南方财经记者彭敏静 横琴报道 "粤港澳大湾区文化产业投资大会两年发布文化产业投资基金约250亿元。2023年意向投资签约金额20亿 元，1年内实际融资金额15.1亿元；2024年大会意向签约金额56亿元，到目前实际融资金额63.87亿元。 路演企业市场估值平均增长23.6%。"9月12日，广东省粤港澳大湾区文化创意产业促进会秘书长谢晓平 在作推介时举例，杰森动漫参会半年后，估值提升了3.7倍，从不到6亿元上升到20亿元。 当天，2025粤港澳大湾区文化产业投资大会（简称"大湾区文投会"）横琴推介座谈会在横琴国际科技创 新中心举行。此次推介会走入横琴，向一众投资机构、文化企业、产业园区抛出"橄榄枝"，邀请共谋文 化产业未来，共话投资新机遇。 在谢晓平看来，大湾区文投会受大家关注有三个原因。"投资粤港澳大湾区就是投资未来。投资文化产 业就是投资未来。大湾区文投会，将围绕推动'政策包'落地实施，重点关注代表未来生活方式、未来生 产方式的投资领域，不作传统文化领域的投资，让未来先一步到来。" "文旅消费领域的投资与硬科技投资相比，文化产业的投资周期更短，也更容易落地，投的是未来生活 方式应用场景，而且能拉动城市GDP ...

核心观点 - 报告认为当前AI行情处于牛市第二阶段 上游硬件涨幅已高 建议基于赔率思维左侧布局下游应用端 包括AI+创新药 AI+军工 AIGC 端侧AI 人形机器人及智驾等方向 [1][2][17] - 应用端行情启动具有中期确定性 参考2013-2015年"互联网+"行情 下游应用涨幅显著高于上游硬件 计算机和传媒板块累计涨幅分别达1039%和710% 而电子和通信仅为697%和300% [3][25] - 政策层面支持明确 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》提出到2027年新一代智能终端普及率达70% 2030年达90% 为应用发展设定明确时间表 [9] - 市场表现显示自4月7日至8月26日 上游硬件显著跑赢基准 光模块超额收益达67.8个百分点 而下游应用多数跑输基准 AIGC 智能体 云计算 人形机器人 AI穿戴设备 智能驾驶 电商分别跑输13.1 12.5 16.5 13.3 15.1 19.4 14.7个百分点 [15][30] 科技浪潮演进规律 - 科技产业浪潮演进遵循从硬件到应用的路径 移动互联网时代2009-2012年以硬件端电子板块领涨 2013年后随4G普及和智能手机渗透率高企 行情切换至下游应用端传媒和计算机板块 [3][4][25] - 应用端行情分为两个阶段 2013-2015年为"互联网+叙事普涨"阶段 新兴商业模式层出不穷 呈现沾边即涨态势 2016-2017年进入"胜者为王"的龙头行情阶段 腾讯和阿里期间涨幅分别达167%和112% [7][28] - AI应用目前处于类似"互联网+"的叙事普涨前期 Token用量和用户数快速增长 截至2025年6月我国日均Token消耗量突破30万亿 自2024年初增长300多倍 AI原生App活跃用户数达2.7亿 同比增长536.8% [8] 产业基础与政策支持 - 中国具备AI应用发展的天然土壤 工程师红利和庞大用户基础提供支撑 移动端AI应用月活跃用户规模达6.8亿 庞大用户群催生多元应用场景并提供海量数据助力模型训练 [10] - 中央政策层面类比2015年"互联网+"行动意见 明确人工智能与科学技术 产业发展 消费提质等6大重点领域深度融合 后续地方更多支持措施有望跟进落地 [9] 市场机会与布局策略 - 下游应用端当前滞涨明显 为具备赔率优势的配置方向 建议将AI+创新药 AI+军工 AIGC 传媒游戏 AI端侧 人形机器人及智驾视为"看涨期权"进行左侧布局 [2][17][18] - 参考国产算力行情演变 中芯国际在8月8日因业绩指引不及预期遭遇抛压 但随后在政策与事件催化下快速修复 寒武纪作为国产芯片龙头在8月1日至27日期间涨幅超90% 科创50指数上涨超20% [13][32] - 行情触发点可能包括国产基座模型能力跨越式进步 Token调用量骤增 应用月活排名陡峭上升或具体政策补贴出台 [16]

