全球超长期债市动荡 - 英国财政大臣提出50亿英镑福利削减计划被议会推翻 引发财政纪律担忧 导致30年期英债收益率盘中暴涨20个基点 创4月以来最大单日波动 [1] - 美国30年期国债收益率受波及同日上涨约8个基点 超长期债因流动性差导致波动更剧烈 [1] - 日本30年期国债拍卖需求暂时稳定 投标倍数创2月以来新高 但收益率仍上涨8个基点至2.96% 显示全球财政担忧持续 [6] 超长期债市场特性 - 30年及以上期限国债流动性差 少量抛售即可引发价格大幅下跌和收益率飙升 [3] - 超长期债成为投资者抗议政府财政政策的工具 政治风险和财政风险会放大到收益率上 [3] - 摩根大通资管指出债市投资者充当政府财政"看门狗" 对不靠谱政策要求更高利率补偿 [3] 各国政府发债策略调整 - 美国财长表示高利率下无需增加长期债发行 特朗普可能推动的"大漂亮法案"加剧赤字担忧 [4] - 澳大利亚考虑减少超长期债发行 日本计划2026年前削减20/30/40年期国债发行总量3.2万亿日元 [4] - 英国政治混乱加剧市场担忧 首相斯塔默最终表态支持财相 周四股债汇短暂反弹 [4] 全球债市联动效应 - 泰国10年期国债标售因总理被暂停职务而需求疲软 与日本形成对比 [6] - 彭博分析师指出日本无法隔离美英债市波动影响 外部动荡终将反噬日债 [6] - 投资者转向短债避险 瑞银资管认为短端债受财政政治风险冲击更小 [7]

中美关系动态 - 特朗普与马斯克因税改法案公开产生矛盾，马斯克曾是其2024年总统竞选的最大政治捐助者并称自己为特朗普的“第一拍档” [1] - 双方争执一度导致特朗普威胁取消特斯拉的政府补贴与合同 [1] - 此事加深了中国对特朗普反复无常、出尔反尔政客的印象，中国在同美国打交道时会更为谨慎和保持警惕 [1][3] 中国对美策略分析 - 中国在与美国交往时必须保持长期的耐心和谨慎，不能排除特朗普突然改变谈判条件的可能 [4] - 中国不太可能在重大问题或承诺上无条件相信任何一届美国政府，最多采取“信任但需核实”的态度，这在面对特朗普政府时尤为明显 [4] - 中国在全球关键矿产供应链中的主导地位是实实在在的筹码，可阻止特朗普政府采取严重破坏双方关系的行动 [4] 风险防范与对话机制 - 中国会重点建立对话机制和成立工作组，以降低因特朗普态度突然转变而导致两国关系中断的风险 [4] - 中国从特朗普第一个任期的经验中吸取教训，认识到有必要为潜在的政策逆转建立防范措施，并强调在协议中加入可执行的争端解决机制 [5] - 中美关系进入“波动性较小的阶段”，但中国将继续谨慎对待与美国的交往 [5] 中美沟通进展 - 中美经贸团队在英国伦敦举行中美经贸磋商机制首次会议，就落实两国元首共识和巩固会谈成果的措施框架达成原则一致 [5] - 双方就解决彼此经贸关切取得新进展，并表示将进一步发挥好中美经贸磋商机制作用，继续保持沟通对话 [6]

政治风暴对科技公司的影响 - 埃隆·马斯克公开批评特朗普政策导致特斯拉市值蒸发1500亿美元 [1] - 科技巨头涉足政治领域时，其言论被市场解读为公司政策风险的信号 [3] - 政治冲突降温后特斯拉股价开始修复，市值单日回升4054亿元 [4] 资本市场对政治风险的敏感性 - 投资者对政治不确定性表现出极度厌恶，对企业领袖政治立场稳定性需求强烈 [4] - 特斯拉市值单周跌幅达15%，反映投资者情绪对其特殊反应 [6] - 社交媒体时代企业领袖的一则推文可能引发千亿市值波动 [6] 技术创新与市场修复 - 特斯拉Robotaxi项目实质性推进为股价反弹提供双重动力 [4] - 技术利好缓解投资者对马斯克分心推特的担忧 [4] 宏观政策与科技股表现 - 科技股整体受美联储降息预期提振 [6] - 特斯拉的剧烈波动凸显其独特的市场定位 [6] 数字化时代的企业治理启示 - 企业领袖需审慎管理公共形象和言论，因资本市场反应速度远超传统商业周期 [8] - 政治立场、技术创新与货币政策的三重博弈重塑科技巨头估值逻辑 [8]

