财务表现 - 2025年中报营业总收入20.5亿元 同比增长3.97% 归母净利润7048.08万元 同比增长0.76% [1] - 第二季度营业总收入10.91亿元 同比下降3.97% 归母净利润4711.72万元 同比下降48.09% [1] - 扣非净利润大幅增长至7300.16万元 较去年同期125.25万元增长5728.5% [1] 盈利能力 - 毛利率11.31% 同比提升18.8个百分点 净利率3.64% 同比提升1.55个百分点 [1] - 三费占营收比3.35% 同比下降26.71% 费用控制效果显著 [1] - 历史净利率水平较低 去年净利率仅0.74% 产品附加值不高 [3] 资产质量 - 货币资金6.56亿元 同比增长39% 现金资产状况健康 [1][3] - 应收账款8.41亿元 同比增长3.8% 应收账款/利润比达2268.03% [1][3] - 有息负债101.32万元 同比下降37.6% 负债水平降低 [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.06元 同比大幅下降554.04% [1] - 货币资金/流动负债比例为47.78% 现金流覆盖能力偏弱 [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅12.75% 现金流生成能力不足 [3] 投资回报 - 每股收益0.1元 与去年同期持平 每股净资产4.65元 同比下降0.75% [1] - 近10年ROIC中位数4.01% 投资回报较弱 2023年ROIC低至-3.48% [3] - 上市13年来亏损年份1次 需要关注特殊亏损原因 [3] 业务驱动 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 需关注驱动力背后的实际情况 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入12.82亿元，同比增长9.53% [1] - 归母净利润5626.77万元，同比大幅上升424.12% [1] - 第二季度单季度营收6.94亿元，同比增长5.39%，净利润3105.45万元，同比上升347.62% [1] 盈利能力指标 - 毛利率达13.21%，同比增幅51.72% [1] - 净利率4.4%，同比增幅381.52% [1] - 扣非净利润5476.51万元，同比激增472.78% [1] - 每股收益0.12元，同比增长349.81% [1] 成本费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.05亿元，三费占营收比8.19%，同比下降9.11% [1] - 财务费用占近三年经营性现金流均值达73.61% [4] 资产负债结构 - 货币资金7.2亿元，同比增长202.67% [1] - 应收账款6.53亿元，同比增长25.79% [1] - 有息负债7.33亿元，同比下降17.17% [1] - 有息资产负债率达21.07% [4] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.05元，同比上升129.78% [1] - 经营活动现金流净额变动幅度134.67%，主因新能源材料板块采购支出减少及应收账款回收 [2] - 投资活动现金流净额变动313.97%，因收回前期理财产品投资 [2] - 筹资活动现金流净额变动-165.55%，因提前偿还中长期项目贷款 [2] 历史业绩对比 - 2023年ROIC为-15.95%，历史中位数ROIC为7.77% [2] - 上市以来9份年报中出现2次亏损 [2] - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩1.25亿元，每股收益0.27元 [4] 机构持仓情况 - 华夏磐利一年定开混合A持有120.79万股，持仓不变 [5] - 华夏磐润两年定开混合A持有65.89万股，持仓减少 [5] - 华夏磐利基金规模3.34亿元，近一年净值上涨80.81% [5]

财务表现 - 2025年中报营业总收入13.27亿元 同比下降20.13% [1] - 归母净利润9654.4万元 同比上升32.06% [1] - 第二季度营业总收入6.39亿元 同比下降23.19% [1] - 第二季度归母净利润3676.34万元 同比上升72.43% [1] - 扣非净利润5424.7万元 同比下降55.49% [1] - 净利率7.34% 同比上升59.67% [1] - 每股收益0.07元 同比上升40.00% [1] 盈利能力指标 - 毛利率35.06% 同比下降1.89个百分点 [1] - 三费占营收比26.54% 同比上升13.59% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计3.52亿元 [1] 资产与现金流状况 - 货币资金10.14亿元 同比下降35.34% [1] - 应收账款6.62亿元 同比下降13.58% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达326.25% [1][3] - 每股经营性现金流0.05元 同比下降62.51% [1] - 有息负债1.25亿元 同比下降30.87% [1] - 每股净资产2.58元 同比上升1.51% [1] 资本回报水平 - 去年ROIC为5.29% 资本回报率一般 [1] - 去年净利率6.53% 产品附加值一般 [1] - 近10年中位数ROIC为8.94% 投资回报一般 [1] - 2022年ROIC为4.3% 投资回报一般 [1] 业务特征 - 现金资产非常健康 [2] - 业绩主要依靠营销驱动 [2] - 财报表现相对一般 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入34.11亿元 