7月31日下午，创智天地广场6号楼"V聚场"一楼"藤启无界"多功能厅内分外热闹。一场由杨浦区委网信办主办、上海赛博网络安全产业创新研究院承办的 杨"数"浦数字沙龙第八期在此举行。 活动以"政策护航・合规前行：互联网优质内容创作新生态"为主题，吸引了不少专家学者、企业达人现场展开热议。 （左右更多） | 短视频 | 87% | 主流新闻机构官方账号 | | --- | --- | --- | | 综合社交平台 | 60.8% | 政府及改务机构官方则 | | 费讯类 App | 57.1% | 地方媒体/都市类媒体 | | 电视,广播、报纸、荣志尊传统媒体。 | 27.4% | 肝圆强达人 | | 搜索引擎 | 26.5% | 营酒用户发布的现场; | | Al 推荐 / 大楼型产品 | 12.3% | 腺法推荐的非关注账 | | | 較蛋用區;廣出區免照 T-ask 同名司研 | | 头杀 @上海杨浦 CO 上滑物 调研 活动开始前，嘉宾们先后参观了"V聚场"政务服务区、创作者作品展等区域，通过实地探访深入了解"V聚场"的空间布局与配套设施情况。自今年7月启用 以来，这座功能多元的三层空间正持续打造"互联网优 ...

AI技术全面渗透电商业务 - AI技术已全面渗透电商业务链条 在内容生成 智能推荐 客服响应 供应链管理 物流履约等关键节点显著提升效率与体验 [1] - AIE从工具化阶段迈向系统化赋能阶段 驱动平台运营模式升级 商家服务体系重构 用户体验全面革新 [1] - 随着AIGC 大模型 智能推荐 虚拟导购等技术加速落地 行业正迎来从流量驱动向智能驱动的跃迁阶段 [1] AI电商发展现状与前景 - AI电商仍处于产业赋能初期 伴随商业化深化与成本结构改善 未来有望持续释放效率红利加估值弹性双重价值 [1] - 消费对GDP贡献不断上升 电商渗透率持续上升 从2013年约24%提升至2023年的78% 成为推动消费稳定增长的重要抓手 [2] - AI技术成为电商行业新一轮增长核心变量 电商向智能运营转型 AI推动商品生产 供应链 客服等环节提效升级 构建闭环能力 [2] 政策支持与新模式发展 - 政策层面支持扩大内需 鼓励电商发展与AI技术融合创新 [2] - AI赋能下的首发经济 场景消费等新模式加速形成 AI赋能内容生产与场景创新 助力形成新型消费生态系统和增长动能 [2] AI重塑电商产业链供给端 - AI助力电商提效降本升级 平台赋能阿里 拼多多 亚马逊等布局AI选品 内容生成 运营优化 提升商家效率 降低成本 [3] - SaaS加速智能化 AI与SaaS融合 提升商家管理效率与用户粘性 增强平台服务力 [3] - 跨境提效 AI应用于选品 翻译 物流预测等环节 助力中国商家高效出海 拓展海外市场 [3] AI重塑电商产业链需求端 - AI重塑用户体验与消费决策 智能触达AI驱动个性化推荐 虚拟试衣 语音交互等功能 提升用户购物体验 [3] - 客服与导购升级 AI客服与AI选品双轮驱动 提升用户满意度与转化率 实现货找人新路径 [3]

巨星传奇与宇树科技合作 - 巨星传奇全资附属公司与宇树科技订立合作协议 共同开发具有陪伴功能与社交属性的四足机器狗/机器人产品 合作领域包括演艺等可商业化的文化创意资产领域 [1] - 双方将通过IP与智能机器人结合实现业务拓展和商业价值提升 为行业发展提供新思路 [1] 中国移动互联网用户行为 - 截至2025年6月中国移动互联网月活跃用户规模达12.67亿 创历史纪录 [2] - 全网用户月人均单日使用时长逼近8小时 用户黏性显著增强 [2] - AIGC行业总使用时长净增量同比增长393.9% 成为新增长引擎 [2] - AI搜索应用异军突起 成为上半年黑马赛道 [2] - 移动互联网发展将依赖技术升级和用户需求双轮驱动 [2] 具身智能领域融资动态 - RoboScience完成近2亿元天使轮融资 由京东领投 招商局创投和商汤科技旗下国香资本跟投 老股东零一创投继续追投 [3] - 公司注册于2024年12月底 2025年3月正式运营 此前已完成数千万元种子轮融资 [3] - 具身智能技术应用场景不断拓展 有望成为未来科技发展重要方向 [3]

