美元资产反弹可持续性疑虑 - 美国股市虽上周五收涨但市场疑虑情绪加大 可能面临第二次大幅调整[3] - 穆迪下调美国政府主权信用评级 虽保持优等但告别最高3A等级 反映对美国资产价值疑虑[3] - 评级下调导致资金配置美元资产时面临加仓或减仓抉择 评级下降成为负面考虑因素[3] 美国债务问题隐忧 - 美国债务问题规模持续扩大且长期未解决 引发美元资产出现股债同时下跌的"三杀"现象[4] - 美国决策层试图通过政策控制债务问题 包括调整关税政策以增加财政收入[4] - 美国政府酝酿征收5%国际汇款税（针对跨境汇款） 但尚未最终落地实施[4]

中美经济长期展望 - 中国经济规模超越美国是必然趋势，但预计是一个漫长的过程，至少需要三四十年时间 [1] - 中国全面取代美国是时代大势，涵盖经济、科技、军事、外交等多个领域，但需遵循客观发展规律，急不得 [11] - 对美国经济的最佳预期是其出现小问题以加速取代进程，但避免出现大问题，以实现平稳过渡和最终超越 [11] 中美贸易关系现状 - 美国是中国第一大贸易伙伴国和最大的贸易顺差来源国，2024年中美贸易额约为6882.8亿美元 [3] - 2024年中国对美国出口约5246.56亿美元，进口约1636.24亿美元，对美贸易顺差高达3610.32亿美元 [3] - 中美经济相互依存，如同夫妻关系，双方在经济上谁也离不开谁，均不愿关系彻底破裂 [5] 中国对美经贸利益与风险 - 中国直接或间接拥有约1.5万亿美元美国国债以及3.2万亿美元外汇储备，合计美元资产达4.7万亿美元 [7] - 中国持有的美元资产相当于其全年GDP（约18.9万亿美元）的25%，或财政收入（约3万亿美元）的1.5倍，数额巨大 [7] - 美国是中国商品的“最大客户”，其经济稳定对中国至关重要，美国经济崩溃将严重削弱其购买力，直接影响中国出口 [3][9] 美国经济波动的潜在影响 - 美国经济突然崩溃将导致美债违约、美元贬值，使中国持有的巨额美元资产蒙受巨大损失，这些资产是国民辛苦积累的财富 [9] - 美国作为全球最大经济体及美元发行国，其经济崩盘将严重冲击全球经济，进而对中国与其他国家的贸易产生负面影响 [9] - 美国是全球供应链的关键环节和世界第二大制造业国，其经济困境将对全球生产链造成严重破坏 [9]

美联储不降息 - 美联储最新议息会议决定不降息 符合市场预期 未引发股市大幅波动 [3] - 美联储保持冷静态度 未采取降息或购买国债等救市措施 [3] - 稳定资本市场的压力部分转移至特朗普政府 [3] 美英贸易协定进展 - 特朗普宣布将召开新闻发布会 公布与大国达成贸易协定的重大消息 推测对象为英国 [4] - 美英贸易谈判涉及钢铁和汽车关税配额机制 配额内低关税 配额外高关税 [4] - 英国在数字税方面对美国互联网平台作出让步 [4] - 除英国外 另有17个国家正与美国进行贸易谈判 [4] 市场情绪管理 - 特朗普提前释放贸易协定消息 旨在缓解市场紧张情绪 [4]

