文章核心观点 Sutro Biopharma公布2025年第一季度财务结果和业务亮点，战略调整聚焦下一代ADC项目，多个项目有进展，财务状况有变化且进行组织架构调整 [1][2] 公司业务进展 公司战略与项目更新 - 完成战略组合审查，优先发展自有下一代ADC项目，放弃luvelta自主开发但寻求合作机会 [3] - 确定STRO - 004为领先临床候选药物，预计2025年下半年进入临床研究，STRO - 006预计2026年进入临床开发，首个自有双有效载荷ADC预计2027年提交IND [2][7] - 与Ipsen开展STRO - 003药物开发项目，与Astellas开展两个双有效载荷免疫刺激ADC研发项目，其中一个已启动IND启用毒理学研究并触发750万美元里程碑付款 [7][8] 医学会议成果 - 2025年AACR年会上展示STRO - 004和双有效载荷ADC项目的临床前结果，单剂量STRO - 004在多种癌症模型中有良好反应和疾病控制率，在食蟹猴中安全性良好 [15] - 2025年PEGS会议上预计展示STRO - 006临床前数据，其在临床相关剂量水平下抗肿瘤活性优于第一代ITGB6 ADC，药代动力学和耐受性良好 [15] - 2025年SGO年会上展示luvelta在铂耐药卵巢癌患者剂量优化部分研究的扩展数据，在晚期卵巢癌患者中有良好抗肿瘤活性 [15] 投资者会议安排 - 管理层将参加TD Cowen的第6届年度肿瘤创新峰会（2025年5月27 - 28日，线上）和Jefferies 2025全球医疗保健会议（2025年6月3 - 5日，纽约），相关网络直播可在公司网站查看，回放至少保留30天 [10][15] 公司组织架构调整 - 总裁兼首席运营官Jane Chung担任首席执行官并加入董事会，公司将组织人员减少近50%，2025年底停用制造设施，下一代ADC管道制造能力已外部建立和扩大 [11] 公司财务状况 现金及等价物 - 截至2025年3月31日，公司现金、现金等价物和有价证券为2.49亿美元，较2024年12月31日的3.169亿美元减少，预计现金可维持到2027年初 [12] 收入 - 2025年第一季度收入为1740万美元，高于2024年同期的1300万美元，主要与Astellas合作有关，未来合作和许可收入会因多种因素波动 [13] 研发与行政费用 - 2025年第一季度研发和行政总费用为6490万美元，低于2024年同期的6960万美元，2025年研发费用为5160万美元，行政费用为1330万美元 [14] 重组及相关成本 - 2025年第一季度重组及相关成本为2100万美元，未来还会因luvelta项目优先级降低产生相关费用，最终费用受多因素影响 [16]

文章核心观点 - 临床阶段生物技术公司Zymeworks公布2025年第一季度财务结果及近期业务亮点，公司研发能力强，有望将科研转化为治疗方案，财务状况良好，有能力支持产品管线发展 [1][2] 近期发展 - 2025年4月任命Sabeen Mekan医学博士为临床开发高级副总裁，其经验将助力临床阶段实体瘤产品组合推进和管线多元化 [3] 自有项目 - 2025年4月在AACR年会上展示六张临床前海报，涵盖多特异性T细胞衔接器和抗体药物偶联物平台进展 [4] - 关于ZW1528的摘要被美国胸科学会年会接受展示 [4] - 将在ASCO年会和ESMO妇科癌症大会上展示ZW171和ZW191的正在进行试验海报 [7] Zanidatamab进展 - 2025年4月合作伙伴Jazz宣布EMA的CHMP对zanidatamab治疗晚期HER2阳性BTC持积极意见，最终决定将在未来几个月公布 [8] - 2025年4月Jazz宣布参加ASCO年会，有三篇zanidatamab摘要被接受展示 [9] - 2025年第一季度Jazz的Ziihera净产品销售额为200万美元，公司获得版税收入20万美元 [9] 平台合作协议 - 2025年1月公司与GSK的合作达成临床里程碑，4月收到1400万美元里程碑收入，后续仍有机会获得高额研发、商业里程碑付款和版税 [13] - 2025年3月公司从Daiichi Sankyo获得310万美元里程碑收入，后续仍有机会获得高额开发、商业里程碑付款和版税 [14] 财务结果（2025年第一季度） - 收入为2710万美元，高于2024年同期的1000万美元，主要包括GSK和Daiichi Sankyo的里程碑收入、开发支持和药物供应收入、版税收入等 [15] - 研发费用为3570万美元，高于2024年同期的3200万美元，主要因ZW251等项目费用增加 [16] - 一般及行政费用为1700万美元，高于2024年同期的1580万美元，主要因股票薪酬和摊销费用增加 [17] - 其他收入净额为350万美元，低于2024年同期的620万美元，主要因现金等余额和投资收益率降低 [18] - 所得税费用增加40万美元，主要因当期收入产生预扣税 [19] - 净亏损为2260万美元，低于2024年同期的3170万美元，主要因收入增加部分抵消了费用增加 [20] - 截至2025年3月31日，公司拥有3.216亿美元现金资源，预计结合预期监管里程碑付款可支持运营至2027年下半年 [5][21] 公司概况 - Zymeworks是全球临床阶段生物技术公司，致力于开发多功能生物疗法，有互补治疗平台和药物开发引擎，已开发zanidatamab，与多家公司有合作，多个产品处于临床阶段 [22]

公司动态 - ADC Therapeutics SA将于2025年5月14日美国东部时间上午8:30举行电话会议和网络直播，报告2025年第一季度财务业绩并提供运营更新 [1] - 电话会议可通过免费拨号1-800-836-8184（北美和加拿大）参与，建议提前10分钟加入，也可随时预注册 [2] - 网络直播将在公司官网投资者关系板块的"活动与演示"栏目提供，存档网络直播将在电话会议后保留30天 [2] 公司概况 - ADC Therapeutics是一家商业阶段的全球领导者，专注于抗体药物偶联物（ADCs）领域 [3] - 公司致力于通过专有ADC技术改变血液系统恶性肿瘤和实体瘤患者的治疗模式 [3] - 公司总部位于瑞士洛桑（生物科技园），在伦敦和新泽西设有运营机构 [5] 产品管线 - CD19导向ADC药物ZYNLONTA（loncastuximab tesirine-lpyl）已获得FDA加速批准和欧盟委员会有条件批准，用于治疗复发或难治性弥漫性大B细胞淋巴瘤（两线或以上系统治疗后） [4] - ZYNLONTA正在开发与其他药物的联合治疗方案以及更早期的治疗线 [4] - 除ZYNLONTA外，公司还有多个ADC药物处于临床前和临床开发阶段 [4] 联系方式 - 投资者关系联系人：Marcy Graham，电话+1 650-667-6450，邮箱[email protected] [7] - 媒体联系人：Nicole Riley，电话+1 862-926-9040，邮箱[email protected] [7]

文章核心观点 - 肿瘤生物技术公司Akari Therapeutics宣布任命Mark F. Kubik为肿瘤业务发展主管，其丰富经验和专业知识将助力公司ADC平台和资产发展 [1][3] 公司动态 - Akari Therapeutics宣布任命Mark F. Kubik为肿瘤业务发展主管 [1] - 公司总裁兼首席执行官Abizer Gaslightwala认为Mark带来的见解和专业知识对推进创新ADC平台技术及确立公司在ADC领域地位很有价值 [3] 新任命人员情况 - Mark F. Kubik有25年以上行业经验，其肿瘤学专业知识和交易记录促成多款获批治疗产品和临床候选产品，在多公司建立变革性交易和合作关系 [2] - Mark认为Akari的首个新型有效载荷（剪接体抑制剂）使公司领先资产AKTX - 101有潜力成为针对多种实体瘤患者的一流免疫肿瘤ADC疗法，期待与团队推进AKTX - 101并利用创新ADC有效载荷发现平台 [4] - Mark最近任职于I - MAB Biopharma，此前在多家公司担任领导职务，曾促成多笔变革性和获奖交易，如OncoImmune以4.25亿美元被默克收购 [4] - Mark拥有科罗拉多大学博尔德分校利兹商学院金融MBA学位和该校分子、细胞与发育生物学文学士学位 [5] 公司业务 - Akari Therapeutics是开发下一代剪接体有效载荷抗体药物偶联物（ADCs）的肿瘤生物技术公司，利用创新ADC发现平台生成和优化ADC候选药物 [6] - 公司领先候选药物AKTX - 101靶向癌细胞上的Trop2受体，通过专有接头将新型PH1有效载荷直接递送至肿瘤，PH1是剪接体抑制剂，在临床前动物模型中可诱导癌细胞死亡并激活免疫细胞，AKTX - 101在临床前研究中表现出显著活性和延长生存期效果，还可能与检查点抑制剂协同作用 [7] - 公司正在为新型有效载荷PH1生成验证数据，以推进领先资产及其他未披露靶点 [7]

文章核心观点 - 公司将在2025 AACR年会上展示STRO - 004临床前活性和安全性数据及XpressCF +平台开发双有效载荷ADC的独特优势 STRO - 004临床前研究显示出良好抗肿瘤活性和安全性 公司期待继续探索其潜力并开展人体试验 [1][2] 公司进展 - 公司将在2025 AACR年会上进行海报展示 内容涵盖STRO - 004临床前活性和安全性数据以及XpressCF +平台开发双有效载荷ADC的优势 [1] - STRO - 004在临床前研究中表现出强效、剂量依赖性抗肿瘤活性和良好安全性 在多种癌症类型的组织因子阳性患者来源异种移植模型中 单剂量给药后取得了有前景的总体缓解率和疾病控制率 公司将完成IND启用研究并于今年晚些时候启动首次人体试验 [2] - 公司的XpressCF +无细胞平台能够创建革命性双有效载荷ADC 具有更高药物抗体比、两个连接子有效载荷的完全位点选择性结合和经过验证的无细胞ADC制造工艺等特点 可克服传统ADC的局限性和靶向复杂疾病生物学的挑战 [2] 海报展示详情 - 《Preclinical activity and safety of STRO - 004, a novel ADC targeting tissue factor for solid tumors》 摘要编号1572 会议PO.ET02.01 - Antibody - Based Cancer Therapeutics 1 时间2025年4月28日9:00 a.m. - 12:00 p.m. CT 演讲人Alice Yam博士 [3] - 《Enhancing Topo1i ADC efficacy: development of homogeneous dual - payload ADCs combining Topo1i with microtubule inhibitors or PARP inhibitors》 摘要编号2870 会议PO.ET02.11 - Antibody - Based Cancer Therapeutics 2 时间2025年4月28日2:00 p.m. - 5:00 p.m. CT 演讲人Gang Yin博士 [3] 公司简介 - 公司专注于发现和开发精确设计的癌症治疗方法 其XpressCF等技术有望为患者带来更广泛益处和更好体验 公司正在推进新型依喜替康和双有效载荷抗体药物偶联物（ADCs）的早期管线 并通过高价值合作和行业伙伴关系验证其产品创新能力 [4]

