股价表现与资金流向 - 8月25日盘中下跌2.13%至27.10元/股，成交16.16亿元，换手率6.72%，总市值236.75亿元 [1] - 主力资金净流出1.60亿元，特大单买卖占比分别为12.24%和16.62%，大单买卖占比分别为24.42%和29.95% [1] - 年内股价累计上涨29.42%，近60日涨幅达58.20%，近5日和20日分别上涨3.20%和11.52% [1] 公司基本面 - 主营业务为人工智能产品及服务（44.49%）、大数据产品及服务（33.73%）、安全产品（11.07%）及系统集成（10.70%） [2] - 2025年上半年营业收入2.45亿元，同比减少38.36%，归母净利润亏损7363.12万元，同比下滑223.11% [2] - 股东户数12万户，较上期减少5.83%，人均流通股7275股，较上期增加16.66% [2] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司减持157.79万股至635.63万股，仍为第三大流通股东 [3] - 中证1000ETF系列产品增持明显：南方中证1000ETF增持107.08万股至563.93万股，华夏中证1000ETF增持79.01万股至332.81万股，广发中证1000ETF增持59.32万股至268.02万股 [3] - 华宝中证金融科技主题ETF增持22.51万股至513.99万股，诺安积极回报混合A和易方达中证云计算ETF退出十大股东 [3] 公司背景与市场定位 - 成立于1993年2月18日，2011年6月15日上市，注册于北京海淀区西三旗科技园 [2] - 行业分类为计算机-软件开发-垂直应用软件，概念板块涵盖AI多模态、ChatGPT、军民融合、航天军工等 [2] - A股上市后累计派现3.25亿元，近三年累计分红5567.04万元 [3]

股价表现与交易数据 - 8月22日盘中股价上涨2.00%至33.08元/股 总市值156.10亿元 成交额1.59亿元 换手率1.30% [1] - 主力资金净流出206.02万元 特大单买入431.14万元(占比2.70%)及卖出424.50万元(占比2.66%) 大单买入2115.41万元(占比13.27%)及卖出2328.07万元(占比14.60%) [1] - 今年以来股价累计上涨17.35% 近5日/20日/60日分别上涨6.30%/15.26%/29.37% [1] - 年内2次登上龙虎榜 最近8月1日龙虎榜净买入-3.83亿元 买入总计3.82亿元(占总成交额7.98%) 卖出总计7.65亿元(占总成交额16.00%) [1] 股东结构与机构持仓 - 截至7月31日股东户数5.07万户 较上期减少7.43% 人均流通股6066股 较上期增加8.02% [2] - 易方达供给改革混合(002910)新进成为第四大流通股东 持股466.50万股 香港中央结算有限公司为第五大流通股东 [2] - A股上市后累计派现1.47亿元 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月实现营业收入17.37亿元 同比增长59.95% [2] 公司基本信息 - 公司全称易点天下网络科技股份有限公司 位于陕西省西安市高新区 成立于2005年4月6日 2022年8月19日上市 [1] - 主营业务涉及传媒-广告营销-营销代理行业 概念板块包括MCP概念/Kimi概念/AI文生视频/AI多模态/脸书概念等 [1]

股价表现 - 8月22日盘中上涨2.18%至12.19元/股，成交额3633.03万元，换手率0.62%，总市值60.71亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨7.88%，近5日涨4.37%，近20日涨4.19%，近60日涨13.08% [2] - 主力资金净流出17.14万元，大单买入占比10.10%（366.99万元），卖出占比10.57%（384.14万元） [1] 财务数据 - 2025年第一季度营业收入2.69亿元，同比增长6.51% [2] - 归母净利润1239万元 [2] - 股东户数2.94万户，较上期减少8.30% [2] - 人均流通股16478股，较上期增加9.05% [2] 股东结构 - 香港中央结算有限公司为新进第四大流通股东，持股748.06万股 [2] - 中欧新蓝筹混合A(166002)位列第七大流通股东 [2] 公司概况 - 全称阿尔特汽车技术股份有限公司，位于北京市北京经济技术开发区 [2] - 成立于2007年5月23日，2020年3月27日上市 [2] - 主营业务涵盖燃油汽车和新能源汽车整车技术开发 [2] 行业属性 - 申万行业分类：汽车-汽车服务-汽车综合服务 [2] - 概念板块包括AI多模态、数字孪生、新型工业化、低空经济、小盘等 [2]