中国企业出海趋势 - 中国企业出海正经历从"中国制造"到"中国创造"再到"中国信仰"的跃迁 [1][2] - 2025年进入"精耕时代"，地缘波动和供应链重构带来新机遇 [2] - 浙江省通过构建海外服务体系和深化金砖合作支持企业出海 [2][3] 品牌出海策略 - 元气森林通过精准捕捉用户需求、文化符号创新和突破合规门槛实现出海 [10] - 正泰新能采用"产品-品牌-产能"三部曲，覆盖140多个国家和地区 [12] - 消费电子品牌需注重合规、用户共创和长期主义 [14] AI技术赋能出海 - 商汤科技通过大模型、AIGC、AR技术重构出海营销的"成本-效率-体验"三角 [16] - AI出海需选择高付费行业、控制履约成本、搭建中外双轨团队 [18] - AI技术需可监督、可量化，合规先行比追求完美更重要 [18] 文化出海路径 - 文化出海需通过AI翻译结合文化暗码理解，用全球语言讲中国故事 [19] - 短剧出海保留"逆袭"核心情绪，替换文化符号以撬动共鸣 [19] - 社群可作为文化出海的"共鸣放大器"，实现文化价值与商业变现统一 [19] 全球化服务与合规 - 全球80%以上国家已出台数据法规，企业需建立全球管控机制 [22] - 分贝通通过"低价+服务"双引擎解决出海企业财务顽疾 [25] - 98%的企业遭受过欺诈攻击，风控是生存底线与增长密码 [27] 区域市场机遇 - 迪拜凭借战略位置、税收政策和金融服务成为中企出海中东首选 [34] - 阿联酋市场在货物贸易、交通运输和金融领域连通性全球领先 [44] - 哈伊马角经济区提供优越地理位置和吸引外资政策 [50] 全球化战略与协作 - 成功出海企业需具备产品技术不可替代性、深度本地化能力和长期主义耐心 [21] - "抱团出海"可降低海外投资风险并提升效率 [33] - 全球化3.0时代需将供应链优势、数字技术实力与文化韧性转化为扎根能力 [37]

活动概况 - 大湾区科学论坛—走进港科大(广州)成果转化精准对接活动以"探秘AI前沿·共筑转化生态"为主题，旨在加速人工智能领域科技成果转化与应用，推动粤港澳大湾区科技创新与产业深度融合 [1] - 活动由香港科技大学(广州)、大湾区科学论坛秘书处联合大湾区科技创新服务中心(广州)股份有限公司主办，吸引逾70位企业家、投资人、技术经理人参与，涵盖上市公司、国企、高新技术企业 [3] 人工智能领域发展 - 港科大(广州)协理副校长熊辉指出AI大模型广泛应用改变全球技术竞争格局，中国在开源端具备领先优势，并在AI大模型应用工程师人才储备和算力自主创新方面取得突破 [3] - 港科大(广州)5支研究团队展示人工智能前沿突破，聚焦多模态交互、具身智能、智能系统开发等方向，涉及AIGC、数据智能、个性化设计、辅助设计等市场刚需领域 [3] 产学研合作 - 港科大(广州)通过与企业共建联合实验室等方式促进科技成果产业化，助力教育、医疗、设计等行业创新发展 [4] - 活动创新打造"五方对接"环节，高校成果团队、企业代表、技术经理人、投资机构及高校创业项目代表五方开展自由交流，探讨合作机会，加速科技成果向现实生产力转化 [4][5] 企业参与 - 企业路演环节涵盖数据服务、智能制造、数字技术、医疗科技等领域，聚焦人工智能技术实际应用场景，提出技术研发合作到市场资源对接的多样化需求 [4]

