核心观点 - 2025年"投资于人"成为国家战略关键词 标志着发展逻辑从"物本"向"人本"转变 通过教育、健康、技能培训提升人力资本价值[5][6] - AI时代人力资本超越物质资本成为经济增长核心要素 中国研发人员总量全球第一 人才红利从数量向质量转化[6] - 前沿技术推动全生命周期精准投资 脑机接口、生物科技、数字孪生等技术重构教育、医疗、培训的投资模式[8][9] - 国际经验显示人力资本投资是破解"马尔萨斯陷阱"的关键 需通过制度创新实现高质量发展[7] 目录结构分析 第一章："投资于人"的多维进阶 - 新发展阶段要求从人口红利转向人才红利 通过人力资本投资提升国际竞争力[5] - 人力资本积累是经济增长源泉 教育投入产生全产业链知识溢出效应[6] - 中央财经委员会2023年提出战略转向 通过高素质人才队伍提升全球产业链地位[7] 第二章：投资逻辑的范式革命 - 价值创造要素从"钢筋混凝土"转向"人脑算力" 以DeepSeek为例展示人才驱动的技术突破[6] - 文明演进逻辑从"以物为本"转向"以人为本" 解决基础设施重复建设等物本逻辑弊端[10] - 北欧、新加坡等国经验显示人力资本投资需覆盖教育、医疗、职业培训多领域[11] 技术赋能路径 - 脑机接口提升偏远地区教育公平性 语言学习效率大幅提升[9] - 抗衰老技术将医疗支出转化为生产力 延长人力资本回报周期[9] - 元宇宙技术实现零边际成本技能培训 虚拟与现实深度融合降低培训成本[8] 国际实践案例 - 德国双元制教育体系实现产教融合 日本终身学习制度促进技能迭代[13] - 新加坡医疗储蓄账户模式优化健康投资 瑞典福利体系保障人力资本可持续发展[13]

3D高斯语义数据集InteriorGS - 公司发布全球首个适用于智能体自由运动的大规模3D高斯语义数据集InteriorGS，包含1000个3D高斯语义场景，涵盖超80种室内环境 [2] - 该数据集首次将3D高斯技术引入AI空间训练领域，结合自研空间大模型能力，兼具真实感与语义性 [5] - 数据集已在HuggingFace、Github发布，全球开发者可下载使用 [5] 3D高斯技术应用 - 3D高斯溅射技术凭借"扫描即可重建场景"优势，已在文物保护、空间设计等领域应用 [4] - 公司工程师利用该技术成功还原杭州一座60多年老照相馆空间，引发广泛关注 [4] - 公司搭建"3D高斯重建+空间大模型+物理仿真"训练数据生成新路径，可快速完成场景重建并赋予语义逻辑 [5] 空间智能平台布局 - 公司SpatialVerse平台积累海量可交互三维数据与物理仿真工具，其InteriorNet数据集为全球最大室内场景认知深度学习数据集 [7] - 平台目标是成为空间智能领域的"ImageNet"，为AIGC、XR、具身智能等领域提供训练基础 [7] - 公司开源空间理解模型SpatialLM曾登上Hugging Face趋势榜前三，获谷歌与斯坦福联合研究论文引用 [7] 行业合作与影响 - 公司已与智元机器人、银河通用、穹彻智能等具身智能企业达成合作 [7] - 公司首席科学家提出Sim2Real是当前最高效的具身智能训练范式，计划联合行业推进"现实-虚拟-现实"范式 [8] - 通过3D高斯语义数据集发布和机器人大赛，吸引全球开发者参与技术发展 [8]