美股市场表现 - 4月24日美国三大股指全线收涨，道指涨1.07%报39606.57点，标普500指数涨1.67%报5375.86点，纳指涨2.5%报16708.05点 [1] - 科技七巨头普遍上涨，特斯拉涨超5%，脸书（Meta）涨4% [1] - 早盘受白宫可能缓和关税政策的消息推动，三大指数刷新日高，道指一度涨近1190点（约3%），标普涨超3.4%，纳指涨近4.5% [2] - 美国财长贝森特讲话后，市场情绪波动，三大指数午盘一度回吐超半数涨幅 [3] 主要科技公司股价 - 英伟达收盘涨3.86%至102.71美元，盘后微跌0.22% [2] - 特斯拉收盘涨5.37%至250.74美元，盘后微涨0.45% [2] - Meta收盘涨4.00%至520.27美元，盘后微涨0.51% [2] - 微软收盘涨2.06%至374.39美元，盘后微涨0.70% [2] - 亚马逊收盘涨4.28%至180.60美元，盘后微涨0.39% [2] - 谷歌A收盘涨2.56%至155.35美元，盘后微涨0.35% [2] - 苹果收盘涨2.43%至204.60美元，盘后微跌0.07% [2] 美联储经济状况（褐皮书） - 最新一期《褐皮书》中，“关税”一词被提及107次，与“不确定性”相关的词汇出现89次 [3][4] - 自3月初以来，美国经济活动几乎没有变化，多个地区前景因经济不确定性加剧而“显著恶化” [3][4] - 仅有五个地区经济活动略有增长，三个地区保持不变，四个地区略有下降 [4] - 各地区价格均上涨，企业普遍预计关税将导致投入成本增长加快，并计划将成本转嫁给消费者 [4] - 美国就业总体保持不变或略有上升，但政府相关职位下降，部分企业在招聘上采取观望态度，甚至有零星裁员准备 [4] - 制造业表现不一，三分之二的地区表示制造业活动变化不大或有所下降 [5] - 运输活动略有增长，能源行业略有增长，农业状况相对稳定 [5] 美国贸易政策动向 - 《华尔街日报》报道称，特朗普政府正考虑大幅削减对中国进口商品的高额关税，某些情况下削减幅度超过一半 [6] - 美国财长贝森特称，美中有机会达成“重大”贸易协议，但实现全面的结构性再平衡可能需要两到三年时间 [3][6] - 贝森特驳斥了关于正考虑将关税削减50%-65%的报道，称“不存在这个事” [7] 宏观经济数据与市场情绪 - 美银4月基金经理调查显示，36%的机构减持美国股票，情绪水平为有史以来第五低 [8] - 基金经理持有的现金飙升至4.8%，为2020年以来最高水平 [8] - 全球经济增长预期跌至30年新低，49%的受访者认为未来12个月全球经济最可能出现硬着陆 [8] - 标普4月美国综合PMI降至16个月低位51.2，逼近荣枯线，服务业指数从54.4跌至51.4 [8] - 商业信心指数刷新2022年7月以来最低水平，新订单指数从53.3降至52.5 [9] - 企业商品和服务的价格指数从53.5上涨至55.2，创近13个月最高点，通胀压力蓄势 [9] 美元资产与债务挑战 - 截至本周三，美国债务总额约为36.2万亿美元 [9] - 今年6月份将有6.5万亿美元美债集中到期，占全年到期债务9.2万亿美元的70.7% [9] - 有市场观点认为，从长远看，资金趋势将是从美国向欧洲和亚洲进行多样化投资 [9]

今天的市场仍在特朗普风暴的扰动之下。在全球范围内，只有一个板块风景独好，那就是贵金属黄金。 这一赛道的极端情绪有一个最直接的出发因素：美国总统特朗普与美国央行、美联储之间的裂痕还在继 续加大。最典型的表现是，特朗普还在社交媒体上炮轰美联储主席鲍威尔，言辞非常犀利。 他的原话是："既然美国国内的通胀数据已经下来了，通胀已经不复存在了，现在最大的麻烦是美国经 济有可能会放缓。但是慢半拍先生，美联储主席鲍威尔现在就是一个彻头彻尾的失败者、一个渣渣，现 在还无动于衷，应该由美联储宣布立即降息。"这段发言非常直接，带有内斗色彩，也让许多投资者看 到了美国国内政策共识度出现了巨大的分歧。这持续对美元的信用以及美国政策的信用造成了向下的压 力。 本篇评级为★★★，主要围绕以下内容展开： 1、等待特朗普妥协，美元资产还缺一个大跌 2、国内市场延续防守策略，4月底变数加大 如有疑问请以音频内容为准，添加妙妙子微信huxiuvip302，入群有机会与董小姐进一步交流。 新闻解读评级说明：五星重磅，四星重要，三星级以下大家选择听。 1、等待特朗普妥协，美元资产还缺一个大跌 因此，在昨天晚上的资本市场中，美国股票市场继续大幅下挫，道 ...