股价表现与资金流向 - 8月22日盘中股价上涨2.05%至80.31元/股 总市值155.27亿元 成交额2.40亿元 换手率1.76% [1] - 主力资金净流入1095.89万元 特大单买入1637.27万元（占比6.82%）卖出579.74万元（占比2.41%） 大单买入4294.36万元（占比17.88%）卖出4256.00万元（占比17.72%） [1] - 年内股价累计上涨27.17% 近5日/20日/60日分别上涨2.86%/7.70%/34.23% [1] 龙虎榜交易动态 - 年内累计1次登龙虎榜 最近一次为2月5日净买入9683.60万元 买入总额4.03亿元（占比14.59%） 卖出总额3.06亿元（占比11.08%） [1] 主营业务与行业属性 - 主营业务为视频创意类（66.76%）、实用工具类（16.23%）、绘图创意类（8.44%）、文档创意类（8.12%）软件产品与服务 [2] - 所属申万行业为计算机-软件开发-横向通用软件 概念板块涵盖Kimi概念、AI文生视频、AI多模态、在线办公、AIAgent等 [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数5.57万户（较上期减少6.95%） 人均流通股3072股（较上期增加7.46%） [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东持股791.04万股（较上期增加654.80万股） 南方中证1000ETF为第八大流通股东持股115.98万股（较上期减少11.48万股） [3] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入3.80亿元（同比增长6.06%） 归母净利润-3281.42万元（同比减少227.93%） [2] 分红历史记录 - A股上市后累计派现1.06亿元 近三年累计派现1528.51万元 [3]

报告行业投资评级 - 计算机行业投资评级为推荐（维持）[3] 报告的核心观点 - 本周计算机（中信）指数下滑1.87%，落后创业板指0.21个百分点，行业排名17/30；全部A股资金合计净流出2700.12亿，计算机资金净流出210.45亿 [6][16][19] - 海外AI多模态持续推新，国内产业蓄势待发，随着大模型在多模态领域能力不断提升，今年下半年有望迎来多模态应用生态全面繁荣；计算机板块进入业绩披露期，市场主要矛盾将转移到业绩兑现及产业快速变革双主线上 [6][9] - Google Veo 3模型相比前代有质的飞跃，实现视觉、语音和音效完美同步生成，带来音画同步生成、唇形同步、物理效果模拟、镜头语言等关键突破 [6][10][22] - Llama 4系列模型具有大规模、多模态、长文本特点，参数规模大、多模态能力突出、长文本处理能力有突破 [6][11][23] - 海内外AI催化不断，建议关注AI企业级服务及场景落地机会，包括A股和海外侧不同领域的相关企业 [6][12][24] 根据相关目录分别进行总结 行业周观点 - 本周计算机（中信）指数下滑1.87%，创业板指数下降1.66%，上证指数下滑0.51%；板块周涨幅前三为楚天龙（36.59%）、四方精创（29.21%）、朗新集团（13.72%），跌幅前三为新北洋（-12.65%）、ST迪威迅（-12.63%）、国联股份（-11.27%） [6][9] - 海外AI多模态持续推新，国内MiniMax推出视频生成模型MiniMax Hailuo 02等产品；6月17日达梦披露2025H1业绩预告，收入高增40.63%-45.74% [6][9] 周行情（06.16 - 06.20）回顾 - 本周计算机（中信）指数下滑1.87%，落后创业板指0.21个百分点，行业排名17/30 [16] 资金情况回顾 - 本周全部A股资金合计净流出2700.12亿，计算机资金净流出210.45亿 [19] 多模态模型逐步进步，AI模型快速达到“以假乱真” Google Veo 3：AI视频生成新巅峰 - 2025年5月21日Google发布Veo3模型，相比前代有质的飞跃，实现视觉、语音和音效完美同步生成，带来音画同步生成、唇形同步、物理效果模拟、镜头语言等关键突破 [10][20][22] Meta Llama 4：原生多模态模型 - 2025年4月6日Meta发布Llama 4系列首批模型，具有大规模、多模态、长文本特点，参数规模大、多模态能力突出、长文本处理能力有突破 [11][20][23] 投资建议与受益标的 - A股AI应用方向建议关注办公、金融、大模型等多个领域相关企业 [24] - 海外侧建议关注办公、金融、工业等多个领域相关企业 [25]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：游戏、AI视频、传媒、电影、数字媒体 - **公司**：吉比特、巨人网络、凯英网络、心动公司、快手、万达电影、上海电影、猫眼娱乐、爱奇艺、腾讯视频、芒果TV、优酷视频 纪要提到的核心观点和论据 游戏行业 - **政策与版号**：政策稳健围绕出海、科技和新消费主题，2024年9月起强调优质游戏出海，2025年3月提振消费政策涉及游戏娱乐，广东、浙江等地出台区域性鼓励政策，版号审批进度正常，每月均有进口和国产游戏版号发放[1][5]。 - **产品供给**：2025年5月起产品供给增加，中型厂商和手游表现突出，腾讯、网易侧重端游，手游新品少，超预期产品提升市场热度[1][6]。 - **公司估值**：A股头部游戏公司估值约20倍，产品丰富度提升有望推升至25倍，推荐吉比特、巨人网络、凯英网络及港股心动公司等[1][7]。 AI视频行业 - **发展趋势**：多模态技术进步显著，快手表现突出，商业化能力强的标的估值溢价潜力大，快手可林采用双轮驱动变现模式，B端拓展多领域[1][2][8]。 - **快手估值**：快手AI视频工具估值约60亿美元，预计2025年底营收达2亿美元，按30倍估值倍数计算，2025年净利润预期约201亿元，给予2025年约16倍市盈率估值，对应目标价80港元[3][9]。 传媒行业 - **整体表现**：5月以来整体表现相对平稳，剧集综艺创新节奏稳定且稳步增长，游戏板块市场情绪回暖，电影板块暑期档有望展现更大弹性和情绪回暖迹象，数字媒体关注各平台大剧定档节奏与会员基本盘及全年广告业务弹性[3]。 电影行业 - **票房表现**：5月全国票房同比下降41%，观影人次下降40%，3 - 5月票房平淡，端午档票房同比增长9%，进口片表现突出，暑期档有望展现更大弹性[3][10]。 - **影片排期**：6 - 7月上旬以进口片为主，7月中旬至8月底以国产片为主，推荐关注上海电影和猫眼娱乐[10][11]。 数字媒体行业 - **活跃用户**：5月爱奇艺、腾讯视频、芒果TV和优酷视频活跃用户分别为3.5亿、3.7亿、2.8亿和2.0亿，芒果TV和优酷视频环比提升，爱奇艺和腾讯视频环比下降[3][12]。 - **剧集综艺**：《歌手2025》表现良好，有望贡献二季度广告收入，暑期是古装剧及头部S级剧集最佳窗口期，关注各平台大剧定档节奏与会员基本盘及全年广告业务弹性[3][13]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - 友谊时光旗下大DAU定位的新游GMV破百万，有显著增长空间[7]。 - 万达电影深化战略布局，包括超级娱乐空间、国内国际两大市场以及院线、影视剧集、战略投资、潮玩和游戏五块业务[11]。 - 上海电影加速IP运营业务发展，今年重点动画电影崂山小妖怪定档8月2号，参投Robopoint AI玩具已在京东首发上线[11]。 - 猫眼娱乐维持今年大盘票房550亿元预期，重点关注其主发和参投的一些重要影片[11]。