生成式AI时代的数据保护挑战 - 传统静态数据保护方法无法应对AI场景下的数据流动特性，需建立全新认知框架[2] - 2023年三星员工泄露机密源码给ChatGPT，意大利因数据跨境训练风险叫停ChatGPT使用[2] - AI数据贯穿训练/推理/生成全生命周期，呈现"流体"特征[2] 需保护的数据类型 - 训练数据集：多源采集可能包含隐私/版权数据，是模型开发的"燃料"[7] - AI模型：架构/权重构成核心资产，具有产业链价值[7] - 部署集成数据：包括系统提示词和外部数据库，提升模型实时性能[10] - 用户输入：含隐私/商业机密（如专有代码），需符合数据保护法规[10] - AI合成内容(AIGC)：质量接近人类创作，可生成大规模合成数据集[10] 数据保护分级体系 - 等级1数据不可用：最高保护级别，牺牲效用换取绝对安全[9] - 等级2数据隐私保护：平衡可用性与隐私信息防护[16] - 等级3数据可溯源：保持数据可用性同时实现使用审计[16] - 等级4数据可删除：满足GDPR"被遗忘权"要求[16] 行业治理与挑战 - AIGC版权争议：是否继承训练数据版权限制成为核心争议[17] - 跨国治理冲突：数据跨境流动与各国法规差异形成合规挑战[17] - 伦理平衡需求：需兼顾技术创新与隐私自主/公平性等伦理价值[17]

AIGC技术定义与发展 - 生成式人工智能(AIGC)指能够生成文本、图像、音乐和视频的算法工具，代表产品包括ChatGPT、Midjourney和DALL·E [2] - 人工智能发展经历四波浪潮：符号推理→统计学习→深度学习→当前AIGC作为"共创伙伴"阶段 [3] - AIGC被文化学者定义为"文化软件"，正在重塑数字时代的文化表达与传播方式 [3] AIGC行业应用 教育领域 - AI可动态调整学习难度并按需生成个性化学习资料，提升教育包容性与灵活性 [4] - 主要风险包括学生过度依赖导致批判性思维弱化，以及技术分布不均加剧数字鸿沟 [4] 医疗领域 - AI生成诊断报告和图像分析工具显著提升医疗效率，例如Google DeepMind的MedGemma模型可处理多模态医疗数据 [4] - 商汤科技推出"大医"模型，具备生成医疗报告、解释诊断结果和模拟智能问诊功能 [4] AIGC社会影响 - 在媒体行业导致信息污染与虚假内容泛滥，创意产业面临AI作品版权归属争议 [5] - 对文字、设计、客服等岗位产生潜在替代效应，引发职场结构性变化 [5] - 核心挑战在于AIGC可能引发社会信任危机，需要建立技术应用的伦理框架 [5] AIGC发展理念 - 技术本质是数据重组而非创造，最大价值体现在人类与AI的协同创作场景 [3] - 需通过跨领域合作(技术+艺术)释放创意潜力，实现"更加人性化"的技术发展方向 [3][5]