阿里国际AI战略布局 - 公司将AIGC作为2024年关键方向后，2025年转向聚焦Agent技术，重点开发电商工作流Agent以实现降本增效[3] - AI布局包含多模态模型Ovis、60+场景AI应用及Agent工具，考核体系以"实际贡献为导向"，需证明能提升利润或降低成本[3] - 三大应用方向：AIGC提升素材质量与GMV转化率、AI自动化降本、AI+人协同提高产能[3] 技术成果与业务影响 - Ovis模型日均调用量从2024年Q4的1亿次跃升至2025年上半年的10亿次[4] - AI Agent使退款成本同比下降15%，广告投放ROI提升5%，AI处理的SEO占比达40%[4] - 2025年ACL收录公司9篇论文，AI解决方案获世界人工智能大会SAIL奖[5] ToB与ToC差异化路径 - ToB端明确以降本增效为核心，ToC端聚焦搜索推荐广告改造及电商重构探索[4] - 行业生存逻辑呈现两极分化：最通用或最垂直的技术路径具备优势，中间路线缺乏壁垒[4] 团队管理与技术方法论 - 优先级排序：差异化技术能力＞业务场景适配，基于通义模型做垂直领域后训练[7] - 核心策略强调"做减法"，通过精准需求洞察约束资源投入方向[8] - 组织架构需桥梁型通才，需兼具业务理解与技术边界认知[9][13] AI时代人才观 - Claude 4发布标志工程师生态变革，基础编码岗位面临替代，需培养产品经验与工程品位[5][10] - 招聘策略转向算法背景产品经理，偏好具备"锐度"（敢于突破传统）的人才[13][14] - 技术边界认知是关键，避免宏大但不可实现的方案[15]

小鹏机器人智能拟态部成立 - 小鹏机器人中心新成立智能拟态部，主攻机器人多模态研究 [1] - 研究方向包括具身智能原生多模态大模型、世界模型、空间智能等 [1] 可灵AI视频模型升级 - 可灵AI多图参考生视频模型升级后效果提升102% [2] - 新模型在角色、主体和场景一致性、动态质量、画风保持等方面显著提升 [2] - 该功能可整合多个图片中的不同角色/主体/场景，解决AI视频生成一致性难题 [2] 智谱GLM-4.5系列AI模型 - 智谱即将发布GLM-4.5系列模型，预估采用全新混合专家（MoE）结构 [3] - 系列包含GLM-4.5（355B-A32B）和GLM-4.5-Air（106B-A12B）两款模型 [3] - 该模型为多模态可扩展大模型 [3] 阿里千问3推理模型 - 阿里巴巴开源千问3推理模型，性能比肩Gemini-2.5 pro、o4-mini [4] - 本周已连续开源3款重磅模型，斩获基础模型、编程模型、推理模型三项全球开源冠军 [4]

汽车行业动态 - 懂车帝测试近40款车型辅助驾驶功能，特斯拉Model3和ModelX以100%通过率位列榜首 [2] - 岚图汽车指出行业在高速避险和非标障碍物识别方面存在技术瓶颈 [2] - 鸿蒙智行对测试结果不予置评，特斯拉称不关注排名但强调安全无上限 [3] - 理想汽车澄清i8尚未开始用户试驾，否认试驾体验不及乐道L90的传闻 [15] - 奇瑞澄清与印度JSW集团合作仅限于零部件供应，不涉及技术领域 [16] - 2026款沃尔沃S60上市，部分车型升级360度全景影像和自适应巡航功能，售价30.69万元起 [28] 科技与人工智能 - 英伟达CEO黄仁勋确认随身携带"秘密期权池"随时奖励优秀员工，并亲自审核4.2万名员工薪酬 [8] - 小鹏机器人成立智能拟态部，主攻机器人多模态技术 [13] - 阿里巴巴开源千问3推理模型，性能比肩Gemini-2.5 pro和o4-mini [30] - 阶跃星辰发布Step3多模态推理模型，计划7月31日开源 [32] - 可灵AI多图参考生视频模型升级，效果提升102% [32] - Neuralink参与仿生眼研究，目标开发能帮助盲人识别人脸和阅读的智能设备 [28] 资本市场与融资 - 农夫山泉股价大涨近6%，市值重回5230亿港元 [6] - Anthropic寻求新一轮融资，目标估值1500亿美元以上 [25] - OSL集团完成3亿美元股权融资，为亚洲数字资产领域最大规模公开股权融资 [25] - 上海国投将参与阶跃星辰新一轮融资，金额预计超5亿美元 [25] - 屿智同行完成数百万天使轮融资，投资方为前海信诺 [26] 消费与零售 - 2025年暑期档电影总票房突破45亿元，《侏罗纪世界：重生》等暂列前三 [34] - 2025年上半年中国跨区域人员流动量达337.6亿人次，同比增长4.2% [36] - NewPrinces以近10亿欧元企业价值收购家乐福意大利业务 [25] 企业动态与人事 - 魅族高管黄质潘微博认证变更为星纪魅族集团CEO [18] - 猿辅导回应员工被辞退事件，称因工作能力不达标 [22][23] - 申通快递拟3.62亿元收购菜鸟旗下丹鸟物流 [25] - 索尼将收购万代南梦宫2.5%股份，拟联合开发动漫IP [25] 产品发布 - 宇树科技发布人形机器人UnitreeR1，售价3.99万元起 [26] - 货拉拉旗下"多拉大面"货车上市，起售价7.68万元 [30]