同比下降6.32% [1] - 归母净利润4988.1万元 同比上升46.12% [1] - 第二季度营业总收入18.98亿元 同比下降4.11% [1] - 第二季度归母净利润1742.15万元 同比上升29.03% [1] - 净利率0.86% 同比增68.22% [1] - 扣非净利润-1098.1万元 同比改善48.34% [1] - 每股收益0.05元 同比增45.91% [1] 盈利能力指标 - 毛利率26.39% 同比减0.66个百分点 [1] - 三费占营收比17.65% 同比降14.47% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计6.02亿元 [1] - 去年ROIC为2.37% 近10年中位数ROIC为3.25% [2] - 2022年ROIC为-6.7% 为历史最差水平 [2] 资产负债结构 - 货币资金21.31亿元 同比增6.32% [1] - 应收账款68.3亿元 同比增1.43% [1] - 有息负债104.18亿元 同比增2.19% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达9356.56% [1][2] - 有息资产负债率达46.54% [2] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.04元 同比降52.82% [1] - 货币资金/流动负债比为25.42% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-5.73% [2] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [2] 业务特性 - 公司业绩具有周期性特征 [2] - 上市以来18份年报中出现2次亏损 [2] - 业绩主要依靠研发及营销驱动 [2] - 去年净利率0.29% 显示产品附加值不高 [2]

核心财务表现 - 营业总收入1.79亿元 同比下降70.79% [1] - 归母净利润-1.28亿元 同比改善50.02% [1] - 第二季度单季度营业总收入1.11亿元 同比下降63.78% [1] - 第二季度归母净利润-6187.68万元 同比改善62.84% [1] 盈利能力指标 - 毛利率-10.69% 同比下降347.18个百分点 [1] - 净利率-73.57% 同比下降72.75个百分点 [1] - 扣非净利润-1.28亿元 同比改善49.62% [1] 成本费用结构 - 三费总额1.95亿元 占营收比重109.3% [1] - 三费占营收比较去年同期增长167.6% [1] - 财务费用 销售费用 管理费用总和占营收同比增幅达166.09% [1] 资产负债状况 - 货币资金1.41亿元 同比下降40.32% [1] - 应收账款20.73亿元 同比下降19.53% [1] - 有息负债36.29亿元 同比下降21.08% [1] - 每股净资产0.51元 同比下降50.83% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.05元 同比改善194.7% [1] - 货币资金/流动负债比率仅为2.17% [2] - 近三年经营性现金流均值/流动负债为-3.82% [2] 历史经营表现 - 近10年中位数ROIC为3.98% [1] - 2022年ROIC低至-15.76% [1] - 上市以来10份年报中出现4次亏损 [1] - 近三年经营活动产生的现金流净额均值持续为负 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入295.54亿元，同比增长20.91%，归母净利润3.25亿元，同比增长2.3% [1] - 第二季度营业总收入164.27亿元，同比增长17.34%，但归母净利润1.21亿元，同比下降1.27% [1] - 毛利率2.19%，同比下降26.19%，净利率1.18%，同比下降15.7% [1] - 每股收益0.43元，同比增长2.38%，每股经营性现金流1.44元，同比大幅增长197.59% [1] 资产负债与现金流 - 货币资金48.62亿元，同比增长137.08%，应收账款21.02亿元，同比下降44.01% [1] - 有息负债49.76亿元，同比增长16.72%，有息资产负债率达25.16% [1][3] - 应收账款占最新年报归母净利润比例高达362.76% [1][3] - 每股净资产9.76元，同比增长8.22% [1] 资本回报与盈利能力 - 2024年ROIC为6.44%，净利率1.29%，显示产品或服务附加值不高 [3] - 近10年中位数ROIC为6.25%，投资回报较弱，最差年份2015年ROIC为4.06% [3] - 公司上市以来21份年报中亏损年份1次，需关注特殊原因 [3] 基金持仓变动 - 广发鑫睿一年持有期混合A新进持有49.02万股，基金规模1.75亿元，近一年上涨33.88% [4] - 中欧中证1000指数增强A新进持有12.84万股，广发集祥债券A新进持有6.76万股 [4] 分析师预期与业务评价 - 证券研究员普遍预期2025年业绩6.7亿元，每股收益均值0.88元 [3] - 公司现金资产健康，但现金流状况需关注（货币资金/流动负债51.69%，近3年经营性现金流均值/流动负债7.43%） [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入5.23亿元，同比下降22.22% [1] - 归母净利润-5550.41万元，同比改善46.48% [1] - 第二季度营业总收入2.74亿元，同比增长37.33% [1] - 第二季度归母净利润-2764.79万元，同比改善58.05% [1] - 毛利率10.12%，同比大幅提升197.38个百分点 [1] - 净利率-12.51%，同比改善44.29个百分点 [1] 成本与现金流 - 三费总额9859.67万元，占营收比例18.84%，同比上升10.5% [1] - 每股经营性现金流-0.35元，同比下降157.12% [1] - 货币资金286.6万元，同比下降23.7% [1] - 有息负债5.74亿元，同比下降22.73% [1] 资产与负债结构 - 每股净资产0.9元，同比下降45.49% [1] - 应收账款1.96亿元，同比增长31.74% [1] - 有息资产负债率达26.16% [3] - 货币资金/流动负债比例为85.12% [3] - 近三年经营性现金流均值/流动负债比例为19.54% [3] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数2.1%，投资回报偏弱 [3] - 2024年ROIC为-42.62%，投资回报极差 [3] - 上市以来24份年报中出现5次亏损 [3] - 去年净利率为-47.99%，产品附加值不高 [3] 股东信息 - 截至2025年5月30日股东人数为32520人 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入44.36亿元 同比增长50.49% 第二季度营业总收入21.58亿元 同比增长20.34% [1] - 归母净利润亏损2.66亿元 但同比改善34.28% 第二季度归母净利润亏损1.1亿元 同比大幅改善59.93% [1] - 毛利率1.7% 同比增幅达284.13% 净利率-6.35% 同比改善55.98% [1] - 三费总额2.97亿元 占营收比6.7% 同比下降30.17% [1] - 每股收益-2.16元 同比改善32.92% 但每股经营性现金流-0.97元 同比下降108.29% [1] 盈利能力与投资回报 - 历史净利率表现不佳 去年净利率为-12.04% 显示公司产品或服务附加值不高 [2] - 上市以来ROIC中位数为-1.87% 投资回报极差 2023年ROIC低至-9.79% [2] - 公司上市以来已有4个亏损年份 投资回报表现持续不佳 [2] 现金流与偿债能力 - 货币资金/流动负债比例为46.02% 近3年经营性现金流均值/流动负债为-9.12% [2] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负值 [3] - 公司现金资产状况被评价为非常健康 [2] 资本结构与债务状况 - 有息资产负债率达43.42% 债务负担较重 [2] - 商业模式主要依靠研发及资本开支驱动 需关注资本开支项目效益及资金压力 [2] 资产质量 - 每股净资产42.14元 同比下降13.39% [1] - 应收账款状况需关注 因年报归母净利润持续为负 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入20.35亿元 同比增长16.05% 第二季度单季营收10.89亿元 同比增长16.47% [1] - 归母净利润2.61亿元 同比微增0.14% 但第二季度单季净利润1.44亿元 同比下降7.19% [1] - 扣非净利润2.49亿元 同比下滑0.69% [1] 盈利能力指标 - 毛利率23.72% 同比下降0.71个百分点 [1] - 净利率12.81% 同比下降13.71% [1] - 近10年ROIC中位数9.95% 2024年ROIC为10.4% 2021年最低至3.08% [1] 成本费用结构 - 三费总额1.01亿元（销售/管理/财务费用） 占营收比例4.97% 同比上升56.86% [1] - 每股收益0.26元 与去年同期持平 [1] 资产质量与现金流 - 货币资金22.85亿元 同比大幅增长191.82% [1] - 应收账款12.69亿元 同比增长12.38% 占最新年报归母净利润比例达290.2% [1][3] - 每股经营性现金流0.46元 同比增长32.56% [1] - 每股净资产4.3元 同比增长11.56% [1] 资本结构与偿债能力 - 有息负债8.76亿元 同比激增698.32% [1] - 现金资产状况非常健康 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入8400.89万元 同比增长87.37% [1] - 归母净利润3081.68万元 同比增长2119.12% [1] - 第二季度营业总收入4355.91万元 同比增长459.92% [1] - 第二季度归母净利润1348.14万元 同比增长264.77% [1] 盈利能力指标 - 毛利率56.53% 同比下降11.25个百分点 [1] - 净利率35.47% 同比增长1045.29% [1] - 扣非净利润2310.51万元 同比增长695.42% [1] - 每股收益0.3元 同比增长1600.57% [1] 成本控制效率 - 三费总额1014.68万元 占营收比12.08% [1] - 三费占营收比同比下降64.83% [1] - 有息负债810万元 与上年同期持平 [1] 资产质量状况 - 货币资金2.64亿元 同比增长114.79% [1] - 应收账款1.65亿元 同比增长18.52% [1] - 应收账款占最新年报营业总收入比达212.5% [1] - 每股净资产8.17元 同比下降24.71% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.09元 同比下降176.51% [1] 历史业绩对比 - 公司上市以来ROIC中位数8.26% [2] - 2024年ROIC为-3.65% 投资回报极差 [2] - 上市以来已有年报3份 亏损年份1次 [2] 业务运营评价 - 去年净利率为-37.5% 产品附加值不高 [2] - 存货占营收比达105.22% [2] - 公司现金资产状况非常健康 [2]