报告核心观点 以DeepSeek系列为代表的国产大模型性能比肩海外且成本低，应用端表现出色；国产AI芯片厂商取得突破，算力芯片自主可控进步显著；智能驾驶市场下沉，普及趋势明显；党和国家重视人工智能发展，我国AI产业前景广阔，AIGC和智能驾驶主题在二级市场投资机会佳，维持计算机行业“强于大市”评级 [3][28][154] 行业回顾 基本面 - 2025Q1行业上市公司业绩改善，基本面出现拐点，营收两位数增长，利润端明显改善 [6] - 分板块看，计算机设备营收表现好于软件开发和IT服务，2025年一季度计算机设备营收同比近40%增长 [11][15] 行情回顾 - 年初以来行业呈震荡行情，整体表现较好，2025年春节后因DeepSeek和AIGC主题上涨，3月因业绩风险回调，4月后震荡上行 [16] - 截至2025年6月25日，申万计算机指数年累计涨幅7.85%，跑赢沪深300指数7.21个百分点，在31个申万一级行业中排第6 [19] 基金持仓 - 2025年一季度计算机行业基金重仓持股比例为1.35%，较2024年四季度提高0.15个百分点，连续两季度提升 [22] 行业估值 - 截至6月25日，计算机行业估值处于历史相对较高水平，市盈率（TTM）为82.9倍，高于历史中位数58.3倍 [26] 行业展望 - 国家重视人工智能发展，国产大模型、AI芯片和智能驾驶领域发展良好，AI产业前景广阔，维持行业“强于大市”评级 [28] 算法及应用 全球大模型竞争 - 2025年全球大模型领域竞争激烈，海外和国产大模型陆续发布 [31] 国产大模型性能 - 以DeepSeek为代表的国产大模型性能比肩全球领先，成本更低，已实现从“可用”到“好用” [35] 大模型应用落地 - 国产大模型开源、低成本和高性能加速应用落地，未来五年我国大模型解决方案市场将以54.5%的年均复合增长率扩张，在政务、金融等多行业已落地 [42] AI+金融 - 金融行业客户AI投入积极，预计带来千亿级市场，但应用场景集中于浅层“工具”功能 [43][47] - 金融IT服务商迎来破局新思路，各细分领域厂商积极布局AI+金融 [48] AI+办公 - AI+办公软件分五大核心类别，跨平台智能化整合是未来趋势，本土厂商重塑市场格局 [49][52][55] Agent - Manus、o3等引领Agent潮流，MCP促进开发生态繁荣，AI Agent在企业管理场景落地进度靠前，未来发展空间大 [61][62][66] 算力 市场需求 - 智能算力需求旺盛，全球和我国AI芯片及服务器市场高景气，预计2025年全球AI芯片市场规模达920亿美元，三年CAGR达27.7% [73] 算力需求结构 - 训练端算力需求阶段性旺盛，未来推理端需求可能远超训练端，预计2027年推理端算力需求占比达72.6% [81] DeepSeek影响 - DeepSeek高性能、低成本，成为推理场景爆发契机，降低推理准入门槛，推动推理应用场景爆发 [86] 科技巨头布局 - 科技巨头资本支出维持高位，加速布局万卡集群，2025Q1微软等四巨头资本开支合计766亿美元，同比增长64.0% [90] 芯片市场格局 - 英伟达GPU主导AI算力芯片市场，ASIC芯片多元化发展势头迅猛 [91] 主要芯片厂商 - 英伟达是全球GPU引领者，Blackwell架构芯片性能大幅提升 [94] - 博通是大型云服务厂商定制ASIC芯片的首选合作商，AI业务收入稳定增长 [101] 国产芯片发展 - 美国对中国AI算力芯片围追堵截，倒逼国产替代；英伟达减配版H20优势削弱，国产AI算力芯片竞争力增强，2024H1本土品牌市占率约20% [102][107] - 海光信息DCU、华为昇腾、寒武纪思元系列是国产AI芯片之星，燧原、沐熙等公司也在快速发展 [113][114] 智驾 市场发展 - 万亿级智能驾驶市场加速下沉，L2级辅助驾驶向大众市场下沉，城市NOA扩大覆盖，自动驾驶功能向高级别渗透，商业化步伐有望提速 [119][122] 技术路线 - 智能驾驶技术“单车智能”与“车路云协同”双轨并行，车路云一体化建设项目启动，预计2025/2030年产业总产值增量达7295亿元/25825亿元 [123][125] 政策监管 - 我国完善自动驾驶法律框架，政策重心转向实际应用，监管与技术“螺旋式”前进，地方政策激进，有望加速商用落地 [128] 技术革新 - BEV+Transformer重构技术路线，特斯拉引领革新，国内车企和供应商引入该方案 [134] 芯片需求 - 车规级SoC市场增长迅猛，国产智驾SOC需求有望加速释放，2028年国内SoC市场规模有望达1020亿元 [137] 感知方案 - 激光雷达价格下探，多传感器融合+轻量级高精地图成过渡方案，有望加速自动驾驶商业化落地 [140] Robotaxi发展 - 全球Robotaxi产业处于向商业化落地转型关键节点，北美进入商业化初期，国内迈向爆发期，预计2030年中国市场规模达120亿美元 [143] 特斯拉影响 - 特斯拉启动Robotaxi试运营，FSD进入商用阶段，入华有望加速国内高阶智驾落地 [148] 国产成本优势 - 国产自动驾驶车辆成本优势显著，Robotaxi商业闭环雏形已现，预计2025 - 2027年成本低于人工驾驶出租车 [151] 投资建议 - 维持计算机行业“强于大市”评级，个股方面，AI算力推荐海光信息等，AI算法及应用强烈推荐恒生电子等，智能驾驶强烈推荐中科创达等 [154]