龙虎榜数据 - 今日机构龙虎榜上榜35只个股 净买入21只 净卖出14只 [1] - 机构买入前三名个股：显盈科技(4874万元) 唯万密封(3956万元) 易明医药(2739万元) [1] - 显盈科技当日涨幅+20.01% 买卖家数比为3/4 [2] - 唯万密封当日跌幅-5.67% 买卖家数比为3/3 [2] - 易明医药获1家机构净买入2739万元 [2] 半导体光刻胶行业 - 清华大学团队开发出基于聚碲氧烷的新型EUV光刻胶 [3] - 国内半导体产业扩张推动国产光刻胶需求增长 [3] - 国产光刻胶在i线产品占主导 KrF产品占相当份额 ArF产品已实现突破 [3] - 当前国内光刻胶国产化率20-25% 未来增长空间显著 [3] - 全球光刻胶市场规模预计2028年达75亿美元 CAGR约8.7% [3] 人工智能行业 - 因赛集团开发人工智能创意生成及管理平台"因赛引擎INSIGHTengine" [3] - 大恒科技控股公司中科大洋开发"大洋千机大模型平台" 含智能内容管理、视频理解等应用 [4] - 2025世界人工智能大会将汇聚800余家企业 预计发布50+AI终端、40+大模型等产品 [5] - OpenAI计划8月初发布GPT-5模型 含mini和nano版本 [5] - Google将升级Gemini系列 AI大模型能力持续迭代 [5]

群核科技发布3D高斯语义数据集InteriorGS - 公司发布3D高斯语义数据集InteriorGS，包含1000个3D高斯语义场景，涵盖超80种室内环境 [1] - 数据集及相应智能体解决方案将在2025世界人工智能大会亮相 [1] 3D高斯溅射技术应用与创新 - 3D高斯溅射技术凭借"扫描即可重建场景"优势，已应用于文物保护、空间设计等领域 [3] - 公司工程师曾利用该技术还原杭州一座60多年老照相馆空间 [3] - InteriorGS数据集首次将3D高斯溅射技术引入AI空间训练领域 [3] 空间智能训练平台与技术路径 - 公司搭建"3D高斯重建+空间大模型+物理仿真"训练数据生成新路径 [3] - 用户可通过输入视频或图片，快速完成场景重建，并赋予语义逻辑与物理特性模拟 [3] - SpatialVerse平台积累海量可交互三维数据与物理仿真工具，目标成为空间智能领域的"ImageNet" [3] 行业合作与市场影响 - 公司3月开源的空间理解模型SpatialLM曾登上Hugging Face趋势榜前三 [4] - 已与智元机器人、银河通用等具身智能企业达成合作 [4]

报告核心观点 2025年7月25日A股主要指数多数收跌，行业和概念板块表现分化，沪深两市成交额较上一交易日缩量 [1] 市场回顾 指数涨跌情况 沪指跌0.33%收报3593.66点，深证成指跌0.22%收报11168.14点，科创50涨2.07%收报1054.20点，创业板指跌0.23%收报2340.06点；全市场2724只个股下跌，2532只个股上涨，158只个股收平；沪深两市成交额合计12189亿元，较上个交易日缩量6258.16亿元 [1] 行业涨跌情况 申万一级行业涨少跌多，电子、计算机等行业领涨，建筑装饰、建筑材料等行业领跌 [1] 板块涨跌情况 涨幅居前概念板块为GPU、Kimi、多模态模型等板块 [2]

