文章核心观点 - 短期关税不确定性为长期投资者提供低价买入优质股票的机会，推荐强生和天狼星XM控股两只股息股票 [1][8] 股市近期表现 - 过去两个月，道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数均两位数百分比下滑，道指和标普500进入回调区间，纳指进入熊市 [2] - 4月2日以来，三大指数出现有记录以来最严重的单日点数和百分比跌幅，如标普500在4月2日至4日收盘期间创下历史上第五大两日百分比跌幅 [3] 股市下跌原因 - 特朗普的关税政策是股市下跌的关键因素，4月2日特朗普宣布关税政策，包括10%的全球关税及对与美国有负贸易平衡国家提高互惠关税，虽4月9日对除中国外国家实施90天暂停，但关税问题仍令人担忧 [4][5] - 关税可能使国内商品价格上涨、重新引发通胀，且区分不清产出和投入关税，投入关税会降低国内产品价格竞争力 [6] - 关税可能损害与盟友及其他国家的贸易关系，引发反美情绪，降低美国商品需求，且总统对关税影响产品或国家的表态多变，扰乱股市 [7] 推荐股票1：强生 - 股息收益率3.31%，连续63年增加年度股息，是股息最稳定的公司之一 [9] - 是仅有的两家获得标准普尔最高信用评级（AAA）的上市公司之一，表明其偿债能力强 [10][11] - 运营模式受特朗普关税政策影响小，医疗保健股防御性强，产品需求稳定 [12] - 自上市139年以来仅有10位首席执行官，管理层连续性强，确保关键增长计划得以实施 [13] - 向新药研发转型，在肿瘤、心血管和免疫学等领域投入巨大，新药虽销售排他期有限，但增长和利润率高 [14] - 股票历史上价格便宜，市盈率为14倍，较过去五年的预期市盈率折价11% [15] 推荐股票2：天狼星XM控股 - 股息收益率5.36%，4月21日收盘时接近5.4% [16] - 是美国合法垄断企业之一，拥有运营卫星广播网络的独家许可证，有定价权 [17] - 与传统广播运营商收入来源不同，2024年广告收入仅占净销售额20%，大部分净销售额（76%）来自自付订阅，受经济衰退影响较小 [18][19] - 成本有一定可预测性，传输和设备成本相对稳定 [20] - 股票估值低，预期市盈率为6.6倍，较2019 - 2024年平均预期市盈率折价55% [20]

文章核心观点 - 分析师认为苹果公司二季度每股收益和营收将超预期，iPhone销售强劲可抵消关税担忧 [1] 分析师评级与目标价 - 高盛分析师Michael Ng重申对苹果的买入评级，将目标价从259美元降至256美元 [1] 二季度业绩预测 - 预计苹果二季度iPhone营收达478亿美元，高于市场共识的456亿美元，同比增长4% [3] - 预计苹果服务业务营收同比增长11%至265亿美元，得益于App Store、iCloud+等项目 [3] 影响业绩因素 - 苹果财报关键讨论点是关税和需求，4月11日宣布的智能手机和PC互惠关税豁免短期内可减少影响 [2] - iPhone营收增长源于iPhone 16e发布和关税担忧导致的需求提前拉动 [3] - 衰退风险下，延长更换周期、新产品创新、新市场扩张等需求驱动因素可能被消费者可自由支配支出减少和美国品牌情绪转变所平衡 [4] 面临的问题与挑战 - 关税政策和增长担忧对苹果股价有影响，2025年1月和3月苹果股价为过去10年同期最差 [4] - 苹果将生产从中国多元化转移至印度等地区，但在潜在贸易战中部分产品处理仍存在不确定性 [5] 应对措施与前景 - 苹果可与供应商协商降低成本或提高iPhone价格，上一次提高基础款iPhone价格是2020年的iPhone 12 [5] - 年中市场情绪可能改善，焦点将转向2025年剩余时间发布的新iOS和苹果智能功能以及秋季发布的iPhone 17 [6] - 苹果的用户安装基数、服务业务增长和新产品创新可抵消产品营收的周期性逆风 [6] 股价表现 - 周三苹果股价上涨2.3%至204.27美元，52周交易区间为166.21 - 260.09美元 [7] - 2025年年初至今苹果股价下跌16.4%，过去一年上涨22% [7]

中国商品推广 - 近期美国出现中国TikTok用户发布的建议直接从中国工厂购买时尚商品的视频 [1] - 视频称耐克、露露乐蒙等服装品牌产品来自中国工厂，还称赞中国制造业质量 [1] - 这些视频旨在促使美国消费者以更低价格直接从中国工厂购买服装和配饰 [2] - 一条TikTok视频称消费者直接联系购买会惊叹于价格 [4] 中美贸易关税 - 特朗普上任后多次提高中国商品关税，上周白宫将关税提高到145%，中国将美国进口关税从84%提高到125% [4][6] 美国对外关税政策 - 4月初白宫对外国进口商品设定10%的基本关税，并对某些国家实施“个性化互惠更高”关税 [9] - 4月9日特朗普宣布对未报复美国的互惠关税国家实施90天暂停，并在此期间征收10%关税 [9] 事件影响分析 - 网络传染研究所高级顾问称该推广活动是利用TikTok宣传中国制造业，试图破坏特朗普对华关税政策 [5]

行业政策影响 - 特朗普政府新关税政策中豁免加拿大和墨西哥的软木材等关键建材 为住宅建筑行业带来重大利好[1][3] - 加拿大供应美国85%的软木材进口 占国内总供应量近25% 豁免新关税缓解了成本压力[4] - 建筑成本自2020年12月以来已上涨34% 单户住宅平均建材成本达174,155美元 其中进口材料占12,713美元[5] 公司股价表现 - D.R. Horton股价上涨4.6% Dream Finders Homes涨5.1% NVR涨4.2% Lennar涨2.4% PulteGroup涨3.6%[2] - iShares美国住宅建筑ETF(ITB)上涨2% 反映投资者对行业乐观情绪[2] - Zacks住宅建筑行业指数年内下跌13.5% 表现优于标普500(-14.1%)和建筑业整体(-15.9%)[7] 公司竞争优势 - D.R. Horton通过区域供应商合作和多元化供应网络获得优势 预计3-5年EPS增长率18.1%[12] - Dream Finders Homes采用轻资产模式 依赖本地分包商 2025年EPS预期从3.11美元上调至3.14美元[13] - NVR采用地块采购协议模式 2024年末控制地块数量同比增长14.8%至162,400块 主要依赖本地供应商[13] - Lennar通过土地轻资产模式和数字化营销提升销售效率 PulteGroup通过区域多元化布局降低进口依赖[14][15][16] 行业成本结构 - 近期贸易政策可能导致每套住宅增加9,200美元建筑成本 关税豁免缓解了这一压力[6] - 软木材价格此前已受14.5%关税影响 新关税豁免为行业提供喘息空间[4][9] - 关税每变化1%都会显著影响住宅建筑行业整体盈利能力[5]