业绩总结 - ADCETRIS全球销售超过10亿美元，已获得FDA批准并扩展至6个适应症，全球超过70个国家获得批准[9] - PADCEV在FDA获得批准，EV-201 Cohort 2的客观反应率（ORR）为52%（95% CI: 40.8, 62.4），持续时间（DOR）为10.9个月[26] - EV-301试验中，生存率（OS）风险比为0.70（95% CI: 0.56, 0.89），P值为0.001，进展生存期（PFS）风险比为0.61（95% CI: 0.50, 0.75），P值小于0.00001[27] - ADCETRIS与Revlimid联合治疗复发/难治性DLBCL的总体客观反应率（ORR）为57%[101] - CD30阳性患者的ORR为73%，而CD30阴性患者的ORR为46%[101] 用户数据 - 在美国，每年约有28,000人被诊断为肌肉侵袭性膀胱癌(MIBC)，其中约50%会进展为转移性尿路上皮癌[56] - 12个月的PFS率为50.1%（95% CI: 33.0, 65.0），中位PFS为12.3个月[34] - TUKYSA在HER2+转移性乳腺癌的HER2CLIMB试验中，风险降低34%[69] 新产品和新技术研发 - 公司计划每年提交3-4个新药临床试验申请（IND）[11] - Tisotumab vedotin可能成为公司第四个获批药物，正在进行广泛的临床开发[11] - TUKYSA在5个国家获得批准，HER2CLIMB试验结果积极[9] - Tisotumab Vedotin（TV）在innovaTV 204试验中显示出24%的确认ORR，且中位反应持续时间为8.3个月[135] 市场扩张和合作 - 公司在多个国家扩展业务，致力于满足重要的未满足医疗需求[7] - 公司与默克的全球合作加速了ladiratuzumab vedotin的开发[11] 负面信息 - 目前在HIV患者中没有批准的治疗方案，代表着一个高未满足的医疗需求[115] 其他新策略 - PADCEV与KEYTRUDA联合使用的最佳反应率为73%，客观反应率为93%[30] - PADCEV在EV-103试验中随机分配150名不适合顺铂的患者，主要终点为客观缓解率(ORR)[54] - KEYNOTE-905 (EV-303)试验正在招募836名不适合顺铂的患者，主要终点为病理完全缓解和无事件生存期[57]

核心观点 - ADC Therapeutics在2025年AACR年会上展示了三种基于exatecan的抗体药物偶联物(ADCs)的临床前数据，分别靶向Claudin-6(CLDN6)、前列腺特异性膜抗原(PSMA)和丙氨酸、丝氨酸、半胱氨酸转运蛋白2(ASCT2) [1] - 数据显示这些ADCs在卵巢癌、非小细胞肺癌、前列腺癌等多种实体瘤和血液肿瘤模型中表现出显著的抗肿瘤活性和良好的耐受性 [2][3] - 公司首席科学官Patrick van Berkel表示这些数据展示了exatecan-based ADCs在淋巴瘤以外多种癌症治疗中的潜力 [2] 产品管线 ADCT-242(靶向CLDN6) - 在PA-1和OVCAR-3异种移植模型中显示出强效抗肿瘤活性 [8] - 在中等CLDN6表达的肺患者来源肿瘤模型中观察到CLDN6依赖性抗肿瘤活性 [8] - 在小鼠和食蟹猴中耐受性良好，最高耐受剂量分别为150 mg/kg和40 mg/kg [8] ADCT-241(靶向PSMA) - 在异种移植和患者来源的PSMA表达前列腺癌模型中显示出抗肿瘤活性 [2] - 与enzalutamide联用显示出协同效应 [2] - 在大鼠和食蟹猴中耐受性良好 [2] HuB14-VA-PL2202(靶向ASCT2) - 在ASCT2阳性实体瘤和血液肿瘤细胞系中显示出强效特异性抗肿瘤活性 [3] - 在食蟹猴中耐受性良好 [3] 公司背景 - ADC Therapeutics是一家商业阶段的全球领先ADC公司，专注于血液恶性肿瘤和实体瘤治疗 [5] - 公司已获FDA加速批准和欧盟有条件批准CD19靶向ADC ZYNLONTA用于治疗复发或难治性弥漫大B细胞淋巴瘤 [6] - 除ZYNLONTA外，公司还有多个ADC处于临床和临床前开发阶段 [6] - 总部位于瑞士洛桑，在伦敦、旧金山湾区和新泽西设有分支机构 [7]