股价表现与市场反应 - 特斯拉股价在马斯克宣布退出DOGE后飙升近45%，但随后因"特马互撕大战"单日暴跌14%，基本回到2022年水平[2] - 周一美股盘前特斯拉再跌2 28%，今年累计下跌26%[3] - 股价周五收于295美元，低于Baird维持的320美元目标价[3] 华尔街评级与预期调整 - Baird Equity Research将特斯拉评级从"跑赢大盘"下调至"中性"，指出面临"太多战线上的不确定性"[2] - 18位华尔街分析师中仅10位给予买入评级，4位持有，4位卖出[3] - 高盛将二季度交付预期从41万辆下调至36 5万辆，远低于共识预期的41 7万辆[2][5] - 高盛大幅下调特斯拉未来三年交付预期[2][5] - Baird下调2026年交付预期以反映电动车税收抵免取消的影响[6] 政治风险与政策冲击 - 摩根大通估算特朗普预算法案可能让特斯拉运营收益减半：消费者电动车税收抵免终结带来12亿美元损失，碳税抵免取消造成20亿美元冲击[3] - 马斯克与特朗普关系恶化导致说服共和党修改法案的可能性微乎其微[3] - 政治红利消失：X债务销售、SpaceX和Starlink优惠等政府工作收益不复存在[4] - 党派消费分化：红色县份销售回升占据更大份额，蓝色县份销售下降[5] - 若红色县份达到德州电动车渗透率水平（一季度大幅增长），今年销量可跳增39%[5] 基本面恶化与竞争压力 - 欧洲销售疲软因马斯克政治立场遭抵制，中国市场竞争加剧[5] - 毛利率受销量下降侵蚀，预期进一步恶化[5] - 高利润率电池业务受关税冲击，robotaxi车队落后Waymo等竞争对手[6] - Baird预计robotaxi实际投放数量仅6000辆，远低于马斯克承诺的数十万辆[6] 业务前景与技术发展 - 特斯拉美国关税税率实际为零，低于竞争对手2000-6000美元水平，形成定价保护伞[8] - 计划推出平价产品线，规模化可能带来健康利润率[8] - 联邦和州排放标准放松可能改善电动车定价环境[8] - Baird仍认为特斯拉在robotaxi和机器人技术方面拥有"超常规机会"[8] 市场情绪与估值争议 - 4月8日触及2025年低点后反弹33%，但涨势依赖更便宜车型和robotaxi预期炒作[3] - Baird认为马斯克关于robotaxi快速扩张的言论过于乐观，兴奋情绪已计入股价[3] - Wolfe Research认为预算法案冲击可能不如摩根大通预测严重[7]

马斯克与特朗普公开决裂事件 - 马斯克与特朗普在社交媒体平台X上爆发公开骂战，从亲密盟友转变为公开对立，事件成为社交媒体流量密码[3] - 骂战始于马斯克于6月3日在X平台连发25条帖子，激烈反对特朗普力推的“大而美”法案[7] - 特朗普随后在Truth Social等平台回击，双方互相指责，关系彻底破裂，导致特斯拉股价当日暴跌[19][32] “大而美”法案争议 - “大而美”法案核心内容包括将美债上限直接拉高4万亿美元，并通过基建和减税刺激经济[10] - 马斯克激烈批评该法案，称其为“令人恶心的可憎事物”，并警告法案将使预算赤字大幅增加至2.5万亿美元，让美国人民背负债务大山[10][12] - 马斯克号召其2亿粉丝给国会议员打电话施压，试图阻止法案通过[13] 双方冲突升级与关键指控 - 特朗普暗示马斯克反对法案是因利益受损，称法案将强制削减电动汽车补贴，并威胁终止马斯克旗下公司获得的政府合同[17][19] - 马斯克反击称特朗普“忘恩负义”，并爆料特朗普在已故金融家爱泼斯坦的客户名单上，引发轩然大波[18][22] - 马斯克宣布SpaceX将退役“龙”飞船作为对特朗普取消政府合同威胁的回应，此举直接影响到NASA的载人航天活动[26] 对特斯拉公司的直接影响 - 特朗普威胁取消政府补贴后，特斯拉股价当日最高跌幅达14.26%，市值蒸发约1500亿美元[19][35] - 2024年全球电动车市场增长25%，但特斯拉股价下跌1%，其美国市场份额从2021年的70%降至2024年的不到50%[36] - 特斯拉2025年第一季度销售额降至3年来最低水平，收益暴跌71%，在关税战高峰期股价年内一度暴跌45%[36] - 公司向投资者预警，政治情绪的变化可能会降低产品销量[37] 对相关行业与市场的波及 - 特朗普旗下的特朗普媒体科技集团股价在骂战期间下跌8%[40] - 加密市场受到冲击，以太坊价格下跌8%，比特币一天内下跌4000美元[41] - 美国各地出现“反马反特”运动，特斯拉服务中心被砸、充电站被烧[39] - 特朗普的关税政策导致特斯拉造车成本暴涨，其Optimus机器人项目也因中国稀土限制受阻[41] 冲突背后的根本分歧 - 特朗普政策倾向于支持传统燃油车和中西部制造业，与马斯克的新能源汽车及高科技愿景存在根本冲突[42] - 马斯克主张的精英治国“Dark MAGA”路线与特朗普的基本盘“红脖子MAGA”支持者格格不入[42] - 双方关系本质是商业利益与政治理念的结合，此次决裂被形容为“政客做局，企业买单”[41]

智通财经5月8日电，韩国表示贸易谈判和政治风险带来不确定性，韩国将每周举行会议讨论市场和经 济。 ...