游戏行业AI应用 - 看好AI产品在游戏行业的应用落地加速及商业化进度 重点关注方向包括AI Agent AI陪伴 AI多模态 [1] - AI Agent作为生产力工具 通过自主决策和动态交互提升效率 全年有望持续优化体验 [1] - AI陪伴满足个性化交互需求 属于泛娱乐领域 涵盖软件内容 平台及硬件玩具 [1] - AI多模态中音视频 3D等底层模型持续迭代 驱动产业应用加速落地 [1] - AI技术正深度赋能传媒与游戏行业 商业化进程不断提速 [1] 动漫游戏指数及ETF产品 - 游戏ETF（516010）跟踪动漫游戏指数（930901） 由中证指数有限公司编制 [1] - 指数从沪深市场选取涉及动漫制作 游戏开发及相关服务的上市公司证券 反映中国动漫游戏产业整体表现 [1] - 指数成分股主要分布于文化传媒 软件开发等领域 兼具行业集中度和创新成长特性 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证动漫游戏ETF联接C（012729）和联接A（012728） [1]

根据提供的晨会集萃内容，以下是作为资深研究分析师总结的关键要点： 报告行业投资评级 - 英派斯（002899）首次覆盖给予"买入"评级，预计24-26年PE分别为31X/24X/19X [2] - 东鹏饮料（605499）维持"买入"评级，预计25-27年PE分别为26/21/16X [19][31] - 基础化工行业评级为"中性" [36] - 布鲁可预计24-26年PE为40X/26X/17X [20] 核心观点 - 英派斯健身器材海外OEM/ODM业务壁垒深厚，自主品牌拓展欧洲及亚太市场，同时布局AI运动眼镜打造第二增长曲线 [2][32][34] - 美团在无人配送领域通过无人机、自动配送车及机器人实现规模化运营，自动驾驶里程占比99%，累计配送近500万单 [3][40][41] - 传媒行业关注AI多模态发展，火山引擎推出双语视频生成器，阿里发布QwQ-32B模型，ManusAI发布通用AI代理 [4][46] - 消费行业受益于政策支持，2024年最终消费支出对经济增长贡献率为44.5%，拉动GDP增长2.2个百分点 [10][24][25] - 东鹏饮料24年营收/净利润同比+40.63%/+63.09%，电解制水业务增速达280.37%，全国区域扩张成效显著 [12][28][29] - 化工行业受益于绿色金融政策支持，硫磺价格周涨幅达14.1%，三氯乙烯需求面利好 [11][36][37] 细分行业总结 轻纺与健身器材 - 英派斯24Q1-3营收8.96亿元，同比增长36%，全球健身器材市场规模132亿美元（2022年），预计年增长率3.8%-4.2% [2][32] - 布鲁可参考万代南梦宫FY25Q1-3收入9557亿日元（同比+24%），奥特曼IP收入增长显著 [20] 科技与AI应用 - 美团无人机开通53条航线，自动配送车测试路线340条，帮助骑手减少超240万公里配送路程 [3][40][41] - 禾赛科技与美团合作供应激光雷达，推动自动配送方案落地 [3][43] - DeepSeek模型接入C端应用，AI原生游戏开发实现9天收入12.64万元 [46][49] 消费与食品饮料 - 东鹏饮料24年东鹏特饮/电解制水/其他饮料营收133.04/14.95/10.23亿元，同比+28.49%/+280.37%/+103.19% [28][29] - 2024年人均GDP达95749元（约1.35万美元），居民人均可支配收入41314元，较2013年翻倍 [10][24] 化工与原材料 - 硫磺国产固硫均价2070元/吨（周涨192元/吨），液硫均价2020元/吨（周涨301元/吨） [11][37] - 三氯乙烯受制冷剂需求拉动，价格明显上行 [11][37] - 政策支持石化化工领域设备更新改造，提供中长期贷款 [11][36] 传媒与游戏 - 2025年2月电影票房160.91亿元（同比+46.5%），《哪吒之魔童闹海》票房破144亿元 [47][48] - 游戏行业政策环境向好，浙江省推出20条措施支持游戏出海 [4][49] 市场数据 - 上证综指收盘3379.83（涨0.41%），恒生指数收盘23782.14（跌0.01%） [6][16] - 基础化工板块周涨2.06%，跑赢沪深300指数0.67个百分点 [38] 注：以上总结已排除风险提示、免责声明、评级规则及无关内容，并严格引用原文数据及单位。