文章核心观点 - 公司将在2025年美国癌症研究协会（AACR）年会上展示肿瘤管线中多种新型双特异性抗体、三特异性抗体及双特异性抗体药物偶联物（ADCs）的临床前数据，体现其研发能力和创新成果，有望为癌症治疗带来突破 [1][2] 公司介绍 - 公司是一家世界级生物制药公司，2011年成立，使命是为全球患者提供可负担的高质量生物制药，已上市15种产品，有3项新药申请正在接受监管审查，4项资产处于III期或关键临床试验阶段，15种分子处于临床早期，与超30家全球医疗公司合作 [21] 研究亮点 晚期突破性研究 - 免疫学2 - IAR037是新型CD40/PD - L1双特异性抗体，可同时激活CD40并阻断PD - 1/L1，在PD - 1耐药的同基因小鼠模型中显示出强大抗肿瘤功效，与PD - 1/IL - 2α偏向融合蛋白IBI363有协同作用，临床前研究显示其具有肿瘤特异性免疫激活作用，对食蟹猴安全性良好，针对ICI耐药的晚期实体瘤的IND启用研究正在进行 [3][4] 晚期突破性研究 - 临床研究1 - IBI3010是靶向FRα的双表位抗体药物偶联物（ADC），双表位设计增强了肿瘤结合/内化能力，体外显示出优于mirvetuximab soravtansine（IMGN853）的细胞毒性和旁观者效应，在FRα表达的CDX模型中，尤其在低FRα表达模型中，抗肿瘤活性优于IMGN853，食蟹猴GLP毒性研究确定60 mg/kg为HNSTD且耐受性良好，支持其作为FRα表达实体瘤的ADC疗法进行临床开发 [5][6] 海报展示 - 实验与分子治疗 - 癌症生化调节剂/分化治疗策略 - IBI3014是靶向TROP2和PD - L1的双特异性ADC，其双重机制将TROP2导向的肿瘤杀伤与PD - L1免疫检查点阻断相结合，在不同TROP2/PD - L1表达的CDX模型中，细胞毒性优于基准ADC，覆盖更广泛肿瘤类型，在小鼠和猴子中保持稳定，猴子的HNSTD为50 mg/kg，为癌症治疗提供了有前景的方法 [8][9] - IBI3022是靶向Trop2和B7H4的双特异性ADC，旨在通过整合单臂Trop2抗体和毒性较低的Topoi NT3接头有效载荷来增强肿瘤抗原表达并降低与Trop2相关的脱靶毒性，体外研究表明其在过表达Trop2和B7H4的HT29细胞中细胞毒性优于靶向Trop2或B7H4的单特异性ADC基准，体内在不同Trop2和B7H4表达水平的各种肿瘤模型中显示出增强的肿瘤抑制作用，是治疗妇科癌症有前景的双特异性ADC [10][11] 海报展示 - 实验与分子治疗 - 攻击肿瘤微环境的治疗方法 - IBI3026是同类首创的抗PD - 1/IL - 12融合蛋白，是靶向PD - 1和IL - 12受体的双特异性免疫激动剂，旨在通过降低IL - 12活性同时通过PD - 1+ T细胞富集实现肿瘤靶向激活来改善安全性，在预处理的人PBMC中显示出强大的免疫激活作用，在多种模型中实现完全肿瘤抑制，食蟹猴的最高非严重毒性剂量（HNSTD）为150 mg/kg，计算的治疗指数为63，为对当前免疫疗法耐药的肿瘤提供了有前景的策略 [12][13] 海报展示 - 免疫学 - T细胞衔接器 - 开发的2+1格式MUC16 TCE具有改善的肿瘤细胞结合亲和力、增强的肿瘤细胞杀伤能力以及MUC16依赖性T细胞结合和激活能力，与基准分子相比，在没有MUC16的情况下T细胞结合和激活有限，可最大限度减少脱靶活性，在小鼠中具有良好的药代动力学特征，全身给药在异种移植模型中显示出优异的抗肿瘤功效且无明显毒性，对治疗MUC16阳性癌症，特别是化疗耐药的卵巢癌具有显著潜力 [14][15] 海报展示 - 实验与分子治疗 - 新兴癌症药物靶点 - IBI3019是同类首创的EGFR/CDH17/CD16A三特异性抗体，通过靶向肿瘤上过度表达的CDH17实现强大的肿瘤特异性EGFR抑制，同时显著降低与EGFR疗法相关的皮肤毒性，包含高亲和力CD16A纳米抗体，抗体依赖性细胞毒性优于低岩藻糖基化Fc介导的作用，体外和体内抗肿瘤功效优于西妥昔单抗和Amivantamab，在食蟹猴的初步毒性研究中耐受性良好，HNSTD为150 mg/kg，这些临床前发现值得进一步临床探索 [16][17] 海报展示 - 免疫学 - 肿瘤微环境调节：淋巴细胞流入调节 - 工程化的新型PD1 - IFNα融合蛋白将减毒IFNα与信迪利单抗相结合，诱导强大的PD1/PDL1阻断，同时引发高度PD1依赖性IFNα信号传导，在PD1高表达细胞中选择性激活，临床前研究表明在多种小鼠同基因肿瘤模型中抗肿瘤功效优于单独的PD1单克隆抗体，无明显毒性且药代动力学特征良好，可能使包括胰腺癌、卵巢癌和MSS结直肠癌在内的ICB难治性癌症患者受益 [18][19][20]

文章核心观点 公司宣布向美国专利商标局提交一项关键临时专利申请，有望推动诊断和治疗项目发展，为前列腺癌诊断和治疗带来新机遇 [1] 公司动态 - 公司宣布向美国专利商标局提交名为“用于精准癌症治疗的PSMA靶向PARP抑制剂偶联物”的关键临时专利申请 [1] - 此次申请是公司与国际知名药物化学家Alan Kozikowski博士合作的成果 [2] - 这是该项目发现的知识产权的第二项专利申请 [3] 公司业务 - 公司旗下Shuttle Diagnostics子公司旨在为前列腺癌患者开发治疗前诊断血液测试，目前专注于PSMA - B配体和PC - Rad测试 [4] - 公司科学家与Kozikowski博士合作开展放射增敏药物发现项目，近期专注于发现新型PSMA配体 [5] 行业背景 - 过去十年，使用抗体 - 药物偶联物（ADCs）靶向细胞抗原是活跃且有前景的研究领域，PSMA靶向配体在前列腺癌治疗药物递送方面有潜在优势 [3] - 八分之一男性一生中会被诊断出前列腺癌，初始诊断时约半数患者为早期，可通过手术或放疗治愈；转移性前列腺癌患者治疗手段有限且存在副作用 [5] - 大多数前列腺癌细胞表面表达PSMA抗原，PSMA配体的发现推动了靶向诊断和治疗药物的开发 [6] 市场规模 - 2022年全球PSMA PET成像市场规模达15亿美元，预计到2030年将达20亿美元 [7] - 针对PSMA阳性转移性前列腺癌的靶向放射性药物治疗药物Pluvitco®预计市场规模为20亿美元 [7] 公司介绍 - 公司由乔治城大学医学院教员于2012年创立，是一家专注于改善放疗癌症患者治疗效果的专业制药公司 [8] - 公司使命是开发疗法，在提高放疗有效性的同时减少放疗副作用 [8]

文章核心观点 公司首席执行官将在会议上介绍公司概况，其官网会直播和回放该介绍 [1][2] 公司信息 - 公司是抗体药物偶联物领域商业阶段的全球领导者和先驱，正推进专有ADC技术，以改变血液系统恶性肿瘤和实体瘤患者的治疗模式 [3] - 公司的CD19定向ADC ZYNLONTA获FDA加速批准和欧盟委员会有条件批准，用于治疗经过两种或更多系统治疗后的复发或难治性弥漫性大B细胞淋巴瘤，也在与其他药物联合开发及早期治疗线开发中，此外还有多个ADC正在进行临床和临床前开发 [4] - 公司总部位于瑞士洛桑，在伦敦、旧金山湾区和新泽西开展业务 [5] 会议信息 - 公司首席执行官将于2025年4月8日上午8点（美国东部时间）在第24届Needham虚拟医疗保健会议上介绍公司概况 [1] - 会议介绍将在公司官网投资者板块的活动与介绍页面进行直播，直播回放约30天内可查看 [2] 联系方式 - 投资者联系人为Marcy Graham，邮箱[email protected]，电话+1 650 - 667 - 6450 [8] - 媒体联系人为Nicole Riley，邮箱[email protected]，电话+1 862 - 926 - 9040 [8]