挑战 - 纽约商业地产租金大幅上涨，曼哈顿170平米店铺月租达3万美金（原约2万美金），住宅租金从1500-2000美金涨至3000-4000美金 [4][5] - 选址需满足多重条件：基础流量需包含50%华人/留学生、合规性良好、房租控制在营业额10%以内、优先选择原有餐厅物业（白板物业装修周期超1年） [6][7] - 美国存在严格的竞业协议，如plaza已有星巴克则可能拒绝瑞幸入驻，商业地产资源紧张导致优质点位稀缺 [9][10] - 不同族裔消费偏好差异显著，如长岛白人区接受灌汤小笼包但排斥川菜，需本地化经验避免踩坑 [8][9] 品牌运营本土化难点 - 人工成本上涨但消费者收入未增，麦当劳套餐价格从7-8美金涨至12美金，制约营业额增长空间 [5][6] - 美国开店周期极长，餐厅从选址到开业需1-2年，奶茶店装修审批可能耗时6个月，整体周期达9-12个月 [7][30] - 国内加盟模式在美国水土不服，曾有品牌在法拉盛500米内开两家加盟店导致内耗，蜜雪冰城"夫妻店"模式难以复制 [14][15] 咖啡赛道竞争机会 - 咖啡品牌具有供应链优势（本地采购稳定）和物业灵活性（无需厨房），瑞幸计划前10家店直营，库迪已开2家店 [16][17] - 美国咖啡市场存在分层机会，Dunkin'Donuts以1.99美金低价开出9000家店，霸王茶姬定价5-6美金采取激进策略 [15][16] - 瑞幸可依托亚裔基础市场（全美500万亚裔）逐步渗透主流人群，互联网营销打法可能形成差异化 [17][18] 营销与装修特点 - 美国营销依赖传统媒体（如《纽约时报》）和第三方KOL，TikTok流量难沉淀，直播等国内玩法转化率低 [20][21][22] - 装修审批严格，纽约要求排水管必须用铸铁/铜管（禁用PVC），历史建筑还需额外保护方案，奶茶店装修预算10-30万美金 [25][26] - 门店设计需适应本地格局，纽约店铺多为20尺宽细长型，设备清关和施工磨合导致2个月为最短装修周期 [27] 行业未来展望 - 头部品牌示范效应将带动2024-2025年更多中餐企业出海，但部分企业可能因本土化不足失败 [20][30] - 真正热潮可能在未来5-10年到来，成功关键在于产品研发、本土化运营和供应链优化 [29][31] - 美国商业稳定性高，5-10年租约普遍，门店若能精准定位客群可长期经营 [12][30]

核心观点 - 霸王茶姬在上市后首份季度财报中展现出强劲的盈利能力，GMV、净收入和利润均实现双位数增长，海外市场拓展初见成效 [1] - 公司通过标准化供应链、简化产品线和借鉴咖啡文化实现高效运营，在行业同质化竞争中形成差异化优势 [4][6] - 海外战略聚焦东南亚市场，采取"先组织后业务"的稳健扩张模式，单店GMV表现亮眼但整体仍处投入期 [8][9][11] - 产品研发围绕茶饮本质进行创新，通过轻因系列和消费者互动机制响应细分需求，强化品牌粘性 [13][14][15] - 在国内茶饮市场饱和背景下，公司以全球化布局和茶文化深耕构建长期竞争力 [17] 财务表现 - 2025Q1 GMV达82.3亿元（同比+38%），净收入33.9亿元（同比+35.4%），净利润6.77亿元（同比+13.8%）[3] - 2022-2024年营收从4.92亿元增至124亿元，净利润从亏损4800万元提升至25亿元，三年复合增长率显著 [3] - 净利润率维持在20%水平，闭店率仅1.5%低于行业平均水平 [3] - 海外门店GMV贡献1.78亿元，新加坡单店季度GMV达180万元超越国内均值 [8][9] 商业模式 - 门店策略坚持高线城市核心商圈"第三空间"定位，价格锚定15-20元中端市场 [4] - 产品线仅保留原叶鲜奶茶等基础品类，原料标准化程度高，库存周转天数行业领先 [6] - 单店运营高度标准化，新员工8秒可完成出杯，产品差异率低于0.2% [6] - 供应链采用可常温储运材料，显著降低物流仓储成本 [6] 海外扩张 - 海外门店总数达169家，马来西亚（157家）、新加坡（10家）、泰国（2家）为现阶段主力市场 [9] - 采取"先建组织后开店"策略，2018年设立海外事业部，2019年才开设首店 [9] - 印尼旗舰店开业三日销量达1.1万杯，北美首店选址洛杉矶社区而非地标商圈 [12] - 海外业务当前亏损但被视作战略投入，公司强调"质量优先于速度"的发展原则 [11] 产品创新 - 推出轻因系列产品，采用二氧化碳超临界萃取技术将咖啡因含量降低50%以上 [14] - 季度研发投入新增5360万元，重点开发茶饮基础技术而非追逐流行元素 [13] - 建立CHAGEE TOWN用户权益体系，计划在百城开展茶话会收集消费者反馈 [15] - 季节限定单品"醒时春山"通过社交网络形成自发传播 [14] 行业对比 - 2024年多数茶饮品牌门店增速放缓，行业出现"上市融资续命"现象 [3] - 主流企业采取价格下沉策略，产品迭代频率显著高于霸王茶姬 [4] - 海外扩张普遍面临成本结构失衡和知识产权保护难题 [8] - 新加坡等市场对餐饮类出海企业政策支持力度低于制造业 [8]

陷入食安争议 近日，有网友发帖爆料称，在茉莉奶白奶茶中喝出了一整个透明塑料袋，3月23日晚间，茉莉奶白 官方微博发布道歉声明表示，此次问题源于门店在操作流程中的疏忽，导致异物未能被及时发现；在事 件发生后，立即联系受影响的相关消费者，诚恳道歉并给到处理方案；目前已对涉事门店进行闭店整改 处理，后续将加强对所有门店规范流程的日常监督和检查力度，杜绝类似问题再次发生，同时强化员工 培训。 需要注意的是，在黑猫投诉平台上，2025年至今，已有不少消费者反映在茉莉奶白中发现异物。对 于茉莉奶白此次食安问题，凌雁管理咨询首席咨询师、餐饮及食品行业分析师林岳对《华夏时报》记者 分析认为，"茉莉奶白出现的这个食品安全事故是很少见的，但凡运营管理有监督机制，但凡操作台员 工上点心，都不至于出现这样明显的异物，这个对其品牌口碑的影响不小，而且从网上的投诉平台来 看，茉莉奶白产品中出现异物已经不是一次两次，甚至还有服务态度等问题，这个事件会进一步削弱其 品牌形象，对后续拓店会有一定的影响。" 茉莉奶白算是新茶饮领域的新手，公开资料显示，其创立时间是2020年，于2021年在深圳开出首家 门店，主打以茉莉花等花香为茶底的鲜奶茶，此 ...