公司概况 - 公司成立于2021年，由电子科技大学田文洪教授和渥太华大学黄乾嘉博士领衔，总部位于成都和渥太华，专注于AIGC领域的前沿人工智能解决方案 [1] - 核心业务包括面向高校的"AI+学科教学"定制化解决方案、中小学"AI教室"一站式教育平台，以及企业AIGC培训服务 [2][10][13] - 已与成都理工大学、成都大学、成都信息工程大学等高校合作，中标后者2024年采购项目，提供AIGC多模态课程资源包、对话机器人训练模块等 [4][8] 产品与技术 - 自主研发大模型技术，提供智能Agent开发服务，支持多轮对话、任务执行、工具调用等功能，应用于客服、教学、科研等场景 [2] - 高校解决方案覆盖工学、理学、医学等12大学科门类，具体应用包括智能代码生成、物理实验模拟、基因组解读、合同审查等 [7] - 实训平台架构包含课程管理、实验实训、模型服务（文生文/图/视频）、算力基座（Nvidia A100/H100等硬件支持） [7][8] - 中小学领域推出"AI教室"平台，整合AI绘画、写作、编程等模块，覆盖语文、英语等学科 [10] 行业合作与案例 - 与成都大熊猫繁育研究基地合作制作《大熊猫进化史》AI专题片，利用算法模型实现古生物数字化复原 [15][17] - 在成华区公共文化场景部署"AI绘画机"，推动科技与文化创意融合 [15] - 联合四川省创新创业促进会AI专委会、剑桥学者创新研究院等机构开展行业活动 [19] 发展战略 - 当前以B端/G端业务为主，计划三年后拓展C端市场 [19] - 国际化布局显著，通过海外高校合作形成技术视野，结合国内外"0到1"创新与"1到10"应用优势 [19] - 长期目标是通过数据反馈优化课程体系，培养跨学科AI应用人才 [8][13][19]

市场整体表现 - A股三大股指集体回调 沪指失守3600点至3593.38点 上证指数跌0.34% 深证成指跌0.29% 创业板指跌0.32% [1] - 沪深两市半日成交额1.11万亿元 连续42个交易日突破1万亿元 较上个交易日缩量94.5亿元 [2] - 个股表现分化 2178只上涨(39只涨停) vs 3052只下跌 [2] - 港股三大指数全线收跌 恒生指数跌1%至25383.07点 恒生科技指数跌1.69% 恒生国企指数跌1.26% [3] 行业板块表现 领涨板块 - 人工智能概念爆发 Kimi概念涨2.72% 多模态模型涨2.59% ChatGPT概念涨2.11% 智能体涨1.70% [2][4] - 医疗板块强势 CRO概念涨2.16% 医疗器械涨2.14% 动物保健涨1.92% [2][4] - 宠物经济与稀有金属分别上涨1.70%和1.72% [2][4] - 软件/摩托车/软饮料/教育板块表现活跃 [2] 领跌板块 - 海南自贸港概念大跌3.54% 水泥制造跌3.23% 雅江水电站跌3.29% [4] - 大基建相关概念走弱 大基建央企跌2.51% 水利水电建设跌2.52% 老基建跌1.64% [4] - 工程机械/建材/酒类/多元金融/钢铁/煤炭板块表现疲软 [2] 人工智能领域动态 - 世界人工智能大会即将召开 将展示100余款全球首发产品 覆盖大模型/智能终端/机器人等领域 [7] - AI应用概念股表现突出 因赛集团20%涨停 云从科技涨9.17% 中科金财/拓尔思/万兴科技涨幅超3% [5][6] - 华为算力产业链受关注 直真科技涨停 [8] - 上海市规上人工智能产业规模Q1同比增长29% 利润增速达65% [8] - 25只AI概念股上半年业绩预增 包括完美世界/海天瑞声/鸿博股份等 [9] 医疗健康领域 - CRO/医疗器械领涨 康泰医学20cm涨停 南微医学涨15.72% 健帆生物/乐普医疗涨幅超4% [11][12] - 国家医保局推出创新药械支持政策 包括新设医疗服务价格项目/新药首发价格机制等 [13] 教育板块 - 在线教育板块短线拉升 竞业达10cm涨停 中国高科/昂立教育涨超5% [14] - 竞业达"星空教育大模型"通过国家网信办备案 研发投入占比达11.77% 同比增加5.6% [14]